Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #ICUGS | ICU Girişim Sermayesi 2025/9 Bilanço Analizi | Finansal ve Operasyonel Sonuçlar 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #ICUGS | ICU Girişim Sermayesi 2025/9 Bilanço Analizi | Finansal ve Operasyonel Sonuçlar 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz, şimdi elimizde ı cu girişimin raporları var ve
• 0:04
  ilk bakışta insanı gerçekten şaşırtan bir durum söz konusu.
• 0:08
  Evet, bir çelişki var sanki, değil mi?
• 0:10
  Aynen şirketin hasılatı neredeyse buharlaşmış yok olmuş.
• 0:16
  Ama faaliyet kârı roketlemiş yani bir şirket neredeyse hiç
• 0:21
  satış yapmadan nasıl kara? Geçebilir tam olarak bu işte bu
• 0:25
  sorunun cevabını arayacağız. Bu raporlar kendini yeniden icat
• 0:30
  etmeye çalışan bir şirketin hikayesi aslında.
• 0:32
  Yani geçmişi bırakıp yeni bir yola mı giriyorlar?
• 0:35
  Aynen öyle. Bizim görevimiz de bu yol ne
• 0:38
  kadar sağlam onu anlamanıza yardımcı olmak.
• 0:41
  Harika, o zaman önce şirketi biraz tanıyalım.
• 0:44
  Kimdir bu ı ceo girişim ne yapar?
• 0:46
  Tabii. 1.990 altıda kurulmuş, yani türkiye'nin ilk girişim
• 0:51
  sermayesi yatırım ortaklıklarından biri bir nevi
• 0:53
  öncü diyebiliriz. Merkezi izmir bayraklıda borsa
• 0:58
  istanbul'da da ICUS koduyla işlem görüyor.
• 1:02
  Asıl işi ise şey gelecek vadeden şirketlere yani girişimlere
• 1:07
  ortak olmak. Bir nevi yatırımcı fabrikası
• 1:10
  gibi o zaman. Çok güzel bir benzetme.
• 1:11
  Evet onları büyütüp sonra hisselerini kârla satmak,
• 1:15
  devletle bu tür yatırımları teşvik etmek için onlara ciddi
• 1:18
  vergi avantajları sağlıyor. Anladım.
• 1:21
  Peki direksiyonda kim var? Yönetim nasıl?
• 1:24
  Yönetim kurulunda Hacı Bayram başaran başkan toplam 5 üyeleri
• 1:28
  var. Burada ilginç bir detay var.
• 1:30
  Nedir? O.
• 1:31
  Bu 5 üyeden ikisi kadın yani yüzde kırklık bir oran ki bu.
• 1:36
  Borsa istanbul ortalamasının çok çok üzerinde.
• 1:39
  Bu gerçekten dikkat çekici. Peki ortaklık yapısı?
• 1:42
  Hisselerin %90 altısından fazlası halka açık.
• 1:46
  Bu da yatırımcı için alım satım kolaylığı demek oluyor.
• 1:49
  Yönetim kuruluna bu ilk 9 ayda ödenen net ücrette 4.000.000
• 1:53
  tl'nin biraz üzerinde. Peki bu öncü şirket sektörde şu
• 1:57
  an ne durumda rakiplerine karşı nasıl bir pozisyon alıyor?
• 2:02
  Işte hikayenin en can alıcı noktası.
• 2:05
  Burası şöyle bir spot analizi yaparsak, resim hemen netleşir.
• 2:09
  Yapalım o zaman. Güçlü yanı dediğimiz gibi
• 2:13
  sektördeki ilklerden olması ve tabi ki o vergi avantajları.
• 2:17
  Ama zayıf yanı da var. Nedir?
• 2:18
  O. Geçmişten taşıdığı bir yük seta
• 2:22
  tıbbi cihazlar dent istanbul gibi bazı eski yatırımlarından
• 2:26
  pek verim alamamış, hatta alacaklarını tahsilde bile
• 2:29
  zorlanmış. Anladım yani bir eskiyi at
• 2:32
  yeniye bak durumu var. Peki yeni baktıkları yerler
• 2:36
  nereler? Tam da bu, bu sadece bir portföy
• 2:39
  değişimi değil, neredeyse bir kimlik değişimi tıbbi
• 2:43
  cihazlardan çıkıp bir yanda net Seyfi ile siber güvenliğe.
• 2:47
  Teknolojiye girmişler. Evet, bir yanda da yeni
• 2:50
  kurdukları mira grup ile organik tarıma ve euro ile enerji
• 2:54
  sektörüne giriyorlar. Çok farklı alanlar, tarım,
• 2:58
  enerji, teknoloji. Aynen bu şirketin gelecekteki
• 3:02
  büyüme motoru olabilir ama tabi bir tehdit de var.
• 3:06
  Bu kadar farklı alanda uzmanlıkları var mı yoksa biraz
• 3:09
  dağılıyorlar mı? Bu bir soru işareti.
• 3:12
  Stratejileri bu kadar cesur bir değişim üzerine kuruluysa
• 3:15
  bakalım finansallar yani kasadaki para ne diyor?
