Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #MEKAG | Meka Global Makine İmalat Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #MEKAG | Meka Global Makine İmalat Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bugün önümüzde çözülmesi gereken finansal bir
• 0:04
  bilmece var. Hem de ne bilmece.
• 0:06
  Bir yanda faaliyetlerinden zarar ettiğini söyleyen bir şirket,
• 0:10
  diğer yandaysa kasasını ağzına kadar nakitle doldurup, banka
• 0:14
  borçlarını neredeyse sıfırlayan aynı şirket.
• 0:17
  Inanılmaz bir tezatlık gerçekten.
• 0:19
  Peki bu 2 hikayeden hangisi? Gerçek işte sizin için
• 0:23
  incelediğimiz meka globalin 30 Eylül 2025 tarihli finansal
• 0:25
  raporlarında bu sorunun cevabını arayacağız.
• 0:29
  Amacımız bu rakamlar denizinde boğulmadan en değerli incileri
• 0:34
  sizin için çıkarmak. Ve bu bilmece özellikle bireysel
• 0:37
  yatırımcı için çok önemli çünkü bir şirketin sağlığını anlamaya
• 0:41
  çalışırken, yani sadece tek bir rakama bakmanın ne kadar
• 0:45
  yanıltıcı olabileceğini gösteren harika bir vaka analizi olacak
• 0:49
  bu. Kesinlikle kağıt üzerindeki kar
• 0:52
  mı, kasadaki para mı daha değerli?
• 0:54
  Sanırım günün sorusu bu. Tam olarak bu.
• 0:56
  Aynen öyle. Bu yolculuğa başlamadan önce bu
• 1:00
  tür analizlerin devam etmesi için bize destek olabileceğinizi
• 1:04
  hatırlatmak isterim. Içeriğimizi faydalı buluyorsanız
• 1:07
  beğen butonuna basmanız kanalımıza abone olmanız ve
• 1:10
  özellikle de yorumlarda kendi düşüncelerinizi paylaşmanız
• 1:14
  bizim için çok değerli. Yorumlardaki tartışmalar
• 1:18
  hepimizi geliştiriyor. Kesinlikle.
• 1:20
  Ayrıca kanalımızın devamlılığı için üyelik seçeneklerimizi de
• 1:24
  değerlendirebilirsiniz. Hazırsanız bu bilmeceyi çözmeye
• 1:27
  başlayalım. Başlayalım işe.
• 1:30
  Bilmecenin kahramanını tanıyarak başlayalım.
• 1:33
  Mega global kimdir, ne yapar? Raporlara baktığımda karşıma
• 1:37
  1.980 yedide ankara'da kurulmuş. Yani oldukça köklü bir
• 1:42
  mühendislik şirketi çıkıyor. Boğaziçi Üniversitesi mezunu
• 1:45
  Mehmet kaybol tarafından bir arge merkezi olarak kurulmuş ve
• 1:49
  tamamen yerli sermayeli. Kesinlikle işin özlü de zaten bu
• 1:54
  ar ge ve mühendislik kimliğinde yatıyor. 2 ana damardan
• 1:58
  besleniyorlar diyebiliriz. Birincisi hani hepimizin
• 2:01
  şantiyelerde gördüğü o dev beton santralleri ve ekipmanları.
• 2:06
  Ikincisi ise madencilik ve geri dönüşüm gibi sektörler için
• 2:09
  devasa kırma eleme tesisleri, yani bir nevi inşaat ve
• 2:14
  madencilik gibi dev sektörlerin altyapısını o devasan makineleri
• 2:19
  üreten bir şirket. Omurga kemiği gibi.
• 2:22
  Anladım. Üstelik bu omurga sadece
• 2:24
  türkiye'de değil tüm dünyada işliyor.
• 2:26
  Anladığım kadarıyla üretimlerinin %80 beşinden
• 2:29
  fazlasını ihraç ediyorlar. Abd'den avustralya'ya yüzden
• 2:33
  fazla ülkede 4 binden fazla tesis kurmuşlar.
