Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #ISFIN | İş Finansal Kiralama 2025/12 Bilanço Analizi

Transcript

🔴🇹🇷 #ISFIN | İş Finansal Kiralama 2025/12 Bilanço Analizi · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz, şimdi önümüzde yine bir yığın belge var.
• 0:03
  Yıllık raporlar bilanço gelir tablosu dipnotlar.
• 0:07
  Evet, o korkutucu görünen hani yatırımcıyı genelde biraz yoran
• 0:11
  belgeler? Aynen öyle rakamlar, tablolar
• 0:14
  çoğu yatırımcı için bu içinden çıkılmaz bir labirent gibi.
• 0:19
  Ama biz biliyoruz ki her bir rakam aslında bir hikayenin ip
• 0:22
  ucunu taşıyor. Bizim işimiz de o ipuçlarını
• 0:26
  takip edip. Bir dedektif gibi.
• 0:28
  Evet, bir dedektif gibi OA. Hikayeyi sizin için ortaya
• 0:31
  çıkarmak. Kesinlikle bu sadece bir
• 0:34
  finansal check up değil. Şirket ne yapmış, parayı nereden
• 0:37
  bulmuş, nereye harcamış ve en önemlisi o kağıt üzerinde
• 0:42
  gördüğümüz başarı gerçek mi yoksa bir illüzyon mu?
• 0:45
  Bugün bu soruların peşine düşeceğiz.
• 0:47
  Ve bugünkü vakamızda iş, finansal kiralama, a ş ya da
• 0:51
  piyasada bilinen adıyla işlering elimizdeki 2.025 yılı
• 0:55
  raporlarını didik didik edeceğiz.
• 0:57
  Misyonumuz net bu analizin sonunda işleizm adeta bir
• 1:02
  röntgenini çekmiş olacağız. Rakamların ötesindeki
• 1:06
  stratejiyi, riskleri potansiyeli hep birlikte göreceğiz.
• 1:10
  Harika o zaman bu finansal dedektifliğe başlayalım işe de
• 1:14
  önce şüpheliyi tanımakla başlayalım.
• 1:17
  Yani şirketi işsizim ne iş yapar?
• 1:21
  Adı üstünde ana eşi, finansal kiralama evet yani bir
• 1:26
  fabrikanın yeni bir makineye ihtiyacı var diyelim ya da bir
• 1:29
  lojistik firmasının yeni tırlara.
• 1:32
  Işsizg bu varlıkları satın alıp. Onlara kiralıyor.
• 1:36
  Ama hikaye orada bitmiyor. Raporlara bakınca görüyoruz ki
• 1:40
  şirketin çok önemli bir kası daha.
• 1:42
  Var nedir? O.
• 1:44
  Iş faktöring adında bir bağlı ortaklığı.
• 1:47
  Bu da demek oluyor ki grup aslında 2 ayak üzerinde yürüyor.
• 1:51
  Ha. Anladım.
• 1:52
  Bir yanda leesing ile şirketlerin büyük yatırımlarını
• 1:56
  finanse ederken, diğer yanda faktöring ile şirketlerin
• 2:00
  sattıkları malın faturasını vadesini beklemeden tahsil
• 2:04
  etmelerini sağlıyor. Onlara bir nevi işletme
• 2:07
  sermayesi sunuyor. Yani hem yatırımın hem de
• 2:10
  ticaretin finansmanında varlar. Bu oldukça güçlü bir pozisyon.
• 2:15
  Peki şirketin yönetim yapısına baktığımda raporlarda bir detay
• 2:19
  gözüme çarptı. Hemen evet, A Grubu imtiyazlı
• 2:22
  paylar ve bu pay sahipleri yönetim kurulu üyelerini
• 2:26
  belirleme hakkına sahipmiş. Bu şirketin dümeninin kimde
• 2:30
  olduğunu çok net gösteriyor sanırım.
• 2:32
  Tam olarak öyle bu stratejik kararların yatırım
• 2:36
  yönelimlerinin, şirketin vizyonunun A Grubu pay
• 2:39
  sahiplerinin kontrolünde olduğunu gösterir.
