Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #VAKFA | Vakıf Faktoring 2025/9 Bilanço Analizi

Transcript

🔴🇹🇷 #VAKFA | Vakıf Faktoring 2025/9 Bilanço Analizi · Market Risk TR

• 0:00
  Bir şirketin mali tabloları, onun adeta bir röntgen filmi
• 0:04
  gibidir. Bazen sağlıklı görünen bir
• 0:06
  yapının arkasında gizli çatlaklar olabilir ya da tam
• 0:10
  tersi dışarıdan karmaşık görünen bir tablo.
• 0:14
  Aslında sapasağlam bir iskelete işaret edebilir.
• 0:17
  Bugün sizin için tam da bu röntgeni çekiyoruz.
• 0:20
  Yakın zamanda borsaya açılarak yatırımcıların radarına giren
• 0:24
  vakıf faktörüngi mercek altına alıyoruz.
• 0:27
  Bu dev halka arz ile çıktığı yeni yola finansal olarak ne
• 0:31
  kadar hazır rakamlar bize sağlam adımlar mı yoksa olası
• 0:35
  tökezlemeler mi fısıl diyor? Hoş geldiniz elimizde.
• 0:39
  Şirketin 30 Eylül 2025 tarihli faaliyet raporu ve aynı döneme
• 0:43
  ait denetimden geçmiş finansal tabloları var.
• 0:46
  Amacımız bu yoğun rakam yığınını sizin için yani bireysel bir
• 0:51
  yatırımcı için anlamlı bir hikayeye dönüştürmek.
• 0:56
  Kesinlikle yani bu rakamların sadece ne olduğunu değil, neden
• 1:00
  öyle olduğunu ve geleceğe dair ne gibi sinyaller verdiğini
• 1:04
  birlikte deşifre edeceğiz. Bu bir nevi finansal
• 1:08
  dedektiflik. Harika bir tanım.
• 1:10
  Hazırsanız ipuçlarını takip etmeye başlayalım.
• 1:13
  Harika o zaman en temelden başlayalım.
• 1:16
  Hadi önce şirketi biraz tanıyalım.
• 1:19
  Vakıf faktöring dediğimizde tam olarak ne anlamalıyız, ne iş
• 1:22
  yapar bu şirket? Faktöringi en basit haliyle
• 1:26
  şöyle düşünebiliriz. Diyelim ki bir mobilya
• 1:29
  üreticisiniz ve büyük bir mağazaya 100.000 liralık mal
• 1:32
  sattınız ama mağaza size ödemeyi 6 ay sonra yapacak.
• 1:35
  Sizin ise bugün acil nakide ihtiyacınız var işte.
• 1:39
  Bu noktada vakıf faktöring gibi bir şirket devreye giriyor.
• 1:42
  Sizin o 6 ay sonraki alacağınızı küçük bir komisyon keserek
• 1:47
  bugünden size ödüyor. Anladım.
• 1:49
  Yani şirketlerin nakit akışını düzenleyen vadeli alacaklarını
• 1:54
  nagde çeviren bir finansal can simidi aslında.
• 1:57
  Hem yurt içinde hem de yurt dışında bu hizmeti sunuyorlar.
• 2:01
  Çok net bir benzetme oldu bu. Peki bu can simidini üreten
• 2:04
  şirketin kimliğine dair temel bilgilere bakalım.
• 2:07
  Nerede ne zaman kurulmuş? Şirket oldukça köklü 28 ocak
• 2:12
  1990 sekizde kurulmuş. Merkezi istanbul ümraniye'de
• 2:16
  akya parkta. Sadece istanbul mu?
• 2:19
  Hayır, hayır, sadece istanbul'da değiller.
• 2:21
  Ankara ve izmir'de de şubeleri var. 30 Eylül 2025 itibarıyla da
• 2:25
  63 kişilik bir ekiple çalışıyorlar.
• 2:29
  Geldik en kritik konulardan birine ortaklık yapısı yani bu
• 2:33
  geminin kaptan köşkünde kim oturuyor?
• 2:35
  Işte burası en dikkat çekici nokta ana hissedar yani aslan
• 2:40
  payına alan ortak %92,10 payla Türkiye vakıflar bankası. %92.
• 2:47
  Mi evet evet, hatta bu pay oy hakkı olarak bakıldığında %95,61
• 2:53
  gibi ezici bir oranı ulaşıyor. Bir dakika, yani bu şu demek mi?
