Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #EGGUB | Ege Gübre Sanayii 2025/9 Bilanço Analizi | Limancılığa Milyarlık Yatırım 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #EGGUB | Ege Gübre Sanayii 2025/9 Bilanço Analizi | Limancılığa Milyarlık Yatırım 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Merhaba ve ege gübre sanayii aşenin finansal dünyasına
• 0:04
  yapacağımız bu yolculuğa hoş geldiniz.
• 0:07
  Bugün sizin için şirketin 30 eylül'in 2.025 itibariyle
• 0:11
  yayınladığı ara dönem finansal tablolarını ve faaliyet raporunu
• 0:15
  evet masaya yatırıyoruz. Merhabalar.
• 0:18
  Oldukça kapsamlı veriler var elimizde.
• 0:21
  Aynen öyle. Amacımız ne peki?
• 0:24
  Bu resmi belgelerdeki en kritik bilgileri önemli eğilimleri ve
• 0:28
  potansiyel öngörüleri süzerek bireysel bir yatırımcı olarak
• 0:32
  sizin için şirketin mevcut durumunu, gidişatını daha net
• 0:36
  bir çerçeveye oturtmak. Hıhı ve kullandığımız
• 0:40
  kaynaklarda önemli şirketin kendi yayınladığı spk onaylı
• 0:45
  raporlar bunlar yani güvenilir bilgiler üzerinden konuşacağız.
• 0:49
  Kesinlikle işi önce şirketi genel hatlarıyla tanıyarak
• 0:53
  başlayalım diyorum. Sonra finansal derinliklere,
• 0:56
  operasyonel hareketliliğe geçeriz.
• 0:58
  Hazırsanız başlayalım. Ege gübre 1.970 üçte kurulmuş
• 1:04
  yani oldukça köklü bir sanayi kuruluşu.
• 1:07
  Evet, izmir merkezli ege parla b kule de merkezi ama fabrikası
• 1:13
  aliyada stratejik bir lokasyon. Doğru faaliyet alanlarına
• 1:17
  bakınca başlangıçta daha çok gübre odaklıymış ama zamanla
• 1:20
  çeşitlenmiş sanki. Ana faaliyet konusu hala
• 1:24
  kompoza, gübre ve organik çözücü üretimi satışı olarak geçiyor.
• 1:28
  Raporda ama. Ama günümüzde faaliyetlerinin
• 1:31
  çok çok önemli bir bölümü liman hizmetleri öyle değil mi?
• 1:34
  Kesinlikle kendi iskeleleri var ve orada yükleme, boşaltma,
• 1:38
  depolama gibi. Yani baya geniş bir hizmet
• 1:41
  yelpazesi sunuyorlar. Bir de şey vardı, tank çiftliği
• 1:44
  tesisleri orada da üçüncü şahıslara petrol ürünleri
• 1:47
  depolama hizmeti veriyorlar. Evet, o da ek bir gelir kapısı
• 1:51
  şirketin köklü geçmişi borsa istanbul'da da pekişmiş.
• 1:55
  Hisseleri ta 1.980 altıdan beri işlem görüyor.
• 1:59
  Bu da halka açıklık demek. Düzenlemelere tabiiyet demek.
• 2:03
  Faaliyet raporunda rakiplerden ya da bir suat analizinden
• 2:06
  bahsedilmemiş ama. Evet, öyle detaylı bir analiz
• 2:09
  yok. Ama şunu net görüyoruz, şirket
• 2:12
  hem kimya yani gübre tarafında hem de hizmet yani limancılık
• 2:16
  depolama tarafında faaliyet gösteriyor. 2 ana kol var.
• 2:20
  Bu çeşitlendirme iyi bir şey mi sizce?
• 2:22
  Yani riskleri dağıtıyor mu? Potansiyel olarak evet, bir
• 2:26
  sektördeki dalgalanmayı diğeriyle dengeleyebilir ama
• 2:30
  tabii her 2 farklı pazarın dinamiklerini de başarıyla
• 2:34
  yönetmek gerekiyor. Bu da ayrı bir zorluk.
