Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #DESPC Faaliyet Raporu Analizi 2025/12 | Despec Bilgisayar Pazarlama ve Ticaret A.Ş.

Transcript

🔴🇹🇷 #DESPC Faaliyet Raporu Analizi 2025/12 | Despec Bilgisayar Pazarlama ve Ticaret A.Ş. · Market Risk TR

• 0:00
  Bazen bir şirketin asıl hikayesi, vitrindeki o parlak
• 0:04
  teknoloji ürünlerinin arkasında o ürünleri türkiye'nin 41 yanına
• 0:08
  ulaştıran sessiz ama devasa bir lojistik ve finansal okyanus'ta
• 0:13
  yatar hoş geldiniz. Hoş bulduk.
• 0:16
  Bugün odağımızda destek. Bilgisayar kısa adıyla despikin
• 0:20
  2.025 yılı yönetim kurulu faaliyet raporu var.
• 0:23
  Oldukça yoğun bir. Rapor kesinlikle öyle misyonumuz
• 0:26
  aslında çok net amacımız bu yoğun raporun şifrelerini kırmak
• 0:31
  senin için. Yani bireysel yatırımcı için
• 0:34
  rakamların ve o resmi dilin arkasındaki asıl hikayeyi
• 0:38
  şirketin gerçek durumunu ortaya çıkarmak istiyoruz.
• 0:41
  Çünkü bu tarz yüzlerce sayfalık raporlar yatırımcıyı çoğu zaman
• 0:44
  yorar o akademik ve soğuk dili kırıp bu verilerin sahada
• 0:48
  gerçekte ne anlama geldiğini konuşmak çok önemli.
• 0:51
  Aynen öyle. Öncelikle bu şirketin kalbini,
• 0:55
  ruhunu tanıyalım. Desfik sadece para kazanmanın
• 0:58
  ötesinde hangi sorunu çözüyor? Yani despecin misyonuna
• 1:02
  baktığımızda onları sadece kutu taşıyan bir lojistik firması
• 1:06
  olarak görmek büyük bir hata olur.
• 1:08
  Evet, çoğu insan öyle sanıyor aslında.
• 1:10
  Doğru ama onlar aslında hd Samsung.
• 1:15
  Gibi dev markalarla türkiye'deki iş ortakları arasında.
• 1:18
  Bir tek noktadan tedarik köprüsü kuruyorlar.
• 1:21
  Buna single point saplay diyoruz.
• 1:24
  Yani teknoloji dünyasının ana damarı işlevini görüyorlar.
• 1:27
  Bu tek noktadan tedarik kavramını biraz daha açabilir
• 1:30
  miyiz? Tabii şöyle düşün, anadolu'da
• 1:33
  orta ölçekli bir teknoloji bayisisin, müşterin geliyor.
• 1:37
  Hem HD kurumsal yazıcı hem yeni nesil bir Samsung telefon hem de
• 1:41
  stil siri bir klavye istiyor. Hepsi farklı dev markalar.
• 1:45
  Aynen senin bu markaların her biriyle ayrı ayrı masaya
• 1:49
  oturman. O devasa sipariş kotalarını
• 1:51
  doldurman finansal olarak imkansız despek işte bu kaosu
• 1:55
  çözüyor. Diyor ki sen sadece satışa
• 1:58
  odaklan. Gümrükle stoyla uğraşma.
• 2:01
  Aynen öyle. Dünyanın en iyi teknolojisini
• 2:03
  senin kapına ben getiricem diyor.
• 2:06
  Bu gerçekten devasa bir fiziksel ayak izi gerektiriyor olmalı.
• 2:10
  Motor dairelerine baktığımızda merkezin istanbul, sarıyer'de
• 2:14
  seba ofis bulvarda yer aldığını görüyoruz.
• 2:16
  Evet ana merkez orası. Ama sadece istanbul değil, Gebze
• 2:20
  ve ankara'da da çok kritik şubeleri var.
