Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 ARM Bilanço Analizi 2026/6 | Arm Holdings plc

Transcript

🔴🇹🇷 ARM Bilanço Analizi 2026/6 | Arm Holdings plc · Market Risk TR

• 0:00
  Herkese merhaba videoyu izlemeye geldiğiniz için çok teşekkürler
• 0:04
  başlamadan hemen önce eğer bu analizi faydalı bulursanız
• 0:08
  lütfen beğen tuşuna basın, paylaşın ve tabii ki kanalımızı
• 0:11
  abone olarak yeni içeriklerimizden haberdar olun.
• 0:14
  Kanalımızın devamlılığı için bu çok önemli.
• 0:17
  Hatta üyelik seçeneklerimizi de değerlendirirseniz çok
• 0:20
  seviniriz. Ayrıca süper teşekkür
• 0:22
  özelliğiyle desteğinizi bize doğrudan gösterebilirsiniz.
• 0:26
  Bugün elimizde un holding'in son finansal raporları var ve şunu
• 0:30
  söyleyeyim, bu ilk bakışta sıkıcı görünen belgelerin içinde
• 0:34
  yapay zekanın geleceğini kimin yöneteceğine dair büyük bir
• 0:37
  savaşın hikayesi. Gizli kaynaklarımız şirketin
• 0:41
  2.026 mali yılı ikinci çeyreğine ait hissedar mektubu ve resmi 6
• 0:45
  k raporu bizim görevimizde. Bu rakam yığınının içindeki
• 0:48
  cevheri bulup sizin için parlatmak.
• 0:50
  Yani bu raporlar aslında bize ne anlatıyor sorusuna cevap vermek.
• 0:56
  Yâlâ, o zaman konuyu bir açalım ilk bakışta yani rakamlar
• 1:00
  gerçekten göz alıcı toplam gelir.
• 1:03
  Geçen yıla göre %34 artışla 1.14 milyar dolara fırlamış.
• 1:09
  Bu üst üste üçüncü kez bir milyar doları aştıkları çeyrek.
• 1:13
  Ama bu sadece şey daha fazla telefon yongası sattılar demek
• 1:17
  değil dimi. Patlamanın arkasındaki asıl
• 1:20
  hikaye ne? Kesinlikle sadece telefon değil,
• 1:23
  bu %30 dörtlük artış şirketin iş modelinin 2 ana motorununda yani
• 1:29
  tam gaz çalıştığını gösteriyor. Bunlar lisanslama ve telif
• 1:33
  gelirleri ve her ikisi de bize bambaşka bir hikaye anlatıyor.
• 1:38
  Telif gelirleri yani satılan her arm tabanlı yonga için aldıkları
• 1:42
  pay %21 artarak 620.000.000 dolarlık bir rekor kırmış.
• 1:46
  Bu bugünkü gücü gösteriyor. Piyasada resmen bir ar mimarili
• 1:50
  ürün seli var. Bir saniye dinleyicimiz için
• 1:55
  bunu netleştirelim mi? Yani lisans geliri bir şirketin
• 1:59
  diyelim ki apple veya samsung'un Arman yonga planlarını kullanmak
• 2:03
  için ödediği o büyük genelde tek seferlik ücret.
• 2:06
  Telif ise o planlarla üretilen her bir iPhone veya galaxy için
• 2:10
  Arman cebine giren o küçük ama sürekli para akışı doğru
• 2:13
  anlıyorum değil. Mi kısım, lisans gelirlerindeki
• 2:16
  artış tam %50 altılık bir sıçrama var orada.
• 2:20
  Bu bugünün değil, yarının hikayesi şirketler Arman en
• 2:25
  yeni, en güçlü ve dolayısıyla en pahalı tasarımları için resmen
• 2:29
  sıraya girmiş. Bu yapay zeka gibi geleceğin
• 2:32
  teknolojilerinde ampformuna duyulan güvenin ne kadar sağlam
• 2:36
  olduğunun en net kanıtı. Bu genel büyüme tablosu
• 2:40
  gerçekten etkileyici. Peki bu büyümenin motorları ne?
