Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #KOPOL | Koza Polyester Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #KOPOL | Koza Polyester Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Bir şirketin bilançosuna baktığınızda o rakamların
• 0:03
  arkasındaki hikayeyi gerçekten görebiliyor musunuz?
• 0:07
  Bugün önümüzde çok ilginç bir vaka var.
• 0:09
  Satışları artan yani kağıt üzerinde büyüyen bir sanayi
• 0:13
  devinin net karı nasıl olur da %75 erir kasasından bir milyar
• 0:19
  liradan fazla para nasıl buharlaşır?
• 0:23
  Işte bu finansal gizemi çözmek için şimdi bir dedektif gibi
• 0:26
  ipuçlarını takip edeceğiz. Hoş geldiniz bu detaylı
• 0:30
  incelememizde sizinle birlikte kozapolyesterin. 30 Eylül 2025
• 0:34
  tarihli finansal raporlarını masaya yatırıyoruz.
• 0:35
  Amacımız bu rakamlar labirentinde size rehberlik
• 0:39
  etmek ve en kritik detayları herkesin anlayabileceği somut
• 0:42
  bilgilere dönüştürmek. Işe koyulmadan önce gelin bu
• 0:46
  şirketi biraz daha yakından tanıyalım.
• 0:50
  Polyester kimdir ne yapar yani hangi oyun sahasında oynuyor?
• 0:54
  Elbette çünkü finansalları anlamak için önce şirketin
• 0:58
  kendisini ve faaliyet gösterdiği sektörü anlamak şart
• 1:03
  kozopoliyester 2.010 birde gaziantep'te kurulmuş
• 1:07
  türkiye'nin önemli sanayi oyuncularından biri.
• 1:10
  Ana işi polyester elyaff, polyester cips ve plastikiyan
• 1:15
  üretimi. Yani tekstilden ambalajı aslında
• 1:18
  birçok sektörün kalbinde yer alan ham maddeler.
• 1:21
  Aynen öyle ve tüm üretim faaliyetleri de yine
• 1:24
  gaziantep'teki modern fabrikalarında gerçekleşiyor.
• 1:28
  Gaziantep sanayisinin önemli bir parçası yani peki şirketin
• 1:32
  ölçeği hakkında ne söyleyebiliriz?
• 1:34
  Ne kadar büyük bir operasyondan bahsediyoruz burada.
• 1:37
  Ölçeği anlamak için üretim kapasitesi her zaman iyi bir
• 1:40
  göstergedir. Yıllık 113.000 ton polyester
• 1:44
  cips ve 107.000 tonun üzerinde de poliester elyaf üretim
• 1:48
  kapasiteleri var. Bu rakamlar onları sektörde
• 1:51
  ciddi bir oyuncu yapıyor. Ortalama 294 personelleri var.
• 1:54
  Bu sayı 2.024 sonunda 3 yüzmüş yani küçük bir daralma
• 1:58
  gözlemleniyor diyebiliriz. Anladım.
• 2:03
  Peki geminin kaptan köşkünde kimler var?
• 2:06
  Ortaklık yapısı yönetim nasıl şekilleniyor?
• 2:08
  Şirketin kontrolü akınal ailesinde saim akınal ve suat
• 2:13
  akınal şirketin hakim ortakları 30 Eylül 2025 itibariyle her
• 2:17
  birinin %27,10 altılık payı var. Bu da toplamda %50 dördün
• 2:23
  üzerinde bir kontrol gücü demek. Evet, pardus portföyün %10
• 2:27
  ikilik bir payı. Ve geri kalan %26 buçuk 50
• 2:31
  dörtlük kısmında halka açık olduğunu görüyoruz ama burada
• 2:34
  dikkat çeken bir detay var. Nedir o akın al kardeşlerin
• 2:38
  toplam payı 2.024 sonunda %60 üçün üzerindeymiş.
• 2:43
  Yani bu yıl içinde bir hisse satışı gerçekleşmiş gibi
• 2:46
  duruyor. Bu önemli bir nokta ortakların
• 2:49
  kendi şirketlerindeki paylarını azaltması yatırımcılar için her
• 2:53
  zaman bir sinyaldir. Peki yönetim kuruluna gelirsek
• 2:57
  orada durum nasıl? Yönetim kurulu ve üst düzey
• 3:00
  yönetici kadrosu Yönetim Kurulu Başkanı.