• 2:23
  Bu tesisleri aslında tüm ülkeye teknoloji pompalayan birer motor
• 2:27
  dairesi olarak düşünebiliriz. Kesinlikle ve o motor
• 2:30
  dairelerini çalıştıran en önemli şeydi, içerideki insan kaynağı.
• 2:34
  Çok doğru. Raporda bu insan odaklı yapıya
• 2:37
  özel bir vurgu yapılmış. Takım ruhu şeffaf yönetim,
• 2:41
  çalışanların yarın ne olacak? Endişesi duymadan çalışabilmesi
• 2:44
  gibi konular var. Bu sektörde personel devir hızı
• 2:47
  çok büyük bir gizli maliyettir aslında.
• 2:49
  Yani sürekli yeni birilerini işe almak.
• 2:51
  Evet, eğitmek sistemi adapte etmek.
• 2:55
  Despec her yıl personel memnuniyeti anketi yapıyor ve
• 2:59
  din dil, ırk ayrımı yapılmadığının altını çok net
• 3:03
  çiziyor. Bu aidiyet hissi şirketin
• 3:06
  karlılığına doğrudan etki eden bir faktör.
• 3:09
  Peki bu kadar kritik bir insan kaynağını kimler yönetiyor?
• 3:13
  Geminin dümeninde kim var? Yönetim Kurulu Başkanı nevres
• 3:17
  erol, Bilecik liderliğinde 8 kişilik bir yönetim kurulu var.
• 3:21
  Orada dikkatimi çeken çok önemli bir detay var.
• 3:23
  Bu 8 üyenin beşi icracı olmayan üye.
• 3:27
  Bu çok sağlıklı bir yapı. Günlük koşturmaca içinde
• 3:30
  kaybolmayan. Makro bir stratejik gözle icrai
• 3:34
  denetleyen bir çoğunluk demek bu.
• 3:36
  Kesinlikle ve yönetim kurulunda özellikle durmak istediğim bir
• 3:39
  isim var. Bağımsız yönetim kurulu üyesi
• 3:42
  Kübra Erman karaca. Evet o profil gerçekten şirketin
• 3:45
  vizyonu adına çok güçlü bir sinyal.
• 3:48
  Mas pozitif bir durum. Kesinlikle teknoloji sektöründe
• 3:51
  yetenek açığı büyük bir problemken.
• 3:54
  Sahanın dinamiklerini bu kadar iyi bilen analitik bir zekanın
• 3:57
  yönetimde olması desteke muazzam bir yön kazandırıyor.
• 4:01
  Bu yön ve strateji kısmından devam edelim.
• 4:03
  Istersen destek bu uçsuz bucaksız bilişim okyanusunda
• 4:07
  nerede duruyor? Onları hantal eski bir çapa gibi
• 4:10
  düşünmemek lazım. Daha çok hızlı hareket eden bir
• 4:13
  gözcü. Gibiler.
• 4:14
  Aynen öyle. Dünyanın en iyi markalarını,
• 4:17
  örneğin shaomi ramy robot gibi yeni nesil ürünleri ülkeye
• 4:22
  anında getiriyorlar. Hızlı refleksleri var.
• 4:25
  Bu noktada insan odaklı sade bir swotanizi yaparsak manzara nasıl
• 4:29
  görünür? Güçlü yönleri bariz inanılmaz
• 4:32
  geniş bir ürün portföyleri var. Akıllı telefondan tut lazer
• 4:36
  güvenliğe Akıllı Ev sistemlerine kadar çok dengeli bir yapıları
• 4:41
  var. Zayıf yönleri neler peki?
