Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #EDATA | E-Data Teknoloji 2025/9 Bilanço Analizi | Ciro Patlaması, Kâr Muamması 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #EDATA | E-Data Teknoloji 2025/9 Bilanço Analizi | Ciro Patlaması, Kâr Muamması 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bugün elimizdeki raporlara bakınca gerçekten çok
• 0:05
  ilginç bir tablo çıkıyor. Karşımıza.
• 0:07
  Bir yanda roket gibi fırlayan satışlar kâra geçen bir şirket
• 0:11
  var. Diğer yanda ise eriyen bir nakit
• 0:14
  ve şirketin ana ortağından gelen hisse satışları.
• 0:18
  Bu bölümde e dyta, teknolojinin bu parlak büyüme hikayesinin
• 0:22
  altının ne kadar dolu olduğunu anlamaya çalışacağız.
• 0:25
  Önümüzdeki kaynaklar da şirketin 30 Eylül 2025 tarihli 9 aylık
• 0:30
  faaliyet raporu ve finansal tabloları.
• 0:34
  Aynen öyle. Bu analizdeki her bilgi doğrudan
• 0:37
  şirketin Kamuyu Aydınlatma platformuna yani kapa ve sermaye
• 0:41
  piyasası kuruluna sunduğu resmi belgelerden geliyor.
• 0:44
  Yani en güvenilir kaynaktan şirketin kendi beyanlarından
• 0:47
  yola çıkıyoruz. Harika, o zaman önce şirketi
• 0:50
  biraz daha yakından tanıyalım istersiniz.
• 0:53
  Ediyta kimdir? Ne iş yapar tam.
• 0:55
  Olarak. Tabii datea 2.000 sekizde
• 0:58
  ankara'da kurulmuş bir teknoloji şirketi.
• 1:01
  Temel işi alkatel doçent, sonicwall, lexmark gibi çok
• 1:06
  büyük global markaların ağa, siber, güvenlik ve veri merkezi
• 1:10
  ürünlerinin türkiye'de dağıtımını yapmak.
• 1:13
  Yani bir üretici değil, bir distribütör.
• 1:15
  Anladım arada. Bir köprü görevi görüyor.
• 1:18
  Kesinlikle yaklaşık 60 kişilik bir ekibi var.
• 1:21
  Ortaklık yapısına baktığımızdaysa işler.
• 1:24
  Biraz daha ilginçleşiyor. Nasıl yani?
• 1:26
  Ana ortak Osman sungurun %41,58 payı var.
• 1:30
  Diğer büyük ortak Tahir fatih mutlunun payı da %22,27, halka
• 1:36
  açık kısım ise yaklaşık %36. Ilginçleşiyor dedin.
• 1:40
  Asıl ilginç olan ne burada? Şöyle.
• 1:42
  Rapor dönemi olan 2.025 yılı içinde ana ortak Osman Sungur
• 1:47
  yaklaşık 9,6 milyona adet hissesini satmış.
• 1:51
  Bu yatırımcıların her zaman dikkatle izlediği bir sinyaldir
• 1:54
  tabii. Kesinlikle.
• 1:55
  Anladım şirket büyürken ana ortağın satış yapması bu tabloyu
• 2:00
  aklımızda tutarak. Rakamlara dalalım o zaman.
• 2:02
  Satışlar gerçekten roketlemiş değil.
• 2:05
  Mi? Kesinlikle şirketin hasılatı
• 2:08
  yani satışları geçen yılın aynı dönemine göre %61 artmış. %61
• 2:14
  ciddi bir oran. Evet 963.000.000 tl'den 1,55
• 2:17
  milyar TL ye fırlamış. Bu müthiş bir büyüme oranı
• 2:20
  operasyonel performans da gayet iyi.
• 2:22
  Faaliyet kârı 82,6 milyondan 148,6 milyon tl'ye yükselmiş.
• 2:32
  Peki bu karlılığa yansımış mı? Çünkü geçen sene bu dön.
• 2:36
  Şirket zarardaydı diye hatırlıyorum.
• 2:38
  En önemli gelişmelerden biri de bu aslında geçen yılki 40,1
• 2:42
  milyon tl'lik zarara karşılık bu yılın ilk 9 ayında 11,100
• 2:46
  70.000.000 tl'lik hani mütevazı da olsa bir net kar var.
• 2:52
  Anladım en azından zarardan kara dönmüşler.
• 2:56
  Kesinlikle zarardan kara dönmek her zaman olumludur.
• 3:00
  Bir saniye burada bir çelişki yok mu ama?
