Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #KRVGD | Kervan Gıda Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | "Az Çoktur" Stratejisi 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #KRVGD | Kervan Gıda Sanayi 2025/9 Bilanço Analizi | "Az Çoktur" Stratejisi 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Elimizde kervan gıdanın 30 Eylül 2025 tarihli finansal tabloları
• 0:03
  ve faaliyet raporları var. Sayfalarca rakam dipnot karmaşık
• 0:08
  tablolar dürüst olalım ilk bakışta böyle bir duvar gibi
• 0:13
  görünüyor değil mi? Ama bugün o duvarın tuğlalarını
• 0:17
  sizin için tek tek söküp arkasındaki manzarayı ortaya
• 0:20
  çıkaracağız. Çünkü bu rakamların anlattığı
• 0:23
  bir hikaye var. Şirketin sağlığı, sancıları ve
• 0:26
  gelecek planları bu sayfalarda gizli amacımız da bir yatırımcı
• 0:31
  gözüyle bu hikayeyi deşifre etmek ve hikayenin en başında da
• 0:35
  büyük bir çelişkiyle karşılaşıyoruz.
• 0:38
  Şirket, bir yandan abd'ye milyonlarca dolarlık yatırım
• 0:41
  yapıyor. Yeni pazarlara giriyor.
• 0:44
  Operasyonel olarak daha kârlı hale geliyor ama diğer yandan
• 0:47
  bilançosunda geçen seneden bile daha büyük bir zarar açıklıyor
• 0:52
  işte bu analizimizin ana sorusu bu olacak.
• 0:54
  Bu durum büyük bir büyüme hamlesinin sancısı mı yoksa
• 0:58
  tehlike çanları mı çalıyor? Bu sorunun cevabını birlikte
• 1:02
  arayacağız. Başlamadan önce küçük bir
• 1:04
  hatırlatma yapayım. Şirketin kimliğine baktığımızda
• 1:07
  1.990 dörtte istanbul'da kurulmuş, yönetim merkezi
• 1:11
  beylikdüzünde olan bir şekerleme devi görüyoruz.
• 1:15
  Özellikle şu hepimizin bildiği yumuşak şeker, yani jeli ve li
• 1:19
  kriş konusunda pazarın en güçlü oyuncularından biri.
• 1:22
  Ama portföyleri çok daha geniş sakız, sert şeker, draje,
• 1:27
  çikolata. Ne ararsanız var.
• 1:29
  Kesinlikle sadece bir Türkiye şirketi olarak düşünmemek lazım.
• 1:33
  Bu global bir operasyon türkiye'de Manisa ve izmir'de
• 1:37
  yurt dışındaysa Polonya ve mısır'da toplam 8 fabrikadan
• 1:41
  bahsediyoruz. 116.000 metrekare kapalı alanda üretim yapan
• 1:45
  devasa bir yapı borsa istanbul'da da bist 500 gibi
• 1:49
  önemli endekslerde yer alıyor. Bu kadar ülkede üretim yapmak
• 1:55
  yani devasa bir operasyon. Kulağa çok güçlü geliyor ama bu
• 1:59
  madalyonun bir de öbür yüzü olmalı.
• 2:02
  Bu global yapının getirdiği en büyük avantajlar ve tabii ki en
• 2:06
  büyük baş ağrıları nelerdir? Şöyle hızlıca bir masaya
• 2:10
  yatıralım. Harika bir soru güçlü yanlardan
• 2:13
  başlarsak ilk ve en belirgin olanı bu coğrafi çeşitlilik.
• 2:17
  Abd, ingiltere, Almanya, Rusya gibi kilit pazarlarda kendi
• 2:22
  satış ofisleri var. Bu tek bir ülkenin ekonomik
• 2:25
  krizinden veya pazar daralmasından kolayca
• 2:28
  etkilenmemesini sağlıyor. Bir kapı kapanırsa diğeri açık
• 2:31
  kalabilir. Ikinci büyük güçleri ise
• 2:34
  inovasyon kasları türkiye'nin 872 ar ge merkezine sahipler.
• 2:38
  Bu ne demek? Sadece mevcut ürünleri
• 2:40
  satmıyorlar, geleceği de tasarlıyorlar.