• 3:04
  Başkan Vekili ve fabrika müdüründen oluşuyor.
• 3:07
  Raporlara göre bu kilit yöneticilere 2.020 beşin ilk 9
• 3:11
  ayında sağlanan ücret, huzur hakkı gibi faydaların toplamı
• 3:15
  9,3 milyon tl. Geçen yılla göre nasıl bir
• 3:20
  değişim var? Geçen yılın aynı döneminde bu
• 3:23
  rakam yaklaşık 6.000.000 tl'nmiş.
• 3:25
  Yani yönetici ücretlerinde enflasyonun üzerinde yüzde
• 3:29
  elliden fazla bir artış söz konusu.
• 3:31
  Evet, ciddi bir artış. Anladım şirketin kimliğini ve
• 3:35
  yönetimini gördük. Peki faaliyet gösterdiği sektör
• 3:38
  nasıl bir yer? Rekabet yoğun mu fırsatlar
• 3:41
  neler? Şöyle hızlı bir swot analizi
• 3:43
  yapsak, şirketin güçlü ve zayıf yönleri önündeki fırsatlar ve
• 3:48
  tehditler neler olurdu? Harika bir fikir.
• 3:50
  Harika bir fikir poliester sektörü global ekonomiyle ve
• 3:55
  özellikle petrol fiyatlarıyla doğrudan bağlantılı rekabetin
• 3:59
  yoğun olduğu bir alan. Koza'nın güçlü yönleri bence
• 4:02
  modern üretim tesisi, belirli ürünlerdeki pazar bilgisi.
• 4:07
  Ve tabii Gaziantep gibi bir sanayi merkezinde konumlanması.
• 4:10
  Zayıf yönleri ne olabilir? Zayıf yönleri ise birazdan
• 4:14
  rakamlarda da göreceğimiz gibi işletme sermayesi yönetimindeki
• 4:18
  zorluklar ve kur riskine karşı hassasiyeti olabilir.
• 4:22
  Ayrıca müşteri tabanının ne kadar çeşitlendiği de bir soru
• 4:25
  işareti. Fırsatlar ve tehditler peki?
• 4:28
  Fırsatlara gelirsek sürdürülebilir ve geri
• 4:30
  dönüştürülmüş poliester elyafı olan talebin artması, şirket
• 4:34
  için yeni bir büyüme alanı yaratabilir.
• 4:36
  Tehditler ise çok net. Nedir onlar?
• 4:39
  Hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalar, yani petroldeki
• 4:42
  oynaklık ve en önemlisi Türkiye ekonomisindeki kur ve faiz
• 4:46
  belirsizlikleri. Çok net bir çerçeve çizdin.
• 4:49
  Kim olduğunu nerede durduğunu ve nasıl bir rüzgâra karşı
• 4:52
  yürüdüğünü anladık. O zaman şimdi asıl soruya
• 4:55
  gelelim, şirketin sağ. Asıl finansal check up sonuçları
• 4:59
  ne diyor? Hadi rakamların içine dalalım.
• 5:01
  Dalalım ilk durağımız bilanço, yani şirketin varlıklarının ve
• 5:06
  borçlarının anlık fotoğrafı toplam varlıklar yıl sonundaki
• 5:10
  6,7 milyar liradan 8,5 milyar liraya fırlamış.
• 5:16
  Neredeyse 2 milyar liralık bir artış.
• 5:17
  Var bir saniye varlıkların 6.7 milyardan 8.5 milyara çıkması
• 5:23
  kağıt üzerinde harika bir haber gibi duruyor.
• 5:26
  Bir yatırımcı olarak benim burada neyi kaçırıyor olmam
• 5:28
  lazım. Bu büyümenin nesi sorunlu
• 5:30
  olabilir? Işte tam da bu sorgulama iyi bir
• 5:33
  analizin başlangıcı. Çünkü her büyüme sağlıklı
• 5:36
  değildir. Bu varlık artışının nereden
• 5:39
  geldiğini deşifre ettiğimizde ilk alarm zili çalıyor.
• 5:43
  Artışın neredeyse tamamı 1,9 milyar liradan 3,36 milyar
• 5:49
  liraya fırlayan ticari alacaklar kaleminden kaynaklanıyor.