• 3:03
  Satışlar tavan yapmış şirket zor zor da olsa kâra geçmiş ama ana
• 3:08
  ortak hisselerini satıyor. Ve anladığım kadarıyla şirketin
• 3:12
  kasasına giren para çıkan parayı karşılamıyor bu durum.
• 3:16
  Yani büyüme. Var ama bu sağlıklı bir büyüme
• 3:19
  mi? Sorusuna akla getirmiyor mu?
• 3:21
  Tam olarak doğru soruyu sordun. Cevabın bir kısmı da bilançoda
• 3:25
  ve nakit akışında gizli zaten. Şirketin bilançosu kağıt
• 3:29
  üzerinde oldukça sağlam görünüyor.
• 3:31
  Toplam varlıklarının %60 altısı öz kaynaklarından oluşuyor.
• 3:35
  Güçlü bir yapı. Evet, bursluluk oranı da sadece
• 3:39
  sıfır 39. Yani finansal riski düşük
• 3:42
  diyebiliriz ama madalyonun bir de diğer yüzü var.
• 3:45
  Nakit akışımı. Aynen öyle faaliyetlerden
• 3:48
  yaratılan nakit akışı 83,3 milyon tl negatif.
• 3:52
  Negatif mi? Negatif, evet.
• 3:54
  Yani şirket kağıt üzerinde para kazanıyor ama aslında
• 3:58
  operasyonları için kasasından para çıkıyor.
• 4:01
  Yılbaşında 122.000.000 tl olan nakit parası 9 ayın sonunda 35,6
• 4:05
  milyon tl'ye düşmüş. Peki bu raporun dipnotlarında
• 4:10
  hani genellikle kimsenin okumadığı o küçük yazılarda
• 4:14
  saklanan bir sürpriz var mı? Bu nakit erimesine açıklayacak
• 4:17
  bir şey mesela. Var ilişkili taraf işlemleri
• 4:20
  başlığı altında var. Şirketin bu dönemdeki satışların
• 4:24
  çok önemli bir kısmı yani 335.000.000 TL si ikon bilişim
• 4:27
  teknoloji adında ilişkili bir şirkete yapılmış.
• 4:31
  Ilişkili taraf yani. Yani yönetimsel veya sermaye
• 4:35
  olarak bağları olan bir şirket ve e data'nın bu şirketten tam
• 4:39
  246.000.000 tl'ye ticari alacağı birikmiş.
• 4:42
  Yani satış yapılmış ama para henüz gelmemiş.
• 4:45
  Tam olarak bu satışlar yapılmış ama paranın önemli bir kısmı
• 4:49
  henüz tahsil edilmemiş ve bu alacaklar tek bir ilişkili
• 4:53
  firmada yoğunlaşmış. Işte bu nakit akışının neden
• 4:56
  negatif olduğunu açıklayan en önemli faktörlerden biri
• 4:59
  olabilir. Peki tüm bu parçaları
• 5:01
  birleştirelim. O zaman bireysel bir yatırımcı
• 5:04
  olarak bu tabloyu nasıl okumalıyız?
• 5:06
  Özetley karşımızda 2 farklı resim var, bir yanda muazzam bir
• 5:11
  satış büyümesi yakalamış zarardan kâra dönmüş ve
• 5:14
  borçluluğu düşük bir şirket. Bu harika diğer yandaysa
• 5:18
  operasyonlarından nakit kaybeden alacakları ilişkili bir firmada
• 5:22
  biriken ve ana ortağının hissi sattığı bir yapı.
• 5:26
  Anladım yani büyüme var ama kalitesi ve sürdürülebilirliği
• 5:30
  sorgulanmalı. Kesinlikle.
• 5:32
  O halde zihninizde bir soru bırakarak bitirelim.
• 5:36
  E data bir üretici değil, bir distribütör teknolojinin hızla
• 5:41
  değiştiği bir dünyada temsil ettiği büyük markaların doğrudan
• 5:45
  satışa geçmesi veya yeni rakiplerin pazara girmesi
• 5:49
  durumunda şirket bu kar marjlarını ve büyümesini uzun
• 5:52
  vadede nasıl koruyabilir? Bu derinlemesine analizi faydalı
• 5:56
  bulduysanız lütfen beyan butonuna basın.
• 6:00
  Kanalımıza abone olun ve bu içeriği paylaşın yorumlarda
• 6:04
  düşüncelerinizi belirterek bu tartışmayı daha da
• 6:06
  alevlendirelim. Ayrıca bu tur analizleri
• 6:09
  sürdürebilmemiz için kanalımıza üye olarak destek olmayı da
• 6:13
  düşünebilirsiniz. Hoşça kalın.