Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #TTRAK | Türk Traktör 2025/12 Faaliyet Raporu Analizi - TürkTraktör Temettü Yerine 100 Milyon Dolar Yatırıyor

Transcript

🔴🇹🇷 #TTRAK | Türk Traktör 2025/12 Faaliyet Raporu Analizi - TürkTraktör Temettü Yerine 100 Milyon Dolar Yatırıyor · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz elimizde 200 küsur sayfalık rakamlarla dolu bir
• 0:06
  belge var. Türk traktörün 2.025 faaliyet
• 0:09
  raporu. Şimdi bir yanda bu raporda kağıt
• 0:14
  üzerinde adeta çökmüş bir kâr rakamı görüyoruz.
• 0:17
  Diğer yandaysa 100.000.000 dolara varan devasa bir yatırım
• 0:21
  planı. Ilk bakışta bu ikisi birbiriyle
• 0:24
  tamamen çelişiyor gibi, değil mi?
• 0:25
  Işte bugünkü görevimiz tam olarak bu bu çelişkinin
• 0:30
  ardındaki asıl stratejiyi yani şirketin neden bu yıl temettüden
• 0:34
  vazgeçip tüm gücüyle geleceğe yatırım yapma kararı aldığının
• 0:38
  şifrelerine sizin için çözmek. Kesinlikle bu rapor aslında bir
• 0:43
  yatırımcıya 2 farklı gelecek senaryosu sunuyor.
• 0:46
  Biz de bu senaryoların ne anlama geldiğini satır aralarında yatan
• 0:51
  fırsatları ve riskleri ortaya çıkaracağız.
• 0:55
  Yani bu 200 sayfayı sizin için damıtıp en kritik noktalara
• 0:58
  odaklanacağız. Harika o zaman hemen başlayalım.
• 1:02
  Bu çelişkili tablonun ilk parçasını yani zorlu geçen 2.020
• 1:05
  beşi anlamak lazım. Şirketi bu noktaya getiren
• 1:08
  piyasa koşulları neydi? Sektör için nasıl bir yıldı?
• 1:11
  2.025 tabiri caizse tarım sektörü için mükemmel fırtınanın
• 1:16
  yaşandığı bir yıldır. Raporun en başında 6 çizilen bir
• 1:20
  gerçek var. Son 52 yılın en düşük yağış
• 1:23
  seviyeleriyle gelen bir aşırı kuraklık bu sadece bir hava
• 1:27
  durumu raporu detayı değil, bu bitkisel üretimin %10 1.6
• 1:31
  oranında daralması demek. Yani çiftçinin hasadının
• 1:36
  gelirinin önemli bir kısmının buharlaşması demek.
• 1:38
  Bu durum tarladaki çiftçinin alım gücünü doğrudan etkiliyor.
• 1:41
  Tabii traktör gibi büyük bir yatırımı ertelemesine sebep.
• 1:44
  Oluyor, aynen öyle. Üstüne bir de ikinci bir darbe
• 1:47
  geliyor finansman. Raporda, çiftçilerin kullandığı
• 1:51
  sübvansiyonlu yani devlet destekli kredilerde ciddi
• 1:54
  kısıtlamalara gidildiği belirtiliyor.
• 1:56
  Hem hasat zayıf hem de yeni traktör almak için kredi bulmak
• 2:00
  zor. Bu 2 faktör birleşince Türkiye
• 2:03
  traktör pazarının bir önceki yıla göre %36 gibi devasa bir
• 2:08
  oranda daralması kaçınılmaz oluyor.
• 2:12
  Pazar 40 binası, 500 adetin hemen altına gerilemiş.
• 2:16
  Yani satılan her 3 traktörden biri adeta piyasadan silinmiş.
• 2:21
  Bu her şirket için ayakta kalmanın çok zor olduğu bir
• 2:24
  ortam işte. Burası gerçekten ilginçleşiyor.
• 2:27
  %36 küçülen bu fırtınalı denizde pazarın en büyük gemisi olan
• 2:31
  türk traktör ne yapmış batmış mı yoksa yola devam mı etmiş?
