Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #AGESA | Agesa Hayat Ve Emeklilik 2025/9 Bilanço Analizi | Finansal ve Operasyonel Sonuçlar 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #AGESA | Agesa Hayat Ve Emeklilik 2025/9 Bilanço Analizi | Finansal ve Operasyonel Sonuçlar 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Merhaba, bugün senin için agesa hayat ve emeklilik a ş'nin
• 0:06
  finansallarına yakından bakıyoruz.
• 0:08
  Elimizde 30 Eylül 2025 tarihli konsolide raporlar ve tabii ki o
• 0:13
  önemli dipnotlar var. Yani şirketin adeta bir check
• 0:18
  upını yapıcaz. Evet, bir nevi röntgenini
• 0:20
  çekeceğiz. Amacımız ne yani bu kadar rakam
• 0:24
  bilgi, bunların arasında kaybolmadan senin gibi bireysel
• 0:28
  bir yatırımcı için ne anlama geldiğini ortaya çıkarmak
• 0:31
  istiyoruz. Şirket sağlıklı mı, performansı
• 0:34
  iyi mi, riskler nerede? Kısacası işin özünü da mıtacağız
• 0:38
  senin için? Aynen öyle.
• 0:40
  Bu raporlar eyşsanın kendisi ve bağlı ortaklıkları.
• 0:45
  Eycsa sigorta aracılığı ve medisa sigorta bunların 30 Eylül
• 0:49
  itibariyle durumunu ve ilk 9 aylık gidişatını gösteriyor.
• 0:53
  Şunu da belirtelim, diley, bu raporlara sınırlı, bağımsız
• 0:57
  denetim yapmış ve diyorlar ki hani bizim dikkatimizi çeken
• 1:01
  raporların mevzuata aykırı hazırlandığını düşündürecek
• 1:04
  önemli bir şey yok. Bu da bir güvence tabi.
• 1:06
  Güzel, bu önemli bir nokta. O zaman hadi başlayalım.
• 1:10
  Önce şirketi biraz tanıyalım diyorum.
• 1:12
  Ne dersin kimdir bu AGE sağ? Olur, iyi fikir.
• 1:16
  Bildiğimiz kadarıyla merkezi istanbul'da ataşehir'de şu kuik
• 1:20
  tavır'daydı sanırım. Doğru orada.
• 1:23
  Ana işi de bireysel emeklilik yani bez.
• 1:26
  Hayat sigortacılığı ve bir de ferdi kaza sigortacılığı hem
• 1:30
  birikim hem güvence yani. Dipnotlarda benim de gözüme
• 1:33
  takıldı. 2.020 beşte hastalık sağlık ruhsatı da almışlar ama
• 1:37
  daha başlamamışlar satışa yani yakında bir sağlık sigortası
• 1:41
  hamlesi görebiliriz gibi duruyor bu ilginç.
• 1:44
  Kesinlikle zaten o tarafa doğru bir hazırlık var gibi 2 tane de
• 1:48
  %100 bağlı ortaklığı var. Şirketin biri agesa sigorta
• 1:51
  aracılığı. Hani satış pazarlama işlerini
• 1:54
  yapıyor. Tamam.
• 1:55
  Diğeri de medisa sigorta işte bu medisa sağlık odaklı 2.020
• 2:01
  dörtte bunun tamamen almışlar. 2.025 başında da ciddi sermaye
• 2:05
  koymuşlar. Yani artık sadece agesa değil,
• 2:08
  bir grup olarak sağlıkta da varım diyorlar.
• 2:11
  Anlaşılan analiz yaparken bu yapıyı unutmamak lazım.
• 2:14
  Peki sektörde nerede duruyor? Agesa rakipleri kimler?
• 2:18
  Pazardaki gücü ne gerçi raporlarda pek yazmaz bu ama.
• 2:22
  Yok doğrudan rakip ismi ya da pazar payı bilgisi yok bu
• 2:25
  raporlarda ama şeye bakınca bilançodaki varlık büyüklüğüne
• 2:30
  ki 405 milyar lirayı geçmiş. Bir de ilk 9 aydaki prim
• 2:35
  üretimine hani 21 milyar lirayı aşmış.