• 5:53
  Yani şirket malı satmış ama parasını alamamış.
• 5:57
  Kasaya girmesi gereken para müşterilerinin hesabında
• 5:59
  duruyor. Tam olarak bu şirketin bankadaki
• 6:03
  parası değil, müşterilerdeki alacağı büyümüş.
• 6:06
  Bu da madalyonun diğer yüzünü yani borçları merak etmeme neden
• 6:09
  oluyor. O tarafta durum ne?
• 6:11
  Çok doğru bir bağlantı çünkü tahsilat yapamayınca
• 6:14
  operasyonları çevirmek için borçlanmak zorunda kalırsınız.
• 6:18
  Nitekim kısa vadeli banka kredileri 724.000.000 liradan, 2
• 6:22
  milyar liranın üzerine çıkmış. 3 katına yakın bir artış.
• 6:27
  Evet, bu şirketin acil nakit ihtiyacının ne kadar keskin bir
• 6:31
  şekilde arttığını gösteriyor. Bir yanda tahsil edemediği
• 6:35
  milyarlarca liralık alacak. Diğer yanda bu açığı kapatmak
• 6:39
  için aldığı milyarlarca liralık kredi var.
• 6:41
  Peki şirketin net varlığı yani öz kaynakları ne durumda?
• 6:45
  Tüm bu borçlanmaya rağmen artmış mı?
• 6:47
  Evet, artmış öz kaynaklar 3,8 milyar liradan 4,3 milyar liraya
• 6:53
  yükselmiş, işte bu yatırımcıyı yanıltabilecek ikinci parlak
• 6:58
  rakam. Ama bunda da bir ama var
• 7:00
  sanırım. Kesinlikle var yine detaya
• 7:02
  inmemiz gerekiyor. Bu 500.000.000 liralık artışın
• 7:05
  önemli bir kısmı şirketin faaliyet kârından değil, yabancı
• 7:09
  para çevrim farkları denen muhasebeser bir kalemden
• 7:13
  geliyor. O ne demek tam olarak?
• 7:16
  Daha anlaşılır bir dille açıklayabilir miyiz?
• 7:18
  Elbette. Şöyle düşünelim, yurt dışında
• 7:21
  yaşayan bir akrabanızın bankada 100.000 doları var.
• 7:25
  Dolar kuru 20 TL iken bu para 2.000.000 tl ediyordu.
• 7:30
  Kur hiçbir şey yapmadan 30 TL ye çıktığında akrabanızın parası
• 7:35
  kağıt üzerinde 3.000.000 TL oldu.
• 7:37
  Anladım. Işte şirketin ana para birimi
• 7:40
  dolar olduğu için finansalları TL ye çevrilirken, oluşan kur
• 7:45
  farkı öz kaynakları böyle kağıt üzerinde şişiriyor.
• 7:48
  Yani bu şir. Başarısından kaynaklanan organik
• 7:52
  bir büyüme değil. Anladım bu çok net oldu.
• 7:55
  Bilanço bize dikkatli ol diyor. Peki gerilim hikayenin en can
• 8:00
  alıcı bölümüne gelir? Tablosu satışlar artarken kar
• 8:04
  nasıl erimiş bu matematiksel olarak nasıl mümkün olabilir?
• 8:08
  Aradaki para tam olarak nereye gidiyor?
• 8:11
  Işte şimdi gizemin kalbine iniyoruz.
• 8:13
  Önce iyi haberle başlayalım hasılat yani satışlar 2.020
• 8:18
  beşin ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %6 artarak
• 8:21
  3,8 milyar liradan 4 milyar liraya çıkmış.
• 8:27
  Yüzde altılık artış ülkedeki yüksek enflasyonu düşündüğümüzde
• 8:31
  aslında reel olarak bir küçülme var diyebilir miyiz?
• 8:35
  Kesinlikle reel bazda bir büyümeden bahsetmek çok zor.
• 8:39
  Ancak şirket yine de fatura kesmeye devam etmiş, hatta esas
• 8:43
  faaliyet kârı da 516.000.000 liradan 602.000.000 liraya
• 8:45
  yükselmiş. Bu ne anlama geliyor?
