0121- 险资视角下的慢牛密码：牛市未结束，拥抱贝塔正当时

围炉财经 · Jan 21, 2026 · 2h 10m

本期播客聚焦2026年A股市场，从险资视角解读市场逻辑。嘉宾指出牛市仍在，当前调整为健康回调，险资采用“哑铃型结构”配置，侧重获取行业贝塔收益。此外，还深入分析政策降温意图、商业航天与资源品投资逻辑，为散户提供牛市中的资产配置终极建议。（α（阿尔法）代表通过主动管理（如选股、择时）获得的超越市场的超额收益，β（贝塔）代表跟随市场整体波动获得的被动收益。）本期围炉好友：- 刘洪明 私募基金投资总监（P1000131100017）- 王小可 加和基金首席策略官（F7760000000007）内容提要：00:05:04 节目开场与嘉宾介绍00:07:55 险资视角下的市场逻辑与慢牛判断00:11:49 政策降温意图解读与市场微观博弈00:20:01 淡化点位焦虑，重申牛市基础00:20:01 牛市未结束的逻辑与资金面分析00:22:44 当前市场应对策略与主线方向00:25:18 仓位管理与风险控制建议00:26:07 行情“难易”之辩与中线思维00:35:08 简化投资方案与商业航天深度剖析00:39:59 黄金白银的长周期视角00:40:09 黄金与资源品的配置逻辑与长线价值00:44:17 “超级周期”的定义与驱动因素00:47:36 投资方法论：在不确定性中寻找确定性00:53:07 交易视角下的周期股特性与实战警示01:00:01 赛道投资的配置逻辑与仓位管理01:01:43…