Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #FONET | Fonet Bilgi Teknolojileri 2025/9 Bilanço Analizi

Transcript

🔴🇹🇷 #FONET | Fonet Bilgi Teknolojileri 2025/9 Bilanço Analizi · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bazen bir şirketin finansal raporlarına bakmak, bir
• 0:05
  hazine haritasını incelemeye benzer yüzeyde sayılar,
• 0:09
  grafikler, tablolar var ama derine indikçe şirketin gerçek
• 0:13
  karakterini hani o gizli potansiyelini ve geleceğe dair
• 0:17
  planlarını ortaya çıkaran ipuçlarını bulursunuz.
• 0:20
  Kesinlikle. Bugün masamızda sağlık
• 0:23
  sektörünün dijital nabzını tutan bir teknoloji şirketi fonet var
• 0:28
  ve bu haritayı birlikte okuyacağız.
• 0:30
  Çünkü fonedin hikayesinde ilginç bir ikilem saklı.
• 0:34
  Yani bu şirket güvenli liman arayanların sığınacağı
• 0:38
  istikrarlı bir kamu tedarikçisi mi?
• 0:40
  Yoksa kârının tamamını geleceğe yatıran gözü pek bir teknoloji.
• 0:45
  Girişimcisi mi? Bu sorunun cevabını arayacağız.
• 0:48
  Bu gerçekten de merkezi bir soru, çünkü şirketin attığı her
• 0:52
  adımı bu ikilem çerçevesinde değerlendirmemiz gerekecek.
• 0:56
  Elimizdeki 2.025 üçüncü çeyrek faaliyet raporu ve finansal
• 0:59
  tablolar bize sadece geçmiş 9 ayın fotoğrafını çekmiyor.
• 1:02
  Aynı zamanda yönetimin geleceği nasıl gördüğüne dair de çok net
• 1:06
  sinyaller veriyor. Abacımızda bu sinyalleri deşifre
• 1:10
  etmek. Aynen öyle.
• 1:11
  Amacımız bu sinyalleri sizin için deşifre etmek.
• 1:14
  Ve bir yatırımcı olarak karar verirken hangi detayların
• 1:17
  gerçekten önemli olduğunu ortaya koymak, rakamların arkasındaki
• 1:21
  stratejiyi anlamaya çalışacağız. Harika, o halde hemen
• 1:25
  başlayalım. Rakamların o soğuk dünyasına
• 1:28
  dalmadan önce foneti biraz daha yakından tanıyalım.
• 1:32
  Bu şirketin kimliği nedir, DNA sında ne var?
• 1:35
  Fond, 1.990 yedide ankara'da kurulmuş, aslında oldukça köklü
• 1:40
  bir bilişim firması. Türkiye'nin sağlıkta dijital
• 1:44
  dönüşüm macerasının sessiz ama en istikrarlı oyuncularından
• 1:48
  biri diyebiliriz. Ana işleri, hastane, bilgi
• 1:51
  yönetim sistemleri yani kısaca HBYS.
• 1:55
  Yani bu bir hastanenin beyni gibi bir şey sanırım.
• 1:59
  Tam olarak öyle. Randevu almaktan laboratuvar
• 2:02
  sonucunu görmeye, ameliyat planlamasından faturalandırmaya
• 2:06
  kadar her şeyi yöneten merkezi bir sinir sistemi.
• 2:10
  Raporda tam 62 farklı modülten oluştuğu yazıyor ki bu inanılmaz
• 2:14
  bir entegrasyon seviyesi demek. Kesinlikle ve bu beyni sadece
• 2:18
  türkiye'deki hastanelere satmıyorlar.
• 2:21
  Somali ninjer, Azerbaycan ve Moldova dahil 200 otuzdan fazla
• 2:26
  sağlık kuruluşunda sistemleri aktif olarak çalışıyor.
• 2:30
  Bu da onlara hem tecrübe hem de farklı coğrafyalarda iş yapma
• 2:34
  kabiliyeti kazandırıyor. Şirketin büyüklüğünü anlamak
• 2:37
  için personel yapısına da bakmak lazım. 30 eylülün 2.025
• 2:40
  itibarıyla 504 çalışanları var. Bir saniye burada bir duralım.
• 2:46
  Raporun detayında gördüğüm bir rakam beni çok şaşırttı.
• 2:50
  Bu 504 çalışanın tam 130 biri arge personeli.
• 2:53
  Evet yani tüm iş gücünün dörtte birinden fazlası.