• 8:49
  Bu şu demek kozaapoliester ana iş mi yaparak yani elyaf ve cip
• 8:54
  satarak para kazanmaya devam ediyor.
• 8:57
  Marjları da fena değil yani fabrikanın bacası tütüyor ve
• 9:01
  üretimden kâr elde ediliyor. EO zaman sorun nerede?
• 9:04
  Madem ana işten 602.000.000 TL kar edilmiş.
• 9:07
  Nasıl oluyor da en alt satırda yani net dönem kârında?
• 9:13
  330.000.000 liradan 90.000.000 liraya bir çakılma yaşanıyor.
• 9:15
  Neredeyse 500.000.000 liralık kar buharlaşmış.
• 9:20
  Buharlaşan kârın tek bir adresi var.
• 9:23
  Finansman giderleri geçen yıl 206.000.000 tl olan bu gider
• 9:27
  kalemi bu yıl tam 486.000.000 tl'ye fırlamış.
• 9:33
  Işte bilançoda gördüğümüz o devasa banka kredilerinin
• 9:37
  faizleri ve kur farkı giderleri şirketin üretimden elde ettiği
• 9:42
  tüm kârı adeta bir kara delik gibi yutmuş.
• 9:45
  Şöyle bir benzetme yapabilir miyiz?
• 9:47
  O zaman şirket maraton koşan bir atlet gibi kasları güçlü
• 9:51
  ciğerleri sağlam koşabiliyor ama sırtına her geçen gün ağırlaşan
• 9:56
  euro borçlarıyla dolu bir çanta bağlamışlar.
• 10:00
  Koştukça kazandığı tüm enerjiyi o çantayı taşımayı harcıyor ve
• 10:03
  bitiş çizgisine geldiğinde bithap düşüyor.
• 10:06
  Harika bir benzetme tam olarak bu.
• 10:09
  Ve o çantanın kur fırladıkça daha da ağırlaştığını eklemek
• 10:13
  lazım. Kârın neden eridiğini anladık
• 10:16
  ama bir yatırımcı için kârdan bile daha önemli bir şey vardır.
• 10:20
  Nakit evet. Çünkü kar bir görüştür nakit ise
• 10:24
  gerçektir. Bakalım şirketin kan dolaşımı
• 10:27
  olan nakit akışında durum ne? Işte bu en kritik soru, çünkü
• 10:31
  fatura kesmekle fatura bedelini tahsil etmek aynı şey değil.
• 10:35
  Kasaya giren çıkan para ne alemde?
• 10:38
  Durum alarm verici seviyede geçen yılın ilk 9 ayında şirket
• 10:42
  faaliyetlerinden kasasına net 175.000.000 TL nakit girişi
• 10:45
  sağlamış. Yani şirket nefes alabiliyormuş.
• 10:51
  Bu yıl aynı dönemde ise kasasından tam 1,23 milyar TL
• 10:55
  net nakit çıkışı olmuş. Bir milyar 23.000.000 TL nakit
• 10:59
  çıkışı mı? Evet, bu inanılmaz bir kan
• 11:02
  kaybı. Bir milyar liranın üzerinde
• 11:04
  nakit çıkışı bu şirketin operasyonlarını sürdürürken
• 11:08
  sürekli para yaktığı anlamına geliyor.
• 11:11
  Peki sebep ne? Para tam olarak nereye gitmiş?
• 11:15
  Sebebi bilançonun en başında konuştuğumuz o devasa saatli
• 11:19
  bomba ticari alacaklardaki patlama şirket malı satmış
• 11:24
  faturayı kesmiş gelir tablosuna kar ettim yazmış ama o parayı
• 11:29
  tahsil edemediği için kasası boşalmış.
• 11:32
  Ve bu yüzden de bankalara koşup kredi almak zorunda kalmış.
• 11:35
  Tam olarak öyle nakit akış tablosu bilançodaki ve gelir
• 11:39
  tablosundaki tüm sorunların birleşip somut bir sonuca
• 11:42
  dönüştüğü yerdir aslında. Anlaşıldı rakamlar arasındaki
• 11:46
  bağlantıları kurduk ama şimdi asıl dedektiflik zamanı.