• 2:36
  Bu inanılmaz bir küresel ağa. Bu şirketin en büyük güçlerinden
• 2:41
  biri. Kendilerini hedef pazarımız,
• 2:43
  dünya hedefimiz liderlik diye tanımlıyorlar ki bu rakamlarda
• 2:48
  bu cümlenin altını dolduruyor. Üretim merkezleri Ankara ve
• 2:52
  eskişehir'de olsa da oyun sağları gerçekten de tüm dünya.
• 2:56
  Rusya ve Cezayir gibi stratejik pazarlarda kendi ofislerinin
• 3:00
  olması da bu küresel vizyonu destekliyor.
• 3:03
  Peki bu kadar büyük bir gemiyi kim yönetiyor?
• 3:06
  Raporlara baktığımda kurucu ailenin hâlâ çok baskın olduğunu
• 3:10
  gördüm. Kurucu Mehmet kaybol, %50 yediye
• 3:13
  yakın bir payla ana ortak halka açık kısım ise %27 civarında.
• 3:17
  Evet. Ama asıl dikkatimi çeken bu
• 3:20
  imtiyazlı paylar meselesi oldu. A Grubu payların oy hakkı b
• 3:24
  grubu'nun tam 5 katı. Bu kontrolün tamamen kurucu
• 3:27
  ailede kalmasını sağlayan bir kilit gibi.
• 3:30
  Bu durum bireysel yatırımcı için bir risk mi yoksa bir istikrar
• 3:32
  güvencesi mi çok? Yerinde bir tespit.
• 3:35
  Bu çift taraflı bir kılıç gibidir.
• 3:38
  Bir yandan şirketi en iyi tanıyan vizyonunu belirleyen
• 3:42
  kurucu ailenin uzun vadeli stratejik kararlar alabilmesini
• 3:46
  sağlar. Ani ve popülist kararlardan
• 3:49
  şirketi korur. Anladım diğer yandan da.
• 3:53
  Küçük yatırımcının yönetimdeki söz hakkını sınırlar.
• 3:57
  Yani burada yatırımcı geminin kaptanının Mehmet kaybol ve
• 4:01
  ailesi olduğuna güvenerek bilet alıyor.
• 4:05
  Yönetim kuruluna baktığımızda da bu yapıyı görüyoruz. 7 üyenin
• 4:09
  tamamı erkek başkan da yine Mehmet kaybol.
• 4:12
  Evet, raporda kadın üye oranının sıfır olduğu belirtilmiş.
• 4:16
  Peki bu gemi de kaç kişi çalışıyor?
• 4:19
  30 eylülün 2.025 itibarıyla 541 personel görünüyor.
• 4:21
  Küçük bir artış var, bir de üst yönetime sağlanan faydalar var.
• 4:28
  2.000 yirmibeşin ilk 9 ayında yaklaşık 30.000.000 TL, geçen
• 4:32
  senin aynı döneminde 38.000.000 TL civarındaymış.
• 4:34
  Yani bir düşüş söz konusu. Bu yapıyı tamamlıyor ve
• 4:40
  operasyonel kollar var. Türkiye'de micky pazarlama
• 4:43
  adında %100 kendilerine ait bir şirket üzerinden neredeyse tüm
• 4:47
  ihracat yapıyorlar. Bu operasyonel bir verimlilik
• 4:51
  sağlıyor. Cezaevi'de ise %40.
• 4:53
  Ortak oldukları bir iştirakleri var ama raporda yönetimde
• 4:56
  etkimiz yok, notu düşürmüş. Orası daha çok bir pazar aracısı
• 5:00
  gibi çalışıyor. Tamamdır, şirketin kimliğini ve
• 5:04
  yapısını anladık. Güçlü bir mühendislik geçmişi
• 5:07
  küresel bir pazar ve sıkı bir aile kontrolü var.