• 2:42
  Bir yatırımcı için geminin kaptanının kim olduğunu bilmek
• 2:46
  her zaman kritiktir. Kesinlikle peki şirketi tanıdık,
• 2:49
  biraz da faaliyet gösterdiği denize yani sektöre bakalım
• 2:53
  tabii. Türkiye'de şirketler için
• 2:56
  finansmana erişim her zaman en kritik konulardan biri olmuştur.
• 2:59
  Biliyorsun banka kredileri bir yol ama leaeseg ve faktöring
• 3:04
  gibi alternatifler özellikle kobiler için adeta bir cansu'yu.
• 3:09
  Yani işleasing ekonominin kılcal damarlarında dolaşan bir şirket.
• 3:15
  Aynen öyle. Peki bu pazarda tek başına mı?
• 3:18
  Tabii ki değil rekabet oldukça yoğundur diye tahmin ediyorum.
• 3:22
  Büyük bankaların iştirakleri var, bağımsız şirketler.
• 3:25
  Var, o zaman şöyle bir şey yapsak raporlara bakarak hızlıca
• 3:28
  bir swot analizi yapalım mı? Şirketin güçlü zayıf yönleri
• 3:32
  önündeki fırsatlar ve tehditler neler?
• 3:34
  Harika fikir. Güçlü yönleri bence çok net
• 3:38
  birincisi arkasında iş bankası gibi dev bir markanın olması.
• 3:42
  Bu hem güvenilirlik demek. Hem de fonlama kaynaklarına daha
• 3:45
  kolay erişim demek. Bir de hem leasing hem de
• 3:49
  faktörün gibi bir arada sunması müşteriye entegre bir hizmet
• 3:52
  paketi sağlama avantajı veriyor. Finanse edilmesi birazdan
• 3:56
  detaylarına gireceğiz ama bu faiz oranlarındaki
• 3:59
  dalgalanmalara karşı şirketi kırılgan yapabilir.
• 4:01
  Anladım. Fırsatlar ne olabilir peki?
• 4:04
  Fırsatlara gelince ekonomik belirsizlik dönemlerinde
• 4:08
  şirketler büyük yatırımlar için öz kaynak kullanmak yerine
• 4:12
  kiralamayı tercih edebilir. Bu leasing için bir fırsat
• 4:15
  doğru. Ayrıca nakit akışının kral
• 4:17
  olduğu bir ortamda factoring'i olan talep de doğal olarak
• 4:21
  artabilir. Ve tehditler sanırım en büyüğü
• 4:24
  faizlerin artması. En büyüğü o artan fonlama
• 4:27
  maliyetleri ve potansiyel bir ekonomik yavaşlamada
• 4:30
  müşterilerinin geri ödeme güçlüğü çekmesi yani.
• 4:33
  Batık kredi riski bu 4 unsur analizimiz boyunca aklımızın bir
• 4:37
  köşesinde olmalı. Tamamdır şirketi ve oyun alanını
• 4:41
  tanıdığımıza göre şimdi en heyecanlı kısma yani rakamların
• 4:46
  sorgusuna geçebiliriz. Gelir tablosunu önüme açtım ve
• 4:50
  ilk gördüğüm şey baş döndürücü. Evet.
• 4:54
  Esas faaliyet gelirleri yani şirketin ana işlerinden
• 4:57
  kazandığı para 2.020 dörtte 11.7 milyar liradan 2.020 beşte 16.8
• 5:05
  milyar liraya fırlamış. Bu yüzde kırktan fazla bir
• 5:09
  büyüme demek. Evet, yüzeyde inanılmaz bir
• 5:11
  başarı hikayesi gibi duruyor gerçekten.
• 5:14
  Bu gelirin bir de kırılımına baktığımızda yaklaşık 5.6 milyar
• 5:18
  lirasının leasing'den 11.2 milyar lira gibi devasa, bir
• 5:22
  kısmının ise faktöringden geldiğini görüyoruz.
• 5:25
  Vay canına. Faktöring çok öne çıkmış.
• 5:27
  Kesinlikle özellikle faktöring tarafındaki bu artış az önce
• 5:31
  bahsettiğimiz fırsatları, yani piyasadaki 10 nakit ihtiyacını
• 5:35
  ne kadar iyi kullandıklarını gösteriyor olabilir.
• 5:37
  Dur bir dakika dur. Bir dakika burada bir gariplik
• 5:40
  var. Gelirler yüzde kırktan fazla
• 5:42
  artmış ama bir alt satıra brüt kara bakıyorum. 2.8 milyar
• 5:48
  liradan sadece 2.9 milyar liraya çıkmış.
