Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #PNLSN | Panelsan Çatı Cephe Sistemleri 2025/9 Bilanço Analizi | Agresif Büyüme🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #PNLSN | Panelsan Çatı Cephe Sistemleri 2025/9 Bilanço Analizi | Agresif Büyüme🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bugün elimizdeki raporlarda adeta bir bilmece ile
• 0:05
  karşı karşıyayız. Nasıl bir bilmece?
• 0:07
  Bir sanayi devi olan panelsanın satışları neredeyse %20 düşüyor
• 0:12
  ama net karı artıyor işte bu nasıl olabilir?
• 0:16
  Evet, bu ilk bakışta gerçekten çelişkili duran ama aslında çok
• 0:19
  şey anlatan bir durum. Işte biz de bu sorunun cevabını
• 0:23
  bulmak. Için şirketin.
• 0:24
  Faaliyet raporlarının ve finansal tablolarının derinine
• 0:28
  iniyoruz. Kesinlikle gelin bu rakamların
• 0:31
  arkasındaki hikayeye sizin için hep birlikte aydınlatalım.
• 0:34
  Harika o zaman en temelden başlayalım.
• 0:37
  Önce şu şirketi bir tanıyalım, kimdir bu hanel san ne iş yapar?
• 0:41
  Panelsan merkezi ankara'da olan bir sanayi şirketi üretim tesisi
• 0:45
  de polatlıda. Peki ne üretiyorlar tam olarak?
• 0:48
  Asıl işleri, sandviç, panel, hani bu endüstriyel tesislerde
• 0:52
  soğuk hava depolarında falan kullanılan ısı su ses yalıtımı
• 0:55
  sağlayan paneller var ya? Evet.
• 0:58
  Işte onları üretiyorlar ama sadece türkiye'yle de sınırlı
• 1:01
  değiller. Mesela kazakistan'da YDA
• 1:04
  grubuyla ciddi bir ortaklıkları var.
• 1:06
  Bu. Önemli bir nokta.
• 1:07
  Çok önemli bir de ham madde için ı PS kimya diye bir iştirak
• 1:13
  kurmuşlar. Bu da maliyetleri kontrol etmek
• 1:15
  için çok akıllıca bir adım bence.
• 1:18
  Peki şirketin yapısına bakalım, biraz sahiplik kimde?
• 1:22
  Kimler yönetiyor? Ana ortak %40 beşin üzerinde bir
• 1:25
  payla maçla Holding a ş yani kontrol onlarda diyebiliriz.
• 1:28
  Yönetim kuruluna baktığımızdaysa 5 üye var.
• 1:33
  Kadın üye var mı? Peki?
• 1:34
  Var evet Figen güneş doğan yani 5 üyeden biri kadın, bu da yüzde
• 1:39
  yirmilik bir oran demek. Güzel bir oran.
• 1:41
  Kesinlikle kaynaklara göre üst düzey yöneticilere de 2.020,
• 1:45
  beşin ilk 9 ayında yaklaşık 5.1 milyon tl'nlik bir ödeme
• 1:48
  yapılmış. Anladım.
• 1:51
  Yani şirketin elinde patentli ürünler, yeni yatırımlar gibi
• 1:55
  güçlü yanları var. Peki madalyonun diğer yüzü?
• 1:59
  Riskler yok mu hiç? Olmaz olur mu?
• 2:01
  Hem de sektörün genelini ilgilendiren bir risk var.
• 2:05
  Panel der PM ı endeksi diye bir gösterge var.
• 2:08
  Sektörün nabzını titar. Evet, duymuştum.
• 2:11
  Bu endeksin ellinin altına düşmesi sektör küçülüyor
• 2:14
  demektir. Şu anki seviye 33,80.
• 2:18
  Bu ciddi bir yavaşlanama demek. Aynen öyle.
• 2:21
  Sektörde ciddi bir fren durumu var zaten.
• 2:24
  Şirketin satışlarındaki düşüş de aslında bu genel tablonun bir
• 2:28
  yansıması. Işte şimdi en heyecanlı kısma
• 2:31
  yani analize geçebiliriz. Buyurun rakamlar diyor ki
• 2:35
  satışlar geçen yıla göre 2.57 milyar TL den 2.04 milyar TL ye
• 2:42
  düşmüş, yarım milyardan fazla bir kayıp ama aynı dönemde.
• 2:47
  Netkar 88.6 milyondan 83.4 milyon liraya fırlamış.
• 2:52
  Bu nasıl mümkün oluyor? Işte bu şirketin operasyonel
• 2:56
  başarısını gösteren en kritik nokta satışlarınız düşerken
• 3:00
  karınızı artırıyorsanız 2 şeyden birini çok iyi yapıyorsunuz
• 3:04
  demektir. Nedir onlar?