• 2:37
  Brüt primler epey büyük oyunculardan biri olduğu çok
• 2:42
  net. Yani Türkiye sigorta ve
• 2:43
  emeklilik pazarında zaten ortaklık yapısı da bunu
• 2:46
  gösteriyor biraz. Evet, orası da ilginç %40 ageas
• 2:50
  var. Uluslararası bir dev %40 da
• 2:53
  Sabancı Holding yani arkası sağlam.
• 2:56
  Hem de nasıl geri kalan yaklaşık yüzde yirmilik kısımda borsa
• 3:00
  istanbul'da halka açık yani sen ben isteyen ortak olabiliyor.
• 3:05
  Bu %40, %40 durumuna müşterek yönetim deniyor.
• 3:08
  Yani büyük kararlar 2 ortağın onayıyla alınıyor.
• 3:11
  Bu iyi bir denge olabilir. Hem global tecrübe hem yerel
• 3:15
  güç. Yönetimde kimler var?
• 3:18
  Peki şöyle bir baktım imzalara Yönetim Kurulu Başkanı
• 3:21
  sabancıdan Sabri Hakan binbaşil denetim komitesinde Hüseyin
• 3:26
  Gürer. Atma dilek yardım gibi isimler
• 3:28
  var. Genel müdür de menfırat kuraca
• 3:31
  tecrübeli bir ekip gibi duruyor. Evet, öyle görünüyor.
• 3:34
  Şey dikkatimi çekti. Yönetimdeki kadın üvey sayısı ya
• 3:38
  da oranı belirtilmemiş dipnokarda hani artık bu
• 3:41
  konulara da bakılıyor yatırımcılar tarafından.
• 3:44
  Doğru o bilgi yoktu. Yönetici ücretleri var ama ilk 9
• 3:48
  ayda yani ocak Eylül 2.020 beşte üst düzey yöneticilere ödenen
• 3:51
  toplam para 140.6 milyon TL civarı olmuş.
• 3:54
  Geçen sene aynı dönemde 93 nokta üçmüş.
• 3:59
  Ooo ciddi ve artış var neredeyse %50.
• 4:02
  Evet baya bir artış. Tabii bunun ne kadarı
• 4:05
  performans, ne kadarı enflasyon ne kadarı başka bir şey o detay
• 4:09
  yok raporda ama dikkat çekici bir artış.
• 4:12
  Çalışan sayısına bakalım, bir de orada durum ne?
• 4:15
  Orada da artış var. Eylül sonu itibariyle ortalama
• 4:18
  2.232 çalışanları varmış. 2.024 sonunda 2.040 ikiymiş, yani
• 4:24
  şirket büyürken istihdam da yaratıyor.
• 4:27
  Şube sayısı yazmıyor ama acente ağı geniş belli ki bir de bez
• 4:31
  tarafında tam 47 tane yatırım fonu yönetiyorlar.
• 4:34
  Dipnotta listesi vardı. O vay yanına 47 fon ürün
• 4:38
  çeşitliliği bayağı fazla demek ki.
• 4:40
  Aynen. Iştiraklar tamam egesa aracılık
• 4:44
  ve medisa. Peki yurt dışında bir operasyon
• 4:46
  var mı? Bu raporlara göre yok yani şu an
• 4:49
  için tamamen Türkiye odaklı bir yapı görüyoruz.
• 4:52
  Tamamdır şirketi genel hatlarıyla tanıdık, güçlü
• 4:56
  ortaklar büyüyen yapı, yeni alanlara, sağlığa girme isteği.
• 5:01
  Şimdi o zaman asıl can alıcı kısma finansal analize geçelim
• 5:04
  mi? 30 Eylül 2025 rakamlarını geçen
• 5:06
  yılla bir kıyaslayalım bakalım. Geçelim tabii en heyecanlı
• 5:11
  kısım. Ilk durak gelirler yani
• 5:14
  sigortacılıktaki adıyla yazılan primler 2.020 beşin ilk 9 ayında
• 5:18
  tablo nasıl? Tablo bayağı parlak açıkçası
• 5:22
  hayat dışı tarafta hani kaza sigortası falan 4.1 milyar TL
• 5:26
  brüt prim yazmışlar. Geçen sene bu 1.6 milyardı
• 5:30
  sadece. Iyi artış hayat.
• 5:32
  Tarafı daha da coşmuş, 17.2 milyar TL prim üretilmiş.
• 5:36
  Geçen sene 10.1 milyarmış. Yani toplama baktığında ilk 9
• 5:41
  ayda 21.3 milyar TL brüt prim geçen sene 11.7 milyar.