• 5:51
  Neredeyse hiç oynamamış. Çok yerinde bir tespit.
• 5:54
  Bu kadar ciro artışının kâra neredeyse hiç yansımaması normal
• 5:59
  mi? Bu artan gelirin maliyeti nereye
• 6:01
  gitmiş olabilir? Işte dedektifliğin başladığı yer
• 6:04
  tam da burası harika bir noktaya parmak bastın cevap gelir
• 6:09
  tablosunun giderler kısmında finansman giderleri kaleminde
• 6:12
  saktı. Yani faiz giderleri.
• 6:14
  Aynen öyle. Şirketin borçları için ödediği
• 6:17
  faizler 8.8 milyar liradan tam 14 milyar liraya sıçramış.
• 6:22
  Şöyle bir benzetme yapalım mı? Lütfen.
• 6:25
  Şirket arabasına çok daha güçlü bir motor takmış, çok daha hızlı
• 6:29
  gidiyor ama bu yeni motor inanılmaz bir yakıt tüketiyor
• 6:34
  işte o yakıt da borcun faizi. Iyi benzetme yani cirodaki artış
• 6:39
  neredeyse tamamen artan borç maliyetleriyle erimiş gitmiş.
• 6:43
  Ama hikaye daha da tuhaflaşıyor. Nasıl dörtte 3.1 milyar lira
• 6:47
  olan kar 2.020 beşte 5.6 milyar liraya ulaşmış.
• 6:53
  Brütkar yerinde sayarken bu nasıl mümkün olabilir?
• 6:56
  Sihirbazlık gibi bir şey bu. Sihir değil finansal mühendislik
• 7:00
  bu sorunun cevabı da diğer faaliyet gelirleri kaleminde
• 7:04
  gizli. Bu kalemin içine baktığımızda 2
• 7:06
  devasa rakamla karşılaşıyoruz. Yaklaşık 2.8 milyar liralık kur
• 7:10
  farkı gelirleri. Ve yaklaşık 1.5 milyar liralık
• 7:15
  türev finansal işlemlerden karlar.
• 7:17
  Anladım. Yani faaliyet kârındaki bu
• 7:20
  patlamanın ana sebebi şirketin ana işi olan lezing veya
• 7:23
  factoring değil, tamamen döviz kurlarındaki artış ve şirketin
• 7:27
  bu kur riskini yönetmek için yaptığı türev işlemlerden elde
• 7:30
  ettiği kazançlar. Yani özetle şirketin ana işi
• 7:34
  başa baş noktasında çalışırken. Asıl parayı döviz
• 7:38
  pozisyonlarından kazanmış bu kârın kalitesi hakkında önemli
• 7:41
  bir soru işareti değil mi? Ağırlanacak bir şey değil.
• 7:44
  Oldukça dalgalı ve öngörülemez en kritik.
• 7:47
  Nokta bu sürdürülebilirlik açısından ana operasyonlar bir
• 7:51
  şirketin kalbi gibidir. Kalp istikrarlı bir şekilde kan
• 7:55
  pompalarken bu tür gelirler daha çok bir adrenalin iğnesi gibi
• 8:00
  anlık olarak performansı tavan yaptırır ama etkisi geçicidir.
• 8:04
  Peki tüm vergiler düşüldükten sonra?
• 8:07
  Alt satırda yani net dönem kârında ne kalmış?
• 8:10
  Bakıyorum hemen. 2.020 dörtte 1.9 milyar lira olan net dönem
• 8:15
  kârı 2.020 beşte 3.6 milyar liraya yükselmiş.
• 8:20
  Bu yaklaşık %80 dokuzluk muazzam bir artış.
• 8:24
  Evet, hisse başına kazanç da neredeyse ikiye katlanmış kağıt
• 8:28
  üzerinde yatırımcıyı gülümseten bir tablo.
• 8:31
  Evet, kağıt üzerinde tablo parlak ama benim aklıma hemen şu
• 8:35
  takılıyor nedir? 3.6 milyar liralık bu kar
• 8:39
  gerçekten şirketin banka hesabına girmiş mi yoksa sadece
• 8:43
  bir muhasebe kaydı mı? Paranın gerçekte nereye aktığını
• 8:47
  görmek için şimdi de nakit akış tablosuna yani şirketin kan
• 8:52
  dolaşım sistemine bakmamız lazım.
