Latest / Market Risk TR / 🔴 HURGZ Bilanço Analizi 2025/12 | Hürriyet Gazetecilik

Transcript

🔴 HURGZ Bilanço Analizi 2025/12 | Hürriyet Gazetecilik · Market Risk TR

• 0:00
  Hoşgeldin bugün seninle masamızdaki 2.025 yılı sonu
• 0:05
  finansal tablolarını alıp Türkiye nin en köklü medya
• 0:09
  devlerinden birinin yüksek enflasyon fırtına şöyle bir
• 0:14
  röntgenini çekeceğiz. Aynen öyle.
• 0:16
  Amacımız bu kapsamlı verileri damıtıp bireysel bir yatırımcı
• 0:20
  olarak bilmen gereken her şeyi en net haliyle sana sunmak
• 0:24
  istersen. Önce şirketi biraz tanıyalım.
• 0:26
  Kesinlikle. Incelediğimiz kurum, hürriyet
• 0:29
  gazetecilik ve matbaacılık kaynaklara göre taa 1.960
• 0:34
  yılında kurulan bir dev bu gazetecilik matbaacılık, işte
• 0:38
  reklam ve internet yayıncılığı yapıyorlar.
• 0:40
  Sadece türkiye'de de değiller. Üstelik almanya'da Demirören,
• 0:43
  medya gibi yurt dışı iştiraklarıyla de ciddi bir
• 0:46
  operasyonları var. Ortaklık yapısına bakarsak %80.
• 0:50
  Birlik o büyük ana pay Demirören medya yatırımlarında.
• 0:54
  Kalan %19 civarda halka açık ve diğer ortakların elinde.
• 0:58
  Raporlarda çok dilimç. Küçük bir detay da var.
• 1:01
  Üst düzey yöneticilere ödenen toplam ücretler geçen yıl 36,8
• 1:06
  milyon lirayken bu yıl 30,8 milyon liraya inmiş.
• 1:11
  Yani zarar eden bir yapıda sembolik ama insani bir tasarruf
• 1:15
  hamlesi diyebiliriz. Buna tablonun bütününü anlamak
• 1:18
  için durumu kısa bir swot analizi ile özetlesek nasıl
• 1:21
  olur? Harika olur şirketin en güçlü
• 1:25
  yönü bilançosundaki o devasa gayrimenkul ve varlık gücü.
• 1:29
  Zayıf yönü ise maalesef devam eden esas faaliyet zararları ve
• 1:33
  sürekli düşen hasılatı. Tehdit kısmı da zaten hepimizin
• 1:37
  günlük hayatta hissettiği şey yüksek enflasyon ortamının
• 1:41
  operasyonel maliyetleri sürekli yukarı gitmesi.
• 1:43
  Doğru, şimdi asıl analizimize geçebiliriz bence.
• 1:47
  Raporumuz 31 aralık 2025 tarihli ve tüm rakamlar TFRS 29 yani
• 1:51
  enflasyon muhasebesiyle güncellenmiş durumda.
• 1:56
  Yani elmalarla elmaları karşılaştırıyoruz.
• 2:00
  Peki bu tablo bize aslında ne anlatıyor dersen bu şirketi
• 2:05
  fırtınalı bir denizde rüzgara karşı ilerlemeye çalışan çok
• 2:10
  ağır bir gemiye benzetebilirsin. Çok yerinde bir benzetme tabloya
• 2:14
  bakınca rüzgarın ne kadar sert estiğini görebiliyoruz.
• 2:17
  Geminin motoru olan o hasılat yani satış gelirleri 1,39 milyar
• 2:22
  liradan 1,21 milyar liraya gerilemiş.
• 2:26
  Üstelik brüt zarar da 144.000.000 liradan 190,2 milyon
• 2:32
  liraya dayanarak operasyonel zorluklara net bir şekilde
• 2:35
  işaret ediyor. Ama ufukta iyi bir haber de.
• 2:38