• 2:57
  Şirketin tüm stratejik kararlarında.
• 3:00
  Yönetim kurulunun belirlenmesinde kısacası her
• 3:03
  şeyde son sözü vakıflar bankası söylüyor.
• 3:05
  Dümen tamamen onlarda. Tam olarak bu diğer ortaklara
• 3:09
  baktığımızda da resim değişmiyor.
• 3:11
  Vakıf finansal kiralama, vakıfbank personelli vakfı ve
• 3:15
  vakıf pazarlama. Kısacası bu şirket tepeden
• 3:18
  tırnağa bir vakıf grubu iştiraki.
• 3:21
  Anladım. Bu hem çok büyük bir güç hem de
• 3:24
  birazdan konuşacağımız gibi bazı ilginç dinamikleri beraberinde
• 3:28
  getiriyor. Sermaye yapısında da bu güç
• 3:31
  kendini gösteriyor mu? Hisse türleri arasında bir fark
• 3:34
  var mı mesela? Kesinlikle şirketin çıkarılmış
• 3:37
  sermayesi 850.000.000 tl ama asıl geleceğe dönük
• 3:41
  potansiyelini gösteren rakam kayıtlı sermaye tavanının tam 7
• 3:44
  milyar TL olması. 7 milyar. Aynen bu şirketin gelecekte
• 3:51
  ihtiyaç duyduğunda ne kadar devasa bir sermaye artırma alanı
• 3:55
  olduğunu gösteriyor. Hisse yapısı da ilginç A Grubu
• 3:59
  ve b grubu diye 2 tür pay var. B grubu yani borsada işlem gören
• 4:04
  ve sizin de alabileceğiniz payların bir imtiyazı yok ama A
• 4:08
  Grubu paylar onlar asıl gücü elinde tutanlar.
• 4:12
  Ne gibi avantajları? Var çıkart oy hakkı gibi çok
• 4:15
  önemli avantajları var. Bu A Grubu paylarda tahmin
• 4:19
  edebileceğin gibi vakıfbankın elinde.
• 4:22
  Anladım yani tam bir altın hisse durumu söz konusu.
• 4:25
  Peki bu güçlü yönetim kurulunda kimler var?
• 4:28
  Raporlarda dikkat çeken bir detay var mı?
• 4:30
  Yönetim kuruluğu 8 kişiden oluşuyor başkanlara Muhammed
• 4:34
  lütfu Çelebi kurulda ayrıca 3 tane de bağımsız yönetim kurulu
• 4:38
  üyesi bulunuyor ki bu kurumsal yönetim açısından önemli bir
• 4:42
  standart. Evet, fakat dikkatimi çeken bir
• 4:45
  detay rapordaki isim listesine baktığımda kurulda hiç kadın üye
• 4:49
  bulunmuyor. Hiç mi hiç yok, evet.
• 4:51
  Peki yöneticiler bu işten ne kazanıyor diye baktığımızda
• 4:55
  2.020 beşin ilk 9 ayında yönetim kuruluna ödenen ücret, prim,
• 4:59
  huzur hakkı gibi paraların toplamı 13.1 milyon tl'ye
• 5:03
  bulmuş. Temsil ve ağırlama giderleri de
• 5:07
  yaklaşık 364 binası tl civarında.
• 5:11
  Şirketin kimliğini ve yönetimini anladık.
• 5:14
  Şimdi de faaliyet gösterdiği arenaya yani sektöre bakalım bir
• 5:19
  swot analizi ile şirketin fotoğrafını çekebilir miyiz?
• 5:23
  Güçlü ve zayıf yanları önündeki fırsatlar ve tehditler neler?
• 5:27
  Elbette şirket faaliyet raporunda kendisine 2.010
• 5:32
  dörtten beri sektörün öncü ve lider firmalarından biri olarak
• 5:36
  tanımlıyor. Bu önemli bir iddia.
• 5:39
  En büyük gücü az önce konuştuğumuz gibi arkasındaki
• 5:42
  vakıflar bankası gibi dev bir finansal güç.
• 5:45
  Bu 10'a çıkart hem itibar hem de 2.6 milyar dolar gibi muazzam
• 5:50
  bir kredili limitine erişim sağlıyor.