• 5:46
  Yani neredeyse %80 ikilik yani 2 kata yakın dev bir büyüme var
• 5:50
  prim tarafında. Inanılmaz bir büyüme gerçekten
• 5:54
  ama tabi primler artınca hemen süper dememek lazım değil mi?
• 5:59
  Önemli olan bunun kâra nasıl yansıdığı, özellikle o
• 6:02
  sigortacılığın kalbi sayılan teknik kar tarafında durum ne?
• 6:07
  Yani ana işten ne kazanmışlar? Çok doğru bir nokta.
• 6:10
  Teknik kar işin motoru gibi yatırım geliri falan olmadan
• 6:14
  sadece sigortacılıktan ne kaldığına bakıyoruz.
• 6:17
  Burada agesa da genel olarak motor iyi çalışmış ama ilginç
• 6:21
  detaylar var. Mesela hayat dışı teknik bölüm
• 6:24
  var ya. Evet.
• 6:26
  Geçen sene 66.000.000 zarar yazmış.
• 6:28
  Orası bu sene 600 milyonun üzerinde kara geçmiş müthiş bir
• 6:31
  dönüş. Bu hayat teknik kârı da 1.2
• 6:34
  milyardan 2.8 milyara fırlamış. Orası da çok iyi.
• 6:39
  Harika. E peki emeklilik tarafı orada da
• 6:42
  durum böyle mi? Işte orada işin rengi biraz
• 6:45
  değişiyor. Emeklilik teknik bölümünde zarar
• 6:48
  artmış maalesef geçen sene 832.000.000 tl olan teknik zarar
• 6:51
  bu sene 1.2 milyar TL yi geçmiş. Allah Allah primler artıyor ama
• 6:58
  teknik zarar da artıyor. Nasıl oluyor, maliyetler mi
• 7:02
  fırlamış? Büyük ihtimalle öyle raporda
• 7:04
  diret yazmıyor ama faaliyet giderleri artışı en mantıklı
• 7:08
  açıklama gibi duruyor. Birazdan 10'a çıkart da bakarız
• 7:11
  ama şunu ekleyeyim, tüm branşları toplayınca yani genel
• 7:14
  teknik bölüm dengesi dediğimiz rakam geçen seneki 306.000.000
• 7:18
  tl kardan bu sene 2.2 milyar TL kara çıkmış.
• 7:23
  Anladım yani emeklilikteki zarara rağmen diğerleri o kadar
• 7:27
  iyi ki toplamda teknik kar fırlamış.
• 7:30
  Aynen öyle. Ana faaliyetlerin toplam teknik
• 7:33
  sonucu ciddi şekilde iyileşmiş motor güçlenmiş yani genel
• 7:37
  olarak. Tamam favaq falan gibi rakamlar
• 7:39
  yok anladığım kadarıyla. Bu genel teknik bölüm dengesi
• 7:43
  ana işin performansını gösteren en yakın şey o zaman.
• 7:46
  Evet, sigorta ve emeklilik için bu çok kritik bir gösterge ama
• 7:50
  tabi net kâra giderken bile yatırım gelirleri var,
• 7:53
  unutmayalım. Işte geldi, kore'a en alt satır
• 7:56
  net kar. Her şey düştükten sonra şirketin
• 7:59
  cebine ne kalmış ilk 9 ayda. Net karda primler gibi coşmuş
• 8:04
  hatta daha bile fazla. 2.020 beşin ilk 9 ayında eşza tam 4.1
• 8:10
  milyar lira net kar açıklamış. Geçen sene aynı dönemde bu rakam
• 8:16
  1.99 milyar t l'ymiş. Yani netkarda yüzde yüzden fazla
• 8:21
  artmış ikiye katlamış. Vay primler 2 katına çıkarken
• 8:25
  net karın da 2 katına çıkması demek ki net kar marjı korunmuş
• 8:31
  gibi duruyor. Bu sadece teknik kardaki
• 8:33
  iyileşmeden mi geldi yoksa başka bir sihir var mı işin içinde?
