Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #YKSLN | Yükselen Çelik 2025/9 Bilanço Analizi | Güçlü Bir Aile Kontrolü 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #YKSLN | Yükselen Çelik 2025/9 Bilanço Analizi | Güçlü Bir Aile Kontrolü 🧿 · Market Risk TR

• 0:40
  Hoş geldiniz bugün elimizde yükselen çelik'in finansal
• 0:44
  raporları ve faaliyet raporu var.
• 0:46
  Amacımız bu rakamların bu tabloların arkasındaki hikayeyi
• 0:51
  sizin için ortaya çıkarmak. Kesinlikle yani burada amacımız
• 0:55
  sadece bir bilanço okumak değil, bir yatırımcı olarak sizin için
• 0:59
  asıl önemli olan noktaları o sinyalleri yakalamak.
• 1:02
  Harika, o zaman önce şirketi biraz tanıyalım.
• 1:06
  Kimdir bu yükselen çelik? 1.970 altıda istanbul'da
• 1:10
  kurulmuş köklü bir aile şirketi aslında.
• 1:13
  Merkezleri esenyurtta yaptıkları işte raporda vasıflı çelik diye
• 1:18
  geçiyor. Yani bu bildiğimiz inşaat demiri
• 1:20
  falan değil değil mi? Yok, hayır, çok daha niş bir
• 1:23
  alan. Otomotiv gibi makine sanayisi
• 1:26
  gibi sektörlere yönelik özel çelik üretiyorlar ve satıyorlar.
• 1:29
  Anladım yurtdışı bağlantıları da var.
• 1:32
  Amerika'da rising değil, bir de almanya'da rising thy.
• 1:36
  Aynen ve o aile şirketi vurgusu önemli hisselerin yaklaşık yüzde
• 1:41
  altmışı hâlâ Göktürk ailesinin kontrolünde.
• 1:43
  Bu da kararların hızlı alındığını gösteriyor sanırım.
• 1:46
  Evet kesinlikle. Yönetim kurulunda aile üyeleri
• 1:49
  çoğunlukla ama bir de bağımsız kadın üye var.
• 1:52
  Handan öz bilen, bu da yönetimdeki kadın oranını %20
• 1:56
  yapıyor. Peki şirketin genel durumuna
• 1:59
  hani o meşhur spot analizine bakarsak ne görüyoruz?
• 2:02
  Güçlü yanları, kendi patentli ürünleri ve marka bilinirliği
• 2:07
  fırsatlarsa hem iç pazarın büyümesi hem de bu yurt dışı
• 2:11
  iştiraklar. Tehditler ne peki?
• 2:13
  Sanırım en kritik kısım orası. Evet, sektörün en büyük riski
• 2:17
  çelik fiyatları ve döviz kurları bu ithalata bağımlı bir sektör
• 2:22
  için her zaman en büyük tehdit. O zaman artık analizimize
• 2:26
  geçebiliriz. Rakamlar bize ne anlatıyor?
• 2:29
  Şimdi işte burada işler biraz ilginçleşiyor.
• 2:32
  Ilk dikkat çeken nokta hasılat şirketin toplam satışları 2.020
• 2:37
  beşin ilk 9 ayında geçen yıla göre yaklaşık %50 azalmış,
• 2:40
  768.000.000 TL ye düşmüş. %50 bu çok ciddi bir düşüş.
• 2:47
  Çok ciddi. Peki kârlılık ne durumda?
• 2:50
  Çünkü işte raporun en kafa karıştırıcı kısmı burası.
• 2:54
  Satışlar yarıya düşmesine rağmen brütkar neredeyse aynı kalmış
• 2:58
  159.000.000 TL civarında. Bu nasıl olabilir?
• 3:02
  Tam olarak öyle bu şu anlama geliyor.
• 3:05
  Şirket sattığı her birim maldan neredeyse 2 kat daha fazla kâr
• 3:09
  etmeye başlamış. Yani brüt kar marjı ikiye
• 3:13
  katlanmış. Muazzam bir maliyet yönetimi o
• 3:16
  zaman. Inanılmaz bir operasyonel başarı
• 3:19
  belki sadece en karlı ürünlere odaklandılar.
• 3:22
  Belki de maliyetleri inanılmaz bir şekilde kısılar.
• 3:25
  Anladım yani daha az ama daha değerli satış yapmışlar.