• 2:44
  Raporun satırları arasına daldığımızda bu %30 dörtlük
• 2:48
  artışın arkasındaki asıl hikayeyi anlatan birkaç tane
• 2:51
  kilit nokta görüyoruz. Sanırım ilki tahmin edileceği
• 2:55
  gibi her yerde karşımıza çıkan o sihirli kelime yapay zeka.
• 3:00
  Sihirli ama bu raporda içi boş bir kelime değil, bu şirketin
• 3:04
  ana stratejik mesajı kendilerini basit bir çip tasarımcısı olarak
• 3:08
  değil. Geleceği güçlendiren yapay zeka
• 3:11
  platformu olarak konumlandırıyorlar.
• 3:14
  Buradaki iddiaları şu, yapay zekayı her yere ulaştırabilecek
• 3:18
  tek şirket biziz. Yani milliwatlık en küçük
• 3:21
  sensörlerden megavatlık devasa veri merkezlerine kadar her
• 3:26
  ölçekte varız diyorlar. Bunun en somut örneği de meta
• 3:30
  ile imzaladıkları yeni stratejik ortaklık.
• 3:33
  Evet, o ortaklık gerçekten dikkat çekici.
• 3:35
  Yani meta akıllı gözlük gibi giyilebilir cihazlarından tutun
• 3:40
  da Facebook ve ınstagramın milyarlarca insana ne
• 3:43
  göstereceğine karar veren o devasa veri merkezlerindeki
• 3:46
  sunuculara kadar her şeyde arm kullanacak.
• 3:49
  Bu yani uçtan uca bir hakimiyet iddiası gibi.
• 3:53
  Ve bu bizi doğrudan ikinci ve belki de en önemli stratejik
• 3:57
  hamleyi getiriyor. Veri merkezi pazarı arm tarihsel
• 4:01
  olarak mobil dünyanın kralıydı ama o krallık artık olgunlaştı.
• 4:06
  Bu raporlardaki asıl hikaye, onların veri merkezi denilen
• 4:10
  uzun zamandır Intel ve AMD gibi devlerin hüküm sürdüğü bir
• 4:14
  diyara yaptığı cüret karistila. Bir dakika, bir dakika.
• 4:17
  Bu çok büyük bir iddia. Yani diyorlar ki bulut
• 4:20
  pazarındaki yani Amazon, AVS, Google cloud, Microsoft a, jure
• 4:25
  gibi devlerin kullandığı işlemcilerin yarısı bu yıl arm
• 4:29
  tabanlı olacak. Bu Intel ve AM d'nin 10
• 4:32
  yıllardır kalesi olan bir alandı.
• 4:34
  Bu devrim gibi bir şey nasıl bu kadar hızlı oldu ki?
• 4:37
  Kelimeylewat başına performans. Veri merkezleri inanılmaz
• 4:42
  miktarda elektrik tüketiyor. Ar mimarisi, doğası gereği daha
• 4:47
  az güçle daha çok iş yapma konusunda çok verimli.
• 4:51
  Raporda, googleın kendi tasarladığı arm tabanlı aksiyon
• 4:55
  yongalarının rakiplerine göre %60 daha az enerji tüketirken,
• 5:00
  %65 daha iyi fiyat performans sunduğu belirtiliyor.
• 5:04
  Bu karşı konulmaz bir teklif. Enerji maliyetlerinin tavan
• 5:08
  yaptığı bir dünyada kesinlikle öyle.
• 5:11
  Üstelik yapay zeka devriminin kalbindeki envianın en çok talep
• 5:15
  gören grace blackwal, süper yongalarının da arm tabanlı
• 5:19
  olması bu istila'nın ne kadar başarılı olduğunun altını
• 5:22
  çiziyor. Anlıyorum, yani daha ucuza daha
• 5:26
  çok iş yapıyorlar. Peki bu istilayı nasıl bu kadar
• 5:29
  hızlı ve geniş çaplı yapabiliyorlar?
• 5:32
  Sadece iyi bir mimariye sahip olmak yetiyor mu?