• 8:37
  Sihir demeyelim de yatırım gelirlerinin katkısı çok ama çok
• 8:40
  büyük şirketin elindeki parayı değerlendirdiği o teknik olmayan
• 8:44
  bölüm var ya? Oradan elde edilen net yatırım
• 8:47
  gelirleri geçen sene 2.4 milyar TL iken bu sene 3.5 milyar TL yi
• 8:52
  geçmiş. Özellikle faiz gelirleri
• 8:56
  temettüler. Bir de tabii kur farklarından
• 8:58
  gelen kambiyo karları bu artışta etkili olmuş.
• 9:02
  Yani özetle agesa'nın bu dönemdeki süper net kar artışı 2
• 9:06
  bacaktan geliyor. Hem ana işi olan sigortacılıkta
• 9:10
  hakarlı hale gelmiş. Hem de şirket parasını iyi
• 9:13
  değerlendirmiş yatırımlardan güzel kazanmış ama bu tabii
• 9:16
  piyasa koşullarına ne kadar bağlı olduklarını da gösteriyor.
• 9:20
  Bu kadar kâr, bu kadar büyüme. Peki kasaya nasıl yansımış?
• 9:24
  Bu nakit durumu ne alemde, hani derler ya kâr cepte değilse neye
• 9:29
  yarar? Orada da durum iyi görünüyor.
• 9:31
  Agesa için bilançoda, nakit ve nakit benzerlerine bakınca 2.024
• 9:36
  sonunda 5.9 milyar TL olan rakam Eylül 2.020 beşte 8.6 milyar TL
• 9:43
  ye çıkmış. Kasadaki bankadaki para artmış
• 9:46
  yani. Güzel.
• 9:47
  Nakit akış tablosu daha da detaylı anlatıyor hikayeyi
• 9:51
  şirket ana faaliyetlerinden yani sigorta satıp emeklilik fonu
• 9:55
  yönetmekten. 8.45 milyar TL net nakit girici sağlamış.
• 9:59
  Geçen sene bu 4.8 milyar civarındaydı.
• 10:03
  Muazzam bir artış var. Operasyonel nakit üretiminde.
• 10:06
  Peki bu gelen para nereye gitmiş?
• 10:08
  Hepsi kasada mı duruyor? Yok önemli bir kısmı yatırımlara
• 10:11
  gitmiş. Yatırım faaliyetlerinden 4.9
• 10:13
  milyar TL net çıkış var. Geçen senede 3 milyara yakın
• 10:16
  çıkış olmuştu. Bu ne demek?
• 10:18
  Şirket operasyondan kazandığı parayla bol bol yeni finansal
• 10:22
  varlık almış, tahvil bono hisse senedi gibi parasını
• 10:25
  çalıştırmaya devam etmiş yani. Anladım başka büyük çıkış var
• 10:31
  mı? Bir de finansman
• 10:33
  faaliyetlerinden çıkış var. 1.1 milyar tl'ye yakın.
• 10:35
  Bunun da neredeyse tamamı yani 941.000.000 TL si ortaklara
• 10:39
  ödenen temettü kar dağıtmışlar yani.
• 10:44
  O zaman şöyle özetleyebilir miyiz, işten bol para geliyor?
• 10:48
  Bununla hem yeni yatırımlar yapılıyor, hem ortaklara temettü
• 10:52
  ödeniyor hem de kasadaki para artıyor.
• 10:55
  Doğru. Mu aynen öyle.
• 10:57
  Dönem başında 5.6 milyar olan nakit tablodaki tanıma göre tüm
• 11:01
  bu hareketler sonrası dönem sonunda 8 milyar TL nin üzerine
• 11:06
  çıkmış. Sağlıklı bir nakit döngüsü var
• 11:09
  gibi duruyor. Gelelim şu borçluluk meselesine
• 11:13
  şimdi normal bir şirkete bakarken hemen net borca orana
• 11:17
  falan bakarız. Sigorta şirketlerinde durumu
• 11:20
  nasıl? Eycsanın borcu var mı?
• 11:23
  Işte bu çok önemli bir fark. Sigorta ve emeklilik
• 11:26
  şirketlerinin bilançosundaki yükümlülükler kalemi korkutucu
• 11:30
  görünebilir. Mesela eycesa da 396 milyar TL
• 11:33
  ama bunun aslan payı yani 42 milyar TL si sigortalılara
• 11:37
  ileride ödenecek. Hasarlar için ayrılan teknik
• 11:39
  karşılıklar 349 milyar TL si de emeklilik faaliyetlerinden
• 11:44
  borçlar. Bu da aslında bez
• 11:45
  katılımcılarının fonlardaki parası demek.
