Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #ZRY | Ziraat Yatırım Menkul Değerler 2025/9 Bilanço Analizi

Transcript

🔴🇹🇷 #ZRY | Ziraat Yatırım Menkul Değerler 2025/9 Bilanço Analizi · Market Risk TR

• 0:00
  Bir şirketin mali tablolarına bakmak, bazen hiç bilmediğiniz
• 0:03
  bir dilde yazılmış bir kitabı okumaya benzer rakamlar,
• 0:07
  terimler, dipnotlar. Peki ya size bu kitabın en
• 0:10
  heyecanlı bölümlerini özetleyecek, şifrelerini çözecek
• 0:13
  bir rehberiniz olsaydı hoş geldiniz.
• 0:16
  Bugün sizin için tam da bunu yapacağız.
• 0:18
  Önümüzde Ziraat yatırım menkul değerlerin 30 Eylül 2025 tarihli
• 0:22
  9 aylık finansal raporları duruyor.
• 0:26
  Amacımız bu yoğun rakam yığınının içinden bir bireysel
• 0:29
  yatırımcı olarak sizin için en önemli noktaları yani hikayenin
• 0:33
  özünü çıkarmak. Elimizdeki kaynak şirketin kendi
• 0:37
  yayınladığı ve piw c tarafından gözden geçirmiş tablolar.
• 0:41
  Ama burada bir detayın altını çizelim, bu tam bir denetim
• 0:44
  değil, sınırlı denetim yani denetçi diyor ki benim dikkatimi
• 0:48
  çeken büyük bariz bir yanlışlık olmadı.
• 0:51
  Bu her şey mükemmel demek değil. Daha çok yolda bariz bir engele
• 0:55
  takılmadık demek. Bu notu aklımızda tutarak
• 0:57
  başlayalım. Kesinlikle bu alyum çok önemli.
• 1:00
  Yani makul güvence yerine sınırlı güvence veriyor denetçi.
• 1:05
  Bir nevi ön kontrol gibi düşünebiliriz.
• 1:07
  Harika analize başlamadan önce bu tür derinlemesini içerikleri
• 1:12
  desteklemek isterseniz, videoyu beğenmeyi, kanalı abone olmayı
• 1:16
  ve düşüncelerinizi yorumlarda paylaşmayı unutmayın.
• 1:19
  Hatta kanalımıza üye olarak bu çalışmaların devamlılığına
• 1:22
  doğrudan katkıda bulunabilirsiniz.
• 1:24
  Yorumlarda en çok görmek istediğiniz analizleri de
• 1:26
  bekliyoruz. Hadi, o zaman işe temelden
• 1:29
  başlayalım. Bu rakamların arkasındaki oyuncu
• 1:31
  kim? Ziraat yatırımı biraz daha
• 1:33
  yakından tanıyalım. Ne iş yapar, kimdir, nedir?
• 1:37
  Ziraat yatırım aslında hepimizin bildiği o devasa yapının TC
• 1:43
  Ziraat bankasının bir parçası. 1.990 yedide bir iştirak olarak
• 1:47
  kurulmuş, yani arkasında türkiye'nin en köklü
• 1:50
  bankalarından birinin gücü ve kültürü var.
• 1:53
  Kendilerini geniş yetkili aracı kurum olarak tanımlıyorlar ki bu
• 1:59
  finansal piyasalardaki süpermarket gibi bir anlama
• 2:02
  geliyor. Hisse senedi alım satımına
• 2:04
  aracılık etmekten tutun portföyünüzü yönetmeye,
• 2:07
  şirketlerin halka arz sürecini yönetmekten.
• 2:10
  Size yatırım danışmanlığı vermeye kadar yani aklınıza
• 2:14
  gelebilecek neredeyse her hizmeti sunuyorlar.
• 2:16
  Anladım yani bireysel bir yatırımcı olarak piyasaya açılan
• 2:21
  ana kapılardan biri. Peki bu operasyon ne kadar büyük
• 2:25
  bir ekipten oluşuyor? Merkezi nerede?
• 2:27
  Merkezi istanbul ümraniye'deki finanskent'te.
• 2:30
  Ve şimdi söyleyeceğim, rakam sizi biraz şaşırtabilir. 30
• 2:34
  Eylül 2025 itibarıyla sadece 93 çalışanı var.
• 2:37
  Bir önceki yıl sonunda bu rakam 90 ikiymiş.