• 4:43
  Zayıf yönleri sahanın bir gerçeği aslında yaklaşık 3.000
• 4:47
  civarında bayileri var ve bu bayilerin sermaye yapıları genel
• 4:51
  olarak zayıf. Yani tahsilat konusunda sıkıntı
• 4:54
  yaratabilecek bir. Durum bayiler sık el
• 4:57
  değiştirebiliyor. Kırılganlar bu şirketin üzerinde
• 5:00
  sürekli bir operasyonel yük yaratıyor.
• 5:02
  Peki fırsatlar kısmında ne var? Sürdürülebilirlik ve özellikle ı
• 5:06
  OT dediğimiz Akıllı Ev sistemleri.
• 5:09
  Despak bu yeni trendlere ayak uydurarak ürün gamını harika bir
• 5:13
  şekilde genişletiyor. Tehditleri sormaya korkuyorum
• 5:16
  gerçi. Tehditler maalesef şirketin
• 5:18
  kontrolü dışında gelişen makroekonomik dalgalanmalar,
• 5:21
  özellikle de yüksek finansman maliyetleri birazdan sayılara
• 5:25
  girdiğimizde bunu çok daha net göreceğiz.
• 5:28
  Bu zaman sana hemen şunu sorayım, gelecek için ne
• 5:30
  pişiriyorlar? Ar ge ve inovasyon tarafında
• 5:33
  durum ne? Şöyle, klasik bir üretici
• 5:36
  olmadıkları için kendi laboratuvarlarında
• 5:39
  geliştirdikleri patentleri yok tabii ki.
• 5:41
  Yani kendi markalarını üretmiyorlar.
• 5:43
  Doğru onların arge, dünyadaki trendleri doğru okumak üzerine
• 5:49
  kurulu inovasyonu seçtikleri markalarla yapıyorlar.
• 5:53
  Nano lif gibi Akıllı Ev sistemleri, yeni nesil güvenlik
• 5:57
  kameraları gibi teknolojileri ülkeye ilk getiren kanal olmak,
• 6:01
  onların ana inovasyon stratejisi.
• 6:04
  Şimdi geçtiğimiz yıl bu yolculuğun nasıl geçtiğine
• 6:07
  bakalım. Operasyonel incelemeye
• 6:09
  geçiyoruz. Tabi burası çok kritik.
• 6:12
  Yönetimin her yıl aralık ayında çok disiplinli bir stratejik iş
• 6:16
  planı yaptığını ve bütçelerin yönetim kurulu tarafından aydan
• 6:20
  ayar şeffafça denetlendiğini görüyoruz.
• 6:22
  Çok disiplinli bir takip sistemi var.
• 6:24
  Ve bu sistemin getirdiği çok büyük bir zafer var, ortada
• 6:28
  sıkıdır. Şirketin satışları bir önceki
• 6:32
  yıla göre %14 artarak 10.9 milyar liraya ulaşmış.
• 6:37
  Neredeyse 11 milyar lira. Evet, devasa bir rakam.
• 6:41
  Brütkar %40 6.7 artışla 786.000.000 liraya.
• 6:47
  Çıkmış esas faaliyet karı da inanılmaz.
• 6:49
  Büyüdü aynen öyle %40 7.7 gibi muazzam bir büyüme.
• 6:54
  Operasyon tıkır tıkır işlemiş. Yönetimin sahayı ne kadar iyi
• 6:58
  okuduğunun kanıtı. Bu rakamlar pazar paylarını
• 7:01
  büyütmüşler. Işte işin renginin değiştiği
• 7:03
  yer. Bu kadar büyük zaferler varken
• 7:06
  net dönem kârı eksi 42 nokta 7.000.000 TL olarak açıklandı.
• 7:11
  Zarar. Yani, evet, yatırımcının
• 7:13
  kafasını en çok karıştıran nokta burası.
• 7:15
  Kesinlikle. 11 milyarlık mal satıyorsun operasyondan müthiş
• 7:20
  kâr ediyorsun ama günün sonunda zarar ediyorsun.
• 7:23
  Neden? 2 büyük canavar var.
