Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #TSGYO | TSKB Gayrimenkul 2025/9 Bilanço Analizi | Akıl Almaz Büyüme 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #TSGYO | TSKB Gayrimenkul 2025/9 Bilanço Analizi | Akıl Almaz Büyüme 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz masamızda empara bank raporları var ve ilk
• 0:03
  bakışta gerçekten göz kamaştıran bir rakam görüyoruz.
• 0:07
  Tam 3.9 milyar liralık dev bir kar.
• 0:10
  Evet. Ama bizim işimiz biliyorsunuz
• 0:12
  derine inmek ve o raporun dipnotlarında denetçinin bu
• 0:16
  karın neredeyse üçte ikisine bir şerh düştüğü o kritik detayı
• 0:19
  bulduk işte. Asıl hikayede tam burada
• 0:22
  başlıyor. Bu tür satır arası analizlerin
• 0:25
  devamı için bizi desteklemek adına kanala abone olmayı ve bu
• 0:29
  çalışmayı beğenmeyi düşünebilir. Peki bu inanılmaz kâr rakamına
• 0:33
  gelmeden önce şirketi biraz tanıyalım mı?
• 0:35
  Empara bank tam olarak kimdir? Ya enpara bank aslında hepimizin
• 0:39
  bildiği empara nokta com'un. Hani ana şirketi QNB Finansbank
• 0:43
  var ya? Biliyoruz, ordan ayrılarak kendi
• 0:46
  başına bir banka olması hikayesi bu tamamen dijital.
• 0:50
  Yani şubesi yok. Tek bir şubesi bile yok.
• 0:52
  Merkezi istanbul şişli'de bu şubesiz model onların en büyük
• 0:57
  kozu diyebiliriz. Müthiş bir maliyet avantajı
• 0:59
  sağlıyor. Tabii kesinlikle.
• 1:01
  Peki operasyonun büyüklüğüne kadar ne kadar zamandır
• 1:05
  faaliyetteler? Henüz çok yeniler 30 Eylül 2025
• 1:08
  itibariyle 85 çalışanları var. Ama ilginç olan ne biliyor
• 1:13
  musunuz? Nedir?
• 1:14
  Yılın başında bu sayı sadece 20, dörtmüş.
• 1:17
  Çok hızlı bir büyüme var o zaman.
• 1:19
  Muazzam bir ivme yakalamışlar tabii.
• 1:21
  Madalyonun diğer yüzü de var. Dijital bankacılık alanındaki o
• 1:25
  inanılmaz rekabet. Bu da en büyük tehditlerden
• 1:28
  biri. Anladım.
• 1:29
  Peki bu yapının arkasında kim var?
• 1:31
  Yani ortaklık yapısı nasıl? Neredeyse tamamı yani %99,80
• 1:36
  sekizi Katar national banka ait. Çok büyük.
• 1:39
  Bir oran, evet, çok güçlü bir ana hissedar var.
• 1:41
  Arkasında bu da en büyük gücü diyebiliriz.
• 1:45
  Geriye kalan o çok küçük kısım içinde spk onayı bekleniyor.
• 1:49
  Yönetimde. Kimler var?
• 1:50
  Yönetimde 8 üye görüyoruz. Bunlardan biri kadın üye ahh
• 1:54
  serter. Tekrar şimdi gelelim en
• 1:57
  heyecanlı kısma arkasında böyle dev bir güç, bilinen bir marka
• 2:01
  ve yalın bir operasyonel yapı var.
• 2:04
  Bu durum rakamlara nasıl yansımış?
• 2:06
  O 3.9 milyar liralık kâra bir dalalım bakalım.
• 2:09
  Rakamlar gerçekten ilk bakışta baş döndürücü toplam varlıklar
• 2:14
  yılbaşındaki 9.7 milyar liradan 220.4 milyar liraya fırlamış.
• 2:20
  Bu nasıl oluyor? Bu q mb'den devralınan varlıklar
• 2:23
  sayesinde oldu. Karlılık ise dediğiniz gibi ilk
• 2:29
  9 ayda 3.9 milyar lira netkar. Bir önceki yıl ne kadardı?
• 2:34
  Geçen yıl aynı dönemde bu rakam sadece 560.000.000 liraydı bir.
• 2:38
  Dakika, bu inanılmaz bir sıçrama neredeyse 7 katlık bir artış bu.
• 2:42
  Çok da hani normal görünmüyor. Işte tam da bu noktada işler
• 2:46
  ilginçleşiyor. Bağımsız denetim raporunu
• 2:49
  hazırlayan iway, rapora sınırlı, olumlu görüş vermiş.