• 5:11
  Peki bu şirket nasıl bir denizde yüzüyor, rekabet nasıl rüzgar
• 5:16
  nereden esiyor? Işte bu hikayenin ikinci per.
• 5:20
  Mekanın oyun sahası yani inşaat, madencilik, geri dönüşüm gibi
• 5:25
  sektörler doğrudan küresel ekonominin sağlığına bağlı
• 5:29
  ekonomi büyürken, altyapı yatırımları artarken bu
• 5:32
  sektörler coşar yavaşladığında ise ilk etkilenenlerden olur.
• 5:37
  Meka, kendisini bu denizde global liderlerden biri olarak
• 5:41
  konumlandırıyor. Sürekli türkiye'nin ihracat
• 5:44
  yıldızları listesine girmeleri de bunun bir kanıtı.
• 5:47
  O zaman basit bir sot analiziyle bu oyun sahasını özetleyebilir
• 5:51
  miyiz? Şirketin güçlü ve zayıf yanları
• 5:54
  önündeki fırsatlar ve tehditler neler?
• 5:56
  Elbette şöyle bir çerçeve çizebiliriz, güçlü yönleri en
• 6:00
  başta köklü geçmişi ve mühendislik gücü var.
• 6:03
  Yüzden fazla ülkede tanınan bir marka olmak ve satışların %80
• 6:08
  beşini dövizle yapmak özellikle bizim gibi ekonomilerde dev bir
• 6:12
  avantaj. Kesinlikle.
• 6:14
  Zayıf yönleri, raporlar doğrudan bir zayıflık belirtmese de bizim
• 6:18
  de bugün çözeceğimiz bilmecenin kalbinde yatan o karlılık sorunu
• 6:23
  ve faaliyet zararı en dikkat çekici nokta.
• 6:26
  Fırsatları ne peki? Fırsatları dünya genelinde
• 6:30
  altyapı ihtiyacı bitmiyor, gelişmekte olan ülkelerin
• 6:33
  ihtiyaçları ve özellikle giderek büyüyen geri dönüşüm sektörü
• 6:38
  meka için büyük bir potansiyel barındırıyor.
• 6:41
  Peki ya tehditler? Tehditleri de küresel bir oyuncu
• 6:45
  olmanın getirdiği riskler. Global bir ekonomik yavaşlama
• 6:49
  ihracat yapılan pazarlardaki siyasi istikrarsızlıklar ve
• 6:54
  tabii ki döviz kurlarındaki sert dalgalanmalar en büyük
• 6:57
  tehditler. Harika bir özet oldu artık
• 7:00
  sahneyi hazırladığımıza göre spot ışıklarına finansal
• 7:04
  tablolara çevirebiliriz. Bakalım rakamlar bize bu
• 7:07
  bilmeceyi çözmek için hangi ipuçlarını verecek?
• 7:09
  Analize dalmadan önce herkesin aynı dili konuşması için çok
• 7:14
  kritik bir parantez açmamız gerekiyor.
• 7:17
  Enflasyon muhasebesi önümüzdeki tüm rakamlar türkiye'deki yüksek
• 7:22
  enflasyon nedeniyle TMS 29 standardına göre düzeltilmiş.
• 7:27
  Yani bu ne demek oluyor tam olarak?
• 7:29
  Yani şu demek geçen senenin rakamları da dahil olmak üzere
• 7:33
  her şey bugünün parasıyla yani 30 Eylül 2020, beşteki türk
• 7:37
  lirasının alım gücüyle ifade ediliyor.
• 7:40
  Bu elmalarla elmaları karşılaştırmamızı yani sağlıklı
• 7:44
  bir analiz yapmamızı sağlıyor. Bu çok önemli bir not.
• 7:49
  O zaman ilk durağımız şirketin genel sağlık taraması, bilanço
• 7:54
  varlıkları, borçları ne durumda? Toplam varlıklar 2.38 milyar TL
• 7:59
  yıl sonuna göre hafif bir düşüş var ama asıl hikaye detaylarda.