• 2:59
  Sadece araştırma ve geliştirmeye adanmış durumda.
• 3:02
  Bu artık hani yazılım bakımı yapan bir firmadan değil,
• 3:06
  sürekli yeni bir şeyler icat etme peşinde olan bir teknoloji
• 3:10
  üstünden bahsettiğimizi gösteriyor.
• 3:12
  Çok doğru bir tespit. Bu şirketin karakterini anlamak
• 3:15
  için en kritik verilerden biri. Ayrıca 362 kişilik teknik
• 3:19
  personelin doğrudan hastanelerde yani sahada görev yapması da
• 3:23
  işlerine ne kadar hakim olduklarını gösteriyor.
• 3:27
  Sorun çıktığında uzaktan değil bizzat içeriden müdahale
• 3:30
  ediyorlar. Anladım.
• 3:32
  Ve sadece HBYS ile de sınırlı değiller.
• 3:35
  Pideta bilişim adında yüzde yüzüne sahip oldukları bir
• 3:38
  iştirakleri var. Onun üzerinden de özel sektöre
• 3:41
  ve e devlet projelerine giriyorlar.
• 3:43
  Bu da biz sadece hastane yazılımı yapmayız.
• 3:46
  Karmaşık sistemleri de kurarız mesajı veriyor.
• 3:49
  Aslında yani hem dikey de uzmanlaşmışlar.
• 3:52
  Hem de yatay'da yetkinliklerini farklı alanlara taşıma
• 3:55
  esnekliğine sahipler. Peki şirketin dümeninde kim var?
• 3:59
  Yani yatırımcı için en önemli konulardan biri ortaklık yapısı
• 4:03
  ve kontrol gücü. Işte burası şirketin yönetim
• 4:06
  felsefesini anlamak için en önemli kısım.
• 4:08
  Şirketin en büyük ortağı Yönetim Kurulu Başkanı abdülkerim
• 4:11
  gazsen, sermayenin %38,30 beşine sahip.
• 4:15
  Evet, ancak iş oy hakkına gelince bu oran %65,30 ikiye.
• 4:20
  Fırlıyor, anladım o nasıl mümkün oluyor?
• 4:22
  Imtiyazlı paylar yüzünden değil mi?
• 4:25
  Aynen öyle A Grubu imtiyazlı payların her biri genel kurulda
• 4:28
  15 oy hakkı verirken halka açık olan b grubu payların sadece bir
• 4:33
  oy hakkı var. Anladım.
• 4:34
  Bu şirketin stratejik kararlarında uzun vadeli
• 4:38
  vizyonunda abdülkerim gazani'nin neredeyse mutlak bir kontrole
• 4:42
  sahip olduğu anlamına geliyor. Bu durum yatırımcı için 2 ucu
• 4:45
  keskin bir bıçak gibi bir yandan uzun vadeli ve istikrarlı bir
• 4:50
  vizyonun tek elden yürütülmesi bir güvence olabilir.
• 4:53
  Diğer yandan hani olası bir stratejik hatada şirketi
• 4:57
  koruyacak bir kontrol mekanizmasının olmaması da bir
• 4:59
  risk. Sizce bu bir istikrar unsuru mu
• 5:02
  yoksa bir risk faktörü mü? Bu tamamen yatırımcının kendi
• 5:06
  risk algısına bağlı. Eğer kurucunun vizyonuna
• 5:09
  güveniyorsanız bu durum şirketin hızlı ve tutarlı kararlar
• 5:12
  almasını sağlayan bir avantaj. Ama kurumsal yönetim ilkelerine
• 5:15
  daha fazla önem veriyorsanız, güçler ayrılığının bu kadar
• 5:18
  zayıf olması endişe verici olabilir.
• 5:20
  Doğru. Yönetim kurulunda 7 üye var,
• 5:23
  ikisi bağımsız kurulda Yasemin şah ve nisa'yım gazen olmak
• 5:28
  üzere 2 kadın yeğenin bulunması da %20 sekizlik bir oran demek.
• 5:32
  Ayrıca raporlarda üst düzey yöneticilere ilk 9 ayda yaklaşık
• 5:36
  14.6 milyon tl'nlik bir ödeme yapıldığını belirtiliyor.
• 5:41
  Peki şirketin kimliğini ve yönetim yapısını anladık.
• 5:45
  Bu uluslararası varlıkları ve arge odakları gerçekten ilginç.