• 5:52
  Ayrıca güçlü öz kaynakları ve bono ihraç edebilme kabiliyeti
• 5:57
  de diğer artıları. Tamam, bu kaya gibi arkanın
• 6:00
  getirdiği güçlerce cepte. Peki ya zayıf yönler her devin
• 6:04
  bir aşil topu vardır? Işte burası çok ilginç bir
• 6:07
  noktaya bağlanıyor. Faaliyet raporunda açıkça arge
• 6:11
  çalışması yapılmamaktadır diye bir ifade var.
• 6:14
  Arge yok mu? Yok.
• 6:16
  Şimdi bu tek başına bir zayıflık ama bunu az önceki en büyük
• 6:20
  güçle birleştirdiğimizde daha derin bir resim ortaya çıkıyor.
• 6:24
  Nasıl yani? Şöyle ki, arkanızda vakıfbank
• 6:28
  gibi neredeyse sınırsız bir finansal destek olduğunda.
• 6:32
  Acaba yeni ürünler geliştirmek, teknolojiye yatırım yapmak yani
• 6:37
  arge ile inovasyon peşinde koşmak için yeterli baskıyı
• 6:41
  hissediyor musunuz? Yoksa mevcut düzenin konforu
• 6:45
  sizi bir atalete mi sürüklüyor? Bu uzun vadede rekabet
• 6:49
  avantajını törküleyebilecek konforlu bir tuzak olabilir.
• 6:53
  En büyük güç dolaylı yoldan bir zayıflığa kapı aralıyor
• 6:57
  olabilir. Müthiş bir bakış açısı, konforlu
• 7:00
  bir tuzak çok iyi. Peki bu resimdeki fırsatlar ve
• 7:03
  tehditler neler? En büyük fırsat kuşkusuz Kasım
• 7:07
  2.020 beşte halka arz edilmiş olması.
• 7:10
  Bu sadece yeni bir finansman kaynağı değil, aynı zamanda daha
• 7:14
  fazla şeffaflık, daha iyi kurumsal yönetim ve
• 7:17
  yatırımcıların sürekli denetimi demek.
• 7:20
  Tabii ayrıca sektörün kendisi de büyüyor.
• 7:23
  Tehditler ise daha çok şirketin kontrolü dışında türkiye'deki
• 7:28
  makro ekonomik dalgalanmalara, politik risklere ve faiz
• 7:32
  oranlarındaki değişimlere karşı çok hassas bir sektör.
• 7:35
  Anladım. Ayrıca tahsili gecikmiş
• 7:37
  alacaklar. Yani batı krediler her zaman bir
• 7:40
  saatli bomba riski taşır. Bu genel çerçeve şirketin oyun
• 7:44
  alanını çok güzel özetledi. Peki bu güçlü ve zayıf yönler,
• 7:48
  fırsatlar ve tehditler rakamlara nasıl yansımış?
• 7:51
  Artık finansal röntgenini çekmeye, analizimize göçmeye
• 7:54
  hazırız sanırım. Hazırız.
• 7:56
  Ilk olarak en temel gösterge olan kârlılığa bakalım.
• 7:59
  Şirket para kazanıyor mu? Ilk 9 ayın sonuçlarını geçen
• 8:02
  yılın aynı dönemiyle karşılaştıralım.
• 8:05
  Esas faaliyet gelirleri yani şirketin ana işinden elde ettiği
• 8:09
  ciro 2.020 beşin ilk 9 ayında 7.25 milyar TL.
• 8:12
  Evet, geçen yıl aynı dönemde bu rakam 10.28 milyar TL imiş.
• 8:20
  Bir dakika burada duralım. Gelirler yüzde otuza yakın
• 8:24
  düşmüş bu ilk bakışta ciddi bir kırmızı bayrak gibi duruyor.
• 8:28
  Bir yatırımcı olarak endişelenmem gerekmez mi?
• 8:30
  Neden böyle bir düşüş var? Çok yerinde bir soru ve evet,
• 8:34
  tek başına bakıldığında endişe verici ama hikayenin tamamı bu
• 8:38
  değil. Peki?
• 8:40
  Bu masanın sadece bir tarafı diğer tarafına yani maliyetlere
• 8:44
  baktığımızda resim tamamen değişiyor.