• 2:42
  Bir dakika, sadece 93 kişi mi? Ziraat Bankası gibi bir devin
• 2:47
  yatırım kolu için bu sayı bana inanılmaz derecede yalın ve
• 2:51
  verimli geldi. Neredeyse bir teknoloji girişimi
• 2:54
  gibi. Aynen öyle.
• 2:56
  Bu operasyonlarını ne kadar teknoloji odaklı ve merkezi
• 3:00
  yürüttüklerinin bir işareti olabilir.
• 3:02
  Küçük ama istikrarlı bir kadro ortaklık yapısına gelirsek pek
• 3:07
  sürpriz yok. Neredeyse tamamı %99 nokta 90
• 3:11
  altısı TC Ziraat bankasına ait. Bu da demek oluyor ki stratejik
• 3:17
  kararlar ana bankanın vizyonuyla tamamen paralel ilerliyor.
• 3:21
  Bu hem bir güç hem de. Hem de bağımsız hareket etme
• 3:24
  esnekliğini sınırlayabilecek bir faktör.
• 3:26
  Değil mi kesinlikle? Anladım.
• 3:29
  Peki bu yapının içinde başka kilit oyuncular, önemli
• 3:32
  ortaklıklar var mı? Olmaz mı?
• 3:34
  Hem de çok kritik bir tane var. Şirket Ziraat portföy
• 3:38
  yönetiminin %24 nokta dokuzuna sahip.
• 3:41
  Bu sadece bir ortaklık değil aynı zamanda şirketin finansal
• 3:45
  sağlığı için adeta bir can simidi.
• 3:48
  Bu iştiraktan gelen kar payı şirketin genel perfor.
• 3:52
  Sınav çok önemli ve pozitif bir etki yapıyor.
• 3:55
  Birazdan kar zarar tablosunu incelerken bu iştirakin ne kadar
• 3:59
  hayati bir rol oynadığını net rakamlarla göreceğiz.
• 4:02
  Peki bu yalın ama etkili operasyonu yöneten ekibin
• 4:06
  şirkete bir maliyeti var. Raporlarda üst düzey yönetici
• 4:10
  ödemelerine dair bir ipucu bulabiliyor muyuz?
• 4:13
  Buluyoruz ve rakam oldukça dikkat çekici.
• 4:16
  Yılın ilk 9 ayında üst düzey yöneticilere ödenen toplam ücret
• 4:20
  ve menfaatler 24.000.000 TL. Geçen senenin aynı döneminde bu
• 4:24
  rakam 14 buçuk milyon TL imiş. Dur bakalım bu %60 beşin
• 4:30
  üzerinde bir artış demek. Enflasyonun çok çok üzerinde bir
• 4:34
  artıştan bahsediyoruz. Şirketin kârı da bu oranda arttı
• 4:37
  mı ki bu artış haklı çıksın. Bu bir yatırımcı olarak benim
• 4:41
  ilk kaşımı kaldıracağım yer olurdu.
• 4:43
  Bu soruyu aklımızın bir köşesine not edelim.
• 4:45
  Kesinlikle not edelim bu karlılık analizinde geri
• 4:49
  dönmemiz gereken çok önemli bir soru işareti.
• 4:52
  Peki arkasında böyle bir dev olan yalın bir kadroya sahip ama
• 4:56
  yöneticilerine cömert davranan bu şirketin finansal fotoğraf
• 4:59
  neye benziyor? O meşhur bilançosu bize ne
• 5:02
  anlatıyor, kasası ne kadar dolu? Borcuna kadar check up zamanı.
• 5:06
  Bilançoya dalmadın önce bir teknik ama hayati bir konuyu
• 5:10
  netleştirelim. Önümüzdeki tüm rakamlar TMS 29
• 5:14
  standartına göre yani yüksek enflasyon muhasebesine göre
• 5:18
  düzeltilmiş. Bu çok önemli, yani eski parayla
• 5:22
  yeni parayı karşılaştırmıyoruz. Geçen senenin rakamları da
• 5:25
  bugünün alım gücüne getirilmiş. Elmalarla enflasyona göre
• 5:29
  ayarlanmış elmaları karşılaştırıyoruz.
• 5:32
  Bu analizin sağlığı için kritik. Mükemmel özetledin.