• 11:47
  Yani bu bankadan alınmış bir kredi gibi bir borç değil.
• 11:52
  Varlık tarafındaki yatırımlarla eşleşiyor zaten büyük ölçüde.
• 11:59
  Anladım yani bildiğimiz anlamda finansal borçları çok daha az o
• 12:03
  zaman. Kesinlikle bildiğimiz finansal
• 12:06
  borçlara bakarsak ki çoğu da kiralama yükümlülüğü zaten kısa
• 12:11
  vadeliler 100.000.000 civarı uzun vadeliler 220.000.000
• 12:13
  civarı şirketin öz kaynakları 8.6 milyar TL.
• 12:19
  Yani bu borçlar devenin yanında kulak kalır.
• 12:22
  Klasik anlamda bir borçluluk riski yok.
• 12:24
  Eceada risk daha çok sigortacılık risklerini ve
• 12:28
  fonları doğru yönetmekte. Tekrar operasyonel tarafa
• 12:31
  dönersek prim artışı iyi genel teknik kar iyi ama şu
• 12:36
  emeklilikteki teknik zararın artması kafamı kurcaladı biraz.
• 12:40
  Neden artıyor? Bu zarar giderler yüzünden mi
• 12:42
  demiştin? Evet, en olası sebep o gibi
• 12:45
  duruyor. Rakamlara bakınca netleşiyor
• 12:47
  zaten. Şirketin toplam faaliyet
• 12:49
  giderleri hani yönetim, pazarlama, komisyonlar falan
• 12:52
  filan. Geçen yılın ilk 9 ayında 3.8
• 12:55
  milyarken, bu sene 6.1 milyar TL ye fırlamış.
• 13:00
  Ciddi artış. Bu genel artış içinde de
• 13:04
  özellikle emeklilik tarafının giderleri daha çok artmış, 3.1
• 13:08
  milyardan 4.6 milyar TL ye çıkmış.
• 13:11
  Bu da oradaki teknik zararı neden büyüdüğünü açıklıyor
• 13:13
  aslında. Peki neden bu kadar artmış
• 13:16
  giderler? Rekabet mi kızıştı, daha mı çok
• 13:19
  komünisyon veriyorlar yoksa yeni yatırımlar teknoloji falan mı?
• 13:24
  Raporda bir ipucu var mı buna dair.
• 13:27
  Maalesef bu finansal raporlarda giderlerin kırılımı veya neden
• 13:31
  arttığına dair detaylı bir analiz yok.
• 13:33
  Belki bez pazarında pay kapmak için bilinçli bir harcama
• 13:36
  yapıyorlardır. Belki de operasyonel
• 13:38
  verimlilikte bir sıkıntı vardır. Bunu anlamak için gelecek
• 13:42
  raporları ve şirketin açıklamalarını takip etmek
• 13:44
  lazım. Bu artış geçici mi, kalıcı mı?
• 13:46
  Önemli olan o. Anlaşıldı, takip listesini aldık
• 13:49
  bunu. Peki bu dönemde şirketin attığı
• 13:52
  başka somut adımlar, yeni yatırımlar, projeler var mı?
• 13:55
  Özellikle şu sağlık işiyle ilgili ne oldu mesela?
• 13:58
  Var var dipnotlar o konuda daha net birincisi o medisa
• 14:02
  sigortanın kalan %20 hissesini de alıp tamamen kendilerini
• 14:06
  yapmışlar. %100 iştirak olmuş. Tamam.
• 14:09
  Hemen arkasından da medisa'ya 650.000.000 tl gibi sağlam bir
• 14:12
  sermaye koymuşlar. Bu bayağı net bir mesaj.
• 14:16
  Biz sağlık işini ciddi giriyoruz ve büyüyeceğiz diyorlar.
• 14:19
  ADK stratejik bir hamle olduğu belli.
• 14:22
  Başka yenilikler var mıydı bez tarafında mesela?
• 14:25
  Orada da durmamışlar. 2.020 beşte 6 tane yepyeni bez fonu
• 14:29
  kurmuşlar hem de bayağı ilgi çekici temalarda.