• 5:35
  Raporda sıkça komput sub sistems yani css'ten bahsediliyor.
• 5:40
  Bu onların gizli silahı mı? Kesinlikle gizli silahlarından
• 5:44
  biri şöyle düşünün. Eskiden her çip üreticisi evini
• 5:48
  temelinden çatısına kadar kendisi inşa etmek zorundaydı.
• 5:52
  Bu inanılmaz derecede karmaşık, riskli ve pahalı bir süreçti.
• 5:57
  Armın css ise onlara hazır sağlam, test edilmiş bir temel
• 6:02
  ve iskelet sunuyor. Müşterileri de enerjilerini
• 6:05
  odaları tasarlamaya. Içini dekore etmeye, yani kendi
• 6:09
  ürünlerini farklılaştıracak özel dokunuşları harcıyor.
• 6:13
  Bu süreci hem muazzam hızlandırıyor hem de çok daha
• 6:17
  güvenli hale getiriyor. Peki bu CSS modeli arma için bir
• 6:21
  risk taşımıyor mu? Yani işin en zor kısmını
• 6:24
  kendileri yaparak müşterilerini bir nevi tembelliğe alıştırıyor
• 6:28
  ve onların inovasyon kaslarını zayıflatıyor olabilirler mi?
• 6:32
  Kısa vadede bu bir risk değil. Tam tersine bir büyüme motoru
• 6:36
  rapora göre talep beklentilerini aşmış 11 şirketi 19 lisans
• 6:39
  verilmiş, hatta en büyük 4 Android telefon üreticisinin
• 6:43
  artık css destekli cihazlar ürettiği belirtiliyor.
• 6:46
  Bu arma vazgeçilmez kılıyor. Uzun vadede ise müşterilerini
• 6:51
  kendi ekosistemlerine daha da sıkı bağlıyorlar.
• 6:54
  Bu da bizi bir sonraki kilit noktaya getiriyor.
• 6:57
  Yani tüm bu stratejinin arkasındaki o devasa görünmez
• 7:02
  güç ekosistem. Raporda 22.000.000
• 7:06
  geliştiriciden bahsediyorlar. Bu sadece pazarlama için
• 7:09
  söylenen büyük bir rakam mı yoksa gerçekten bir anlamı var
• 7:12
  mı? Bu muhtemelen onların en güçlü
• 7:15
  ve en kalıcı rekabet avantajı şöyle düşünelim, donanım tek
• 7:20
  başına bir hiçtir, onu değerli kılan yazılımdır.
• 7:24
  Dünya genelindeki yazılım geliştiricilerinin yüzde
• 7:27
  sekseninden fazlasının arm platformuna aşina olması.
• 7:31
  Kimsenin kolayca aşamayacağı devasa bir kale duvarı inşa
• 7:34
  ediyor. Bir rakip teknik olarak kağıt
• 7:37
  üzerinde daha iyi bir çip yapsa bile bu 22 milyonluk orduyu ve
• 7:42
  onların yazdığı milyarlarca satır kodu bir gecede kendi
• 7:46
  tarafını çekemez. Yazılım ve araçlar zaten arma
• 7:49
  için mevcut olduğundan yeni donanımlar çok daha hızlı
• 7:52
  benimseniyor. Bu bir kısır döngü değil, bir
• 7:55
  başarı döngüsü yaratıyor. Bu stratejinin işe yaradığını
• 7:58
  görüyoruz. Peki tüm bu anlattıklarımız yani
• 8:01
  yapay zeka odaklanması, veri merkezi istilası, css ile
• 8:05
  yayılma ve ekosistem gücü en nihayetinde bilançoya nasıl
• 8:09
  yansıyor? Beklentileri aşmışlar anladığım
• 8:11
  kadarıyla. Hem de belirgin bir şekilde bir
• 8:15
  milyar 135.000.000 dolarlık gelir.
• 8:17
  Kendi belirledikleri bir milyar 10.000.000 ile bir milyar
• 8:22
  110.000.000 dolarlık beklentinin epey üzerindeydi.