• 5:36
  Şimdi o ayarlanmış elmalara bakalım şirketin toplam
• 5:40
  varlıkları yani sahip olduğu her şey 2.024 sonundaki 9.9 milyar
• 5:45
  TL den 11.3 milyar TL ye çıkmış, yaklaşık %14 10 beşlik reel bir
• 5:51
  büyüme var. Şirket büyüyor bu net ama asıl
• 5:54
  hikaye bilanço'nun içindeki dengelerin nasıl altüstte
• 5:57
  olduğunda gizli. Işte burası ilginçleşiyor.
• 6:00
  Rakamların arasındaki o dansı görelim.
• 6:02
  Nakit ve yatırımlar arasında ne gibi bir strateji değişikliği
• 6:05
  olmuş? Tam bir strateji devrimi olmuş
• 6:08
  diyebiliriz. Bakın şirketin kasasındaki ve
• 6:11
  bankadaki nakit benzeri varlıkları kabaca 8 milyar TL
• 6:14
  den 6 milyar TL ye düşmüş. Yani kasadan net 2 milyar TL ye
• 6:19
  çıkmış. 2 milyar lira nakit azalması bu ilk bakışta endişe
• 6:23
  verici değil mi? Nereye gitmiş bu para?
• 6:26
  Işte sorulması gereken soru bu ve cevap aynı tabloda başka bir
• 6:30
  satırda bizi bekliyor. Finansal yatırımlar diye bir
• 6:33
  kalem var. Bu kalem 643.000.000 tl'den sıkı
• 6:35
  durun, 3.55 milyar TL ye fırlamış.
• 6:40
  Vay canına. Neredeyse altıya katlanmış.
• 6:43
  Aynen öyle. Yani parayı yastık altından
• 6:46
  çıkarıp tabiri caizse borsaya devlet tahvillerini fonlara
• 6:51
  yatırmışlar. Bu çok agresif bi hamle.
• 6:53
  Tam olarak bu şirket düşük getiriyle atıl duran devasan
• 6:57
  nakit pozisyonunu eritip çok daha aktif bir şekilde para
• 7:01
  kazanacak. Enstrümanlara yönlendirmiş.
• 7:03
  Bu nakit kraldır felsefesinden çalışan para kraldır felsefesine
• 7:08
  geçişin çok net bir kanıtı. Tabii bu bir risk iştahı
• 7:11
  artışını da beraberinde getiriyor.
• 7:13
  Nakit en risksiz varlıktır. Finansal yatırımlarsa piyasa
• 7:17
  risklerini taşır. Peki?
• 7:19
  Bu büyüme ve agresif yatırım hamlesi borçlu mu finanse
• 7:22
  edilmiş. Yoksa şirketin kendi gücü mü
• 7:25
  arkasında yükümlülükler ve öz kaynaklar dengesi nasıl?
• 7:28
  Borç tarafında alarm zilleri çalan bir durum yok.
• 7:32
  Toplam borçlar 2.45 milyar TL den 2.85 milyar TL ye makul bir
• 7:39
  seviyede açmış. Asıl güç kalkanı öz kaynaklar
• 7:43
  tarafında. Öz kaynaklar yani şirketin net
• 7:46
  varlığı 7.46 milyar tl'den 8.44 milyar TL ye yükselmiş.
• 7:53
  Bu ne demek? Şirketin toplam varlıklarının
• 7:56
  yaklaşık yüzde yetmişbeşi borçla değil, kendi parasıyla finanse
• 8:00
  ediliyor. Bu fırtınalı havalarda gemiyi
• 8:04
  batmaktan koruyacak çok sağlam bir gövdeye sahip olduğunu
• 8:07
  gösterir. Bu sağlam yapıyı destekleyen
• 8:10
  başka bir güçlü sinyal var mı raporda?
• 8:12
  Olmaz mı? Belki de bilanço'nun en güçlü
• 8:15
  mesajı burada gizli ödenmiş sermaye kalemi.
• 8:18
  Evet 60.000.000 tl'den 350.000.000 tl'ye çıkarılmış.
• 8:23
  Yani ana ortak Ziraat Bankası şirkete cebinden 290.000.000 TL
• 8:27
  taze para koymuş. Bu bir ebeveynin çocuğuna senin
• 8:30
  geleceğine inanıyorum. Arkandayım işte sana sermaye
• 8:34
  demesi gibi bir şey. Çok güçlü bir güven oylaması bu.
• 8:39
  Kesinlikle bir ana ortağın iştirakine yapabileceği en somut
• 8:43
  destek ve güven göstergesi budur.