• 2:42
  Vegan şekersiz yüksek proteini gibi yeni nesil ürünler üzerinde
• 2:47
  çalışıyorlar. Bu pazarın bir adım önünde kalma
• 2:50
  çabasıdır ve çok çok değerlidir. Güçlü yanlar tamam, global bir
• 2:55
  dev olmak, arge'ye yatırım yapmak kulağa hoş geliyor ama
• 2:58
  ben hala açılışta söylediğimiz o zarar meselesine takıldım.
• 3:02
  Yani bu kadar büyük bir operasyon nasıl oluyor da para
• 3:05
  kazanamıyor? En zayıf karnı neresi bu
• 3:07
  şirketin? Işte şimdi madalyonun diğer
• 3:10
  yüzüne geldik. En zayıf karın dediğiniz gibi
• 3:13
  kârlılık sorunu ve bunun ana kaynağı olan devasa borç yükü.
• 3:18
  Finansman giderleri o kadar yüksek ki şirketin operasyonel
• 3:21
  başarısını resmen bir kara delik gibi yutuyor.
• 3:24
  Bunu birazdan rakamlarla çok net göreceğiz, ikinci bir zayıflık
• 3:28
  ise ürün gamındaki konsantrasyon satışların %70 beşinden fazlası
• 3:33
  sadece 2 kategoriden geliyor. Jiletiki ve likaris bu biraz tek
• 3:39
  bacak üzerinde durmaya benziyor. O bacak güçlüyken sorun yok ama
• 3:43
  en ufak bir sakatlıkta örneğin bu ürünlere özel bir ham madde
• 3:47
  krizi veya talep düşüşünde bütün denge bozulabilir.
• 3:51
  Peki bu zayıflıkları gidermek için önlerinde ne gibi fırsatlar
• 3:55
  var? Yönetim bu tabloyu görüp bir
• 3:57
  şeyler yapıyor mu? Kesinlikle yapıyorlar ve
• 4:00
  attıkları adımlar oldukça stratejik fırsatlar tarafında 3
• 4:04
  önemli hamle görüyoruz. Birincisi abd'deki 18.1 milyon
• 4:08
  dolarlık yeni depo yatırımı. Bu o devasa pazardaki lojistik
• 4:11
  maliyetlerini düşürüp verimliliği artırmak için
• 4:14
  atılmış çok akıllıca bir adım, ikincisi polonya'daki sadeleşme
• 4:17
  operasyonu. Orada kar getirmeyen, verimsiz
• 4:22
  üretim hatlarını satıyorlar. Yani yağlarından arınıp daha fit
• 4:26
  bir yapıya kavuşmaya çalışıyorlar.
• 4:28
  Üçüncüsü ve belki de en önemlisi borç yönetimi, Avrupa imar ve
• 4:32
  kalkınma bankasından yani ı BR d'den 40.000.000 avruluk uzun
• 4:37
  vadeli bir kredi almışlar. Bu birazdan detaylandıracağımız
• 4:40
  likidite sıkışıklığına karşı bir can simiti niteliğinde.
• 4:43
  Ama bir dakika, bu da sonuçta daha fazla borç demek değil mi?
• 4:47
  Yani bir borcu başka bir borçla kapatmak gibi bu sorunu
• 4:51
  ötelemekten başka ne işe yarıyor?
• 4:53
  Çok yerinde bir tespit. Evet bu toplam borcu azaltmıyor
• 4:57
  ama yapısını değiştiriyor. Şöyle düşünün, bir ay sonra
• 5:01
  ödemeniz gereken yüklü bir kredi kartı borcunuz var ve maaşınız
• 5:05
  yetmeyecek. Bankaya gidip bu borcu 5 yıla
• 5:08
  yayılmış, daha düşük taksitli bir tüketici kredisine
• 5:11
  çeviriyorsunuz. Toplamda belki daha fazla faiz
• 5:14
  ödeyeceksiniz ama o ay batmaktan kurtuluyorsunuz.
• 5:18
  Kervan gıdanın yaptığı da tam olarak bu kısa vadeli boğucu
• 5:22
  borçları uzun vadeye yayarak kendini nefes alacak alan
• 5:26
  yaratıyor. Ama evet, bu kalıcı bir çözüm
• 5:29
  değil, sadece zaman kazandıran bir hamle.