• 11:50
  Bu sorunların kökenindeki nedenleri anlamak için
• 11:54
  dipnotlara yani raporların küçük puntolarla yazılmış kısımlara
• 11:58
  dalıyoruz. Çoğu yatırımcının atladığı ama
• 12:01
  asıl hazinenin ya da bu durumda belki de asıl riskin saklı
• 12:05
  olduğu yer burası. Kesinlikle asıl hikaye hep
• 12:08
  dipnotlarda gizlidir. Ilk olarak not 3 yani ilişkili
• 12:13
  taraf işlemlerine bakalım. Nakit akışındaki ve bilançodaki
• 12:17
  o devasa alacak sorununun cevabı büyük ölçüde burada.
• 12:21
  Toplam 3,36 milyar liralık ticari alacağın tam 2,38 milyar
• 12:27
  lirası yani neredeyse yüzde yetmişi tek bir şirketten
• 12:31
  geliyor. Akınal, sentetik tekstil.
• 12:33
  Dur bir dakika. Akın al sentetik tekstil bu isim
• 12:37
  bana tanıdık geliyor. Bu şirket koza polyesterin ana
• 12:40
  ortakları olan akınal ailesine ait olan bir başka şirket.
• 12:44
  Değil mi? Aynen öyle işte.
• 12:46
  Meselenin en kritik noktası bu şirketin nakit akışını kurutan,
• 12:50
  onun milyarlarca lira borçlanmaya iten devasa alacak.
• 12:53
  Ana hissedarların sahip olduğu bir başka şirketten
• 12:56
  kaynaklanıyor. Yani halka açık bir şirket
• 12:59
  kaynaklarını aslında en büyük ortağının diğer şirketini
• 13:03
  finanse etmek için kullanıyor gibi bir görüntü var.
• 13:06
  Görüntü maalesef bu yönde. Bu durum yatırımcılar için ne
• 13:09
  gibi gizli riskler barındırıyor olabilir yani?
• 13:12
  Bu sadece bir tahsilat gecikmesi mi yoksa daha derin bir kurumsal
• 13:17
  yönetim sorunu mu var? Mesela alacaklı olunan ilişkili
• 13:20
  şirketin durumu aslında zor da olabilir mi?
• 13:23
  Bu sorular çok yerinde bu bir yatırımcı için sadece bir risk
• 13:27
  unsuru değil, çok sayıda kırmızı bayraktır.
• 13:31
  Birincisi, tahsilat riskinin tek bir müşteri de üstelik ilişkili
• 13:35
  bir tarafta yoğunlaşması. Evet, eğer akınal sentetik
• 13:39
  tekstil mali bir zorluğa girerse, koza polyester doğrudan
• 13:43
  ve çok sert etkilenir. Ikincisi, bu durum şirketin
• 13:48
  kaynaklarının küçük yatırımcının değil, hakim ortağın çıkarları
• 13:52
  doğrultusunda kullanıldığına dair ciddi şüpheler yaratır.
• 13:55
  Buna örtülü sermaye aktarımı riski de deniyor sanırım.
• 13:59
  Evet, teknik adı bu. Çok net.
• 14:01
  Peki diğer dipnotlar? O devasa finansman giderinin
• 14:05
  kaynağına bakalım. Borçların yapısı hakkında ne
• 14:08
  öğreniyoruz? Not five yani finansal borçlara
• 14:11
  baktığımızda o ağır sırt çantasının içini görüyoruz.
• 14:15
  Banka kredilerinin ezici çoğunluğu euro cinsinden
• 14:18
  alanmış. Euro mu.
• 14:19
  Evet, tabi burada şirket muhtemelen daha düşük faiz
• 14:23
  oranlarından yararlanmak için euro cinsinden borçlandı.
• 14:26
  Eğer euro cinsinden ihracat gelirleri de varsa.
• 14:29
  Bu bir nevi doğal bir koruma, yani hedge sağlar.
• 14:32
  Ama bunu bilebiliyor muyuz? Raporda, gelirlerin para birimi
• 14:35
  detaylandırılmadığı için bu kur riskinin ne kadar yönetildiğini
• 14:39
  tam olarak göremiyoruz. Gördüğümüz tek şey euro TL kuru
• 14:43
  arttıkça borcun TL karşılığının ve faiz giderinin katlanarak
• 14:47
  arttığı. Yani bir anda ilişkili tarafa
• 14:50
  bağlı devasa bir tahsilat riski diğer yanda yönetilip
• 14:53
  yönetilmediği belirsiz bir kur riski var.