• 8:45
  Büyümeni istiyorum ve bunun için sana kaynak sağlıyorum diyor
• 8:49
  resmen. Anlaşıldı bilanço fotoğrafı
• 8:52
  sağlam hatta ana ortaktan gelen taze kanla daha da güçlenmiş.
• 8:56
  Peki şirketin motoru nasıl çalışıyor?
• 8:59
  Bu sağlam gövde kar üretebiliyor mu?
• 9:02
  Son 9 aydaki performansına yani gelir tablosuna bakalım.
• 9:06
  Gelir tablosuna geçtiğimizde hikâye biraz daha
• 9:09
  karmaşıklaşıyor. En tepeden yani brüt kardan
• 9:12
  başlayalım. Finans sektörü faaliyetlerinden
• 9:15
  elde edilen brütkar. Geçen sene aynı dönemde 3.45
• 9:19
  milyar TL iken bu sene 3.3 milyar TL ye hafifçe gerilemiş.
• 9:24
  Yani şirketin ana iş hacminde komisyon gelirlerinde falan bir
• 9:27
  çöküş yok, işler bir şekilde yürüyor gibi duruyor ama
• 9:31
  tablonun biraz alt satırlarına indiğimizde işin rengi tamamen
• 9:35
  değişiyor. Nerede ve nasıl değişiyor?
• 9:37
  Bir şokla karşılaşıyoruz. Bu kalem şirketin ana işini
• 9:41
  yaptıktan sonra tüm operasyonel masrafları çıktıktan sonra
• 9:45
  cebinde ne kaldığını gösterir. Geçen sene aynı dönemde 3.64
• 9:50
  milyar TL olan bu kar bu sene 1.77 milyar TL ye düşmüş.
• 9:56
  Bir dakika, yarıdan fazla erimiş neredeyse 2 milyar TL lik bir
• 10:00
  kâr buharlaşmış hasılat neredeyse aynı kalırken bu nasıl
• 10:04
  olabilir? Arada ne yaşandı bu parayı ne 7.
• 10:08
  Işte bir yatırımcı olarak sorman gereken kilit soru bu.
• 10:12
  Ve rapor bu sorunun cevabını bize veriyor.
• 10:15
  Adeta bir dedektif gibi iz sürdüğümüzde karşımıza 2 devasa
• 10:19
  gider. Canavarı çıkıyor.
• 10:21
  Birincisi pazarlama giderleri. Geçen sene 307.000.000 TL olan
• 10:25
  bu kalem bu sene bir milyar 58.000.000 tl'ye fırlamış, 3
• 10:29
  kattan fazla bir patlama var. 3 kat.
• 10:35
  Bu ne anlama geliyor? Sektörde bir savaş mı var?
• 10:39
  Pazar payı kapmak için para mı yakıyorlar yoksa yeni bir ürün
• 10:43
  belki bir mobil uygulama falan mı çıkardılar da onun lansman
• 10:46
  maliyeti mi bu? Rapor bunu söylemez ama bu
• 10:50
  soruların hepsi masada bu ya sektörde inanılmaz bir rekabetin
• 10:54
  başladığını. Ve ziraat'in müşteri kaybetmemek
• 10:58
  için para harcamak zorunda kaldığını ya da geleceğe yönelik
• 11:03
  çok büyük bir yatırım hamlesinin ilk adımı olduğunu gösteriyor.
• 11:07
  Ikinci canavarsa esas faaliyetlerden diğer giderler
• 11:10
  kalemi bu da 585.000.000 tl'den 1.54 milyar TL ye çıkmış.
• 11:14
  Bu 2 kalemdeki yaklaşık 1.7 milyar TL lik ek gider.
• 11:17
  Faaliyet kârındaki düşüşü neredeyse bire bir açıklıyor.
• 11:25
  Inanılmaz ana işin kârı bu kadar sert düşmüşken en alttaki net
• 11:30
  kar ne durumda odama bu kadar erimiş yoksa bir sihirbazlık
• 11:34
  olmuş mu? Sihirbazlık değil ama bir can
• 11:37
  simidi devreye girmiş. Faaliyet karındaki bu sert
• 11:40
  düşüşe rağmen en alttaki dönem net karı 2.53 milyar TL den 1.91
• 11:47
  milyar TL ye gerilemiş düşüş var.
• 11:49
  Evet. Ama yüzde elliden fazla değil,
• 11:52
  yaklaşık %20 beşlik bir düşüş faaliyet kârı kadar çakılmamış.