• 8:26
  Daha da önemlisi geype dışı hisse başına kâr yani ıp s 39
• 8:32
  cent olarak gerçekleşti ki bu da 29 37 centlik beklentinin yine
• 8:37
  üzerindeydi. Buradaki kritik detay şu.
• 8:41
  Bu başarıyı arge yani geleceğe yönelik yatırımlarda rekor
• 8:45
  kırarken elde ediyorlar. Yani hem bugün kazanıyorlar hem
• 8:49
  de yarının teknolojilerini hiç olmadığı kadar çok para
• 8:53
  harcıyorlar. Bu şirketin ne kadar sağlıklı
• 8:56
  olduğunun bir göstergesi. Harika.
• 8:59
  Stratejiyi ve sonuçlarını anladık.
• 9:01
  Şimdi rakamları net bir şekilde görmek isteyen dinleyicimiz için
• 9:05
  temel finansal verileri hızlıca listeleyelim.
• 9:08
  Böylece her şey tek bir yerde elinin altında bulunsun.
• 9:10
  Hızlı bir şekilde üzerinden geçelim.
• 9:13
  Şirketin kendi performansını ölçmek için kullandığı geb dışı
• 9:17
  yani nanob rakamları veriyorum. Gelir bir milyar 135.000.000 $.
• 9:24
  Bu geçen yılın aynı dönemine göre %30 dörtlük bir artış
• 9:28
  demek. Netkar 417.000.000 $ yıllık %30
• 9:31
  ikilik bir artış hisse başına kâr yani a piyes 39 cent.
• 9:37
  Bu da yıllık yüzde otuzluk bir artış.
• 9:40
  Marjlar brütkar marjı %90 8.2 gibi inanılmaz yüksek bir
• 9:45
  seviyede. Faaliyet kar marjı ise %41.
• 9:54
  Ve gelecek çeyrek beklentisi büyümenin devamını bekliyorlar.
• 9:58
  Gelirlerinin bir milyar 225.000.000 $ civarında.
• 10:01
  Hisse başına karların ise 41 cent civarında olmasını
• 10:04
  öngürüyorlar. Tablo oldukça parlak görünüyor.
• 10:10
  Gelecek çeyrek beklentisi de büyümeye devam edeceklerini
• 10:13
  gösteriyor. Ama madalyonun bir de diğer yüzü
• 10:16
  var değil mi? 6 k raporunda potansiyel
• 10:19
  risklerden de bahsediliyor. Bu kadar parlak bir tablonun
• 10:22
  gölgesinde ne gibi tehlikeler yatıyor?
• 10:25
  Görünüm ne kadar pozitif olursa olsun riskler her zaman masada
• 10:29
  raporun, yönetimin analizi ve ileriye yönelik beyanlar
• 10:33
  bölümleri birkaç önemli noktaya işaret ediyor.
• 10:36
  Birincisi ve en bariz olanı, doğası gereği döngüsel bir
• 10:40
  yapıya sahip olan yarı iletken endüstrisine olan
• 10:43
  bağımlılıkları. Küresel bir ekonomik yavaşlama
• 10:46
  veya talepteki bir düşüş ne kadar güçlü olurlarsa onları da
• 10:50
  etkileyecektir. Şu anki yapay zeka altın madeni
• 10:53
  sonsuza dek sürmeyebilir. Ve tabii ki jeopolitik riskler,
• 10:58
  özellikle de çin konusu raporlarda gelirlerinin önemli
• 11:01
  bir kısmının armcine üzerinden geldiği belirtiliyor.
• 11:05
  Bu yani giderek daha da hassaslaşan bir konu.
• 11:08
  Bu çok kritik bir nokta. Belgelerde armcheina olan bu
• 11:11
  bağımlılıktan ve bunun getirdiği risklerden açıkça bahsediliyor.