• 5:49
  Demek ki sadece yerel bir oyuncu değiller.
• 5:52
  Peki bu sağlık teknolojisi okyanusunda rekabet ne kadar
• 5:55
  çetin? Sağlık bilişimi yani sürekli
• 5:58
  yeni bir teknolojiyle eski olanın çöp olduğu acımasız bir
• 6:01
  sektör fond. Bu okyanusta özellikle Kamu
• 6:04
  Hastaneleri ihalelerinde çok güçlü bir oyuncu.
• 6:07
  Faaliyet raporu bu dönemde balıkesir'de yaklaşık
• 6:10
  185.000.000 TL ve kahramanmaraşta 113.000.000 t
• 6:11
  l'lik 2 dev ihaleyi kazandıklarını gösteriyor.
• 6:17
  Bu müthiş bir haber. Evet, gelecekteki gelir akışı
• 6:20
  için harika bir haber. Ama bu ihalelerdeki başarı
• 6:24
  harika bir gelir öngörülebilirliği sağlıyor.
• 6:27
  Fakat bu aynı zamanda bize en başta konuştuğumuz o ikileme
• 6:31
  geri getiriyor. Bu durum şirketin kaderini
• 6:34
  neredeyse tamamen kamu sağlık politikalarına ve bütçelerine
• 6:38
  bağlamıyor mu? Işte bu stat analizindeki en
• 6:42
  belirgin risk faktörü. Hasılatın çok büyük bir kısmının
• 6:45
  kamuya dayanması şirketi politik ve ekonomik dalgalanmalara karşı
• 6:49
  hassas hale getiriyor. Bu bir zayıflık değil ama
• 6:52
  yönetilmesi gereken bir risk. Tabii ki.
• 6:54
  Ancak raporda katıldıkları ihalelere genelde 3 şirketin
• 6:58
  teklif verdiğini ve bitlis'teki bir ihaleyi kaybettiklerinde
• 7:01
  görüyoruz. Bu da rekabetin canlı olduğunu
• 7:04
  ve her ihalenin çantada keklik olmadığını bize hatırlatıyor.
• 7:07
  Peki bu riske karşı şirketin elindeki kozlar yani güçlü
• 7:12
  yönleri neler? En büyük güçleri 25 yıl aşkın
• 7:16
  tecrübeleri ve bir arge merkezi olmaları, arge merkezi olmak,
• 7:20
  onlara sadece vergi teşvikleri gibi maliyet avantajları
• 7:23
  sağlamıyor. Aynı zamanda sürekli yenilik
• 7:26
  yapma kaslarını da diri tutuyor. Doğru pandemi sonrası
• 7:30
  geliştirdikleri uzaktan sağlık bilgi sistemi gibi ürünler,
• 7:33
  pazarın değişen ihtiyaçlarına ne kadar hızlı adapte
• 7:36
  olabildiklerini gösteriyor. KKTC deki iyi sigorta projesi
• 7:40
  gibi işler de biz sadece hastane yazılımı yapmıyoruz.
• 7:44
  Ülke çapında sistemler kurabiliriz demelerinin bir
• 7:47
  kanıtı. Yurtdışı ofisleri ise bu kamuya
• 7:50
  bağımlılık riskini azaltmak için atılmış en stratejik adımlar.
• 7:54
  Anlaşıldı elimizde kamu ihaleleriyle sağlam bir zemin
• 7:57
  oluşturan ama aynı zamanda arge ve yurt dışı hamleleriyle.
• 8:01
  Geleceğe oynayan ilginç bir yapı var.
• 8:04
  Sanırım artık bu yapının finansal check upını yapmaya
• 8:07
  yani rakamların bize ne anlattığına bakmaya hazırız.
• 8:11
  Kesinlikle ilk olarak en temel soruya bakalım şirket
• 8:15
  satışlarını arttırabiliyor mu? Cevap, evet hasılat geçen yılın
• 8:20
  aynı dönemine göre 475.000.000 tl'den 520.9 milyon tl'ye
• 8:22
  yükselmiş. Bu şirketin pazar payını
• 8:29
  koruduğunu gösteren pozitif bir sinyal ancak gelir tablosunun en
• 8:33
  altına indiğimizde yatırımcıların ilk bakışta
• 8:36
  kaşlarını çatmasına neden olabilecek bir sürprizle
• 8:39
  karşılaşıyoruz. Satışlar artarken net kar 117.3
• 8:44
  milyon tl'den 105.5 milyon tl'ye gerilemiş, ilk tepki olarak bu
• 8:49
  iyi bir haber değil demek çok kolay.
