Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #ALKIM | Alkim Alkali Kimya 2025/9 Bilanço Analizi | Bir Kağıt ve Sigorta Devi 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #ALKIM | Alkim Alkali Kimya 2025/9 Bilanço Analizi | Bir Kağıt ve Sigorta Devi 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bugün al kim alkali kimyanın son raporlarını
• 0:04
  inceledik ve yüzeyde oldukça ilginç bir çelişkiyle
• 0:08
  karşılaştık. Evet.
• 0:09
  Şirketin hasılatı düşüyor, zarar açıklıyor ama aynı zamanda
• 0:13
  yatırımlara ciddi paralar harcıyor.
• 0:15
  Aynen öyle. Bugün bizim görevimiz.
• 0:18
  Bunun bir tehlike işareti mi yoksa geleceğe yönelik cesur bir
• 0:21
  hamle mi olduğunu anlamanıza yardımcı olmak.
• 0:24
  Kesinlikle bu ikilemi çözmek için önce şirketin kim olduğuna
• 0:28
  bir bakalım istersen. Harik olur.
• 0:30
  Al kim, türkiye'nin en köklü kimya şirketlerinden biri ana
• 0:35
  işi yani ekmek teknesi sodyum sırf üretimi.
• 0:39
  Merkezi istanbul taksim'de görünüyor ama asıl operasyonları
• 0:42
  anadolu'da sanırım. Tabii tabii asıl gücü
• 0:44
  anadolu'daki 3 dev tesisinden geliyor.
• 0:46
  Ankara, Afyon ve konya'da. Ve sadece tek bir şirketten de
• 0:50
  ibaret değil mi? Yapısı oldukça katmanlı.
• 0:52
  Kesinlikle mesela borsada alka koduyla işlem gören alim kağıt
• 0:57
  var. Onun yaklaşık yüzde seksenine
• 0:59
  sahipler. Anladım daha çok grup içine
• 1:02
  hizmet veren alim sigorta var. 3 yüzün üzerinde de çalışanı
• 1:06
  bulunuyor. Oldukça büyük bir operasyon
• 1:08
  yani. Peki ortaklık yapısı nasıl?
• 1:11
  Halka açıklık oranı yüksek mi? %50 yediden fazlası halka açık
• 1:16
  ama kontrol kora ailesi ve kora holdingte bu da önemli bir
• 1:19
  nokta. Raporlarda benim dikkatimi çeken
• 1:22
  bir detay oldu. Nedir?
• 1:23
  O. 9 kişilik yönetim kurulunda 3 kadın üye var.
• 1:26
  Bu oran Türkiye ortalamasının epey üzerinde.
• 1:30
  Evet, bu kesinlikle pozitif bir gösterge.
• 1:32
  Peki geleyim. Şirketin kendi alanındaki
• 1:35
  gücüne? Sektörde nerede duruyor al kim?
• 1:38
  Burası işin en can alıcı noktalarından.
• 1:41
  Al kim Türkiye sodyum sülfat pazarının mutlak lideri.
• 1:45
  Mutlak lideri. Evet, hatta şöyle söyleyeyim,
• 1:48
  Türkiye avrupa'da, ispanya'dan sonraki en büyük üretici
• 1:52
  konumunda. Müşterileri arasında da henkel
• 1:56
  PNG gibi devler var. Vay canına.
• 1:58
  En büyük gücü de bu pazar liderliği ve patentli üretim
• 2:03
  teknikleri. Ama bir tehdit de var sanırım
• 2:05
  değil mi? Maalesef deterjan üreticileri
• 2:08
  maliyeti düşürmek için sodyum sülfat yerine daha ucuz olan
• 2:12
  tuzu kullanmaya başlıyor. Anladım yani ana pazarlarında
• 2:15
  bir daralma riski var. Bu durum bizi doğrudan rakamlara
• 2:18
  getiriyor. Raporlar bu tehdidin
• 2:20
  finansallara yansımaya başladığını gösteriyor mu?
• 2:23
  Hem de nasıl ilk 9 ayda hasılat? Geçen yılın aynı dönemine göre
• 2:28
  yaklaşık. 4 buçuk milyar liradan 3,75 milyar liraya gerilemiş.
• 2:34
  Bu ciddi bir düşüş. Peki ya karlılık?
• 2:36
  Asıl sıkıntı orada zaten brütkar marjın neredeyse yarı yarıya.
• 2:40
  Ermiş yüzde kaçtan kaça? %20 birden %10 ikiye düşmüş.
• 2:46
  Yani bu her 100 liralık satıştan ceplerine kalan paranın ciddi
• 2:51
  şekilde azaldığı anlamına geliyor.
