Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #AVOD | A.V.O.D. Kurutulmuş Gıda 2025/9 Bilanço Analizi | 1 Pay 15 Oy İmtiyazlı Hisseler 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #AVOD | A.V.O.D. Kurutulmuş Gıda 2025/9 Bilanço Analizi | 1 Pay 15 Oy İmtiyazlı Hisseler 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bugün avot gıdanın finansallarının biraz derinliğe
• 0:05
  iniyoruz. Önümüzdeki raporda gerçekten
• 0:08
  ilginç bir durum var. Şirketin satışları düşerken kârı
• 0:12
  resmen fırlamış. Bu hani pek sık gördüğümüz bir
• 0:15
  şey değil. Gelin bakalım bu rakamların
• 0:18
  arkasında ne var ne yok birlikte tuzelim.
• 0:20
  Kesinlikle amacımız da bu zaten bu karmaşık görünen tabloları.
• 0:25
  Herkesin anlayabileceği basit bir hikayeye çevirmek.
• 0:29
  Harika, o zaman önce şirketi biraz tanıyalım.
• 0:32
  Avot 2.000 beşte izmir'de kurulmuş bir şirket.
• 0:36
  Ana işi adından da anlaşıldığı gibi sebze ve meyveleri kurutup
• 0:40
  satmak hem yurt içine hem yurt dışına.
• 0:43
  Ama tek işleri bu değil, onu da eklemek lazım.
• 0:46
  Aynı zamanda ellerindeki lisanslarla crone ve bakır
• 0:50
  madenciliği de yapıyorlar. O yani 2 farklı sektörde birden
• 0:53
  varlar. Aynen hem tarım hem madencilik
• 0:57
  raporlama dönemine baktığımızda da ortalama 355 çalışanı var.
• 1:00
  Geçen seneye göre bir artış bu. Peki şirketin sahibi kim?
• 1:05
  Yani direksiyonda kim oturuyor? Hisselerin %90, üçü halka açık
• 1:10
  yani aslında hepimizin şirketi gibi bir şey.
• 1:13
  Doğru ama yönetimdeki asıl güç A Grubu imtiyaz hisselere sahip
• 1:18
  olan Nazım torbaoğlu ve Burak kızak da.
• 1:21
  Çünkü bu hisseler onlara yüzde yirmibeşler oy hakkı tanıyor.
• 1:25
  Anladım yani kilit kararları onlar veriyor.
• 1:28
  Kesinlikle. Bir de şunu ekleyelim, üst düzey
• 1:31
  yöneticilere bu dönemde sağlanan fayda yaklaşık 22,4 milyon TL.
• 1:36
  Geçen seneyle neredeyse aynı seviyede.
• 1:39
  Tamamdır, şimdi gelelim o başta bahsettiğimiz bilmeceye,
• 1:44
  rakamlara dalalım artık. Hadi bakalım.
• 1:46
  Satışlar yani şirketin cirosu geçen yıla göre biraz düşmüş,
• 1:51
  1,25 milyar TL ye gerilemiş. Evet.
• 1:55
  Ama işin ilginçleştiği yer tam da burası.
• 1:57
  Brüt kar yaklaşık 155.000.000 liradan neredeyse 195.000.000
• 2:02
  liraya fırlamış. Bu nasıl olabilir?
• 2:04
  Işte bu bir yatırımcının ilk sorması gereken soru.
• 2:08
  Satış düşerken kar nasıl bu kadar artar?
• 2:12
  2 temel ihtimal var ya maliyetleri inanılmaz derecede
• 2:16
  düşürmeyi başardılar. Ya da sattıkları ürünlere çok
• 2:19
  ciddi zam yaptılar. Aynen öyle ama esas büyük
• 2:22
  sürpriz esas faaliyet kârında geçen yıl 72.000.000 TL
• 2:28
  operasyonel zarardayken. Bu yıl 60.000.000 TL kara
• 2:32
  geçmişler. Inanılmaz bu çok büyük bir geri
• 2:35
  dönüş. Muazzam bir geri dönüş
• 2:37
  operasyonel anlamda. Insan bu performansı görünce
• 2:40
  tamam der. Şirket artık para basmaya
• 2:43
  başlamış. Peki günün sonunda durum ne?
• 2:46
  Net kara yansıdı mı bu? Işte işin şaşırtıcı kısmı da o
• 2:50
  cevap hayır. Şirket hala 168 buçuk milyon
• 2:54
  lira net zarar açıklamış. Bir dakika.