• 5:32
  Anladım. Peki tehditler bu kadar global
• 5:35
  olmanın getirdiği riskler neler? En büyük tehdit tahmin edileceği
• 5:39
  gibi kur riski gelirleriniz dolar avro ruble borçlarınız
• 5:45
  avro TL bu para birimlerindeki en ufak bir dalgalanma bilançoda
• 5:50
  milyonlarca liralık oynamalara neden oluyor.
• 5:54
  Adeta finansal bir fırtınanın ortasında gemiyi yüzdürmeye
• 5:57
  çalışmak gibi ikinci büyük tehdit artan faiz oranları zaten
• 6:02
  yüksek olan borcun maliyeti faizler arttıkça daha da
• 6:06
  katlanıyor. Bu da kar marjı üzerinde sürüklü
• 6:09
  bir baskı demek. Son olarak da genel ekonomik
• 6:13
  durgunluk riski var. Tabi insanlar kemer sıkmaya
• 6:16
  başladığında ilk kestikleri harcamalar genellikle şekerleme
• 6:20
  gibi keyfi ürünler olur. Resim netleşiyor.
• 6:23
  Peki bu kadar karmaşık bir yapının bu geminin kaptan
• 6:27
  köşkünde kimler var? Yönetim ve ortaklık yapısı bize
• 6:31
  ne söylüyor? Raporlara göre kurucu aileler ve
• 6:34
  ortaklar yani çelik, erdem koçum ve Başar aileleri hâlâ şirketin
• 6:39
  ana hissedarları. Halka açıklık oranı %20 7.6.
• 6:43
  Burada önemli bir detay var. A Grubu imtiyazlı paylar
• 6:47
  sayesinde yönetim kuruluna aday gösterme hakkı hala bu kurucu
• 6:51
  ortaklardı. Bu da demek oluyor ki şirket
• 6:53
  halka açık olsa da stratejik kontrol kurucularda kalmaya
• 6:57
  devam ediyor. Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet
• 6:59
  Şükrü Başar, genel müdür ise Burhan Başar, yani aile işin
• 7:03
  başında. Yönetimle ilgili raporda gözüme
• 7:06
  takılan bir cümle oldu. Yönetim kurulumuzda kadın üye
• 7:10
  bulunmamaktadır. Yani 2.025 yılında bu ifadeyi
• 7:14
  bir faaliyet raporunda okumak biraz garip değil mi?
• 7:17
  Bunun yatırımcı için bir anlamı var mı?
• 7:19
  Bu kurumsal yönetim karnesi açısından kesinlikle bir eksi
• 7:23
  puan. Günümüz dünyasında yönetim
• 7:25
  kurullarında çeşitliliğin farklı bakış açılarının karar
• 7:28
  kalitesini artırdı kabul edilen bir gerçek.
• 7:31
  Kadın üyenin olmaması, şirketin daha geleneksel bir yönetim
• 7:35
  anlayışına sahip olduğunu düşündürebilir.
• 7:37
  Bu durum doğrudan finansalları etkilemese de şirketin kurumsal
• 7:41
  yönetim kalitesi ve modern standartlara uyumu konusunda
• 7:45
  yatırımcıya bir sinyal verir. Gelişime açık bir alan oldu.
• 7:48
  Çok net. Peki bu yöneticilere ne kadar
• 7:51
  ödeme yapılmış rakamlar ne diyor, ilk 9 ayda yönetim kurulu
• 7:56
  ve üst düzey yöneticilere ödenen maaş, prim, huzur hakkı gibi tüm
• 8:00
  menfaatlerin toplamı 94,8 milyon TL.
• 8:03
  Bu arada çalışan sayısı da yılbaşına göre 3.560 yediden
• 8:06
  3.340 ikiye düşmüş. Sanırım bu doğu bahsettiğiniz
• 8:09
  verimlilik ve sadeleşme çabalarının bir parçası.
• 8:17
  Evet, muhtemelen polonya'daki satılan hatlarla ilgili bir
• 8:21
  durumdur. Bu şirketin yapısı gerçekten de
• 8:23
  bir Holding gibi. Türkiye, Polonya, mısır, AB d'de
• 8:27
  şirketleri var. Hatta yeni bir hamleyle
• 8:30
  avustralya'da bile bir satış şirketi kurmuşlar.