• 2:36
  Anladım. Peki şirketin sahiplik yapısı
• 2:39
  nasıl yani kimler var? Arkasında 30 Eylül 2025
• 2:42
  itibarıyla gençer Holding a ş %40,70 yediyle en büyük paya
• 2:47
  sahip görünüyor. Evet ana hissedaronlar Recep
• 2:53
  gencerinde %13,10 ikilik bir payı var.
• 2:57
  Geriye kalan %46,10 birlik kısım ise oldukça büyük bir oran.
• 3:02
  Halka açık ve diğer küçük hissedarlara dağılmış.
• 3:06
  Sermaye yapısına da bakalım isterseniz ödenmiş sermaye
• 3:09
  100.000.000 TL. Ama kayıtlı sermaye tavanı
• 3:12
  600.000.000 TL. Bu ne anlama geliyor tam olarak?
• 3:15
  Yani şirketin ileride ihtiyaç duyarsa sermaye artırımı yapmak
• 3:21
  için ciddi bir alanı var demek. Esneklik sağlıyor.
• 3:25
  Anladım bir de payların a ve b grubu olarak ayrıldığı
• 3:29
  belirtilmiş. Evet, o önemli bir detay.
• 3:31
  Raporda, A Grubu payların genel kurulda 3 oy hakkı olduğu
• 3:35
  yazıyor. Bu da gençer Holding ve Recep
• 3:38
  Gencer gibi büyük ortakların yönetimdeki kontrol gücünün
• 3:43
  sadece pay oranlarıyla değil, oy haklarıyla da pekiştirildiğini
• 3:47
  gösteriyor. Yönetim tarafında kimler var?
• 3:49
  Peki? Yönetim kurulu 9 üyeden
• 3:51
  oluşuyor. 2.024 nisan'da 3 yıllığına seçilmişler.
• 3:55
  Başkan Ahmet Gencer aynı zamanda mura hassüe Başkan Vekili buket
• 4:00
  Gencer şahin. Diğer üyeler de Sinan Gencer,
• 4:03
  emir can şahin. Sinan kınay, cezmi Öztürk ve
• 4:07
  üçte bağımsız üye var. Güler islamoğlu, fatin Şenel,
• 4:12
  ömer kılıçar. Kurumsal yönetim açısından şuna
• 4:15
  dikkat ettim. 9 üyeden sadece biri kadın buket Gencer şahin,
• 4:20
  bu da yaklaşık %10 birlik bir oran.
• 4:22
  Evet. O oran biraz düşük kalmış sanki
• 4:25
  günümüz beklentilerine göre. Olabilir ama komiteler kurulmuş
• 4:30
  bu olumlu denetim komitesi riskini erken saptanması
• 4:34
  komitesi, kurumsal yönetim komitesi, bunların varlığı ve
• 4:38
  üyelerinin belirtilmesi şeffaflık açısından iyi.
• 4:41
  Raporda bir de yöneticilere ödenen ücretler var, ilk 9 ay
• 4:44
  için huzur hakkı ücret ikramiye toplamı 20.8 milyon tl civarında
• 4:50
  solo bazda belirtilmiş bu rakam. Evet o rakam da kamuoyuyla
• 4:55
  paylaşılmış. Çalışan sayısına gelirsek 30
• 4:58
  Eylül 2020 beşte 493 personel varmış, 440 beşi aylık 40 sekizi
• 5:02
  saat ücretli geçen seneye göre çok hafif bir azalma var.
• 5:08
  Operasyonel yapıyı daha iyi anlamak için bağlı ortaklıklara
• 5:11
  da bakmak lazım. 2 tane %100 ege gübreye ait şirket var.
• 5:16
  Evet birincisi TC ege konteyner terminal işletmeleri a ş bu
• 5:21
  limancılık faaliyetlerinin merkezi gibi duruyor.
• 5:23
  Aynen öyle konteyner elleçleme ve terminal operasyonları orada,
• 5:29
  ikincisi ise çok yeni ege gübre, sigorta aracılık hizmetleri
• 5:33
  limited şirket. Evet, bu ekim 2.020 beşte
• 5:37
  faaliyete geçmiş. Yani bu raporlama döneminden
• 5:40
  hemen sonra. Yeni bir alan.
• 5:43
  Evet sigorta aracılığı yapacaklar gelir çeşitlendirmesi
• 5:47
  için yeni bir adım bu. Bir de konsolide edilmeyen yani
• 5:52
  finansal tablolara etkisi, küçük görülen iştiraklar var.
