Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #MERKO | Merko Gıda 2025/9 Bilanço Analizi | Helal, Kosher ve BRC Sertifikaları 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #MERKO | Merko Gıda 2025/9 Bilanço Analizi | Helal, Kosher ve BRC Sertifikaları 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Bir şirketin mali tabloları, onun adeta sağlık karnesi
• 0:03
  gibidir. Peki bu karnede ne yazdığını
• 0:06
  sayılar ardındaki hikayeyi nasıl okuruz?
• 0:08
  Elimizdeki merko gıda faaliyet raporu ve finansal tablolarıyla
• 0:12
  tam olarak bunu yapacağız. Amacımız bu yoğun bilgiyi sizin
• 0:16
  için yani bireysel yatırımcı için anlaşılır ve net bir hale
• 0:19
  getirmek. Ve bazen en önemli hikayeler en
• 0:23
  büyük rakamlarda değil, satır aralarında gizlidir.
• 0:27
  Gelin o hikayeyi birlikte bulalım.
• 0:30
  O zaman önce şirketin kim olduğunu anlayarak başlayalım.
• 0:33
  Mercogu da 1.980 ikide kurulmuş, oldukça köklü bir firma merkezi
• 0:38
  de istanbul'da. Evet, üretim tesisi ise Bursa
• 0:41
  Mustafa Kemal Paşa da. Esas işleri, domates, salçası ve
• 0:45
  küp domates üretmek ürünlerini hem büyük sanayi alıcılarına hem
• 0:50
  de otel, restoran, kafe gibi yerlere ve tabii market
• 0:54
  raflarına gönderiyorlar. Ihracat da var sanırım.
• 0:57
  Tabii batı avrupa'dan uzak doğu'ya kadar geniş bir ihracat
• 1:01
  ağları var. Peki şirketin dümeninde kimler
• 1:04
  var? Ortaklık yapısı ne diyor bize?
• 1:06
  Yönetim kurulunun başında alice Baran blackin olduğu 5 kişilik
• 1:11
  bir ekip görüyoruz. Bu ekibin içinde Merve uçarında
• 1:14
  olmasıyla bir kadın üye var. Yani yüzde yirmilik bir oran bu
• 1:18
  önemli. Kesinlikle önemli.
• 1:21
  Peki asıl ortaklar kim? Işte asıl ilginç olan da bu ana
• 1:25
  hissedarlar. AG girişim Holding ve merko
• 1:28
  Holding olsa da evet hisselerin yaklaşık yüzde sekseni halka
• 1:33
  açık. Yani bu şirketin sahibi aslında
• 1:36
  binlerce küçük yatırımcı. Anlaşıldı.
• 1:39
  Peki bu gemi hangi sularda yüzüyor?
• 1:41
  Sektörleri sakin bir liman mı yoksa fırtınalı bir okyanus mu?
• 1:45
  Tam olarak fırtınalı bir okyanus diyebiliriz.
• 1:48
  Küresel olarak hazır yemek kültürüyle salça pazarı büyüyor.
• 1:52
  Bu bir gerçek ama çok ciddi riskler de var.
• 1:55
  Mesela iklim değişikliği, domates tedarikini tehdit
• 1:58
  ediyor. Kur daldanmaları da ihracatı
• 2:01
  zorlaştırıyor. Anlıyorum.
• 2:03
  Merakobur rekabetçi ortamda tecrübesive.br c helal koşar
• 2:09
  gibi kalite belgeleriyle ayakta kalmaya çalışıyor.
• 2:12
  Pekala, şimdi rakamlara daldığımızda karşımıza tam bir
• 2:15
  bilmece çıkıyor. Bir yanda şirketin cirosu yani
• 2:19
  hasılatı resmen çakılmış. Geçen yılın aynı dönemindeki
• 2:23
  427.000.000 liradan 88.000.000 TL inmiş.
• 2:24
  Bu bir şirket için deprem etkisi yaratacak bir rakam.
• 2:30
  Kesinlikle normalde alarm zillerinin son ses çalması
• 2:34
  gerekir. Ama işte bilmecenin diğer
• 2:36
  parçası da burada. Hasılat bu kadar düşerken brüt
• 2:40
  kar marjı yani sattıkları her üründen elde ettikleri kar oranı
• 2:44
  %10 dokuzdan %30 altıya fırlamış.
• 2:46
  Bir dakika, bu nasıl mümkün olabilir?