• 8:04
  Mesela şu nakit rakamına bir bakalım, bir saniye bu bir yazım
• 8:07
  hatası değil değil mi? Değil.
• 8:09
  Nakit ve benzerleri 101.000.000 tl'den, 346.5 milyon tl'ye
• 8:13
  fırlamış şirket 9 ayda kasasına net, 245.000.000 TL den fazla
• 8:17
  para koymuş. Bu inanılmaz bir rakam.
• 8:24
  Işte bilmecemizin ilk ve en güçlü ipucu bu.
• 8:27
  Bu nakit artışı şirketin finansal gücünün ne kadar
• 8:30
  arttığının en net göstergesi ve bu ipucu yalnız değil.
• 8:34
  Alacaklarına bakalım. Evet ticari alacaklar 267
• 8:38
  milyondan 167 milyona düşmüş. Yani şirket piyasadan
• 8:40
  100.000.000 tl'lik alacağını tahsil etmiş.
• 8:42
  Bu da nakit artışına destekleyen bir gelişme.
• 8:47
  Evet ama raporda bir dip not dikkatimi çekti.
• 8:50
  Ortalama tahsilat süresi 30 günden 42 güne çıkmış.
• 8:54
  Diyor, bu bir çelişki gibi durmuyor mu?
• 8:56
  Hem alacak bakiyesi düşüyor. Hem tahsilat süresi uzuyor.
• 9:01
  Harika bir detay yakaladın. Bu bir çelişki bil dönemsel bir
• 9:04
  etki şöyle düşünün, yıl sonunda büyük bir tahsilat yapmış
• 9:08
  olabilirler. Bu da anlık fotoğraf olan
• 9:11
  bilançodaki bakiyeyi düşürür ama 9 aylık ortalamaya bakıldığında
• 9:15
  genel olarak alacakları toplama hızı biraz yavaşlamış.
• 9:18
  Anladım. Yine de net sonuçta.
• 9:21
  Alacak bakiyesinin düşmesi, kasaya giren parayı gösterdiği
• 9:25
  için kesinlikle pozitif. Anladım.
• 9:27
  Peki madalyonun diğer yüzü borçlar işte burası daha da
• 9:32
  inanılmaz kısa vadeli finansal borçlar 95.000.000 tl'den sadece
• 9:37
  1.4 milyon tl'ye inmiş. Uzun vadeliler de azalmış şirket
• 9:42
  adeta bankalara olan borcunu silip süpürmüş.
• 9:45
  Kesinlikle. Bu bilançonun en güçlü tarafı
• 9:48
  sanırım şirket bir yandan kasasını doldururken diğer
• 9:52
  yandan da borç yükünü omuzlarından 60.
• 9:55
  Bu finansal olarak çok daha sağlam krizlere karşı çok daha
• 9:59
  dayanıklı bir yapı demek. Öz kaynakları da 1.035 milyar TL
• 10:03
  seviyesinde toplam varlıklarının %50 yedisini oluşturuyor.
• 10:07
  Bu da oldukça sağlıklı bir oran. Kısacası bilanço bize diyor ki
• 10:11
  bu şirket eskisinden çok daha az borçlu, çok daha nakit zengini
• 10:16
  ve sağlam bir yap. Kavuşmuş.
• 10:18
  Tam olarak bu. Bilançonun fotoğrafı çok net ve
• 10:21
  çok olumlu. Peki başta sorduğumuz bilmeceye
• 10:23
  geri dönelim. Bu kadar güçlü bir bilanço
• 10:26
  faaliyet zararı hikayesiyle nasıl bir araya geliyor işte
• 10:30
  şimdi işin en kafa karıştırıcı kısmına yani gelir tablosuna
• 10:34
  şirketin 9 aylık karnesine bakma zamanı.