• 5:57
  Ege gübre özel antrepoculuk %94 pay ve nemrut kılavuz ve
• 6:02
  romorkör hizmetleri %17 pay gibi.
• 6:05
  Bunlar daha çok destekleyici rollerde galiba.
• 6:08
  Aynen ana faaliyetleri destekliyorlar.
• 6:11
  Peki şirketin genel yapısına, sahipliğini, kollarını gördük.
• 6:15
  Şimdi asıl merak edilen kısma gelelim rakamlar ne diyor?
• 6:19
  Bu yapı bu stratejiler finansallara nasıl yansımış?
• 6:22
  Tamamdır analizimiz 30 Eylül 2020 beşte biten 9 aylık dönemi
• 6:27
  kapsıyor. Ve hep geçen yılın aynı
• 6:30
  dönemiyle karşılaştıracağız ama başlamadan önce çok çok önemli
• 6:35
  bir teknik detay var. Nedir?
• 6:38
  O. Enflasyon muhasebesi yani TMS 29
• 6:41
  standardı. Bu şu demek gördüğümüz bütün TL
• 6:44
  rakamları 30 Eylül 2020 beşteki paranın satın alma gücüne göre
• 6:48
  düzeltilmiş. Yani geçen senenin rakamları
• 6:54
  bile bugünün parasıyla ifade ediliyor.
• 6:56
  Aynen öyle. Bu karşılaştırmaları anlamlı
• 6:59
  kılıyor ama bunu bilmeden bakarsak yanıltıcı olabilir.
• 7:03
  Bir de raporda şirketin yasal kayıtlarında bu düzeltmeyi
• 7:07
  yapmadığı ama SPK raporlamasında yaptığı yazıyor.
• 7:11
  Bu da küçük bir not. Tamam, bu önemli bir uyarıydı.
• 7:14
  O zaman başlayalım. En tepeden hasılattan 2.025 ilk
• 7:18
  9 ayda 2,64 milyar TL hasılat var.
• 7:22
  Evet, geçen yılın aynı döneminde bu rakam düzeltilmiş olarak 2
• 7:27
  buçuk milyar TL imiş. Yani bir hasılat artışı söz
• 7:32
  konusu. Güzel.
• 7:33
  Peki kârlılık nasıl brüt kar ne durumda?
• 7:35
  Brüt kar da artmış 1,8 milyardan 1,13 milyar TL ye çıkmış ama
• 7:42
  burada hemen marca bakmak lazım. Brütkar marjı %43 virgül ikiden
• 7:47
  %42 virgül sekize çok hafif gerilemiş.
• 7:51
  Yani satışlar artmış ama maliyetler biraz daha fazla
• 7:54
  artmış gibi mi? Oransal olarak evet, satışların
• 7:58
  maliyeti 1.42 milyardan 1.51 milyar TL ye yükselmiş.
• 8:04
  Bu hafif daralma, maliyet baskısı veya belki hizmet ürün
• 8:08
  karmasındaki değişimden kaynaklanabilir.
• 8:10
  Anladım. Peki esas faaliyet kârı
• 8:14
  operasyonel performans ne diyor? Orada tablo daha olumlu
• 8:17
  709.000.000 TL den 773.000.000 tl'yi bir artış var.
• 8:22
  Bu da brüt marj'daki hafif daralmaya rağmen operasyonel
• 8:26
  verimliliğin iyi olduğunu gösteriyor.
• 8:28
  Peki bu kar nasıl oluşmuş giderler ne durumda?
• 8:32
  Genel yönetim giderleri 537.000.000 TL ve pazarlama
• 8:34
  giderleri 11.000.000 tl civarı. Geçen yıla göre makul artışlar
• 8:40
  göstermiş ama esas faaliyet kârı ile vergi öncesi kâr arasında
• 8:45
  öyle bir kalem var ki. Hangisi?
• 8:47
  Net parasal pozisyon kazançları, kayıpları işte enflasyon
• 8:51
  muhasebesinin TMS 20 dokuzun asıl etkisi burada bakın 2.020
• 8:54
  dördün ilk 9 ayında şirket buradan 355.000.000 tl kayıp
• 8:58
  yazmış. Kayıp mı vay canına?