• 8:47
  Şirketin en büyük gideri olan finansman giderleri, yani
• 8:51
  borçlanma maliyetleri geçen yılki 8.59 milyar TL den bu yıl
• 8:57
  5.11 milyar TL ye düşmüş. Bu çok daha büyük bir düşüş.
• 9:02
  Anladım yani daha az ciro yapmışlar.
• 9:05
  Ama o ciro'yu elde etmek için çok daha az para harcamışlar.
• 9:10
  Bunu daha az müşteriye hizmet veren ama her müşteriden çok
• 9:15
  daha yüksek kar elde eden lüks bir restorana benzetebilir
• 9:19
  miyiz? Harika bir benzetme tam olarak
• 9:21
  bu daha seçici davranmış, belki de daha karlı buldukları
• 9:25
  işlemlere odaklanmış olabilirler.
• 9:28
  Sonuçta ne oluyor? Gelirlerden maliyetleri
• 9:31
  çıkardığımızda ulaştığımız brütker, geçen yılki 1.68 milyar
• 9:37
  t l'den bu yıl 2.14 milyar t l'yi yükselmiş.
• 9:42
  Ciddi bir artış. Kesinlikle yani ciro düşerken
• 9:45
  brüt karlılık artmış işte bu çok daha pozitif bir tablo.
• 9:50
  Tüm diğer giderler de düşüldükten sonra ulaştığımız
• 9:53
  net kar ise 1.254 milyar tl'den bir nokta. 414 milyar TL ye
• 10:01
  çıkmış kısacası evet şirket daha iyi para kazanıyor.
• 10:04
  Bu kar dağıtım politikalarına nasıl yansıyor?
• 10:07
  Bir yatırımcı olarak bu kardan payıma düşeni yani temettüyü
• 10:11
  beklemeli miyim? Raporlara göre şirketin
• 10:13
  politikası en azından şimdilik kâr dağıtmayalım, içeri atıp
• 10:18
  şirketi büyütelim yönünde. Nitekim 2.024 yılı kârı da bu
• 10:23
  amaçla yedeklere aktarılmış ve bedelsiz hisse senedi olarak
• 10:27
  dağıtılması hedeflenmiş. Bu şirketin önceliğimiz büyüme
• 10:31
  dediğini gösteren net bir strateji.
• 10:33
  Charlalık cephesi tamam. Peki bu artan kâr şirketin
• 10:37
  yapısını finansal iskeletine nasıl güçlendiriyor?
• 10:40
  Hadi şimdi de bilanço'nun kapısını çalalım.
• 10:43
  Şirketin varlıkları ve borçların ne durumda?
• 10:46
  Bilançoya baktığımızda şirketin toplam varlıkları yaklaşık 30.1
• 10:50
  milyar TL. Bu varlıkların neredeyse tamamı
• 10:54
  yani işin doğası gereği factoring alacaklarından
• 10:57
  oluşuyor. Ama bilançodaki asıl hikaye, en
• 11:00
  çarpıcı kısım öz kaynaklar. Nedir oradaki durum?
• 11:04
  Yıl sonunda 4.39 milyar TL olan öz kaynaklar sadece 9 ayda 5.80
• 11:08
  milyar TL ye fırlamış, bu %30 ikilik dir artış demek.
• 11:15
  Çok iyi bir yandan da borçluluk durumu var tabii.
• 11:18
  O cephede durum nasıl? Orası da hikayenin pozitif
• 11:21
  tarafını destekliyor. Toplam alınan krediler yani
• 11:24
  borçlar 28.1 milyar TL den 23.5 milyar TL ye gerilemiş.
• 11:30
  Yani şirket borçlarını da azaltıyor.
• 11:33
  Süper. Şimdi bu 2 hareketi
• 11:35
  birleştirelim. Bir yandan kârı içeride tutup öz
• 11:38
  kaynaklarını şişiriyor. Diğer yandan da aktif olarak
• 11:41
  borçlarını temizliyor. Bu adeta finansal bir bahar
• 11:44
  temizliği bilançoyu yeni döneme yani halka açık olduğu döneme
• 11:49
  hazırlıyorlar. Kâr var öz kaynaklar artıyor,
• 11:52
  borç azalıyor. Resim şu ana kadar çok olumlu
• 11:56
  ama benim aklıma takılan bir şey var.
• 11:58
  Bazen en ilginç hikayeler nakit akış tablosunda gizlidir.