• 8:54
  Işte burası hikayenin tamamen yön değiştirdiği yer olabilir.
• 8:58
  Nakit akış tablosunu açtım ve gözlerime inanamıyorum.
• 9:03
  Esas faaliyetlerden nakit akışları satırında parantez
• 9:07
  içinde yani negatif 9.7 milyar lira yazıyor.
• 9:12
  Bir önceki yıl bu rakam 2.1 milyar lira negatifmiş.
• 9:16
  Bu ye demek şirket 3.6 milyar lira net kar açıklamış ama ana
• 9:21
  işlerini yaparken kasasından net 9.7 milyar lira para çıkmış.
• 9:27
  Bu devasa çelişkiyi nasıl açıklayacağız?
• 9:30
  Bu finansal tabloları anlamanın en kritik noktasıdır.
• 9:33
  Hep deriz ya kar bir görüştür nakit ise gerçektir.
• 9:37
  Evet. Bu çelişkinin sebebi bilançoda
• 9:40
  saklı şirketin finansal kiralama alacakları ve faktöring
• 9:44
  alacakları kalemleri muazzam bir şekilde artmış.
• 9:48
  Yani iş hacmi çok büyümüş. Aynen öyle.
• 9:51
  Şirket o kadar çok yeni leeing ve faktoring anlaşması yapmış
• 9:55
  ki. Bu anlaşmalar kağıt üzerinde
• 9:58
  gelir ve kar yaratmış ama bu paranın çok büyük bir kısmı
• 10:01
  henüz müşterilerden tasvir edilmemiş, hatta bu yeni işleri
• 10:05
  yapabilmek için kasasından milyarlarca lira çıkmış.
• 10:09
  Büyüme o kadar hızlı ki karı yutmuş ve üzerine bir de nakit
• 10:13
  yakmış. Peki kasadan çıkan bu 9.7 milyar
• 10:17
  lira ve diğer harcamalar için gereken para nereden geldi?
• 10:20
  Kar yetmediğine göre bir yerden bulunması lazım bunun.
• 10:23
  Cevap yine nakit akış tablosunun bir alt bölümünde finansman
• 10:27
  faaliyetlerinden nakit akışları. Yani borçlanma?
• 10:30
  Evet. Şirket bankalardan kredi çekerek
• 10:33
  ve özellikle de tahvil bono gibi menkul kıymetler ihraç ederek
• 10:37
  piyasadan tam 20.4 milyar liranın üzerinde taze para
• 10:41
  bulmuş borç geri ödemeleri düşürdükten sonra bile net
• 10:44
  olarak finansman faaliyetlerinden şirketin
• 10:47
  kasasına 11.5 milyar lira girmiş.
• 10:50
  Anladım kısacası şirket ana faaliyetlerindeki nakit açığını
• 10:55
  ve büyümesini borçlanarak finanse ediyor.
• 10:58
  Tam olarak bu. Bu resmen yapbozun parçalarının
• 11:01
  yerine oturması gibi şimdi de bilançoya yani şirketin anlık
• 11:06
  fotoğrafına bakalım. Toplam varlıklar 70 milyar
• 11:09
  liradan 101 milyar liraya çıkmış.
• 11:12
  Bu devasa artış az önce bahsettiğimiz gibi
• 11:15
  müşterilerdeki alacaklardan kaynaklanıyor.
• 11:18
  Peki madalyonun diğer yüzü borç tarafı ne durumda?
• 11:22
  Toplam yükümlülükler de yani borçlar 60 milyar liradan 88
• 11:27
  milyar liraya yükselmiş. Burada özellikle dikkat çekici
• 11:30
  bir kalem var. Ihraç edilen menkul kıymetler,
• 11:33
  yani şirketin sattığı tahvil ve bonolar.
• 11:36
  Evet. Bu kalem 4.8 milyar liradan 18.3
• 11:40
  milyar liraya fırlamış. Bu bize şunu gösteriyor, şirket
• 11:43
  artık fonlama için sadece banka kredilerine bağımlı değil,
• 11:47
  sermaye piyasalarını çok daha aktif kullanarak borçlanma
• 11:50
  kaynaklarını çeşitlendiriyor. Bu akıllıca bir strateji
• 11:54
  borçluluk bu kadar artarken, şirketin kendisine ait olan
• 11:58
  kısım yani öz kaynaklar ne durumda?