• 9:03
  Evet ama 2.020 beşin ilk 9 ayında tam tersi 75,7 milyon TL
• 9:08
  kazanç yazılmış. Bu nasıl oluyor?
• 9:13
  Yüksek enflasyon ortamında elinizdeki nakit gibi parasal
• 9:17
  varlıklar değer kaybederken, TL borçlarınızın reel değeri
• 9:21
  düşüyor. Bu net etki yükümlülükleriniz
• 9:24
  varlıklarınızdan fazlaysa veya doğru yönetildiyse size kazanç
• 9:29
  olarak yansıyabiliyor işte bu muhasebesel etki vergi öncesi
• 9:33
  kârı acayip yukarı çekmiş. O zaman net dönem kârı da
• 9:37
  uçmuştur. Herhâlde aynen öyle geldik.
• 9:40
  En alt satıra 2.025 ilk 9 ay net kâr 438,6 milyon TL geçen yıl
• 9:44
  aynı dönem düzeltilmiş 245,8 milyon tl'ydi.
• 9:53
  Neredeyse 2 katına yakın. Inanılmaz bir artış.
• 9:57
  Çok ciddi bir sıçrama hisse başına kazanç da doğal olarak
• 10:00
  0,0 246 t l'den 0,0 439 TL ye yükselmiş.
• 10:07
  Peki bu artış tamamen o parasal pozisyon kazancından mı
• 10:10
  kaynaklanıyor? Hayır, ikisinin birleşimi hem
• 10:14
  operasyonel kar, yani esas faaliyet kârı artmış hem de bu
• 10:19
  parasal pozisyon kazancı çok büyük etki yapmış ama şunu da
• 10:23
  ekleyelim, artan karla birlikte ödenen vergi de artmış tabi
• 10:27
  vergi gideri 171,8 milyondan 407,6 milyon tl'ye çıkmış.
• 10:34
  Anladım. Yani kar artmış ama vergisi de
• 10:37
  artmış. Peki bu karlılık bilanço'nun
• 10:40
  nasıl etkiledi? Varlıklar ne durumda?
• 10:42
  Toplam varlıklar 9,33 milyardan 9,74 milyar TL ye yükselmiş.
• 10:49
  Burada ilginç bir değişim var ama dönem varlıklar yani kısa
• 10:53
  sürede paraya dönecek varlıklar azalmış. 1,70 milyardan 1,52
• 10:59
  milyara düşmüş. Neden azalmış olabilir?
• 11:02
  Belki stok yönetimi belki alacak tahsilatı hızlanmıştır.
• 11:06
  Ama asıl artış duran varlıklarda yani uzun vadeli varlıklar 7,63
• 11:13
  milyardan 8,22 milyar t l'ye çıkmış.
• 11:17
  Bu artış nereden geliyor peki? Ana kaynak, maddi duran
• 11:20
  varlıklar yani tesisler, makineler, iskeleler.
• 11:25
  Orada net 1,1 milyar t l'lik bir artış var.
• 11:29
  Bu da bize şirketin ciddi yatırım yaptığını gösteriyor.
• 11:33
  Nakit durumu nasıl, o da mı azalmış dönem varlıklarla
• 11:36
  birlikte. Hayır, ilginç bir şekilde nakit
• 11:39
  ve nakit benzerleri bir milyar TL seviyesinde. 1,04 milyar TL
• 11:45
  oldukça stabil kalmış. Bu iyi bir şey güçlü nakit
• 11:49
  pozisyonu korunmuş. Peki borçlar kaynak tarafı ne
• 11:52
  diyor? Toplam yükümlülükler 1,63
• 11:56
  milyardan 1,79 milyar TL ye çıkmış.
• 12:00
  Ama asıl değişim vadesinde kısa vadeli yükümlülükler fırlamış.
• 12:04
  Adeta 253 milyondan 836.000.000 TL ye.
• 12:09
  Bu ciddi bir artış neden kaynaklanıyor bu?
• 12:12
  Dipnotlara dipnot 12 bakınca anlıyoruz.