• 3:30
  Peki bu başarı şirketin geneline yani faaliyet kârına yansımış
• 3:35
  mı? Işte maalesef yansımamış.
• 3:37
  O etkileyici brüt karlılığa rağmen pazarlama, yönetim
• 3:40
  giderleri gibi masraflar çıkınca.
• 3:42
  Şirket ana işinden yani faaliyetlerinden 19 nokta
• 3:46
  7.000.000 TL zarar etmiş. Yani özetle sattıkları üründen
• 3:51
  çok iyi para kazanıyorlar ama şirketin çarklarını döndürmeye
• 3:55
  yetecek kadar satış yapamıyorlar.
• 3:57
  Aynen öyle ve bu durum doğrudan şirketin varlığını yani öz
• 4:01
  kaynaklarını eritiyor. O ne durumda?
• 4:03
  Yılbaşında 704.000.000 TL olan öz kaynaklar, 9 ay sonra
• 4:06
  546.000.000 liraya gerilemiş. Dönem sonu net zararı da
• 4:08
  135.000.000 TL. Peki bu kadar zararla şirket
• 4:14
  nakit durumunu, borçlarını nasıl çevirmiş, ayakta nasıl kalmış?
• 4:19
  Işte raporların dipnotlarında saklı olan kilit nokta burada
• 4:22
  ortaya çıkıyor. Merak ettim.
• 4:24
  Ortaklar yani Göktürk ailesi şirkete yaklaşık 370.000.000 TL
• 4:27
  faizsiz borç vermiş. 370.000.000 bu devasa bir rakam.
• 4:33
  Evet, bu para hem işletme sermayesi olarak kullanılmış hem
• 4:37
  de banka borçlarının ödenmesine yardım etmiş.
• 4:39
  Bu çok kritik bir bilgi, yani bir yandan ortakların şirketine
• 4:43
  olan inancını gösteriyor. Resmen ceplerinden para koyup
• 4:47
  şirketi ayakta. Tutuyorlar kesinlikle.
• 4:49
  Ama diğer yandan da şu soruyu akla getiriyor, şirket neden
• 4:54
  dışarıdan bankalardan mesela finansman bulamamış da bu yola
• 4:59
  gitmiş? Işte bu analizin en can alıcı
• 5:02
  sorusu, bir de şirketin kayıtlı sermaye tavanını 2.5 milyar
• 5:07
  lirayı yükseltme kararı var. Bu da gelecekte bir sermaye
• 5:11
  artırımı ihtimalini masada tuttuklarını gösteriyor.
• 5:14
  Yani toparlarsak karşımızda 2 ucu keskin bir bıçak gibi bir
• 5:18
  tablo var. Evet, bir yanda düşen satışlara
• 5:22
  yağmen kar marjlarını ikiye katlayan müthiş bir operasyonel
• 5:25
  verimlilik. Diğer yandaysa şirketi ayakta
• 5:29
  tutmak için aileden gelen devasa bir borç.
• 5:32
  Ve bu durum sizin için yani yatırımcılar için üzerinde
• 5:36
  düşünülmesi gereken o son soruyu ortaya çıkarıyor.
• 5:39
  Ailenin bu hamlesi şirketin geleceğine duyulan sarsılmaz bir
• 5:43
  inancın mı? Bir işareti yoksa dış finansman
• 5:47
  kaynaklarına ulaşmakta zorlandıklarının ve başka
• 5:50
  çareleri kalmadığının mı bir göstergesi?
• 5:52
  Bu sorunun cevabı sanırım bu şirketin geleceğinin de anahtarı
• 5:56
  bu kısa ve yoğun analizin faydalı olduğunu umuyoruz.
• 6:00
  Eğer bu tarz içeriklerin devamını istiyorsanız, videoyu
• 6:04
  beğenmeyi ve kanalımıza abone olmayı unutmayın.
• 6:07
  Düşüncelerinizi de yorumlarda mutlaka paylaşın.
• 6:10
  Oradaki etkileşim bizim için çok değerli.
• 6:12
  Ayrıca kanalımıza katıl butonuyla üye olarak bu
• 6:16
  analizleri hazırlamaya devam etmemiz için bize destek
• 6:19
  olabilirsiniz. Unutmayın, bu raporlardaki
• 6:21
  hikayenin anahtarı bu sorduğumuz sorunun cevabını da gizli.