• 14:32
  Gayrimenkul fonu yenilenebilir enerji fonu, tarım ve gıda fonu
• 14:37
  teknoloji ise fonu hatta Sabancı topluluğu şirketleri, endeks
• 14:41
  fonu ve kıymetli madenler fonu, yani hem çeşitlilik artmış hem
• 14:46
  de güncel konulara girmişler. Bir de altın ve katılım hisse
• 14:50
  fonları da eklenmiş yatırımcıya daha çok seçenek sunuyorlar
• 14:53
  anlaşılan. Bir de hisse geri alımı
• 14:55
  yapıyorlardı değil mi? O devam ediyor mu?
• 14:57
  Evet o programda devam ediyor. Şirket kendi hisselerini
• 15:01
  toplamaya devam etmiş. Eylül sonuna kadar yaklaşık 1.7
• 15:05
  milyon adet hisseyi geri almışlar.
• 15:07
  Bunun içinde 114.000.000 tl'ye yakın para harcamışlar.
• 15:11
  Bu genelde piyasaya hissemin değeri bu değil veya şirketime
• 15:14
  güveniyorum mesajı verir. Olumlu algılanır yani.
• 15:17
  Yönetimin gelecek beklentileri de.
• 15:20
  Peki hedefleri neymiş? Var mı?
• 15:22
  Raporda öyle bir bölüm. Yok.
• 15:24
  Bu finansal rapor setinde ileriye dönük bir projeksiyon
• 15:28
  veya yönetim görüşü kısmı bulunmuyor.
• 15:30
  Maalesef bizim yorumlarımız tamamen yayınlanan rakamlar ve
• 15:33
  dipnotlardaki bilgilere dayanıyor.
• 15:36
  Gelelim şirketin net varlığına, yani öz kaynaklara bu kadar kar
• 15:41
  bu kadar hareketlilik öz kaynaklar ne durumda?
• 15:44
  Öz kaynaklarda gayet iyi durumda. 2.024 sonunda 5.45
• 15:47
  milyar TL olan öz kaynaklar, Eylül 2.025 sonunda 8.60 milyar
• 15:50
  TL ye fırlamış, yani 9 ayda 3 milyar tl'den fazla artmış
• 15:54
  şirketin net varlığı. Bu çok sağlam bir artış.
• 16:01
  Bunu motoru tabii ki o 4.1 milyarlık net kar.
• 16:05
  Aynen öyle. Tabii karın hepsi özkayna
• 16:08
  eklenmiyor. O konuştuğumuz bir milyar TL ye
• 16:10
  yakın temettü ödemesi ve 14 milyonluk hisse geri alımı öz
• 16:14
  kaynakları azaltıyor. Ama diğer yandan mesela şirketin
• 16:18
  elindeki bazı finansal varlıkların değerlemesinden
• 16:21
  gelen artışlar gibi kalemler de pozitif etki yapmış.
• 16:24
  Sonuçta karlılık o kadar güçlü ki temettüye ve hisse geri
• 16:28
  alımına rağmen öz kaynaklar yine de çok güçlü artmış, bilanço'nun
• 16:32
  sağlamlaştığını gösteriyor bu. Ve geldik tip notlara hani hep
• 16:36
  derler ya asıl önemli şeyler orada yazar diye var mıydı?
• 16:40
  Böyle aman dikkat dememiz gereken kritik açıklamalar.
• 16:44
  Olmaz mı? Kesinlikle var dipnotlar bu işin
• 16:46
  olmazsa olmazı birkaç tanesi özellikle önemli medisa
• 16:51
  birleşmesi medisayı alıp konsolide ederken muhasebede
• 16:55
  ortak kontrole tabi işletme birleşmesi diye bir yöntem
• 16:58
  kullanmışlar. Bunun anlamı şu, geçmiş yıl
• 17:01
  rakamlarını da sanki medisa, o zaman da grubun içindeymiş gibi
• 17:05
  düzeltip sunmuşlar. Yani 2 dönemi elmayla elma
• 17:08
  olarak karşılaştırabiliyoruz. Bu önemli bir detay.
• 17:11
  TFS 10 yedinin ertelenmesi bu çok kritik sigorta muhasebesini
• 17:15
  kökten değiştirecek olan yeni standart TFS 10 yedinin
• 17:18
  türkiye'de uygulaması 1 ocak 2020 altıya ertelenmiş agesa'da
• 17:21
  hazırlık yapıyoruz diyor. Neden bu kadar önemli?