• 12:15
  Uzun vadeli kredilerin vadesi bir yılın altına inen kısımları
• 12:19
  buraya kaydırılmış, yani uzun vadeli kredilerin kısa vadeli
• 12:24
  kısımları kalemi 72 milyondan 529.000.000 tl'ye çıkmış ana
• 12:27
  sebep bu. Yani aslında yeni borçlanmadan
• 12:32
  çok mevcut borcun vadesi yaklaşmış.
• 12:35
  Büyük ölçüde öyle. Buna paralel olarak uzun vadeli
• 12:39
  yükümlülükler de azalmış zaten. 1.38 milyardan 955.000.000 TL ye
• 12:43
  inmiş ama sonuçta bu önümüzdeki bir yıl içinde daha fazla borç
• 12:46
  ödemesi yapılacağını gösteriyor. Peki bu borç artışı riskli mi?
• 12:53
  Kaldıraç oranları ne diyor? Faaliyet raporunda oranlar
• 12:56
  verilmiş borç öz kaynak oranı 0.20 birden 0.20 üçe çok hafif
• 13:02
  yükselmiş. Hâlâ çok düşük bir seviye bu.
• 13:05
  Yani şirket hâlâ ağırlıklı olarak kendi parasıyla dönüyor.
• 13:09
  Aynen öyle. Toplam borçlar toplam varlıklar
• 13:12
  oranı ise %10 sekizde sabit kalmış.
• 13:15
  Yani borçluluk riski hâlâ düşük görünüyor.
• 13:18
  Öz kaynaklar da zaten kârın etkisiyle 7.69 milyardan 7.95
• 13:24
  milyar TL ye yükselmiş. Nakit akışlarına bakalım, bir de
• 13:28
  operasyonlar gerçekten para yaratıyor mu?
• 13:30
  Hem de nasıl işletme faaliyetlerinden net nakit akışı
• 13:34
  geçen yıla göre patlama yapmış resmen. 653.000.000 TL den 2,15
• 13:39
  milyar TL ye çıkmış. Inanılmaz bu çok pozitif bir
• 13:43
  gösterge. Kesinlikle ana işten müthiş
• 13:46
  nakit geliyor ama madalyonun diğer yüzü var.
• 13:49
  Yatırımlar mı? Evet, yatırım faaliyetlerinden
• 13:52
  nakit çıkışı da aynı şekilde fırlamış. 600 milyondan bir 35
• 13:57
  milyar TL ye işte o Bilal şudaki duram varlık artışının nakit
• 14:01
  karşılığı burada. Anladım para kazanıyor ama ciddi
• 14:05
  yatırım da yapıyor. Aynen bir de finansman
• 14:08
  faaliyetlerinden nakit akışı var.
• 14:10
  Geçen yıl buradan 977.000.000 TL giriş olmuştu.
• 14:12
  Muhtemelen borçlanmaydı. O bu yılsa tam tersi 531.000.000
• 14:16
  TL çıkış var. Bu çıkış neden?
• 14:22
  Borç geri ödemeleri, faiz ödemeleri ve tabii ki temettü.
• 14:26
  Bu dönem 199.000.000 tl temettü ödemişler.
• 14:29
  Geçen yıl 183 milyondu. Yani özetle.
• 14:33
  Işletme para basıyor, yatırım coşmuş finansman tarafında da
• 14:36
  borç ödeniyor ve temettü veriyor.
• 14:38
  Doğru mu anladım. Harika özetlediniz tam olarak
• 14:41
  bu. Peki?
• 14:42
  O zaman şu coşan yatırımlara ve operasyonel taraftaki kritik
• 14:46
  gelişmelere odaklanalım. Faaliyet raporunda çok önemli
• 14:50
  bir karar var. Gübre üretimini durdurmuşlar.
• 14:53
  Evet, Kasım 2.020 üçte alınmış bir karar.
• 14:56
  Bu belirsiz bir süre için durdurulmuş.
• 14:58
  Gerekçede, dünya piyasalarındaki gübre ve hammadde fiyatlarındaki
• 15:03
  aşırı yükseliş bir de iç talepteki daralma.
• 15:06
  Bu çok radikal bir karar ama şirketin ana işlerinden biriydi
• 15:10
  gübre. Öyleydi.