• 2:57
  Şimdi benim de kafam karıştı. Operasyonel olarak kardasın hem
• 3:01
  de ne kar ama günün sonunda yine zarardasın bu denklemde eksik
• 3:06
  bir parça var. Işte bilmecenin çözümü tam da
• 3:09
  burada. Bu parlak operasyonel
• 3:11
  performansı destekleyen hatta yaratan şey tek seferlik bir
• 3:15
  gelir dip notlara indiğimizde görüyoruz ki.
• 3:18
  Hı hı şirket seferihisar'daki 3 arsasını satmış, tam 132,8
• 3:23
  milyon liraya ve buradan da 108.000.000 liralık bir yatırım
• 3:26
  geliri elde etmiş. Anladım yani bu etkileyici
• 3:32
  görünen kâr artışı aslında kurutulmuş incir'den veya bakır
• 3:36
  madeninden değil bir arsa satışından geliyor.
• 3:39
  Tam olarak bu bu aslında bir nevi finansal bir doping.
• 3:44
  Bu biraz hani faturaları ödemek için evdeki gümüşleri satmak
• 3:48
  gibi bir durum mu? Yani bu bir tehlike işareti mi
• 3:51
  yoksa akıllıca bir nakit yaratma hamlesi mi?
• 3:54
  Işte asıl soru bu. Bu tek seferlik bir gelir,
• 3:58
  gelecek sene satacakları başka bir arsaları olmadığında bu
• 4:02
  performansı nasıl tekrarlayacaklar?
• 4:04
  Bu büyük bir soru işareti peki? Bu satıştan gelen para bilançoyu
• 4:09
  nasıl etkilemiş? Borç durumları falan ne alemde?
• 4:12
  Kasaya biraz para girmiş tabi dönem sonuna kitleri 35
• 4:16
  milyondan 45.000.000 liraya yükselmiş.
• 4:19
  Fakat toplam borçluluk da artarak 1.4 milyar lira sınırına
• 4:23
  dayanmış. O da yüksek bir rakam.
• 4:25
  Çok yüksek ve burada çok daha kritik bir nokta var.
• 4:29
  Bence şirketin ana ortaklarından yani patronlarından tam
• 4:33
  217.000.000 t l'lik devasa bir alacağı var.
• 4:37
  Yani şirket patronlarına borç para vermiş.
• 4:39
  Aynen öyle. Bu bir yatırımcının her zaman
• 4:42
  çok ama çok yakından izlemesi gereken bir durum.
• 4:45
  Kesinlikle. Son olarak şunu da belirtmekte
• 4:47
  fayda var. Gördüğümüz bütün bu rakamlar
• 4:50
  türkiye'de artık standart olan TMS 20 dokuza göre enflasyona
• 4:55
  göre düzeltilmiştir. Yani bu olmadan karşılaştırma
• 4:59
  yapmak çok yanıltıcı olurdu. Anladım özetle karşımızda
• 5:03
  operasyonel olarak iyileşiyor gibi görünen zararını azaltan
• 5:08
  ama bu performansı tek seferlik bir arsa satışına borçlu olan
• 5:12
  bir şirket var. Ve bir yandan da patronlarına
• 5:15
  ciddi miktarda borç vermiş bir şirket.
• 5:17
  O zaman dinleyicilerimize üzerinde düşünecekleri bir soru
• 5:20
  bırakalım. Bırakalım şirketin ana işleri,
• 5:23
  yani kurutulmuş gıda ve madencilik bu tür tek seferlik
• 5:28
  dopinglere ihtiyaç duymadan sürdürülebilir bir karlılığa
• 5:31
  ulaşabilir mi? Ve patronlardan olan o devasa
• 5:35
  alacak şirketin gelecekteki nakit akışını nasıl etkiler?
• 5:39
  Gerçekten üzerinde uzun uzun düşünülmesi gereken sorular bu
• 5:43
  analizi faydalı bulduysanız lütfen videoyu beğenmeyi
• 5:46
  kanalımıza abone olmayı ve çevreniz de paylaşmayı
• 5:49
  unutmayın. Yorumlarda düşüncelerinizi de
• 5:51
  mutlaka bekliyoruz. Bu sohbeti hep birlikte daha da
• 5:54
  zenginleştirelim. Ve tabi bu tarz derinlemesine
• 5:57
  analizlere hazırlamaya devam edebilmemiz için.
• 6:00
  Kanalımıza üye olarak bize destek olmayı da
• 6:03
  düşünebilirsiniz. Desteğiniz bizim için gerçekten
• 6:06
  çok değerli.