• 2:35
  Işte raporun anlattığı hikayenin ilk şaşırtıcı kısmı burada tüm
• 2:40
  bu olumsuzluklara rağmen türk traktör pazar liderliğini tam 19
• 2:45
  yılına taşımayı. Varmış, new holon ve cas ay age
• 2:49
  markalarıyla toplamda %38 virgül dörtlük bir pazar payı elde
• 2:54
  etmişler. Bu şu bebek piyasadaki her 10
• 2:57
  traktörden neredeyse dördü yine onlara ait rakiplere de darbeden
• 3:02
  etkilenirken, onlar pozisyonlarını korumuşlar.
• 3:05
  Pazar payını korumak etkileyici evet ama bu fırtınada asıl
• 3:09
  etkileyici olan üretim ve ihracat rakamları sanırım
• 3:13
  oradaki hakimiyetleri inanılmaz. Kesinlikle iç pazar daralırken,
• 3:17
  şirketin üretim ve ihracat kasları onun ayakta kalmasını
• 3:21
  sağlamış. Rakamlar gerçekten çarpıcı 2.020
• 3:25
  beşte 25.833 adet raktör üretmişler.
• 3:30
  Bu, türkiye'deki toplam traktör üretiminin yüzde altmışına
• 3:34
  tekabül ediyor. Ama asıl inanılmaz olan ihracat.
• 3:38
  Onuş 1.103 adet traktör ihraç ederek türkiye'nin toplam
• 3:43
  traktör ihracatının %70 ikisini tek başlarına
• 3:46
  gerçekleştirmişler. Bir dakika, bu rakamı bir
• 3:49
  sindirelim. Yani türkiye'den yurt dışına
• 3:51
  giden her 4 traktörden neredeyse üçünü tek bir şirket mi
• 3:55
  üretiyor? Bu sadece pazar liderliği değil,
• 3:58
  adeta bir tekel gücüne yakın bir hakimiyet demek.
• 4:02
  Aynen öyle. Bu şirketin sadece türkiye'deki
• 4:05
  çiftçiye değil, tüm dünyaya satış yapabilme kabiliyetini ve
• 4:09
  operasyonel gücünü gösteriyor. Bu ihracat gücü iç pazardaki
• 4:14
  daralmanın yarattığı hasarı önemli ölçüde telafi etmelerini
• 4:18
  sağlamış. Peki bu operasyonel başarı
• 4:21
  finansal tablolara nasıl yansımış?
• 4:23
  Geldik en can alıcı yere yani kâr rakamlarına.
• 4:27
  Hasılat 53,8 milyar TL. Gayet iyi bir rakam ama sonra
• 4:31
  net kar kalemine bakıyoruz ve bir şokla karşılaşıyoruz.
• 4:34
  455.000.000 TL bir önlek yıl buragan 7 buçuk milyar TL imiş 7
• 4:38
  buçuk milyardan 455 milyona düşen bir kâr.
• 4:41
  Bu rakamı gören yatırımcı ilk anda panikler bu devasa düşüşün
• 4:44
  sebebi operasyonel bir hezimet mi yoksa işin içinde başka bir
• 4:48
  şey mi var? Işte bu raporun en teknik ama en
• 4:57
  önemli detayı paniğe kapılmadan önce enflasyon muhasebesi denen
• 5:02
  bir kavramı anlamak gerekiyor. SP k'nın kararıyla 2.020 beşten
• 5:07
  itibaren yüksek enflasyonlu ekonomilerdeki şirketler bu
• 5:10
  standardı uygulamak zorunda. Yani aslında paranın zaman
• 5:14
  içindeki değer kaybını da hesaba katıp geçen sene kazandığımız
• 5:17
  paranın bugünkü değeri ne ya da elimizdeki varlıkların bugünkü
• 5:21
  gerçek değeri ne diye bakıyorlar değil mi?
• 5:24
  Bu da kârı kağıt üzerinde olduğundan çok daha düşük
• 5:26
  gösteriyor. Mükemmel özetledin.
• 5:28
  Şöyle düşün, bir ocakta 100 t l'ye aldığım bir malı 31
• 5:32
  aralık'ta 200 tl'ye sattın. Kağıt üzerinde 100 TL kâr ettin.
• 5:36
  Ama o yıl enflasyon %100 olduysa aslında senin o 100 t l'lik
• 5:41
  malının değeri zaten 200. Çıkmıştı.
• 5:44
  Dolayısıyla reel yani gerçek bir kârın yok.