• 2:53
  Bu denetçinin kibarca raporunuz fena değil ama bu kısmını pek
• 2:57
  inandırıcı bulmadım deme şeklim oluyor.
• 2:59
  Aynen öyle denetçi diyor ki bu 3.9 milyar liralık kârın
• 3:04
  içindeki 2.5 milyar lira aslında bankanın operasyonel bir
• 3:09
  başarısı değil. Değil mi?
• 3:11
  Değil QN b'den devredilen bir serbest karşılığın iptalinden
• 3:16
  doğan. Tek seferlik bir gelir ve
• 3:18
  ekliyor. Bu gelir muhasebe standartlarına
• 3:22
  tam uymuyor. Yani şöyle mi anlamalıyız?
• 3:24
  Aile şirketindeki bir kasadan diğerine para aktarıp bunu bu
• 3:28
  sene kâr ettik diye yazmak gibi bir şey mi?
• 3:30
  Bu mükemmel bir benzetme tam olarak.
• 3:32
  Bu teknik olarak para hareket ediyor ama dışarıdan yeni bir
• 3:35
  gelir yok. Kesinlikle denetçi aslında
• 3:38
  yatırımcıya şunu söylüyor, bakın bu bir defalık bir iç düzenleme.
• 3:43
  Bunun her sene tekrarlanacak bir faaliyet kârı olmadığını bilin.
• 3:47
  Bu gerçekten her şeyi değiştiren bir detay.
• 3:49
  O zaman o 2 buçuk milyar liralık tek seferlik geliri çıkarsak,
• 3:53
  bankanın asıl karını oluyor. Yaklaşık 1.4 milyar liraya
• 3:57
  düşüyor. Peki bu rakam yeni ve dijital
• 4:00
  bir banka için nasıl bir performans?
• 4:02
  Değil. Anlaşıldı.
• 4:04
  Bu kar meselesinin ötesinde bankanın temelleri nasıl?
• 4:08
  Yani genel finansal sağlığı yatırımcı için bir risk var mı?
• 4:11
  Kâr rakamındaki bu detaya rağmen temel göstergeler oldukça sağlam
• 4:16
  görünüyor. Bankanın ana fon kaynağı 196.8
• 4:21
  milyar liralık devasa bir mevduat.
• 4:23
  Hıhı öz kaynakları ise 16.9 milyar lira ama en önemlisi
• 4:28
  bence sermaye yeterlilik oranı bu oran %16.
• 4:32
  Peki bu %10 altılık oran bizim için.
• 4:35
  Yani bireysel yatırımcı için ne ifade ediyor, neden önemli bu?
• 4:39
  Şöyle diyeyim, bu bankanın olası bir krizde batmamak için ne
• 4:44
  kadar kalın bir güvenlik yastığı olduğunu gösterir.
• 4:47
  Yasal sınır bunun çok çok altında.
• 4:49
  Anladım. %10 altılık oran bankanın kasasının bu konuda
• 4:53
  sağlam olduğunu ve olası şoklara karşı fazlasıyla hazırlıklı
• 4:58
  olduğunu gösteriyor. Yani bankanın çekirdeği
• 5:01
  sağlıklı. Harika yani özetle manşetteki
• 5:05
  kar rakamı biraz aldatıcı olsa da kaputun altındaki motor
• 5:09
  sağlam çalışıyor diyebiliriz. Evet, güzel bir özet oldu.
• 5:12
  Manşetlere aldanmayıp dipnotları okumanın ne kadar hayati
• 5:16
  olduğunu bir kez daha gördük. Bu analizi faydalı bulduysanız
• 5:20
  lütfen beğen tuşuna basın. Kanalımıza abone olun ve
• 5:23
  yorumlarda bir sonraki belimde hangi şirketi masaya yatırmamızı
• 5:26
  istediğinizi bizimle paylaşın. Kanalımıza üye olarak bu
• 5:30
  içerikler. Tamamlığına da doğrudan destek
• 5:32
  olabilirsiniz. Size de üzerinde düşüneceğiniz
• 5:34
  bir soru bırakalım, o zaman lütfen bağımsız denetçinin
• 5:38
  işaret ettiği o 2.5 milyar liralık tek seferlik geliri yok
• 5:42
  say saydınız. Bu yeni bankanın değeri
• 5:44
  hakkındaki düşünceniz nasıl değişirdi?
• 5:46
  Bir şirketin gerçek ve sürdürülebilir kazanç gücünü
• 5:50
  anlamak için raporların ne kadar derinine inmek gerekir?