• 2:53
  E sonuç olarak da zarar açıklamışlar.
• 2:55
  Evet, 126 buçuk milyon liralık bir dönem zararı var.
• 2:59
  Zarar rakamını duyunca insan bir endişeleniyor.
• 3:01
  Tabii şirketin finansal sağlığı bu durumu kaldırabilecek güçleni
• 3:05
  borç durumu nasıl? Işte burada hikaye tamamen
• 3:08
  değişiyor. Şirketin finansal yapısı yani.
• 3:11
  Kaya gibi sağlam öyle mi? Toplam varlıklarını bir ev gibi
• 3:15
  düşünün. 6 milyar liralık bu evin sadece yüzde yedisi kadar
• 3:21
  finansal borcu var. Bu neredeyse tamamının
• 3:24
  kendilerine ait olduğu anlamına geliyor.
• 3:26
  Bu inanılmaz düşük bir oran. Evet, bu kadar düşük borçluluk,
• 3:30
  kârlılığın düştüğü böyle dönemlerde şirkete muazzam bir
• 3:34
  esneklik ve şeyh dayanma gücü sağlıyor.
• 3:37
  Bu çok önemli bir denge unsuru ancak bir de nakit durumundaki
• 3:41
  azalma var. Kasadaki para neredeyse yarıya
• 3:43
  inmiş. Bu para nereye gitti?
• 3:45
  Bu ilk bakışta endişe verici görünebilir.
• 3:47
  Doğru. Ama raporlar, bu paranın
• 3:50
  operasyonel zararlarla erimediğini, aksine yatırıma
• 3:54
  dönüştüğünü gösteriyor. Yatırıma mı, ne kadarlık bir
• 3:57
  harcama? Var yaklaşık 600.000.000 liralık
• 3:59
  bir yatırım harcaması yapılmış. Yani nakitlerini alıp gelecekte
• 4:03
  daha fazla para kazanmasını umdukları yeni makinelere,
• 4:06
  tesislere çevirmişler. O zaman bu yatırımlar
• 4:10
  bahsettiğimiz o ana pazardaki tehdide karşı bir savunma
• 4:14
  mekanizması mı? Neye yatırım yapıyorlar tam
• 4:16
  olarak. Kesinlikle bir strateji
• 4:18
  değişikliğinin parçası bu. Bakın sodyum sülfat üretimleri
• 4:22
  stabil kalırken, potasyum sülfat üretimini %33 arttırmışlar.
• 4:26
  Potasyum sülfat bu neden önemli? Potasyum sülfat sadece başka bir
• 4:30
  kimyasal değil. Bu özellikle değeri hızla artan
• 4:34
  organik tarım için vazgeçilmez yüksek saflıkta bir gübre çok
• 4:38
  daha kârlı bir ürün. Ve al kimin gelecekteki
• 4:42
  büyümesini buradan beklediği de çok açık.
• 4:44
  O halde resmi bir araya getirelim.
• 4:47
  Elimizde pazarının lideri finansal olarak çok sağlam ve
• 4:52
  borçsuz bir şirket var. Evet.
• 4:54
  Ancak ana ürünündeki talep tehdidi yüzünden kârlılığı baskı
• 4:58
  altında ve zarar ediyor. Doğra.
• 5:01
  Buna karşılık geleceğin petrolü olarak görülen organik tarım
• 5:05
  gibi alanlara yönelik yüksek katma değerli ürünlere büyük
• 5:09
  yatırım yapıyor. Mükemmel bir özet, bu noktada
• 5:12
  sizin için düşünülmesi gereken kilit soru şu, şirketin
• 5:15
  kârlılığını feda etme pahasına yaptığı bu büyük yatırım
• 5:19
  hamlesi. Gelecekteki büyümeyi ateşleyip
• 5:22
  uzun vadede bu zorlu dönemi unutturacak bir değere dönüşecek
• 5:26
  mi? Yoksa bu sadece pahalı bir
• 5:28
  deneme mi olacak? Aynen kararınız bu sorunun
• 5:31
  cevabını da sakla. Bu derinlemesine analizi faydalı
• 5:34
  bulduysanız lütfen beğen butonuna basın.
• 5:37
  Kanalımıza abone olun ve bu içeri başkalarının da görmesi
• 5:41
  için paylaşın. Yorumlarda bu analizi birlikte
• 5:44
  daha da ileri taşıyalım. Ayrıca bu tür çalışmaların
• 5:47
  devamı için kanalımıza üye olarak bize destek olmayı da
• 5:51
  düşünebilirsiniz.