• 12:02
  Öz kaynaklarda yıl içinde elde edilen kârın etkisiyle 9.8
• 12:07
  milyar liradan 13.4 milyar liraya yükselmiş.
• 12:10
  Bu güzel bir gelişme. Ama bir ama var gibi
• 12:13
  hissediyorum. Var.
• 12:15
  Raporda bir orana dikkat çekmek istiyorum.
• 12:18
  Toplam borcun öz kaynaklara oranı bu oran 2.020 dörtte
• 12:22
  kabaca 6 kat iken 2.020 beşte 6.5 katın üzerine çıkmış.
• 12:25
  Bu büyümenin daha çok borçla finanse edildiğinin bir başka
• 12:29
  matematiksel teyiti şirketin sermayesine göre kaldıraç oranı
• 12:32
  artıyor. Rakamların anlattığı hikaye
• 12:38
  netleşti. Şimdi biraz da.
• 12:40
  Bu raporların dipnotlarına yani o küçük yazılarla dolu genelde
• 12:45
  kimsenin okumadığı ama asıl sırların saklı olduğu bölüme
• 12:49
  inelim. Kesinlikle en önemli yerler
• 12:51
  orasıdır genelde. Bağımsız denetim raporu ne diyor
• 12:54
  mesela? Raporu denetim devi pw c
• 12:58
  hazırlamış. Ve olumlu görüş vermiş yani
• 13:01
  onlara göre tablolar şirketin durumunu gerçeğe uygun bir
• 13:05
  biçimde yansıtıyor. Bu yatırımcı için bir güvence.
• 13:08
  Tabi ki bir nevi kalite mürü ancak denetçi raporunda kilit
• 13:13
  denetim konusu olarak işaretlediği bir yere özellikle
• 13:16
  spot ışığı tutmuş. Neresiymiş o?
• 13:19
  Finansal kiralama ve faktöring alacakları için ayrılan beklenen
• 13:23
  kredi zarar karşılıklı. Ama geliyor, daha basit bir
• 13:27
  dille anlatabilir misin? Elbette basitçe şulemek şirketin
• 13:31
  müşterilerinden 88 milyar liraya aşan brüt alacağı var.
• 13:35
  Şirket diyor ki ben bu paranın tamamını tahsil edemeyebilirim.
• 13:39
  Geçmiş tecrübelerime ve geleceğe yönelik beklentilerime göre
• 13:43
  yaklaşık şu kadarı batabilir. Şüpheli alacaklar yani?
• 13:47
  Aynen işte bu batabilir dedikleri rakam yani şüpheli
• 13:51
  alacak karşılığı tamamen yönetimin tahminlerine ve
• 13:54
  karmaşık modellere dayanıyor. Denetçi de diyor ki bu tahmin o
• 13:59
  kadar önemli ve o kadar çok varsayım içeriyor ki biz denetim
• 14:03
  sırasında en çok bu konunun üzerine eğildik.
• 14:06
  Yani özetle, şirket bu kadar alacağım var ama tahminimce şu
• 14:10
  kadarı geri ödenmeyecek diyor. Ve bu tahminin ne kadar isabetli
• 14:14
  olduğu gelecekteki kârını doğrudan etkileyecek.
• 14:17
  Tam olarak bu. Şirket bu konuda iyimser
• 14:20
  davranırsa kârı yüksek kötümser davranırsa kârı düşük
• 14:24
  görünebilir. Işte bu yüzden denetçi burayı
• 14:26
  kilit konu olarak işaretlemiş ve dipnotlarda dikkatimi çeken bir
• 14:31
  başka hayati konu daha var. Nedir?
• 14:33
  BDD k'nın kararı uyarınca şirket 2.025 yılı tablolarında
• 14:38
  enflasyon muhasebesi yani TMS 29 uygulamamış.
• 14:42
  Bu çok önemli. Çok Türkiye gibi yüksek
• 14:46
  enflasyonlu bir ülkede bu tüm hikayeyi değiştirebilecek bir
• 14:50
  detay. Bu eldeki rakamların nominal
• 14:53
  değerler olduğunu yani enflasyondan arındırılmamış
• 14:57
  olduğunu gösteriyor. Bunun somut etkisi ne olur
• 15:00
  yatırımcı için? Şöyle düşünelim, 10 yıl önce
• 15:03
  alınan 1.000.000 liraya alınan bir bina bilançoda hala
• 15:06
  1.000.000 liraya yakın bir değerde görünebilir.