• 8:52
  Ama sanırım hikaye bundan çok daha karmaşık.
• 8:55
  Kesinlikle işte burası yüzeysel bakanla derine inen yatırımcının
• 9:00
  ayrıldığı nokta bu kar düşüşünün nedenini anlamak için biraz
• 9:04
  dedektiflik yapmamız gerekiyor. Giderlere baktığımızda genel
• 9:08
  yönetim, pazarlama ve arge harcamalarının arttığı
• 9:11
  görüyoruz. Bunlar büyüyen bir şirket için
• 9:14
  normal. Evet, asıl etki esas
• 9:17
  faaliyetlerden diğer gelirler kalemindeki düşüşten geliyor.
• 9:20
  Geçen sene bu kalem 85.000.000 TL iken bu sene 48.000.000 tl'ye
• 9:24
  düşmüş. Bu hani tek seferlik veya döviz
• 9:27
  kuru gibi faktörlerden etkilenebilen bir kalem peki.
• 9:30
  Tüm bunlar yatırımcı için ne anlama geliyor yani?
• 9:34
  Kâr düşüyor ama aslında her şey yolunda mı diyorsunuz?
• 9:37
  Bu durumda odaklanmamız gereken asıl metrik hangisi?
• 9:41
  Işte burada haritanın en önemli ipucuna geliyoruz.
• 9:44
  Net kârı bir kenara bırakıp şirketin operasyonel motorunun
• 9:47
  gücüne bakmalıyız. Bunun için kullanacağımız
• 9:50
  gösterge epey k yani faiz, vergi ve amortisman öncesi kâr ya da
• 9:56
  uluslararası adıyla ibitda. Ebitda.
• 9:59
  Evet burca kan bize şirketin ana işinden yani yazılım satışı ve
• 10:03
  hizmetlerinden. Muhasebe oyunları ve finansal
• 10:06
  etkiler hariç ne kadar nakit yarattığını gösterir.
• 10:09
  Yani şirketin kasasının sağlığını gösteren en saf rakam
• 10:14
  bu. Peki fonetin fevüney durumda?
• 10:17
  Işte asıl hikaye burada fonetin ferva öykü 182.000.000 tl'den
• 10:21
  211.7 milyon TL ye yükselmiş. Daha da önemlisi fvac marjı yani
• 10:25
  satışların ne kadarının operasyonel kara dönüştüğü. %30
• 10:33
  sekizden %40 nokta altıya çıkmış.
• 10:36
  Bu çok iyi bir oran. Bunun anlamı şu şirket ana
• 10:40
  faaliyetlerinden eskisinden daha verimli bir şekilde para
• 10:43
  kazanıyor. Operasyonel olarak çok daha
• 10:46
  kârlı hale gelmiş. Net kardaki düşüş büyük ölçüde
• 10:50
  artan amortiman giderlerinden kaynaklanıyor.
• 10:53
  Amortisman gideri neden bu kadar artmış peki?
• 10:56
  Çünkü fonet gibi teknoloji şirketleri arge için yaptıkları
• 11:01
  harcamaları bilançolarında maddi olmayan duran varlık olarak
• 11:05
  aktifleştirirler. Yani geliştirdikleri yazılım bir
• 11:08
  varlıktır ve bu varlığın değeri her yıl amortiman yoluyla gider
• 11:13
  yazılır. Anladım.
• 11:15
  Şirket ar ge ne kadar çok yatırım yaparsa amortisman
• 11:18
  gideri de o kadar artar ve net karı kağıt üzerinde o kadar
• 11:22
  baskılar. Yani net kardaki düşüş aslında
• 11:26
  şirketin geleceğe yaptığı yatırımın bir yansıması.
• 11:29
  Bu müthiş bir bakış açısı. Yani azalan netkar aslında bir
• 11:34
  zayıflık işareti değil. Tam tersine agresif bir büyüme
• 11:38
  stratejisinin muhasebesel bir sonucu.
• 11:40
  Operasyonel sağlık yerinde. Peki ya bilanço'nun geneli
• 11:45
  şirket ne kadar sağlam duruyor? Bilanço'nun en güçlü yanı
• 11:49
  tartışmasız öz kaynakları bunu bir binanın temeli gibi
• 11:53
  düşünebilirsiniz. Fonetin temeli kaya gibi sağlam
• 11:56
  toplam varlıkları yaklaşık 1.94 milyar TL, bunun tam 1.51 milyar
• 12:02
  TL si yani yaklaşık %70 sekizi öz kaynaklardan oluşuyor.