  Var evet, geçen dönem 1,37 milyar lira olan o devasa net
• 2:42
  dönem zararı bu yıl 829,9 milyon liraya kadar inmiş.
• 2:45
  Hisse başına zararsa eksi 1,40 TL olarak gerçekleşmiş.
• 2:52
  Yani gemi yavaşlıyor, motor zorlanıyor ama su alma hızı en
• 2:57
  azından yarı yarıya düşmüş. Peki gövde ne durumda dersen
• 3:01
  gövde hala çok sağlam. Aynen öyle.
• 3:04
  Toplam varlıklar 5,35 milyar lira gibi oldukça güçlü bir
• 3:09
  seviyede öz kaynaklar 2,52 milyar liraya gerilemiş olsa da
• 3:14
  toplam varlıkların hâlâ yaklaşık yarısını oluşturuyor.
• 3:17
  Ödenmiş sermayeleri de 592.000.000 TL nakit akışında da
• 3:20
  ufak bir kıpırdanma var. Nakit ve nakit benzerleri 2,6
• 3:27
  milyon liradan 3,1 milyon liraya hafifçe artmış.
• 3:31
  Yatırımcılar için nefes aldırıcı asıl kısımsa şirketin borçluluk
• 3:35
  seviyesi, toplam finansal borçları, kiralama
• 3:38
  yükümlülükleri de dahil yaklaşık 195.000.000 TL.
• 3:42
  Bu cidden çok kritik1.net borcun toplam sermayeye oranı sadece %8
• 3:47
  yani. Karşımızda borç krizinde boğulan
• 3:50
  değil, daha çok operasyonel kârlılık arayan bir yapı
• 3:54
  duruyor. Kesinlikle yönetilebilir bir
• 3:56
  borç bu bir de dip notlara girelim.
• 3:59
  Istersen bağımsız denetçinin raporunda kilit denetim konusu
• 4:03
  olarak odaklandığı en önemli şey şirketin devasa gayrimenkulleri
• 4:08
  ve binaları. Çünkü esas faaliyetlerden kâr
• 4:11
  gelmeyince şirketin bilançosunun can damarı.
• 4:15
  Doğal olarak bu varlıkların gerçeğe uygun değerlemesi
• 4:18
  oluyor. Başka bir kritik dipnotta yurt
• 4:21
  dışı cephesinde var. Evet, şirket, Rusya ve doğu
• 4:25
  avrupa'daki dijital faaliyetlerini durdurulan
• 4:28
  faaliyetler olarak sınıflandırmış, yani karlı
• 4:31
  olmayan o cepheyi tamamen kapatarak küçülmeye gitmişler.
• 4:35
  Bazen hayatta kalmak ve hızlanmak için ağırlıklardan
• 4:38
  kurtulmak şarttır. Tüm bu verilerin ışığında kendi
• 4:41
  yatırım stratejin için asıl düşünmen gereken o son kritik
• 4:45
  soruya geliyoruz. Acaba şirket bu yüksek enflasyon
• 4:49
  ortamında elindeki o devasa varlık zenginliğini operasyonel
• 4:53
  zararları tersine çevirecek bir nakit makinesine
• 4:56
  dönüştürebilecek mi bu? Kışkırtıcı sorulu zihninde
• 5:00
  tartman için seni bu düşünceyle baş başa bırakıyoruz.
• 5:04
  Bu derinlemesini incelememizde bizimle olduğun için
• 5:07
  teşekkürler. Lütfen videoyu beğenmeyi
• 5:11
  kanalımıza abone olmayı ve bu içeriği paylaşmayı unutma.
• 5:15
  Ayrıca kanal üyeliği seçeneklerimizi değerlendirerek
• 5:18
  ve süper teşekkür ile bize destek olarak bu tarz
• 5:21
  içeriklerin devamlılığını sağlayabilirsin.
• 5:24
  Bir sonraki incelemede görüşmek üzere.