0603-科技六重乌云压顶，缺电链与卡脖子材料成6月破局主线

围炉财经 · Jun 3, 2026 · 2h 11m

本场直播聚焦6月市场风险与机会：科技股聚集"六重乌云"尾部风险，情绪与换手率高位，6月需边打边撤等7月中报行情。恒生科技极低估值具安全垫，反弹属空头平仓而非长线资金入场。机构正从硬件转向卡脖子材料（MLCC、碳酸钡）与AI软件应用。夏季缺电逻辑下电解铝估值修复空间大，SST固态变压器与碳化硅成AI新细分。走势与逻辑背离时须果断止损纠错。本期围炉好友：-杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002）-王志伟：资深投资人（S0890422080020）内容提要：00:13:10 市场情绪周期与科技股风险提示00:18:30 恒生科技下跌归因与AI应用端机遇00:24:44 恒科估值底色、交易性质与实操策略00:29:02 恒生科技反弹逻辑与实操策略00:35:02 科技股短期头部风险与中期节奏把控00:40:00 科技细分赛道切换：从硬件转向卡脖子材料与软件00:50:02 夏季缺电逻辑推演与电解铝估值修复机会00:59:00 电解铝估值修复与限电受益逻辑01:01:06 美联储货币政策预期与大宗商品再通胀逻辑01:08:05 库存周期视角下的板块比较与切换01:11:31 识别板块真实启动的"资金共识"法则01:26:03 逻辑与走势背离时的纠错与止损纪律01:29:01 止损纪律与能力圈认知01:34:01 锂矿与资源股的供需逻辑及中报预期01:49:00…