• 12:02
  Tüm bu olumlu tabloya rağmen şirketin kasasına gerçekten para
• 12:05
  giriyor mu? Işte geldik, en kafa karıştırıcı
• 12:09
  ama en kritik noktaya ve evet burası gerçekten ilginç.
• 12:13
  Şirket 1.4 milyar TL kâr etmesine rağmen.
• 12:17
  Esas faaliyetlerinden nakit akışı 532.000.000 tl negatif.
• 12:22
  Negatif. Mi negatif evet, geçen yıl aynı
• 12:25
  dönemde bu rakam 400.000.000 TL pozitifti.
• 12:28
  Işte bu çok tuhaf şirket rekor kâr açıklıyor ama ana işini
• 12:33
  yaparken kasasından yarım milyar TL den fazla para çıkmış.
• 12:36
  Bu rakamlar birbiriyle kavga ediyor gibi bu nasıl mümkün
• 12:39
  olabilir? Bir yerde bir çelişki yok mu?
• 12:41
  Ilk bakışta mutlak bir çelişki gibi duruyor ama değil, sebebi
• 12:45
  az önce konuştuğumuz o bahar temizliği stratejisinde gizli.
• 12:49
  Peki bunu şöyle bir benzetmeyle anlatayım, maaşınızın 10.000 TL
• 12:53
  olduğunu ve ay sonunda elinizde 2.000 TL kaldığını yani kâr
• 12:57
  ettiğinizi düşünün ama o ay birikmiş 5.000 liralık kredi
• 13:01
  kartı borcunuzu kapatmaya karar veriyorsunuz.
• 13:04
  Hıhı ne olur? Ay sonunda cebinizdeki nakit
• 13:07
  aslında 3.000 TL azalmış olur. Kâr ettiniz ama borç ödediğiniz
• 13:12
  için nakdiniz azaldı. Kötü bir şey mi?
• 13:14
  Yaptınız? Hayır, tam.
• 13:15
  Tersi hayır tam tersi finansal geleceğinizi kurtardınız.
• 13:19
  Harika bir benzetme, yani şirkette tam olarak bunu.
• 13:22
  Yapıyor, aynen öyle. Rakamlarla konuşursak şirket
• 13:26
  vadisi gelen faktörün kalacaklarından 3.1 milyar TL
• 13:30
  nakit girişi sağlamış ancak aynı dönemde.
• 13:33
  Tam 4.3 milyar TL kredi geri ödemesi yapmış.
• 13:37
  Anladım yani faaliyetlerinden kazandığı ve topladığı paranın
• 13:42
  tamamını ve hatta daha fazlasını, borçlarını kapatmak
• 13:45
  için kullanmış. Buna finansta delevajing yani
• 13:49
  borçluluğu azaltma stratejisi deniyor.
• 13:52
  Bu yüzden dönem sonunda kasadaki nakit 306 milyondan 197 milyona
• 13:55
  gerilemiş. Çok net oldu.
• 13:58
  Kısacası bu nakit çıkışı bir panik sebebi değil, bilinçli bir
• 14:03
  bilançoyu güçlendirme hamlesi. Anladım yani bu aslında planlı
• 14:07
  ve olumlu bir hareket. Rakamların ana hikayesi bu ama
• 14:10
  asıl şeytan ayrıntıda gizlidir derler.
• 14:13
  Raporların en can alıcı kısımları olan dipnotlarda satır
• 14:16
  aralarında gözümüze çarpması gereken başka neler?
• 14:19
  Var kesinlikle var ve bunlar bir yatırımcı için hayati olabilir.
• 14:23
  Birincisi ve en önemlisi defalarca bahsettiğimiz gibi
• 14:27
  halka arz şirket 16 Eylül 2020 dörtte başvuru yapmış ve 20
• 14:32
  Kasım 2020 beşte borsa istanbul yıldız pazarda vakfa koduyla
• 14:36
  işlem görmeye başlamış. Bu şirket için yeni bir dönem,
• 14:42
  yeni bir oyun alanı, yeni kurallar demek artık sadece ana
• 14:46
  ortağına değil, binlerce küçük yatırımcıya karşı da sorumlu.