• 2:49
  Hem satışlarınız %80 azalacak. Hem de kalan satışlardan
• 2:53
  eskisinin neredeyse 2 katı kâr edeceksiniz.
• 2:56
  Bunun sırrı ne olabilir? Bunun 2 ana aklaması olabilir.
• 3:00
  Yağ maliyetlerine inanılmaz derecede iyi yönettiler.
• 3:04
  Ya da ki bu daha muhtemel sadece en karlı ürünlerin satışına
• 3:09
  odaklanıp diğerlerini bıraktılar.
• 3:11
  Yani bir nevi az ama öz satış stratejisi izlemişler.
• 3:15
  Peki bu marsihri günün sonunda kasayı doldurmaya 70 mi sonuç ne
• 3:20
  çar mı, zarar mı? Maalesef yetmemiş bu çeyrekte 22
• 3:25
  buçuk milyon TL net zarar açıklanmış.
• 3:27
  Oysa geçen yıl aynı dönemde 12 buçuk milyon TL kardaydılar.
• 3:32
  Bu zararın etkisinin nakit durumlarında çok net görüyoruz.
• 3:36
  Ne kadar net? Şöyle söyleyeyim, dönem başında
• 3:39
  kasadaki 19,2 milyon TL 3 ayın sonunda sadece 2,8 milyon tl'ye
• 3:46
  düşmüş. Nakit neredeyse erimiş yani?
• 3:49
  Aynen öyle. Aynı anda kısa vadeli borçlarda
• 3:52
  dör. 14 milyondan 785.000.000 liraya fırlamış.
• 3:56
  Anladım yani tablo ilk bakışta hiç parlak değil.
• 3:59
  Ciro düşmüş şirket zararda kasadaki para bitmek üzere ve
• 4:03
  borçlar artıyor. Bu bir kriz tablosu gibi
• 4:06
  duruyor. Aynen öyle.
• 4:07
  Ancak hikaye bu raporla bitmiyor işte o satır aralarına gizlenmiş
• 4:12
  kritik bilgi burada devreye giriyor.
• 4:14
  Raporlama dönemi kapandıktan hemen sonra ekim 2.020 beşte
• 4:18
  şirket hayati bir hamle yapmış. Nedir o hamle?
• 4:22
  Tahsisli sermaye artırımı. Bu teknik terim bizim için ne
• 4:26
  anlama geliyor tam olarak? Şu demek, şirket halka açık bir
• 4:30
  satış yapmak yerine doğrudan ana ortağı AG girişim holdinge yeni
• 4:34
  hisse satarak kasasına tam 250.000.000 TL lik taze ve sıcak
• 4:37
  para koymuş. Anlıyorum, yani şirket
• 4:41
  oksijensiz kalmak üzereyken ana ortak gelip bir anda dev bir
• 4:45
  oksijen tüpü bağlamış. Karşımızda tam olarak bu var.
• 4:48
  Zorlu bir çeyrek geçiren gelirleri düşmüş ama kârlılığını
• 4:51
  bir şekilde arttırmayı başarmış bir şirket.
• 4:54
  Nakit akışı zayıflamış, borçluluğu artmış ama ana
• 4:57
  ortaktan gelen bu güçlü sermaye desteğiyle finansal yapısını
• 5:01
  toparlamak için çok önemli bir adım. 60.
• 5:03
  Bu analizden sonra akılda kalan asıl soru şu, bu 250.000.000
• 5:07
  liralık taze kan şirketin damarlarında kalıcı bir canlanma
• 5:10
  mı sağlayacak, yoksa sadece geçici bir pansuman mı olacak?
• 5:15
  Merco gıdanın bu parayı bir sonraki faaliyet raporunda somut
• 5:19
  bir başarı hikayesine dönüştürüp dönüştüremeyeceği sizin için
• 5:22
  asıl takip edilmesi gereken nokta bu.
• 5:25
  Bu tür derinlemesine analizleri faydalı buluyorsanız videoyu
• 5:28
  beğenmeyi, kanalımızı abone olmayı ve düşüncelerinizi
• 5:31
  yorumlarda bizimle paylaşmayı unutmayın.
• 5:33
  Yorumlarda harika bir tartışma ortamı yaratalım.
• 5:36
  Kanalımıza düzenli destek olmak ve bu içeriklerin devamını
• 5:39
  sağlamak için katıl butonuyla bize destek olabilirsiniz.
• 5:42
  Bir sonraki analizde görüşmek üzere.