• 10:36
  Aynen öyle. Şimdi hikayenin diğer yüzünü
• 10:39
  göreceğiz. Hasılat yani satışlar 1.86
• 10:44
  milyar TL. Geçen yılın aynı dönemine göre
• 10:47
  %4. Altılık bir düşüş var,
• 10:49
  enflasyondan arındırılmış olarak cük bir kez daha teyit ediyor.
• 10:54
  Satışlarda küçük bir düşüş var. Peki kârlılık ne durumda?
• 10:58
  Brüt kar marjı %24 nokta altıdan %20 bire gerilemiş.
• 11:03
  Yani sattığı her 100 liralık maldan cebine kalan kar azalmış
• 11:07
  bu ya maliyetlerin arttığını ya da rekabet yüzünden eskisi kadar
• 11:12
  karlı satamadığını gösteriyor. Ve işte bilmecenin kilit
• 11:15
  noktasına geldik. Faaliyet kârı zararı geçen yıl
• 11:19
  aynı dönemde 80.000.000 tl faaliyet kârı açıklayan şirket,
• 11:24
  bu yıl 79.000.000 TL faaliyet zararı açıklamış.
• 11:28
  Ne zarar mı? Evet, faaliyet zararı yani
• 11:31
  160.000.000 tl'lik bir geri gidiş var.
• 11:33
  Operasyonel karlılıkta raporu inceleyince bu zararın arkasında
• 11:38
  özellikle artan pazarlama ve genel yönetim giderleri olduğunu
• 11:41
  görüyoruz. Esas para buralarda harcanmış.
• 11:45
  Bir dakika, şimdi kafam iyice karıştı.
• 11:47
  Şirket ana işinden yani makine satmaktan 79.000.000 TL zarar
• 11:53
  etmiş ama sonuçtaki net zarara bakıyorum. 71.5 milyon TL geçen
• 11:58
  sene ise 133.000.000 tl net zarar varmış.
• 12:02
  Faaliyetten zarar ederken net zarar nasıl geçen seneye göre
• 12:05
  azalabiliyor. Bu nasıl mümkün oluyor?
• 12:07
  Harika bir soru işte finansal tabloların büyüsü ve aynı
• 12:11
  zamanda karmaşası burada devreye giriyor.
• 12:14
  Bunu bir dükkan sahibi gibi düşünelim.
• 12:15
  Tamam dükkanınızda bir ay boyunca mal satarak para
• 12:19
  kaybettiniz. Bu sizin faaliyet zararınız.
• 12:22
  Ama aynı ay bankadaki devasa kredinizi kapattığınız için
• 12:26
  artık faiz ödemiyorsunuz, hatta enflasyon yüzünden elinizdeki
• 12:31
  nakdin değeri arttığı için muhasebesel bir kazanç bile
• 12:34
  yazıyorsunuz. Anladım.
• 12:36
  Kağıt üzerinde dükkanınız zarar etmiş olsa da faiz yükünden
• 12:39
  kurtulduğunuz için toplamdaki zararınız azalmış oluyor.
• 12:43
  Yani mekanın yaptığı da bu. Mu tam olarak bu 2 temel sebebi
• 12:47
  var. Birincisi ve en önemlisi
• 12:50
  bilançoda gördüğümüz o devasa borç ödemesi sayesinde şirketin
• 12:55
  finansman giderleri geçen yılki 242.000.000 tl'den bu yıl sadece
• 12:59
  7.000.000 TL ye düşmüş. Inanılmaz bir fark.
• 13:04
  Kesinlikle ikincisi de enflasyon muhasebesi kaynaklı 15.000.000
• 13:09
  tl'lik bir net parasal pozisyon kazancı yazılmış yani.
• 13:14
  Operasyonel olarak zorlanan bir dönem finansal yönetimdeki
• 13:17
  muazzam bir başarıyla net zarar kaleminde toparlanmış görünüyor.