• 11:57
  Peki net kârı ne kurtarmış? 2 şey birincisi bilanço
• 12:01
  analizinde konuştuğumuz o strateji değişikliği hani
• 12:04
  nakitten finansal yatırımlara geçmişlerdi ya işte o
• 12:08
  yatırımlardan gelen finansman gelirleri artmış.
• 12:11
  Ikincisi ve belki daha önemlisi başta konuştuğumuz o kritik
• 12:15
  iştiraki Ziraat portföy oradan gelen kâr payı geçen sene
• 12:19
  164.000.000 TL iken bu sene 296.000.000 TL ye yükselmiş.
• 12:22
  Yani ana işin motoru biraz teklemiş ama yan gelirler ve
• 12:26
  iştirak performansı geminin çok fazla su almasını engellemiş.
• 12:33
  Anlaşıldı. Bu da doğal olarak hisse başına
• 12:36
  kazanca yansımıştır. Kâr düşünce yatırımcının payına
• 12:39
  düşen de azalıyor. Elbette hisse başına kazanç da
• 12:43
  bu doğrultuda 7.25 TL den 5.46 TL ye gerilemiş.
• 12:48
  Bu kârlılıktaki azalmanın en somut göstergesi.
• 12:51
  Tamam, tablo netleşiyor, kâr düşmüş ama bilanço büyümüş.
• 12:55
  Bilanço büyürken nakit azalmış. Bu paranın akışını takip etmemiz
• 13:00
  lazım. Bir şirketin kan dolaşımı
• 13:02
  gibidir. Nakit akışı değil mi?
• 13:04
  Para nereden gelip nereye gidiyor bunu görmeden tam resmi
• 13:07
  anlayamayız. Harika bir benzetme ve Ziraat
• 13:11
  yatırımın kan dolaşımında son bir yılda bir devrim yaşanmış.
• 13:15
  Bakın geçen sene aynı dönemde şirket ana faaliyetlerinden yani
• 13:20
  alım satım komisyonu gibi işlerini yaparak kasasına net
• 13:24
  3.9 milyar TL taze kan yani nakit girişi sağlamış. 3.9
• 13:30
  milyar lira net nakit girişi. Bu şirketin adeta bir nakit
• 13:35
  basma makinesi gibi çalıştığını gösterir.
• 13:38
  Peki bu sene durum ne? Işte devrim burada bu sene aynı
• 13:42
  faaliyetlerden kasasına nakit girmeyi bırakın.
• 13:45
  Kasasından 990.000.000 tl net nakit çıkışı olmuş.
• 13:50
  Artı üçüncü 9 milyardan eksi yaklaşık bir milyara bir iniş bu
• 13:55
  gece ile gündüz kadar büyük inanılmaz bir fark.
• 13:58
  Dur bir dakika, yani geçen sene para kazandıran ana işi bu sene
• 14:03
  para mı yakmış? Bu bir yatırımcı için 5 alarmlı
• 14:06
  yangın gibi bir durum değil midir?
• 14:08
  Ilk bakışta kesinlikle öyle görünüyor ve insanı
• 14:11
  endişelendiriyor ama nakit akış tablosunun güzelliği de burada.
• 14:15
  Bize paranın nereye gittiğini gösterir.
• 14:18
  Bu nakit çıkışının sebebi, operasyonların verimsizleşmesi
• 14:22
  değil, cevap yatırım faaliyetlerinde gizli.
• 14:26
  Nakit akış tablosunu incelediğimizde net bir şekilde
• 14:29
  görüyoruz ki bu dönemde tam 3.14 milyar TL lik net finansal
• 14:34
  yatırım artışı var. Yani bilanço bölümünde
• 14:37
  konuştuğumuz o hikaye burada matematiksel olarak
• 14:40
  doğrulanıyor. Şirket kasasındaki nakdi alıp
• 14:44
  agresif bir şekilde gelecekte daha fazla gelir üretecek
• 14:48
  yatırımlara gömmüş. Yani bu bir kan kaybı değil,
• 14:51
  bilinçli bir kan nakli parayı bir cepten alıp diğerine daha
• 14:55
  çok değerleneceğini umduğu cebe koymuş.
• 14:58
  Sadece yatırıma mı gitmiş bu para başka büyük bir çıkış
• 15:01
  kalemi var mı? Evet var hem de ne kalem şirket
• 15:04
  bu dönemde ortaklarına yani %99 nokta 96 oranında Ziraat
• 15:08
  bankasına tam 926.000.000 tl temettü.