• 3:05
  Ya maliyetlerinizi inanılmaz etkin yönetiyorsunuzdur ya da
• 3:09
  daha karlı yani katma değeri yüksek ürünlere
• 3:12
  odaklanmışsınızdır. Fener sanda durum ne?
• 3:15
  Ikisi de olabilir. Net kar marjının yüzde üçten
• 3:18
  yüzde dördünün üzerine çıkması da tam olarak bunu teyit ediyor
• 3:22
  zaten. Peki şirketin genel finansal
• 3:25
  gücü yani mali yapısı ne durumda?
• 3:28
  Bu fırtınalı sektörde gemi ne kadar sağlam?
• 3:31
  Vay benzetme çok yerinde oldu. Gemi oldukça sağlam görünüyor
• 3:35
  öyle mi kesinlikle? Bilançoya baktığımızda toplam
• 3:38
  varlıkları 4 milyar liranın üzerinde ve bunun yaklaşık 2.7
• 3:42
  milyar lirası yani neredeyse üçte ikisi öz kaynak yani.
• 3:47
  Borçla değil, kendi parasıyla dönüyor.
• 3:49
  Aynen öyle. Şirket borçla değil, kendi
• 3:52
  birikimiyle ayakta duruyor. Bu da olası krizlere karşı
• 3:55
  müthiş bir dayanıklılık demek. Fakat benim gözüme çarpan ve
• 3:58
  biraz hani endişelendiren bir nokta var nakit akışları.
• 4:03
  Evet, orası dikkat çekici. Faaliyetlerden elde edilen nakit
• 4:06
  geçen yıl. 248.000.000 lirayken bu yıl sadece 2.7 milyon liraya
• 4:12
  gerilemiş. Neredeyse durmuş bu bir alarm
• 4:15
  zili değil mi? Eğer paranın nereye gittiğini
• 4:17
  bilmeseydik kesinlikle büyük bir alarm zili olurdu ama burada
• 4:21
  durum farklı. Nasıl yani?
• 4:23
  O para buharlaşmadım, geleceğe yatırıldı.
• 4:25
  Şirket son dönemde müthiş bir yatırım hamlesi içinde yaklaşık
• 4:29
  388.000.000 tl'lilik yatırım harcaması var.
• 4:32
  Nerelere yapılmış bu yatırımlar? Italya'dan 5.000.000 euro'luk
• 4:36
  yeni bir üretim hattı almış. Bu kapasiteyi arttıracak
• 4:39
  kazakistan'daki fabrika yatırımı var.
• 4:42
  Ihracat için çok önemli bir de ges projeleri var.
• 4:45
  Güneş enerjisi santrale. Evet, artan enerji maliyetlerine
• 4:49
  karşı bir kalkan olacak. O da yani şirket bugünün naklini
• 4:53
  yarının karına dönüştürmek için harcıyor.
• 4:56
  Anlıyorum yani aslında bir maraton koşucusunun ilk
• 4:59
  kilometrelerde enerjisini son sprint için saklamasına benziyor
• 5:03
  bu durum. Mükemmel bir özet karşımızda
• 5:06
  sektördeki daralmadan etkilenen ama çarlılığını ve bilanço
• 5:10
  gücünü koruyarak geleceğe çok agresif bir şekilde yatırım
• 5:14
  yapan bir şirket var. Nakit akışındaki o yavaşlama
• 5:17
  işte bu büyük vizyonun bir sonucu.
• 5:20
  Bu analizden sonra belki de aklınızda kalması gereken asıl.
• 5:24
  Soru şu olabilir. Panelsan satışları düşerken
• 5:28
  karlılığını artırmayı başarmış ve geleceğe yönelik devasa
• 5:32
  yatırımlar yapıyor. Evet kilit sorun olacak.
• 5:35
  Peki, inşaat sektöründeki olası bir canlanma bu yatırımların ne
• 5:39
  kadar hızlı bir şekilde değere dönüştürebilir.
• 5:42
  Bence asıl izlenmesi gereken bu olacak.
• 5:45
  Kesinlikle zamanlama her şey demek.
• 5:47
  Bu derinlemesine incelemeyi beğendiyseniz lütfen videoyu
• 5:51
  beğenmeyi ve kanalımıza abone olmayı unutmayın.
• 5:53
  Şirket hakkındaki kendi görüşlerinizi.
• 5:56
  Valizinizi de yorumlarda bizimle paylaşırsanız harika olur.
• 6:00
  Yorumlarda bu analizi coşturalım.
• 6:02
  Katılıyorum, bütün yorumları okuyoruz.
• 6:05
  Ayrıca bu tür içeriklerin devamı için kanalımıza üye olarak bize
• 6:09
  de destek olabilirsiniz. Bir sonraki analizde görüşmek
• 6:13
  üzere.