• 13:22
  Anladım ameliyat başarılı geçmiş, finansal kanama
• 13:25
  durdurulmuş ama hasta operasyonel olarak hala biraz
• 13:28
  yorgun. Peki tüm bu kar zarar
• 13:31
  hesaplarının ötesinde şirketin kasasına gerçekten giren ve
• 13:34
  çıkan para ne durumda? Bilmecemizin son ve en önemli
• 13:38
  parçası olan nakit akış tablosu bize ne söylüyor?
• 13:40
  Işte burası hikayenin en can alıcı kısmı nakit akış tablosu
• 13:45
  şirketin kan dolaşımını gösterir.
• 13:47
  Kağıt üzerindeki rakamlar ne derse desin bir şirket nakit
• 13:51
  üretemiyorsa yaşayamaz ve meka globalın kan dolaşımı son derece
• 13:56
  sağlıklı görünüyor. Nasıl yani?
• 13:58
  Işletme faaliyetlerinden nakit akışı bu tablonun yıldızı geçen
• 14:03
  sene aynı dönemde 137.000.000 TL negatif nakit akışı yani kasadan
• 14:07
  para çıkışı varken bu sene tam 431.000.000 TL pozitif nakit
• 14:11
  akışı yaratılmış. Bu muazzam bir geri dönüş, yani
• 14:20
  şirket zarar açıklamasına rağmen ana faaliyetlerinden kasasına
• 14:24
  431.000.000 tl net para koymuş. Bu bilmecenin çözümünün anahtarı
• 14:27
  sanırım. Kesinlikle alacaklarını tahsil
• 14:32
  etmiş, stoklarını iyi yönetmiş ve bunu başarmış.
• 14:36
  Bu operasyonel verimliliğin kağıt üzerindeki zarara rağmen
• 14:40
  devam ettiğini gösteren en somut kanıt.
• 14:43
  Parayı nereye harcamışlar peki? Parayı nereye harcadıklarına
• 14:46
  baktığımızda ise ya? Faaliyetleri için 44.000.000 tl
• 14:50
  nakit çıkışı görüyoruz. Şirket, geleceğe yatırım yapmaya
• 14:54
  devam ediyor. Özellikle arge'ye 30.000.000 t
• 14:58
  l'lik yatırım yapılması çok önemli.
• 15:00
  Anladım geleceğe yatırım. Finansman faaliyetlerinde de
• 15:04
  borç ödemeleri için 95.000.000 TL lik çıkış var ki.
• 15:08
  Bu da bilançodaki borç azalmasını birebir doğruluyor.
• 15:12
  Sonuç. Tüm bunların sonunda şirketin
• 15:15
  dönem başındaki 101.000.000 tl'lik nakdi dönem sonunda 346.5
• 15:19
  milyon TL ye yükselmiş. Sanırım bilmecenin tüm parçaları
• 15:22
  artık birleşti. Aynen öyle.
• 15:28
  Şimdi o parçaları birleştirip büyük resmi görebiliriz.
• 15:31
  O zaman özetleyelim, tüm bu rakamları bir araya
• 15:34
  getirdiğimizde ortaya nasıl bir resim çıkıyor?
• 15:38
  Önce pozitiflerden başlayalım. Birincisi kaya gibi sağlam bir
• 15:42
  bilanço. Finansal borçlar neredeyse
• 15:45
  sıfırlanmış. Kasadaki nakit üçe katlanmış.
• 15:49
  Bu şirkete fırtınalı havalarda sığınacak güvenli bir liman
• 15:52
  sağlıyor. Ikincisi, mükemmel bir nakit
• 15:55
  akışı kağıt üzerindeki zarara rağmen şirket operasyonlarından
• 16:00
  çok güçlü bir şekilde nakit üretiyor.
• 16:02
  Bu şirketin gerçek para kazanma kabiliyetinin yüksek olduğunu
• 16:06
  gösteriyor. Üçüncüsü ise devam eden küresel
• 16:10
  gücü ihracat odaklı yapısı, riskleri dağıtmasını sağlıyor.