• 14:53
  Bu yeni dönemde dikkat etmemiz gereken başka ne gibi detaylar
• 14:56
  var dipnotlarda? Ikincisi takipteki alacaklar
• 15:00
  yani batma riski olan krediler şirket yasal takipte 97.4 milyon
• 15:06
  tl'nlik bir alacağı var. Bu rakam büyük görünebilir ancak
• 15:11
  asıl önemli olan detay şu, şirket bu tutarın tamamı için
• 15:15
  zaten karşılık ayırmış. Bu ne anlama geliyor tam olarak
• 15:18
  yani bu para muhtemelen gelmeyecek.
• 15:20
  Biz şimdiden bunu zarar olarak kabul edip kenara para yedik.
• 15:23
  Demek mi oluyor? Tam olarak bu bu risk
• 15:26
  yönetiminin iyi yapıldığını ve bu kalemden gelecekte sürpriz
• 15:30
  bir kayıp beklenmediğini gösteriyor.
• 15:33
  Olası zararı şimdiden finansal tablolara yansıtmış durumdalar.
• 15:37
  Bu güven verici bir detay, üçüncü önemli dipnot nedir?
• 15:41
  Üçüncüsü ilişkili taraf işlemleri bu da yine ana ortak
• 15:46
  vakıf bankasıyla ilgili şirketin fonlama kaynaklarının yani
• 15:50
  borçlandığı paranın çok önemli bir kısmı ana ortağından
• 15:54
  geliyor. Ne kadarı mesela?
• 15:56
  23.5 milyar TL lik toplam kredinin.
• 15:59
  Yaklaşık 10.9 milyar TL si yani neredeyse yarısı vakıfbank
• 16:03
  kaynaklı. Bu bir yandan arkasında ne kadar
• 16:06
  güçlü ve güvenilir bir finansal destek olduğunu gösterirken.
• 16:10
  Diğer yandan da bir bağımlılık göstergesi.
• 16:13
  Aynen öyle 2 ucu keskin bir kılıç gibi.
• 16:16
  O zaman toparlayalım. Bugün vakıf faktöring'in
• 16:19
  finansal röntgenini çektik ve oldukça net bir resimle
• 16:22
  karşılaştık. Arkasında vakıflar bankası gibi
• 16:25
  sarsılmaz bir güç var. Gelirleri düşse de maliyetlerini
• 16:29
  çok daha fazla düşürerek kârlılığını arttırmayı başarmış.
• 16:34
  Kârı dağıtmak yerine içeri atıp borçlarını ödeyerek bilançosuna
• 16:38
  adeta çelik gibi yapmış. Kesinlikle ve ilk bakışta endişe
• 16:43
  verici görünen işletme nakit akışındaki negatifliğin aslında
• 16:47
  bu bilançoyu güçlendirme stratejisinin planlı bir parçası
• 16:51
  olduğunu anladık. Şirket, halka açık yeni hayatına
• 16:55
  daha temiz, daha sağlam bir finansal yapıyla başlamak için
• 16:59
  bilinçli bir hazırlık yapmış görünüyor.
• 17:01
  Peki bu detaylı analizden sonra dinleyicimizin aklında kalması
• 17:05
  gereken o son düşünce ne olmalı? Size şöyle bir soru bırakalım,
• 17:09
  vakıfbank'ın bu ezici desteği ve yeni tamamlanan halka arz ile
• 17:13
  artık kamuoyunun ve sizin gibi binlerce yatırımcının her an
• 17:17
  izlediği bir şirket haline gelen vakıf faktörün için hangi yeni
• 17:20
  fırsatlar veya zorluklar ortaya çıkabilir?
• 17:24
  Stratejisi artık sadece büyük ortağına değil, çok daha geniş
• 17:28
  bir perakende yatırımcı kitlesine hesap verirken nasıl
• 17:31
  evrilmek zorunda kalacak? Bu kapsamlı incelemeyi faydalı
• 17:35
  bulduysanız lütfen beyan butonuna basmayı kanalımıza
• 17:38
  abone olmayı ve en önemlisi görüşlerinizi yorumlarda
• 17:42
  paylaşarak bu tartışmayı daha da zenginleştirmeyi unutmayın.
• 17:45
  Yorumlarınız bizim için çok. Değerli.
• 17:48
  Ca, bu tür derinlemesine analizlerin devam etmesi için
• 17:51
  kanalımıza destek olmak isterseniz üyelik
• 17:53
  seçeneklerimizi de değerlendirebilirsiniz.
• 17:56
  Bir sonraki incelemede görüşmek üzere.