• 5:48
  Enflasyon muhasebesi de tam olarak bu etkiyi temizleyerek
• 5:52
  şirket enflasyonun üzerinde ne kadar gerçek bir değer yarattığı
• 5:56
  sorusuna cevap arıyor. Bu düzeltme yapıldığında da türk
• 5:59
  traktörün kârı 7 buçuk milyar TL den 455.000.000 tlye inmiş
• 6:03
  görünüyor. Yani bir operasyonel çöküş
• 6:07
  değil, bir muhasebe standardı değişimi.
• 6:09
  Kesinlikle bu çok net. Anladım yani operasyonel olarak
• 6:13
  hâlâ güçlüler ama muhasebe tekniği kârı eritmiş.
• 6:16
  Peki bu durum yatırımcının en çok merak ettiği konuya yani
• 6:20
  temettüye nasıl yansıyor? Kâr bu kadar düşükken temettü
• 6:24
  beklemek hayal mi? Tam olarak öyle raporun genel
• 6:27
  kurul gündem maddelerine baktığımızda yönetim kurulunun
• 6:31
  önerisi çok net. 2.025 yılı kârının dağıtılmaması.
• 6:35
  Bu hem kağıt üzerindeki düşük karlılık hem de şirketin
• 6:39
  birazdan konuşacağımız dev yatırım planları göz önüne
• 6:42
  alındığında aslında beklenen ve mantıklı bir adımdı.
• 6:45
  Bu da yatırımcıya şu net sinyali veriyor.
• 6:48
  Bu senelik temettüyü unutun. Çünkü bizim o paraya çok daha
• 6:51
  önemli bir işin ihtiyacımız var. Işte tam da bu noktada raporun
• 6:55
  en heyecan verici kısmı, yani gelecek beklentileri ve yatırım
• 6:59
  planları devreye giriyor sanırım.
• 7:02
  O dağıtılmayan parayı nereye harcayacaklar?
• 7:04
  Kesinlikle şirket 2.026 yılı için oldukça temkinli bir pazar
• 7:10
  öngörüsü sunuyor, iç pazarın 27.000 ila 33.000 adet bandında
• 7:17
  yani 2.020 beşin bile bir miktar altında kalmasını bekliyorlar.
• 7:22
  Ancak bu karamsar tabloya rağmen 2.026 yılı için planlanan
• 7:27
  yatırım harcaması dudak uçuklatıyor. 75 ila 100.000.000
• 7:32
  $ arası. Işte temettü dağıtmama kararının
• 7:37
  arkasındaki strateji. Bu rakamda gizli şirket parayı
• 7:41
  hissedara dağıtmak yerine şirketin geleceğine büyümesine
• 7:45
  yatırmayı tercih ediyor. 100.000.000 dolarlık bir yatırım
• 7:49
  bu şirketin geleceğe dair çok ciddi bir planı olduğunu
• 7:52
  gösteriyor. Raporun kapağındaki geleceği
• 7:54
  hazırlar sloganının altını bu yatırımla dolduruyorlar
• 7:58
  anlaşılan. Peki bu devasa para tam olarak
• 8:00
  nereye gidiyor? Yatırımın odak noktaları neler?
• 8:03
  Yatırımlar 3 ana kolda toplanıyor.
• 8:06
  Birincisi ve en fütüristik olanı, teknoloji ve inovasyon.
• 8:11
  Burada artık sadece demir ve çelikten bahsetmiyoruz.
• 8:14
  Yazılım, yapay zeka ve otonom teknolojilerden bahsediyoruz.
• 8:19
  Faz 5 emisyon standardına sahip çevre dostu yeni motorlar bir
• 8:23
  yana, asıl heyecan verici olanlar.
• 8:26
  Elektrikli traktör ve tarım robotu gibi prototip
• 8:29
  çalışmaları. Elektrikli traktör kulağı çok
• 8:31
  modern geliyor ama bir çiftçinin gözünden düşününce tarlanın
• 8:35
  ortasında şarj istasyonu bulmak gibi pratik sorunlar aklıma
• 8:38
  geliyor. Rapor bu geçişin zorluklarından
• 8:41
  ya da nasıl aşılacağından bahsediyor.
• 8:43
  Mu rapor, bu ürünlerin henüz geliştirme aşamasında olduğunu
• 8:47
  belirtiyor ama asıl vurguladığı şey bugünden kullanıma hazır
• 8:51
  olan dijital tarım çözümleri. Mesela TT gide adını verdikleri
• 8:56
  akıllı yönlendirme sistemi, traktörün tarlada gps ile
• 9:00
  santimetrik hassasiyetle ilerlemesini sağlıyor.