• 16:14
  Şimdi de negatif demeyelim ama üzerinde düşünülmesi gerekenler
• 16:18
  kısmına bakalım. Birincisi karlılık baskısı,
• 16:22
  hasılat düşmüş marjlar daralmış ve şirket ana işinden zarar
• 16:26
  etmiş. Finansal yönetim başarısı bu
• 16:28
  durumu şimdilik perdelese de uzun vadede ana iş kulundan
• 16:32
  sürdürülebilir kâr üretmek esastır.
• 16:35
  Operasyonel performans yakından izlenmeli yani?
• 16:38
  Kesinlikle ikincisi ise faaliyet raporundaki bir ifadeyle
• 16:42
  finansal tabloları arasındaki çelişki.
• 16:44
  Evet, o benim de dikkatimi çekti.
• 16:47
  Yönetim faaliyet raporunda hasılat ve net karlılıkta artış
• 16:51
  sağlandığı gibi bir ifade kullanmış ama bizim
• 16:54
  incelediğimiz enflasyondan arındırılmış tablolarda
• 16:57
  hasılatta düşüş var ve ortada net karlılık değil net zarar
• 17:01
  var. Bu nasıl açıklanabilir?
• 17:03
  Bu yatırımcıların sorgulaması gereken önemli bir nokta.
• 17:07
  Belki de yönetim enflasyondan arındırılmamış yani nominal
• 17:11
  rakamlara bakarak bu yorum yapmıştır.
• 17:13
  Ancak standartlara göre hazırlanmış ve şirketin gerçek
• 17:17
  performansını yansıtan tablolar bizim incelediklerimiz. 2 farklı
• 17:22
  bakış açısı var ve yatırımcının hangi pencereden baktığına karar
• 17:25
  vermesi gerekiyor. Anladım bu şeffaflık açısından
• 17:28
  üzerinde durulması gereken bir konu.
• 17:30
  Sanırım artık bilmecemizi cözdük.
• 17:32
  Önümüzde gerçekten de ilginç bir ikilem var.
• 17:36
  Muhasebe kayıtlarına göre zarar eden.
• 17:39
  Ama aynı zamanda kasasını parayla doldurup borçlarını
• 17:43
  kapatan bir şirket. Bu durum özellikle yüksek
• 17:47
  enflasyonlu ortamlarda kâr rakamıyla nakit akışının ne
• 17:51
  kadar farklı hikayeler anlatabileceğinin en güzel
• 17:55
  örneği. Evet, şimdi size bir soru
• 17:57
  bırakalım. Uzun vadeli bir yatırımcı olarak
• 18:01
  bu tür bir sanayi şirketi için hangisine daha çok güvenirsiniz?
• 18:05
  Defterlerdeki kar rakamına mı yoksa şirketin borç ödeyip nakit
• 18:09
  biriktirme gücüne yani gerçek para yaratma kabiliyetine mi?
• 18:14
  Üzerine düşünülecek harika bir soru bu derinlemesine analiz
• 18:18
  için çok teşekkürler. Umuyoruz ki bu inceleme mekagali
• 18:22
  değerlendirirken size bir yol haritası sunmuştur.
• 18:26
  Umarız faydalı olmuştur. Eğer bu çalışmayı faydalı
• 18:29
  bulduysanız beyan butonuna basarak kanalımıza abone olarak
• 18:33
  ve bu içeriği paylaşarak bize en büyük desteği vermiş olursunuz.
• 18:38
  Sizin de bu finansal tablolarla ilgili yorumlarınızı,
• 18:41
  sorularınızı ve bizim gözümüzden kaçan noktaları duymayı çok.
• 18:45
  Isteriz yorumlarda buluşalım. Bekliyoruz.
• 18:48
  Ayrıca kanalımızın devamlılığı ve bu tür içeriklerin artması
• 18:52
  için üyelik seçeneklerinizi de incelemeyi düşünebilirsiniz.
• 18:55
  Bir sonraki analizde görüşmek üzere.