• 8:33
  Bu global ağ büyük bir güç ama aynı zamanda yönetilmesi gereken
• 8:38
  devasa bir operasyonel karmaşıklık anlamına geliyor.
• 8:41
  Evet, şimdi gerilime heyecanlı kısma rakamlar yalan
• 8:44
  söylemezler. Hadi şu bilançoyu ve gelir
• 8:47
  tablosunu bir cerrah titizliğiyle açıp bakalım içinde
• 8:50
  ne var? 2.000 yirmibeşin ilk 9 ayını
• 8:53
  geçen senenin aynı dönemiyle karşılaştıracağız ilk olarak
• 8:57
  ciro yani satışlar 11,4 milyar TL.
• 9:00
  Geçen seneyle neredeyse tıpı tıp aynı satışlar yerinde saymış
• 9:03
  diyebiliriz ama brütkar'a baktığımızda 3,3 milyar TL ile
• 9:07
  yüzde ikilik bir artış görüyoruz.
• 9:13
  Yani satışlar aynı iken kâr artmış.
• 9:15
  Bu nasıl mümkün oluyor? Bu çok olumlu ve önemli bir
• 9:19
  sinyal demek ki şirket sattığı ürünleri daha ucuza mal etmenin
• 9:23
  bir yolunu bulmuş ya hammadde maliyetlerini daha iyi
• 9:26
  yönetmişler ya da üretim süreçlerini daha verimli hale
• 9:29
  getirmişler. Sonuç olarak her bir liralık
• 9:32
  satıştan ceplerinde kalan para, yani brüt kar marjı %28 nokta
• 9:37
  beşten %20 dokuza yükselmiş. Küçük ama değerli bir adım.
• 9:41
  Vay canına. Bu beklemediğim bir şeydi.
• 9:44
  Durun daha ilginci var fava k. Yani şirketin ana
• 9:48
  faaliyetlerinden yarattığı kar 1.26 milyar TL ye ulaşmış.
• 9:53
  Bu tam yüzde onluk bir artış demek.
• 9:56
  Favorq marjı da yüzde ondan %10 birin üzerine çıkmış.
• 9:59
  Yani tüm o zarar muhabbetine rağmen şirketin esas işi yani
• 10:03
  şeker satma operasyonu aslında geçen seneden çok daha kârlı
• 10:07
  hale gelmiş doğru mu anlıyorum. Aynen öyle ve işte bu kervan
• 10:11
  gıdanın en temel ikilemi şirket harika bir motor yapmış.
• 10:16
  Araba yolda daha verimli akıyor, daha az yakıtla daha çok yol
• 10:19
  gidiyor ama arabanın benzin deposu delik ve o delikten sızan
• 10:24
  benzinde işte o devasa finansman giderleri.
• 10:28
  Operasyonel başarı finansal borçların gölgesinde kalıyor.
• 10:31
  Peki o delik ne kadar büyük? Yani bu finansman gideri
• 10:35
  dediğimiz şey ne kadar? Rakam inanılmaz 1,3 milyar TL
• 10:39
  şirketin operasyonlarından kazandığı 1,26 milyar t l'lik
• 10:43
  favorin tamamını yutuyor. Hatta üstüne bir de borç
• 10:46
  bırakıyor işte. Bu yüzden operasyonel olarak
• 10:48
  daha karlı olmasına rağmen günün sonunda şirketin net zararı
• 10:52
  geçen seneki 133.000.000 tl'den 236,7 milyon TL ye fırlamış.
• 11:01
  Faaliyetlerinden kazandığını, borçlarının faizine ve kur farkı
• 11:05
  giderlerine veriyor. Durum anlaşıldı o zaman şimdi
• 11:09
  bilançoya yani borçların yazıldığı o deftere daha
• 11:12
  yakından bakma zamanı. Varlıklar toplam 15,8 milyar TL.
• 11:18
  Bunun yarısı fabrikalar, makinalar gibi duran varlıklar
• 11:22
  ama borç tarafı sanırım daha kritik.
• 11:25
  Kesinlikle toplam finansal borç 5 buçuk milyar t l'yi aşıyor ama
• 11:30
  asıl dikkat edilmesi gereken acil durum sinyali veren rakam
• 11:34
  şu, kısa vadeli yükümlülükler yani şirketin bir yıl içinde
• 11:37
  ölemesi gereken tüm borçlar toplam 7,1 milyar TL.