• 9:03
  Bu tohum gübre ve yakıttan inanılmaz bir tasarruf demek.
• 9:07
  Inanılmaz bir verimlilik artışı. Evet ya da tt connect ile büyük
• 9:12
  çiftlik sahipleri tüm traktör filosunu anlık olarak takip
• 9:15
  edebiliyor. En ilginci ise trac bot
• 9:18
  dedikleri, yapay zeka destekli dijital tarıma asistanı çiftçiye
• 9:22
  tarlanın şu bölgesinde verim düşük sulamayı arttır gibi
• 9:26
  tavsiyeler veriyor. Yani teknoloji yatırımı
• 9:29
  çiftçinin verimliliğini artırmaya odaklanmış durumda.
• 9:32
  Ikinci yatırım alanı da sanırım bu teknoloji vizyonunu
• 9:36
  tamamlayan bir konu. Sürdürülebilirlik.
• 9:38
  Kesinlikle ikinci odak noktası bu.
• 9:41
  Şirketin 2.050 yılı için net bir hedefi var.
• 9:44
  Karbon nötür olmak bu lafta kalmıyor.
• 9:47
  Somut adımlar atıyorlar. En büyük adımlardan biri
• 9:50
  sivas'taki fabrikalarına yaptıkları 7,8 milyon avruluk
• 9:54
  güneş enerji santrali yani ges yatırımı hedefleri çok iddialı.
• 9:58
  2.026 sonuna kadar tüm elektrik ihtiyaçlarını kendi ürettikleri
• 10:03
  yenilenebilir enerjiden karşılamak.
• 10:05
  Bu harika bir hamle, yani bir yandan kuraklık gibi iklim
• 10:09
  değişikliğini sonuçlarıyla boğuşurken.
• 10:11
  Diğer yandan sorunun kökenine inip kendi enerjilerini temiz
• 10:15
  kaynaklardan üretiyorlar. Hem uzun vadede maliyetlerini
• 10:19
  düşürüyorlar hem de çevreye duyarlı bir duruş sergiliyorlar.
• 10:22
  Kesinlikle. Bu aynı zamanda ISG yani
• 10:25
  çevresel, sosyal ve yönetişim odaklı yatırımcılar için de çok
• 10:29
  önemli bir sinyal. Tam olarak öyle bu hem gezegen
• 10:33
  için hem de bilanço için akıllıca bir yatırım.
• 10:35
  Ve bu da bizi üçüncü ve belki de stratejik olarak en kritik
• 10:39
  yatırım alanına getiriyor. Tarımın dışına çıktıkları.
• 10:42
  Iş makinaları. Bu çok akıllıca bir hamle gibi
• 10:45
  duruyor. Sadece tarıma bağımlı kalmak,
• 10:48
  kuraklık gibi kontrol edemedikleri risklere karşı
• 10:51
  onları çok kırılgan yapıyor. Doğru iş makinaları pazarıysa
• 10:54
  bambaşka dinamiklere bambaşka, müşterilere sahip.
• 10:57
  Bu bir nevi tüm yumurtaları aynı sepete koymaması stratejisi.
• 11:01
  En doğru tanım bu iş makineleri alanı tarım sektöründeki
• 11:05
  dalgalanmalardan etkilenmeyen ayrı bir büyüme motoru olarak
• 11:09
  tasarlanmış. Raporda ankarada yerli kazıcı
• 11:12
  yükleyici üretimine başladıklarını ve 2.020 beşte 2
• 11:15
  1000 makineyi banttan indirdiklerini görüyoruz. 2 1000
• 11:20
  makine. Evet, bu işin ciddiyetini
• 11:22
  gösteriyor. Özellikle kamuya yani
• 11:25
  belediyelere ve devlet kurumlarına yapılan satışlarda
• 11:29
  %60 beşlik bir artış kaydetmişler.
• 11:31
  Bu pazarın bu segmentinde ne kadar hızlı yol aldıklarının bir
• 11:35
  kanıtı. Yani bir yanda kuraklıktan
• 11:38
  etkilenen çiftçi varken diğer yanda altyapı projeleri devam
• 11:41
  eden belediyeler var. Şirket bir kapı kapanırsa diğer
• 11:45
  kapıdan gelir elde etmeye devam edebilecek şekilde kendini
• 11:48
  güvence altına alıyor. Bu risk yönetimi açısından
• 11:51
  muazzam bir strateji. Kesinlikle tarım ve iş
• 11:54
  makineleri birbirini dengeleyen 2 farklı motor gibi çalışıyor.