• 15:09
  Oysa bugünkü gerçek değeri belki 50.000.000 liradır.
• 15:13
  Doğru. Diğer yandan kâr rakamı da
• 15:15
  enflasyonun şişirici etkisini taşır. 3.6 milyar liralık kar
• 15:20
  bir önceki yıla göre reel olarak yani alım gücü olarak gerçekten
• 15:25
  %89 artmış mıdır? Enflasyon muhasebesi
• 15:28
  uygulanmadığı için bu sorunun cevabını net olarak bilemiyoruz.
• 15:32
  Bu tüm tabloya bakarken gözümüze takmamız gereken bir enflasyon
• 15:37
  gözlüğü. Gerçekten inanılmaz bir analiz
• 15:40
  oldu. Tüm parçaları birleştirdiğimizde
• 15:43
  ortaya şöyle bir resim çıkıyor. Iş finansal kiralama 2.000
• 15:47
  yirmibeşte kağıt üzerinde kârını neredeyse ikiye katlamış,
• 15:51
  agresif bir şekilde büyüyen bir şirket.
• 15:54
  Pazar payı kazanan bir şirket. Kesinlikle ancak bu büyümenin
• 15:58
  yakıtı, borçlanma ve bu büyüme o kadar hızlı ki faaliyetlerinden
• 16:03
  nakit çıkışına neden olmuş. Ve kârdaki aslan payı şirketin
• 16:07
  ana operasyonlarından değil, kur farkı gibi daha öngörülemez ve
• 16:11
  tek seferlik olabilecek gelirlerden gelmiş.
• 16:13
  Doğru ve tüm bu tabloyu enflasyonun etkilerinin tam
• 16:17
  olarak yansıtılmadığı bir çerçevede değerlendirmemiz
• 16:20
  gerektiğini de ekleyelim. Bu rakamların gerçek satın alma
• 16:23
  gücünü yorumlarken bir adım geride durup düşünmemizi
• 16:26
  gerektiren bir faktör. Bu analizi dinledikten sonra
• 16:29
  zihninizde dönüp durması için size son bir düşünce bırakmak
• 16:33
  istiyoruz. Hmm borçlanmayla bu kadar hızlı
• 16:36
  finanse edilen büyüme sürdürülebilir bir model mi?
• 16:39
  Güzel soru, şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği
• 16:43
  yani kalbi olan operasyonel kârlılığı.
• 16:46
  Gelecekte kur hareketlerinin veya türev işlemlerin desteği
• 16:50
  olmadan bu devasa borç yükünü ve faizini taşımaya yeterli olacak
• 16:56
  mı bu? Soruların cevapları şirketin
• 16:58
  orta ve uzun vadeli geleceğini anlamak için bir anahtar
• 17:01
  niteliğinde. Unutmayın, rakamlar geçmişi
• 17:04
  anlatır ancak doğru sorular geleceği aydınlatır.
• 17:07
  Bu derinlemesine incelemeyi faydalı bulduysanız emeğimizin
• 17:11
  karşılığı olarak beğen tuşuna basmayı.
• 17:14
  Bu tarz analizlerin devamı için kanalımıza abone olmayı ve
• 17:18
  içeriği ilgisini çekeceğini düşündüğünüz dostlarınızla
• 17:21
  paylaşmayı lütfen unutmayın. Ayrıca bu tür analizleri yapmaya
• 17:26
  devam etmemiz için bize daha somut bir destek vermek
• 17:30
  istersiniz. Kanalımıza katıl butonuyla üye
• 17:33
  olabilirsiniz veya desteğinizi tek seferlik olarak süper
• 17:37
  teşekkür özelliğini kullanarak da gösterebilirsiniz.
• 17:40
  Her türlü desteğiniz bizim için gerçekten çok değerli.
• 17:44
  Vakit ayırdığınız ve bizimle birlikte bu finansal dedektiflik
• 17:48
  yolculuğuna çıktığınız için teşekkürler.
• 17:51
  Bir sonraki analizde görüşmek üzere.