• 11:41
  Buna karşılık bir yıl içinde paraya çevirebileceği dönen
• 11:44
  varlıkları ise 6,9 milyar TL. Yani bir yıl içindeki gelirleri
• 11:48
  bir yıl içindeki giderlerini karşılamaya yetmiyor.
• 11:53
  Bir dakika, bu çok ciddi bir şey bu.
• 11:55
  Irketin iflasın eşiğinde olduğu anlamına mı geliyor?
• 11:59
  Hayır, tam olarak değil ama bu bir sarı bayrak finansta buna
• 12:03
  cari oranın birin altına düşmesi deriz ve bu şirketin bir
• 12:08
  likidite yani nakit sıkışıklığı riskiyle karşı karşıya olduğunu
• 12:12
  gösterir. Acil nakit yönetimini çok ama
• 12:14
  çok dikkatli yapması gerektiğini.
• 12:17
  Beklenmedik bir harcama için manevra alanının çok dar
• 12:20
  olduğunu anlatır işte. Bu yüzden abi rdiden alınan o
• 12:24
  40.000.000 avruluk uzun vadeli kredi bu kadar hayati o kredi bu
• 12:28
  sıkışıklık anında şirkete bir nefes borusu oldu.
• 12:32
  Nakit akışına baktığımda da durum pek parlak değil, işletme
• 12:36
  faaliyetlerinden 380.000.000 tl nakit yaratılmış ki bu geçen
• 12:40
  seneye göre daha düşük. Ama yatırımlara 696.000.000 tl
• 12:44
  harcanmış. Yani cebe giren paradan çok daha
• 12:48
  fazlası yatırıma gitmiş. Sonuçta kasanın dibi görünmüş.
• 12:53
  Mü tam olarak öyle dönem başında kasada 778.000.000 tl varken
• 12:57
  dönem sonunda bu rakam 600.000.000 tl'ye düşmüş.
• 13:00
  Yani bu 9 aylık dönemde şirket 178.000.000 TL nakit yakmış.
• 13:09
  Bu sürdürülebilir bir durum değil.
• 13:12
  Işte yönetimin attığı stratejik adımları bu tablo üzerinden
• 13:15
  okumak gerekiyor. Her şey bu nakit yakışını
• 13:19
  durdurmak ve finansman gideri canavarını kontrol altına almak
• 13:23
  için yapılıyor. Peki o stratejik adımlar yeterli
• 13:26
  olacak mı? Polonya'da kârsız hatları satmak
• 13:30
  abdye depo yapmak, borcu yeniden yapılandırmak, bunlar doğru
• 13:35
  hamleler mi? Kağıt üzerinde kesinlikle doğru
• 13:37
  hamleler. Polonya'da sadeleşmek kanayan
• 13:40
  bir yarayı sarmak gibi gereksiz yüklerden kurtulup enerjiyi
• 13:44
  kârlı alanlara yönlendiriyorlar. Yönetim de bunun ciroda kısa
• 13:49
  vadeli bir düşüşe yol açabileceğine ama operasyonel
• 13:52
  kârlılığı yani favaqu'yu artıracağını öngörüyor.
• 13:56
  ABD yatırımı ise geleceğe ekilen bir tohum.
• 14:00
  O pazarda daha güçlü olmalarını sağlayacak uzun vadeli bir
• 14:03
  vizyon. Borç yönetimi ise deminde
• 14:06
  konuştuğumuz gibi yoğun bakımdaki hastaya zaman
• 14:09
  kazandırmak için verilen bir ilaç bunlara ek olarak şirketin
• 14:12
  kar payı dağıtmama kararı alması da çok önemli.
• 14:16
  Elimizde kalan 3 kuruşu da hissedarlara dağıtmak yerine
• 14:19
  şirketin mali yapısını güçlendirmek için kullanacağız
• 14:22
  diyorlar. Bu yönetimin durumun
• 14:24
  ciddiyetinin farkında olduğunu gösteriyor.