• 3:18
  Rakamlara geçelim mi artık? Kesinlikle işte o başta
• 3:22
  bahsettiğin şaşırtıcı çelişki tam da burada hasılat yani
• 3:26
  satışlar. Geçen yıl aynı dönemde 38,7
• 3:30
  milyon TL iken bu yıl sadece 155.000 TL.
• 3:34
  Bir dakika, bir dakika bu bir düşüş değil.
• 3:37
  Bu bir çöküş resmen yani sanki araba filosu satarken bir anda
• 3:42
  tek bir. Bisiklet satmaya geçmiş gibiler.
• 3:44
  Evet, kulağa öyle geliyor ama sebebi geçen yılki gibi büyük
• 3:48
  bir hisse satışı yapmamış olmaları ama işin asıl ilginç
• 3:52
  anı ne biliyor musun? Nedir esas faaliyet kârı 14,6
• 3:56
  milyon TL zarardan 19,2 milyon tl kara fırlamış.
• 4:01
  Satış yok, kâr var. Bu nasıl bir finansal akrabası?
• 4:05
  Buckör yaklaşık 48.000.000 t l'lik esas faaliyetlerden diğer
• 4:10
  gelirler denen bir kalemden geliyor.
• 4:12
  Yani ana işinden değil başka gelirlerden kazanmış ama.
• 4:16
  Bir aması var. Evet ama günün sonunda dönem net
• 4:20
  zararı o 7,2 milyon tl. Hem kâr edip hem nasıl zarar
• 4:24
  yazabiliyorlar? Bu iyice karıştı.
• 4:27
  Sebebi enflasyon muhasebesi denen teknik bir durum şöyle
• 4:31
  düşünün, cebinizde 100 TL var bir yıl sonra hala 100 TL ama
• 4:36
  artık onunla çok daha az şey alabiliyorsunuz.
• 4:39
  Değil mi? Doğru paranın alım gücü düşüyor.
• 4:42
  Işte yüksek enflasyon şirketin kasasındaki nakdi alım gücünü de
• 4:46
  böyle eritiyor. Muhasebede bu erimeyi yani net
• 4:50
  parasal pozisyon kaybını kağıt üzerinde gerçek bir zarar olarak
• 4:54
  gösteriyor. Bu yılki 43.000.000 tl'lilik
• 4:57
  kayıpta tam olarak buradan geliyor.
• 4:58
  Anladım yani bu operasyonel bir başarısızlık değil, ekonominin
• 5:03
  genel durumundan kaynaklanan kağıt üzerinde bir zarar.
• 5:06
  Kesinlikle kötü bir ticaretten değil, ekonominin nakitlerini
• 5:10
  eritmesinden kaynaklanan bir zarar bu.
• 5:13
  Peki bu kağıt üzerindeki zarara rağmen şirketin mali yapısı
• 5:18
  sağlam mı yani? Borç durumu nasıl?
• 5:20
  Işte orası şirketin en güçlü yanı, tam tersi borçluluğu çok
• 5:25
  düşük. Bilançoya baktığımızda öz
• 5:28
  kaynakları 575.000.000 TL gibi çok sağlam bir seviyede.
• 5:30
  Bu da toplam varlıklarının neredeyse tamamı demek.
• 5:36
  Yani borçla değil, kendi parasıyla dönüyor.
• 5:39
  Aynen öyle ve daha da önemlisi geleceğe hazırlanıyorlar.
• 5:43
  Ödenmiş sermayelerini %400 bedelsiz artışla 347 buçuk
• 5:47
  milyon TL ye çıkarmışlar. Şimdi de kayıtlı sermaye
• 5:52
  tavanını 2 milyar TL ye yükseltmek için başvurmuşlar.
• 5:55
  Bu gelecekteki büyük yatırımlar için silahları doldurmak demek.
• 5:59
  Tam olarak bu anlama geliyor. O halde toparlayalım i joe
• 6:02
  girişim geçmişin yaralarını sarıp tarım ve enerji gibi
• 6:07
  bambaşka alanlara yelken açan bir dönüşüm gemisi gibi
• 6:10
  kesinlikle ve bu noktada sizin için yani yatırımcı için kilit
• 6:15
  soru şu olmalı. Şirketin bu yeni ve birbirinden
• 6:18
  çok farklı alanlara yaptığı hamleler.
• 6:20
  Evet, geçmişteki bazı başarısız denemelerin aksine gelecekte
• 6:24
  sürdürülebilir bir kâra dönüşebilecek mi işte bu
• 6:27
  stratejik makas değişimi şirketin kaderini belirleyecek
• 6:30
  olan şey. Bu derinlemesine analiz size
• 6:33
  yeni bir bakış açısı kattıysa videomuzu beğenmeyi, kanalımızı
• 6:38
  abone olmayı ve bu içeriği dostlarınızla paylaşmayı
• 6:41
  unutmayın. Yorumlarda bu analizi hep
• 6:43
  birlikte daha da ileri taşıyalım.
• 6:45
  Ateşi yakın. Ayrıca bu tür içeriklerin devamı
• 6:48
  için kanalımıza üye olarak bize destek olabilirseniz çok
• 6:51
  seviniriz.