• 15:11
  Bu kararı aslında şirketin stratejik odanın artık tamamen.
• 15:15
  Liman hizmetlerine kaydının en net göstergesi yapılan devasa
• 15:20
  yatırımlar da bunu kanıtlıyor zaten.
• 15:22
  Nedir? O yatırımlar biraz açabilir
• 15:24
  miyiz? Tabii birincisi bir ve 2
• 15:27
  numaralı iskeleleri yüzer metre uzatmışlar.
• 15:30
  Bu tamamlanmış ve faaliyete geçmiş maliyeti bir milyar t
• 15:34
  l'nin üzerinde. Bu ne işe yarıyor?
• 15:37
  Daha büyük gemiler mi yanaşabiliyor?
• 15:39
  Hem daha büyük gemiler hem de aynı anda daha fazla gemi
• 15:43
  elleşleme kapasitesi demek. Ikincisi ekipman yatırımları
• 15:48
  var. Çin'den 16 3.000.000 dolarlık
• 15:51
  bir yatırım yapılmış, toplam 16.3 milyon dolarlık bir
• 15:56
  yatırım. Bunlarda faaliyete geçmiş.
• 15:58
  Mi evet Ağustos 2.020 beşte teslim alınmış, ekim'de tam
• 16:01
  kapasite çalışmaya başlamış. 726.000.000 tl'ye aktife
• 16:05
  kaydedilmiş. Yatırımlar bitti mi peki?
• 16:09
  Hayır devam ediyor. 2.020 altıda teslim alınmak üzere 6.1 milyon
• 16:15
  euro'luk yeni bir liman vinci daha sipariş edilmiş.
• 16:18
  Vay be durmuyorlar. Aynen bir de dördüncü ve belki
• 16:22
  de en stratejik olanı var. Limanı demiryolu ağına bağlama
• 16:27
  projesi. Yaklaşık 1.5 kilometrelik bir
• 16:30
  bağlantı hattı ve yükleme rampası için onay alınmış
• 16:35
  fizibilite çalışmaları sürüyor. Bu çok önemli iç bölgelere
• 16:38
  ulaşım çok kolaylaşır o zaman. Kesinlikle büyük rekabet
• 16:42
  avantajı sağlar bu. Peki tüm bu yatırımlar meyvesini
• 16:45
  vermiş mi? Operasyonel rakamlar ne diyor?
• 16:48
  Liman hizmetleri büyümüş mü? Büymez mi?
• 16:51
  Toplam yükleme boşaltma hacmi 2 nokta 49.000.000 tondan 2 nokta
• 16:55
  73.000.000 tona çıkmış ilk 9 ayda bu güzel bir artış ama asıl
• 16:59
  bomba konteyner tarafında. Orda durum ne?
• 17:04
  Konteyner elleçleme hacmi geçen yılın aynı dönemine göre tam %31
• 17:08
  artmış, 366.000 TIU dan 477.000 TI uya fırlamış.
• 17:11
  Bu müthiş bir büyüme oranı. %31 mi.
• 17:18
  Gerçekten çok etkileyici. Demek ki strateji işe yaramış.
• 17:22
  Net bir şekilde işe yaramış, gübre üretiminin durmasının
• 17:25
  etkisini en azından ciro ve operasyonel kâr bazında bu liman
• 17:30
  büyümesi fazlasıyla kapatmış görünüyor.
• 17:32
  Geleceğe dair net rakam vermeseler de bu yatırımlar ve
• 17:36
  operasyonel veriler limancılığın artık ana motoru olduğunu
• 17:39
  gösteriyor. Peki şu finansal oranlara bir
• 17:42
  daha bakalım mı? Kısaca likidite oranları
• 17:44
  düşmüştü ama hala iyi demiştiniz.
• 17:46
  Evet cari oran 1.82 likidite oranı 1.81 ikisi de birin
• 17:53
  üzerinde yani kısa vadeli yükümlülükleri karşılama gücü
• 17:56
  var. Sadece önceki döneme göre tampon
• 17:59
  biraz azalmış. Borçluluk oranları da düşüktü
• 18:02
  zaten borç öz kaynak, 0.23. Toplam borç toplam varlıklar
• 18:07
  %18. Aynen kaldıraç düşük seviyede
• 18:10
  kârlılık oranları ise çok iyiydi hatırlarsanız.