• 12:07
  Yani borçluluk çok düşük. Kaldıraç oranı sadece 0,22 yani
• 12:13
  varlıklarının sadece %20. Ikisi borçla finansı oluyor.
• 12:16
  Bu oranlar şirkete ne gibi bir. Montaj sağlıyor mesela bir kriz
• 12:21
  anında bu ne anlama gelir? Bu şirketin ekonomik
• 12:24
  dalgalanmalara karşı inanılmaz dayanıklı olduğu anlamına
• 12:28
  geliyor. Faizlerin yükseldiği bir ortamda
• 12:30
  borçluluğunun düşük olması onu rakiplerine göre çok daha
• 12:34
  avantajlı bir konuma getiriyor. Ayrıca cari oran yani dönem
• 12:38
  varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranı bir 20 dörtten
• 12:43
  20 bire fırlamış. Müthiş bir artış.
• 12:45
  Evet, bu da şirketin bir yıl içindeki borçlarını ödeme
• 12:49
  konusunda çok daha rahatladığını, likiditesinin ne
• 12:52
  kadar güçlendiğini gösteriyor. Gelelim bir şirketin kan
• 12:55
  dolaşımı olarak niteleyebileceğimiz nakit
• 12:57
  akışına fonnet nakit yaratabiliyor mu?
• 13:00
  Ve bu yarattığın nakdi ne yapıyor?
• 13:02
  Raporlar bu konuda çok net. Şirket ana faaliyetlerinden
• 13:06
  193.6 milyon TL gibi çok güçlü bir nakit yaratmış.
• 13:12
  Bu operasyonel verimliliğin bir kanıtı.
• 13:14
  Ancak burada yine ilginç bir durum var.
• 13:17
  Dönem başında kasada 38.8 milyon tl varken dönem sonunda bu rakam
• 13:22
  24.2 milyon tl'ye düşmüş. Bu kadar güçlü nakit
• 13:26
  yaratılmasına rağmen. Kasadaki para neden azalmış?
• 13:30
  Cevap büyük ihtimalle harcamalarda yani yatırım
• 13:33
  faaliyetlerinde saklı. Aynen öyle.
• 13:36
  Nakit akış tablosuna baktığımızda şirketin dönem
• 13:39
  içinde tam 178.000.000 tl'yi maddi olmayan duran varlık
• 13:44
  alımına yatırdığını görüyoruz. Yani o güçlü operasyonel nakit
• 13:48
  akışına almışlar ve neredeyse tamamını tekrar ar ge'ye yani
• 13:53
  geleceğin teknolojilerini geliştirmeye harcamışlar.
• 13:55
  Yani kazandıkları parayı dağıtmak yerine büyüme motoruna.
• 13:59
  Benzin olarak döküyorlar. Tam olarak bu bu uzun vadeli
• 14:03
  düşünen bir yatırımcı için oldukça pozitif bir strateji.
• 14:07
  Bu durum en başta sorduğumuz o sorunun da cevabını veriyor.
• 14:10
  Aslında fonet karını hissedarlara dağıtan olgun bir
• 14:14
  şirket gibi değil. Tüm kazancını büyümek için
• 14:17
  harcayan bir start up ruhuyla hareket ediyor.
• 14:20
  Ve şimdi belki de bu dönemin yatırımcı için en somut
• 14:24
  gelişimine gelelim. Sermaye artırımı.
• 14:27
  Evet, bu çok önemli bir hamle. Şirket raporlama döneminden
• 14:31
  hemen sonra bedelsiz sermaye artırımı yaptı. 144.000.000 tl
• 14:34
  olan çıkarılmış sermayesini tamamen iç kaynaklardan yani
• 14:38
  geçmiş yıl karlarından karşılayarak 936.000.000 tl'ye
• 14:41
  yükseltti. Bu yatırımcıların elindeki hisse
• 14:47
  senedi sayısının bir anda yaklaşık 6 buçuk katına çıkması
• 14:50
  demek. Aynen öyle.
• 14:52
  Burda bedelsiz kelimesinin yarattığı algıyı doğru yönetmek
• 14:55
  gerek. Bu şirkete yeni bir nakit girişi
• 14:59
  olduğu anlamına gelmiyor. Sadece bilançonun öz kaynaklar
• 15:03
  tarafında bir hesaptaki parayı alıp sermaye hesabına yazmak
• 15:07
  gibi bir muhasebe kaydı değil mi?