• 11:59
  Bu çeşitlendirme şirketi gelecekteki ekonomik ve iklimsel
• 12:03
  şoklara karşı çok daha dayanıklı hale getiriyor.
• 12:07
  O zaman toparlayalım karşımızda şöyle bir resim var, kuraklık ve
• 12:12
  kredi sıkışmasıyla daralan zorlu bir piyasada sarsılsa da
• 12:16
  liderliğini ve inanılmaz ihracat gücünü koruyan bir şirket.
• 12:20
  Ancak yüksek enflasyon nedeniyle uygulanan yeni muhasebe tekniği
• 12:24
  yüzünden kağıt üzerinde kârı erimiş, bu yüzden de kısa vadeli
• 12:29
  bir ödül olan temettüyü pas geçip elindeki tüm nakdi
• 12:33
  geleceğin akıllı tarım teknolojilerine sürdürülebilir
• 12:36
  enerjiye ve tarım dışı yeni bir iş koluna yatırmayı seçiyor.
• 12:40
  Burada her şey büyük resme bağlanıyor ve raporun anlattığı
• 12:44
  temel hikâye ortaya çıkıyor. Yatırımcı olarak sizin için
• 12:47
  cevaplamanız gereken soru şu, kısa vadeli bir temettü
• 12:51
  gelirinden feragat edip, şirketin teknoloji,
• 12:55
  sürdürülebilirlik ve yeni iş kollarına yaptığı bu uzun vadeli
• 12:59
  kapsamlı büyüme stratejisine ortak olmak istiyor musunuz?
• 13:03
  Raporun size sorduğu asıl soru bu.
• 13:05
  Şirket geleceğe hazırlar diyor. Bu analizden sonra anlıyoruz ki
• 13:10
  bu sadece bir slogan değil 100.000.000 dolarlık somut bir
• 13:14
  eylem planı. Peki bizim de kendimize sormamız
• 13:17
  gereken son bir soru var. Şirketin bu teknoloji ve
• 13:21
  sürdürülebilirlik odaklı stratejisi.
• 13:23
  Gelecekte yaşanabilecek yeni kuraklıklar beklenmedik ekonomik
• 13:27
  dalgalanmalar gibi riskler karşısında şirketi ne kadar daha
• 13:31
  dayanıklı kılacak? Asıl takip edilmesi ve üzerine
• 13:34
  düşünülmesi gereken konu bu olacak.
• 13:37
  Bu rapor bir başlangıç noktası, buradaki verileri ve stratejiyi
• 13:41
  alıp sektörün geleceği ve kendi yatırım felsefenizle
• 13:45
  birleştirmek size kalmış. Türk traktörünün bu kapsamlı
• 13:48
  raporunu bizimle birlikte incelediğiniz için teşekkür
• 13:51
  ederiz. Bu analizi faydalı bulduysanız
• 13:53
  kanal. Abone olarak ve bu çalışmamızı
• 13:56
  beğenerek bize destek olabilirsiniz.
• 13:58
  Ayrıca bu bilgiden faydalanabileceğiniz
• 14:00
  dostlarınızla paylaşmanız bizi çok mutlu eder.
• 14:03
  Yorumlar kısmında sizin de fikirlerinizi duymak isteriz.
• 14:06
  Türk traktörün bu stratejisi hakkında ne düşünüyorsunuz?
• 14:10
  Temettü yerine geleceğe yatırım yapma kararını doğru buluyor
• 14:12
  musunuz? Gelin yorumlarda hep birlikte
• 14:15
  tartışalım, unutmayın bu tür derinlemesine analizleri
• 14:18
  hazırlamaya devam edebilmemiz sizin gibi değerli
• 14:21
  izleyicilerimizin desteklerine bağlı kanalımızı daha yakından
• 14:24
  desteklemek isterseniz katıl butona tıklayarak üyelik
• 14:27
  seçeneklerimizi değerlendirebilir veya süper
• 14:30
  teşekkür özelliğini kullanarak desteğinizi doğrudan
• 14:32
  gösterebilirsiniz. Her türlü katkınız bilim için
• 14:35
  gerçekten çok değerli bir sonraki analizimizle görüşmek
• 14:38
  üzere.