• 17:26
  Çünkü bu standart sigorta şirketlerinin kârını, zararını,
• 17:30
  yükümlülüğünü, öz kaynağını hesaplama ve gösterme şeklini
• 17:33
  tamamen değiştirecek geçiş sancılı olabilir, ilk başta
• 17:36
  rakamlar çok farklı görünebilir. Bütün sektörü etkileyecek bir
• 17:40
  konu bu çok yakından takip etmek lazım.
• 17:42
  Prim iadeli hayat sigortası dipnot 2.20.
• 17:45
  Bu biraz potansiyel bir sıkıntı gibi duruyor.
• 17:48
  Dipnotta şirketin eskiden sattığı iyi ihtimallerin
• 17:51
  sigortası diye bir üründen bahsediliyor.
• 17:53
  Sorun şu, artık primi ödenmeyen eski poliçeler için ayrılması
• 17:57
  gereken karşılıkların hesaplanmasında bir belirsizlik
• 18:00
  var gibi. Dipnot diyor ki, ticaret kanunu
• 18:03
  ve tfrs 17 farklı bir hesaplama gerektirebilir ve bu da ek
• 18:07
  karşılık anlamına gelebilir. Rakamlara göre bu ek karşılık
• 18:11
  100 milyonlarca lirayı bulabilir.
• 18:13
  Bu ileride kâr ve öz kaynakları olumsuz etkileyebilir.
• 18:16
  Şirket konuyu takip ediyoruz diyor ama yatırımcı olarak bunu
• 18:19
  bir kenara not etmek lazım. Enflasyon muhasebesi son olarak
• 18:23
  sd k kararıyla 2.020 beşte de enflasyon muhasebesi
• 18:26
  uygulanmamış yüksek enflasyon varken bu durum rakamların
• 18:30
  gerçek ekonomik durumu ne kadar yansıttığı konusunda bir soru
• 18:33
  işareti yaratabilir. Bunu da aklımızda tutalım.
• 18:36
  Evet, gerçekten detaylı bir inceleme oldu eyce saha için.
• 18:40
  Özetlersek, bir yanda müthiş prim büyümesi katlanan net kar
• 18:45
  güçlenen öz kaynaklar var. Bir de medisa'yla sağlık gibi
• 18:48
  yeni ve iddialı bir alana girmişler.
• 18:51
  Yeni bez fonları da cabası. Bunlar çok olumlu.
• 18:54
  Kesinlikle ama madalyonun öbür yüzü de var tabi emeklilikte ki
• 18:58
  o artan teknik zarar faaliyet giderlerindeki o sert yükseliş
• 19:02
  bir de TFS 17 geçişinin getireceği belirsizlikler bunlar
• 19:07
  önemli. Şu prim yadeli hayat sigortası
• 19:09
  karşılıkları meselesi de potansiyel bir risk.
• 19:12
  Bunlar da şirketin geleceğini etkileyebilecek faktörler takip
• 19:15
  etmek lazım. Çok doğru söyledin.
• 19:17
  Umarız bu analiz EC sayı değerlendirirken sana fikir
• 19:21
  vermiştir. Bizim amacımız da bu zaten.
• 19:24
  Karmaşık raporları senin için biraz daha anlaşılır hale
• 19:27
  getirmek, artıları eksileri ortaya koymak.
• 19:31
  Eğer bu tur analizleri seviyorsan bize destek olmak
• 19:33
  için lütfen beğenmeyi, abone olmayı ve dostlarınla paylaşmayı
• 19:37
  unutma. Desteğin bizim için gerçekten
• 19:40
  önemli. Evet, desteklerinize daha fazla
• 19:43
  analiz yapabiliriz. Ve son olarak sana üzerinde
• 19:46
  düşüneceğin bir soru bırakalım, AG s'nin bu kadar yatırım
• 19:50
  yaptığı umut bağladığı sağlık sigortacılığı alanı acaba mevcut
• 19:54
  işleri olan hayat ve emeklilik kadar kârlı olabilecek mi?
• 19:58
  Ve bu yeni alan şirketin uzun vadedeki büyüme hikayesini ve
• 20:03
  risklerinin nasıl değiştirecek işte bu sorunun cevabını
• 20:06
  önümüzdeki raporlarda hep birlikte arayacağız.
• 20:09
  Merakla bekleyeceğiz. Bir sonraki analizimizle
• 20:12
  görüşmek üzere hoşça kal. Hoşça kalın.