• 15:09
  Kesinlikle doğru bir özet şirketin kasasına ek bir kuruş
• 15:13
  girmiyor. Ancak bu hamlenin piyasa için
• 15:15
  çok güçlü bir psikolojik anlamı var.
• 15:17
  Şirket yönetimi bu adımla diyor ki, biz yıllardır kâr ettik.
• 15:22
  Bu karları biriktirdik ve şirketimizi o kadar büyüttük ki
• 15:25
  artık bu birikmiş gücü resmi sermayemize eklemenin zamanı
• 15:29
  geldi. Anladım.
• 15:30
  Bu hem şirketin kendine olan güvenini gösterir hem de hisse
• 15:34
  fiyatını düşürerek daha fazla yatırımcı için ulaşılabilir hale
• 15:37
  getirir. Genellikle piyasa tarafından
• 15:39
  olumlu karşılanır. Tüm bu verileri bir araya
• 15:42
  getirdiğimizde başta sorduğumuz ikilemin resmi netleşiyor.
• 15:47
  Bir yanda kamu ihaleleriyle sağlanan istikrarlı bir gelir
• 15:51
  modeli var. Bu şirketin güvenli liman yüzü
• 15:54
  diğer yandaysa bu istikrardan gelen tüm kaynağı teknolojiye ve
• 15:59
  geleceğe yatıran risk alan bir girişimci ruhu var.
• 16:03
  Evet. Şirketin asıl değeri bilançodaki
• 16:06
  binalarından çok o devasa maddi olmayan duran varlıklar
• 16:10
  kaleminde yani geliştirdiği yazılımlarda yatıyor.
• 16:14
  Peki bu sizin için ne ifade ediyor işte üzerinde düşünmeye
• 16:18
  değer sorular burada başlıyor. Gelecekteki büyümenin bugün
• 16:22
  yapılan bu devasa arge yatırımlarından geleceğine ne
• 16:25
  kadar inanıyorsunuz? Şirketin kazandığı parayı
• 16:28
  temettü olarak dağıtmak yerine tekrar teknolojiye yatırma
• 16:31
  stratejisinin ne kadar doğru buluyorsunuz?
• 16:34
  Ve tabii şu da var ana ortağın imtiyazlı paylarla şirketteki bu
• 16:38
  mutlak kontrolü sizin için uzun vadeli bir vizyonun güvencesi mi
• 16:42
  yoksa tüm yumurtaları aynı sepete koymanın getirdiği bir
• 16:45
  risk mi? Kesinlikle bunlar yatırımcının
• 16:49
  kendine sorması gereken sorular. Fonfintin finansal röntgenini
• 16:53
  çektik karşımızda kaya gibi sağlam bir bilanço operasyonel
• 16:57
  olarak giderek verimlileşen bir yapı ve geleceğe dönük çok net
• 17:01
  bir yatırım stratejisi var. Umarız bu detaylı inceleme kendi
• 17:04
  araştırmanızı yaparken size bir yol haritası sunar.
• 17:07
  Eğer bu analizi kendi yatırım sürecinizde faydalı bulduysanız
• 17:12
  bu tür derinlemesine çalışmaların daha fazla kişiye
• 17:14
  ulaşmasına yardımcı olabilirsiniz.
• 17:17
  Bu dökümü değerli bulabilecek bir arkadaşınızla paylaşmanız
• 17:20
  bizim için en büyük destek. Kesinlikle.
• 17:23
  Ayrıca fonk hakkındaki kendi düşüncelerinizi, sorularınızı ve
• 17:27
  farklı bakış açılarınızı yorumlarda paylaşırsanız, hep
• 17:30
  birlikte öğreneceğimiz harika bir tartışma ortamı
• 17:33
  yaratabiliriz. Gelecek analizlerden haberdar
• 17:36
  olmak için kanalımıza abone olabilir ve bildirimleri
• 17:39
  açabilirsiniz. Bu gibi bağımsız ve detaylı
• 17:42
  analizleri sürdürebilmemiz sizlerin desteğiyle mümkün
• 17:45
  oluyor. Kanalımıza üye olarak bu çabaya
• 17:48
  doğrudan katkıda bulunmayı da düşünebilirsiniz.
• 17:50
  Bir sonraki incelemede görüşmek üzere hoşça kalın.