• 11:15
  Ticaret düzenlemeleri, ihracat kontrolleri ve siyasi gerilimler
• 11:21
  özellikle AB d'nin son dönemde uygulamaya koyduğu ihracat
• 11:24
  kontrol kurallarının işlerini nasıl etkileyebileceği
• 11:28
  detaylandırılıyor. Kontrolleri dışında gelişen
• 11:31
  siyasi bir kriz gelirlerinin önemli bir bölümünü bir anda
• 11:35
  buharlaştırabilir. O bölgedeki herhangi bir
• 11:38
  aksaklığa karşı oldukça hassas bir yapıları var. 6 k raporunda
• 11:42
  ayrıca gözden kaçmaması gereken hukuki bir risk de var.
• 11:46
  Kualcom ile devam eden bir dava. Evet, bu basit bir anlaşmazlık
• 11:50
  değil nuhya adlı şirketin teknolojisi üzerine karmaşık ve
• 11:54
  potansiyeli yüksek bir hukuki mücadele.
• 11:57
  Ilk kararkoal.com lehine çıksa da arm temiz'e gitmiş.
• 12:01
  Bu tür davalar sadece maliyetli ve dikkat dağıtıcı olmakla
• 12:05
  kalmaz, aynı zamanda belirsizlikte yaratır.
• 12:09
  Burada şu önemli soruyu sormak gerekiyor, koal.com gibi devasa
• 12:13
  bir müşteriyle mahkemelik olmak, uzun vadede bu ilişkiyi nasıl
• 12:17
  etkiler? Bu sadece bir davayı kazanıp
• 12:20
  kaybetmekten daha derin ticari sonuçlar doğurabilir.
• 12:24
  Öyleyse toparlayalım arm yapay zeka işlemcilerine olan devasa
• 12:29
  talebin rüzgarını arkasına almış tam gaz ilerliyor.
• 12:33
  Tarihsel olarak uzak durduğu yüksek marjlı veri merkezi
• 12:36
  pazarına başarılı bir şekilde giriyor ve siyes gibi akıllı
• 12:39
  ürünlerle herkesin kendi platformu üzerinde bir şeyler
• 12:43
  inşa etmesini kolaylaştırıyor. Finansal veriler kaya gibi
• 12:47
  sağlam ve gelecek beklentileri de pozitif.
• 12:50
  Teslimler ancak aynı zamanda son derece karmaşık bir jeopolitik
• 12:55
  ortamda faaliyet gösteriyorlar. Çin'e ciddi bir bağımlılıkları
• 12:59
  var ve en büyük müşterilerinden biriyle hukuki bir savaşın
• 13:03
  içindeler. Performansları, küresel yarı
• 13:07
  iletken endüstrisinin ve tabii ki küresel ekonominin genel
• 13:11
  sağlığına daima yakından bağlı kalacak.
• 13:13
  Işte size üzerinde düşünebileceğiniz son bir fikir.
• 13:16
  Bu konuşma boyunca hep bulut ve veri merkezlerinden bahsettik
• 13:20
  ama raporun bir köşesinde tesla'nın yeni nesil ea 5
• 13:23
  yongasının araçlar ve robotlar için an tabanlı olduğu bilgisi
• 13:27
  yer alıyor. Yapay zeka buluttan çıkıp
• 13:30
  fiziksel dünyaya yani arabalara, dronelara, robotlara ve
• 13:34
  evimizdeki cihazlara indikçe Arman yüksek performans ve düşük
• 13:38
  güç tüketimi karışımına olan talep nasıl değişecek?
• 13:41
  Belki de akıllı telefonlarla gördüğümüzün çok ötesinde
• 13:44
  yepyeni bir telif geliri patlamasının eşliğindeyizdir.
• 13:48
  Bizi dinlediğiniz için çok teşekkürler.
• 13:50
  Bu analizi beğendiyseniz lütfen videoyu paylaşın ve kanalımıza
• 13:53
  abone olmayı unutmayın. Kanalımızı desteklemek ve bu tür
• 13:56
  içeriklerin devamını sağlamak için üyelik seçeneklerimizi de
• 13:59
  gözden geçirebilirsiniz. Ayrıca süper teşekkür ile de
• 14:02
  desteğinizi gösterebilirsiniz. Bir sonraki bölümde görüşmek
• 14:06
  üzere.