• 18:13
  Evet, marjlar fırlamıştı. Vergi öncesi kâr net satışlar
• 18:17
  %10 yediden %30 ikiye. Vergi öncesi kar toplam
• 18:21
  varlıklar yüzde dörtten yüzde dokuza.
• 18:23
  Netkar öz kaynaklar roeee üçten altıya çıkmıştı.
• 18:27
  Kârlılıkta ciddi iyileşme var. Evet, hem operasyonel başarı hem
• 18:31
  de operasal pozisyon kazancının etkisi.
• 18:34
  Dipnotlarda başka önemli bir şey var mıydı atladığımız?
• 18:36
  Birkaç şeyi tekrar vurgulayalım, enflasyon muhasebesinin TMS 20
• 18:41
  dokuzun büyük etkisi ilişkili taraf işlemleri ki bunlar
• 18:45
  şimdilik küçük ama izlenmeli. Ve tabii ki kur riski.
• 18:49
  Evet o önemliydi. Ne kadar da açık pozisyon.
• 18:51
  Eylül 2.025 itibariyle net 576.000.000 TL lik yabancı para
• 18:55
  yükümlülüğü yani açık pozisyon kurartarsa bu zarar
• 18:57
  yazdırabilir. Yönetilmesi gereken bir risk.
• 19:00
  Bir de ufak tefek davalar ve karşılıklar var ama ana riskler
• 19:05
  bunlar. Anlaşıldı.
• 19:10
  O zaman genel bir özet yapalım. Ege gübre gübre üretimini
• 19:14
  durdurup liman hizmetlerine odaklanmış bu alanda dev
• 19:17
  yatırımlar yapmış ve özellikle konteynır da müthiş bir büyüme
• 19:21
  yakalamış. Hıhı enflasyon muhasebesinin de
• 19:24
  yardımıyla kârlılığını katlamış, borçluluğu artmış görünse de
• 19:28
  oranlar hâlâ makul seviyelerde. Likidite güçlü ama kısa vadeli
• 19:33
  borç ödemeleri artmış. Evet özet, bu karşımızda
• 19:36
  stratejik bir dönüşüm hikayesi var aslında.
• 19:39
  Peki kapanışta son bir düşünce bir soru işareti var mı?
• 19:42
  Aklınızda yatırımcı neye dikkat etmeli?
• 19:45
  Şunu söyleyebiliriz, bu dönüşüm kağıt üzerinde başarılı
• 19:48
  görünüyor. Liman hizmetleri iyi gidiyor.
• 19:51
  Yatırımlar etkileyici ama kritik sorular şunlar, bu devasa
• 19:55
  yatırımlar önümüzdeki dönemde de aynı hızda kâra dönüşecek mi?
• 20:00
  O artan kısa vadeli borçlar. Nakit akışını zorlamadan
• 20:04
  ödenebilecek mi ve kur riski nasıl yönetilecek?
• 20:07
  Yani sürdürülebilirlik ve risk yönetimi ön plana çıkıyor.
• 20:10
  Kesinlikle bunlar önümüzdeki şehirlerde yakından izlenmeli.
• 20:15
  Belki dinleyicilerimiz için de bir düşünme sorusu.
• 20:18
  Tüm bu veriler ışığında sizin bu tabloda veya raporda en çok
• 20:22
  dikkatinizi çeken acaba dedirten şey ne oldu işte?
• 20:26
  Bu kendi araştırmanız için iyi bir başlangıç noktası olabilir.
• 20:30
  Üzerine düşünmeye değer. Harika bir kapanış oldu.
• 20:34
  Bu detaylı analiz için çok teşekkürler.
• 20:36
  Ben teşekkür ederim. Umarız bu derinlemesine bakış
• 20:39
  sizin için faydalı olmuştur. Eğer beğendiyseniz lütfen beğen
• 20:43
  butonuna tıklayın. Kanalımıza abone olun ve bu
• 20:46
  içeriği ilgilenebileceğini düşündüğünüz kişilerle
• 20:49
  paylaşmayı unutmayın. Bir sonraki analizimizde
• 20:52
  görüşmek üzere hoşça kalın. Hoşça kalın.