• 15:10
  Yani kar payı ödemiş yani bir yandan geleceğe 3 milyar TL den
• 15:15
  fazla yatırım yapmış bir. Andan da geçmiş yılın kazancıyla
• 15:22
  ana ortağını yaklaşık bir milyar TL ödeyerek memnun etmiş.
• 15:26
  Kasadaki nakit azalmasının ana sebepleri işte bu 2 devasa ve
• 15:32
  bilinçli tercih, agresif yatırımlar ve cömert temettü.
• 15:35
  Bu bir nakit sıkıntısı değil, net bir sermaye yönetimi
• 15:39
  stratejisi. Peki tüm bu analizin ışığında
• 15:43
  Ziraat yatırım için genel resmi nasıl çizebiliriz?
• 15:46
  Bir bireysel yatırımcı bu tablolardan hangi ana mesajları
• 15:49
  cebine koymalı? Özetlersek karşımızda 2 farklı
• 15:53
  hikayeyi aynı anda anlatan bir şirket var.
• 15:56
  Birinci 2 hali, bir güç ve büyüme hikayesi.
• 15:59
  Ziraat yatırım arkasındaki Ziraat Bankası gücüyle
• 16:02
  bilançosunu büyüten, sermayesini ana ortağının taze parasıyla
• 16:07
  güçlendirmiş, çok sağlam bir yapıya sahip.
• 16:11
  Nakdine atıl tutmak yerine agresif bir şekilde yatırıma
• 16:14
  yönlendirerek gelecekteki gelirlerini artırma peşinde.
• 16:18
  Bu proaktif ve ileriye dönük bir yönetim anlayışını gösteriyor.
• 16:23
  Ancak madalyonun bir de diğer yüzü var sanırım o büyük.
• 16:27
  Ama evet, büyük bir aması var, ikinci hikaye ise bir kârlılık
• 16:32
  ve verimlilik sorgulaması. 2.020 beşin ilk 9 ayında şirketin ana
• 16:36
  faaliyetlerinden elde ettiği kâr patlayan pazarlama ve
• 16:40
  operasyonel giderler yüzünden dramatik bir şekilde düşmüş.
• 16:46
  Bu şirketin büyüme ve pazar payı için karlılıktan geçici olarak
• 16:50
  feragat edip etmediği sorusunu gündeme getiriyor.
• 16:53
  Bu zorlu dönemde de iştiraki Ziraat portföy kârı destekleyen
• 16:58
  bir can simidi görevi görmüş. Yani bir yanda geleceğe yatırım
• 17:03
  yapan, büyüyen, sağlam bir bilanço.
• 17:05
  Diğer yanda ise ana işinin karlılığı ciddi şekilde
• 17:09
  sorgulanan bir performans. Karnesi elinizde bir büyüme
• 17:12
  hikayesiyle bir verimlilik sorusunu aynı anda barındıran
• 17:16
  çok katmanlı bir rapor var. Kesinlikle ve bu durum sizi bir
• 17:21
  yatırımcı olarak bir sonraki ve en önemli soruya götürüyor.
• 17:25
  Bu fırlayan pazarlama ve operasyonel giderler gelecekteki
• 17:29
  daha büyük karlar için yapılan akıllıca bir yatırım mı yoksa
• 17:33
  artan rekabet ortamında kan kaybedildiğinin ve pazar payını
• 17:38
  korumak için şirketin artık daha fazla para harcamak zorunda
• 17:42
  kaldığının acı bir işareti mi? Raporlar bize ne olduğunu söyler
• 17:47
  ama neden olduğu ve ne olacağı sorusunun cevabını aramak.
• 17:52
  Işte yatırımcılığın sanatı da tam olarak burada başlıyor.
• 17:56
  Bugünkü gerinlemesine analizimiz ilginizi çektiyse ve bu tür
• 18:00
  içeriklerin devam etmesini isterseniz lütfen bu çabamızı
• 18:05
  videoyu beğenerek kanalımıza abone olarak ve görüşlerinizi,
• 18:09
  sorularınızı yorumlarda coşkulu bir şekilde paylaşarak
• 18:13
  destekleyin. Hatta kanalımıza üye olmayı
• 18:15
  değerlendirerek bu analizlerin devamını getirmemize doğrudan
• 18:19
  yardımcı olabilirsiniz. Bir sonraki incelemede görüşmek
• 18:23
  üzere.