• 14:56
  Tablo oldukça zorlu görünüyor. Peki hiç mi olumlu bir gelişme
• 14:59
  yok? Şirket geleceğe dair bir adım
• 15:01
  atıyor mu dün? Bu zorluklara rağmen şirketin
• 15:03
  ileriye dönük bir planı olduğunu gösteren bir ipucu var.
• 15:07
  Natom birde şirketin Gaziantep ve kilis'teki organize sanayi
• 15:12
  bölgelerinde yeni arsalar satın almak için 237.000.000 t l'lik
• 15:16
  bir avans ödemesi yaptığını görüyoruz.
• 15:19
  Bu ilginç. Evet, bu mevcut nakit
• 15:22
  sıkışıklığına rağmen gelecekteki kapasite artış planlarının veya
• 15:27
  yeni yatırımların sinyalini veriyor olabilir.
• 15:30
  Belki de tünelin ucundaki ışık budur.
• 15:32
  Ama bu peki tüm bu detaylı otopsiden sonra elimizde ne var?
• 15:37
  Olay yeri inceleme raporunu özetleyecek olursak sonuç nedir?
• 15:42
  Karşımızda ana faaliyetlerinden yani üretimden para kazanan ama
• 15:46
  bunu yaparken ürettiği kaarın tamamını finansman giderlerine
• 15:50
  kurban eden bir şirket var. Anladım.
• 15:52
  En temel sorun sattığı malın parasını, özellikle de ana
• 15:57
  hissedarlarıyla ilişkili olan en büyük müşterisinden tahsil
• 16:01
  edemediği için ciddi bir nakit sıkıntısı yaşaması.
• 16:04
  Bu durum şirketi sürekli daha fazla borçlanmaya iten bir kısır
• 16:10
  döngüye sokmuş. Diğer yanda ise.
• 16:12
  Diğer yandaysa tüm bu fırtınanın ortasında geleceğe yönelik
• 16:17
  yatırım hazırlıkları dikkat çekiyor.
• 16:19
  Bu tablo bir yatırımcının sadece gelir tablosundaki kâr ettiği
• 16:23
  yazısına veya bilançodaki varlıkları büyüdü.
• 16:26
  Rakamına aldanmaması gerektiğini gösteren.
• 16:29
  Ders niteliğinde bir örnek, şeytan ayrıntıda gizlidir derler
• 16:33
  ya burada şeytan gerçekten de dipnotlarda gizliymiş.
• 16:37
  Bu derinlemesine incelemeyi faydalı bulduysanız bu tür
• 16:40
  analizlerin devam etmesi için bize destek olmanız çok değerli,
• 16:44
  içeriğimizi beğenerek paylaşarak ve kanalımıza abone olarak bu
• 16:48
  çabamıza ortak olabilirsiniz. Özellikle yorumlarda bu analiz
• 16:52
  hakkında ne düşündüğünüzü merak ediyoruz.
• 16:54
  Sizin tespit ettiğiniz farklı bir detay var mı?
• 16:57
  Ayrıca bu tür bağımsız ve derinlemesine analizleri sürekli
• 17:00
  hale getirebilmemiz için kanalımıza katılarak destek
• 17:03
  olmayı da düşünebilirsiniz. Sizin desteğiniz bizim kaliteli
• 17:07
  içerik üretmedeki en büyük güvencemiz.
• 17:09
  Ve bu incelemeyi bitirirken aklınızda kalması ve üzerinde
• 17:13
  düşünmeniz için size bir soru bırakıyoruz.
• 17:15
  Hasılatı artarken net kârı ezilen ve nakit akışı en büyük
• 17:20
  müsterisi olan ilişkili bir taraftan kaynaklanan alacaklar
• 17:23
  yüzünden eksiye düşen bir şirkete yatırım yapmadan önce
• 17:27
  yönetim kuruluna şirketin işletme sermayesi yönetimi ve bu
• 17:31
  kilit müşteriyle olan ticari ilişkilerinin geleceği hakkında
• 17:34
  soracağınız en kritik soru ne olurdu?
• 17:38
  Bir sonraki analizimizde görüşmek üzere.