• 7:25
  Burada ilki finansman giderleri. Bunu hiç finans bilmeyen biri
• 7:29
  için nasıl anlatırız? Şöyle düşün bir iş kurdun,
• 7:33
  harika satış yapıyorsun ama o malları almak için bankadan
• 7:38
  kredi kullanıyorsun. Paranın maliyeti yani faizler o
• 7:42
  kadar artmış ki. Operasyondan kazandığın o harika
• 7:46
  kârı olduğu gibi bankaya faiz olarak vermek zorunda
• 7:49
  kalıyorsun. Yani şirket operasyonda başarılı
• 7:52
  ama borcun maliyeti her şeyi yutuyor.
• 7:55
  Aynen öyle. Finansal güderler %50 6.9
• 7:59
  artışla 871.5 milyon liraya fırlamış.
• 8:04
  Korkunç bir artış bu. Ikinci canavar nedir peki?
• 8:07
  Net parasal pozisyon yani enflasyon muhasebesinin etkisi.
• 8:12
  10'a çıkart vuruyor bilançoyu. Enflasyon ortamında paranızın
• 8:15
  durduğu yerde erimesi gibi düşünün.
• 8:18
  Eğer parasal varlıklarınız yükümlülüklerinizden fazlaysa
• 8:22
  şirket kağıt üzerinde alım gücü kaybından zarar yazıyor.
• 8:26
  Despect kazandığı parayı hem bu yüksek faize hem de enflasyonun
• 8:30
  erozyonuna karşı korumaya çalışmış ama bu ikili kıskaç net
• 8:34
  kârı eksiye çekmiş. Anladım şirket işini iyi yapıyor
• 8:38
  ama dışarıdaki fırtına çok sert. Tam olarak bu.
• 8:41
  Peki sürdürebilirlik ve DSG tarafında nasıl bir tablo var?
• 8:46
  Çevreye ve topluma nasıl davranıyorlar?
• 8:48
  SP k'nın sürdürülebilirlik ilkelerine gönüllü olarak uy ya
• 8:53
  da açıkla prensibiyle uyum sağlıyorlar.
• 8:55
  Kadın istihdamına özel önem veriyorlar.
• 8:58
  Çevre davaları falan var mı hiç? Hayır, çevre kirliliği veya
• 9:02
  doğal kaynaklarla ilgili aleyhlerine açılmış hiçbir dava
• 9:05
  yok. Tertemiz bir sicil.
• 9:07
  Yatırımlar ve temettü konusuna bakarsak.
• 9:09
  Esas sözleşmelerinde bir kar payı avansı maddesi yok.
• 9:13
  Kar dağıtımı tamamen uzun vadeli stratejilere ve ekonomik
• 9:17
  koşullara bağlanmış durumda. Bu mantıklı mı sence?
• 9:20
  Bu kadar yüksek finansman maliyeti varken içerideki nakdi
• 9:24
  dağıtmak yerine kasada tutup borçluluğu azaltmak bence çok
• 9:28
  doğru bir savunma hamlesi. O zaman önümüzdeki yola yani
• 9:32
  fırtınanın gidişatına bakalım. 2.026 ve sonrası için hava
• 9:36
  durumu tahmini yapsan ne dersin? Cephesinde güneşli ve açık bir
• 9:40
  hava var. Talep, güçlü pazar payı sağlam.
• 9:43
  Ama finansman tarafı fırtınalı. Evet, o cephede sert fırtınalar
• 9:46
  esmeye devam edecek ancak şirketin boşluluk yapısının
• 9:50
  nasıl yönettiğine dair çok iyi bir işaret var.
• 9:52
  Nedir o işaret? Kısa vadeli yükümlülüklerin
• 9:56
  pasif toplamı içindeki payı %80 yediden %70 altıya düşmüş.
• 10:01
  Yani acil ödenmesi gereken borçların oranını azaltmışlar.