• 14:26
  Tüm bu parçaları birleştirdiğimizde önümüzde
• 14:29
  nasıl bir resim beliriyor? Yatırımcı bu tabloyu nasıl
• 14:33
  okumalı? Önümüzdeki resim bir yol
• 14:35
  ayrımında duran dev bir şirketin resmi kervan gıda çok sancılı
• 14:40
  ama bir o kadar da potansiyel barındıran bir dönüşümden
• 14:43
  geçiyor. Bir tarafta operasyonel olarak
• 14:46
  her geçen gün daha verimli hale gelen anı işinden daha çok para
• 14:50
  kazanan bir yapı var. Diğer tarafta ise geçmişten
• 14:53
  gelen ve yeni yatırımlarla büyüyen bir borçta ve bu dağın
• 14:57
  yarattığı finansal enkaz var. Şirket kelimenin tam anlamıyla
• 15:01
  gelecekteki büyümesi için bugünkü karını kurban ediyor.
• 15:05
  Yani bir yanda avustralya'ya ofis açan abd'ye devasa
• 15:09
  yatırımlar yapan global bir vizyon, diğer yanda her çeyrek
• 15:13
  bilançoyu kırmızıya boyayan borçlar ve net zarar.
• 15:18
  Gerçekten tam bir yol ayrımı. Peki bu durumda yatırımcı için
• 15:22
  temel riskler ve potansiyel kazançlar neler?
• 15:26
  Riskler çok net, yüksek boşluk, negatif nakit akışı ve kârlılık
• 15:31
  üzerindeki bu yoğun baskı devam ettiği sürece hisse performansı
• 15:35
  üzerinde de bir baskı oluşması kaçınılmaz.
• 15:37
  Kurdaki en ufak bir olumsuz hareket bilançoyu daha da
• 15:41
  bozabilir. Potansiyelse tamamen yönetimin,
• 15:44
  stratejik hamlelerinin başarıya ulaşıp ulaşmamasına bağlı.
• 15:48
  Eğer polonya'daki sadeleşme operasyonel kârlılığı gerçekten
• 15:51
  artırırsa eğer abd'deki yatırım beklenen verimliliği sağlayıp
• 15:56
  ciroya katkı yapmaya başlarsa ve eğer borç yapılandırması şirkete
• 16:01
  sürdürülebilir bir nakit akışı yaratma imkanı tanırsa işte o
• 16:04
  zaman motorun ürettiği güç depodaki delikten sızan
• 16:08
  benzinden daha fazla olmaya başlayabilir ve operasyonel
• 16:11
  karlılık nihayet net kara yansıyabilir.
• 16:15
  Ama bu büyük bir eğer senaryosu ve kesinlikle sabır
• 16:19
  gerektiriyor. O zaman tüm bu analizden sonra
• 16:22
  bir yatırımcının zihninde kalması gereken sürekli takip
• 16:26
  etmesi gereken o en kritik sorun ne olmalı?
• 16:29
  Bence o soru şu, yönetimin attığı bu adımlar yani
• 16:33
  polonya'da satılan fabrikalar AB d'de açılan depolar ve alınan
• 16:38
  yeni borçlar şirketi. Bu devasa finansman gideri
• 16:41
  girdabından çekip çıkarabilecek mi?
• 16:44
  Yoksa bu büyük yatırımlar borç yükünü daha da içinden çıkılmaz
• 16:48
  bir hale getirerek şirketin gelecekteki manevra alanını
• 16:51
  tamamen mi yok edecek? Bu sorunun cevabını bize
• 16:55
  gelecek. Bilançolar özellikle 2.026 ve
• 16:58
  sonrası verecek. Yatırımcıların takip etmesi
• 17:01
  gereken en kritik gösterge bu olacak.
• 17:04
  Kervan gıda'nın finansal raporlarına yaptığımız bu
• 17:07
  kapsamlı incelemenin sonuna geldik.
• 17:09
  Umarız bu sayılar ve analizler sizin için bir anlam ifade
• 17:13
  etmiş. Yatırım kararlarınızda bir ışık
• 17:15
  yakmıştır. Merak ettiğiniz başka şirketler
• 17:18
  veya konular varsa lütfen yorumlarda bizimle paylaşın.
• 17:22
  Bu analiz hoşunuza gittiyse beğenmeyi, paylaşmayı ve yeni
• 17:25
  bölümler için abone olmayı unutmayın.
• 17:27
  Bir sonraki derinlemesini incelemede görüşmek üzere.