• 10:04
  Bu pozitif bir manevra. Kesinlikle vadeye biraz daha
• 10:08
  uzatıp rahat bir nefes almışlar ama dikkat edilmesi gereken
• 10:12
  kırmızı bayraklar da var tabii. Kırmızı bayrak red filek hangisi
• 10:16
  o? Öz servaya karlılığı bir önceki
• 10:19
  yıl %4 nokta 45 olan oran eksi %10 nokta 50 beşe düşmüş.
• 10:24
  Gerçekten büyük bir düşüş. Yatırımcının bunu çok yakından
• 10:27
  izlemesi gerekiyor sanırım. Evet, şirketin kaynaklarının ne
• 10:31
  kadar verimli kullandığının en net göstergesidir bu.
• 10:35
  Bu metrik tekrar pozitife dönene kadar yatırımcılar tetikte
• 10:38
  olmalı. Bu uyarıyı not aldık ama raporun
• 10:41
  risk yönetimi kısmında bir şey var ki bu kısım beni gerçekten
• 10:44
  şaşırttı. Gizli mücevher dediğimiz kısım.
• 10:48
  Hani az önce 3.000 civarında kırılgan bayi var.
• 10:51
  Tahsilat riskli demiştik ya evet şirket bu riske karşı gidip o
• 10:55
  ölür. Hermes sigorta ile 2.020 6 mart
• 10:58
  sonuna kadar geçerli bir sigorta poliçesi yapmış.
• 11:00
  Inanılmaz bir strateji. Ticari alacakların %85 ila
• 11:04
  doksanını garanti altına almışlar.
• 11:07
  Yani bayiler batsa bile parayı sigortadan alacaklar.
• 11:09
  Işte bu fırtınalı denizde tam anlamıyla bir can yeleğidir.
• 11:14
  Gerçeğini kabul edip bilançoyu bu riske karşı zırhlamak muazzam
• 11:18
  bir kurumsal yönetimi örneği. Bu beni cidden etkiledi.
• 11:22
  Gerçekten detaylı ve ufuk açıcı bir analiz oldu.
• 11:25
  Ben teşekkür ederim. Verileri sahanın gerçeğiyle
• 11:28
  okumak her zaman en doğrusudur. Bölümü kapatırken sana yani bizi
• 11:33
  dinleyen yatırımcı dostumuza raporun dışına çıkan kışkırtıcı
• 11:36
  bir soru bırakmak istiyorum. Tespet gibi teknoloji devlerinin
• 11:40
  donanım tedarikini sağlayan şirketler, yapay zeka
• 11:43
  yazılımlarının fiziksel donanımlardan daha değerli hale
• 11:46
  geldiği bir gelecekte. Bu devasa lojistik kaslarını
• 11:49
  nasıl dönüştürecek? Çok güzel bir soru.
• 11:52
  Bilişim tüketim malzemesi tanımı önümüzdeki 5 yılda tamamen
• 11:55
  değiştiğinde bu gemi hangi yeni okyanuslara yelken açacak?
• 11:59
  Bunu biraz düşünün. Kesinlikle üzerine düşünülmesi
• 12:03
  gereken bir konu. Eğer bu analizi video
• 12:06
  platformlarından takip ediyorsan, videoyu beğenmeyi
• 12:09
  kanalımıza abone olmayı ve paylaşmayı unutma.
• 12:12
  Gelecekteki içeriklerimizi desteklemek istersen kanal
• 12:15
  üyeliği seçeneklerimizi değerlendirebilirsin.
• 12:18
  Ayrıca süper teşekkür butonu aracılığıyla da ekstra
• 12:22
  takdirlerinizi gösterebilirsiniz.
• 12:24
  Bu yoğun rakamların ve raporların arasında bize zaman
• 12:27
  ayırdığın için içtenlik de teşekkür ederiz.
• 12:30
  Bir sonraki incelemede görüşmek üzere.
• 12:33
  Görüşmek üzere.