Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #CIMSA Bilanço Analizi 2025/12 | Çimsa Çimento

Transcript

🔴🇹🇷 #CIMSA Bilanço Analizi 2025/12 | Çimsa Çimento · Market Risk TR

0:00
Bir çimento şirketi düşün sadece türkiye'de harç çıkarmıyor.
0:05
Ispanya'dan irlanda'ya uzanan devasa bir küresel oyun kuruyor.
0:10
Kesinlikle ve sadece bununla da kalmıyor.
0:12
Evet, üstelik bir yandan da inşaatın o alışılagelmiş
0:16
sınırlarını aşıp işin teknolojik tarafına yatırım yapıyor.
0:19
Yani sektörün dışından bakan biri için çimento dendiğinde
0:23
akla sadece o şantiyelere dökülen gri ve ağır malzeme
0:26
gelir. Aynen öyle durağan bir malzeme.
0:29
Ama masamızdaki diller bize çok daha dinamik sınırları aşan ve
0:32
agresif bir büyüme iştahı barındıran bir yapı gösteriyor.
0:35
Rakamların ardında çok ciddi bir stratejik dönüşüm var
0:39
diyebiliriz o zaman. Açıkçası tam bir kabuk
0:41
değiştirme, bir evrim operasyonu bu.
0:44
Harika hoş geldin. Bugün seninle birlikte o
0:47
bahsettiğimiz şirketin yani çimsa çimento'nun 31 aralık 2025
0:53
tarihli konsolide finansal tablolarını masaya.
0:57
Yatırıyor, faaliyet raporunu da unutmayalım. 2 faaliyet raporunu
1:01
da amacımız o karmaşık finansal jargonları sayfa sayfa uzayan
1:06
dip notları bir kenara bırakıp doğrudan sana odaklanmak.
1:10
Yani masadaki üçüncü kişi olan sana bireysel yatırımcıya bu
1:14
işin şifrelerini çözeceğiz. Aynen şirketin sadece kasasına
1:18
ne kadar para girdiğine değil o paranın nereye, neden
1:22
harcandığına bakacağız. Hani bu stratejinin senin
1:25
portföyün için gelecekte ne anlama gelebileceğini
1:27
konuşacağız. Bireysel yatırımcı olarak o
1:30
bilançolara bakarken bazen ormandaki ağaçlar arasında
1:34
kaybolmak çok olasıdır. Detaylarda boğulmamak elde
1:37
değil. Bazen bizim işimiz seni o
1:39
ormanın biraz daha yukarısına çıkarıp büyük resmi göstermek.
1:43
Rakamlar yalan söylemez ama. Ama onlara doğru soruları
1:46
sormazsan sana bütün gerçeği de anlatmazlar.
1:49
Kesinlikle öyle. O yüzden bugün o doğru soruları
1:51
sormaya çalışacağız. O zaman hiç vakit kaybetmeyelim.
1:55
Öncelikle şirketi biraz yakından tanıyalım.
1:57
Bence de temelden başlamak en iyisi.
1:59
Jimsa kökler'e 1.972 yılına dayanan oldukça köklü bir kurum.
2:05
Yarım asrı devirmiş bir tecrübe yani.
2:07
Doğru. Genel Merkezi şu an istanbul,
2:10
ataşehir'deki Allianz tavır'da bulunuyor.
2:13
Temel faaliyet alanı da hepimizin bildiği gibi çimento,
2:17
clinter ve hazır beton üretimi. Yani dünyayı inşa eden o en
2:22
temel harcı üretiyorlar. Tesislerine baktığımızda da
2:25
Türkiye içinde çok oturmuş bir ağ görüyoruz.
2:27
Mersin, Eskişehir ve afyon'da büyük fabrikaları var değil mi?
2:31
Bu konumlar lojistik açıdan hem iç pazarı beslemek hem de
2:35
ihracat kanallarına ulaşmak için çok stratejik.
2:38
Ama asıl dikkat çekici olan vizyonlarını sadece Türkiye
2:42
sınırları içine hapsetmemeleri bence.
2:44
Orası kesin yurt dışı ayak izleri gerçekten dikkate değer
2:48
bir boyuta ulaşmış durumda. O yurt dışı operasyonları zaten
2:51
raporun en can alıcı kısımlarından biri.
2:54
Mesela hollanda'da james'a bilding sulusians be nokta v
2:57
nokta adlı bir bağlı ortaklıkları var.
3:00
Ki bu şirket avrupa'daki finansal üstleri gibi çalışıyor
3:03
aslında. Kuzey kıbrıs'ta çimsa semend adı
3:07
altında faaliyet gösteriyorlar. Ispanya'daki bu noll fabrikası
3:11
da var. Evet ispanya bu nool ve
3:13
irlanda'da gerçekleştirdikleri manok yatırımlarıyla Avrupa
3:17
pazarında inanılmaz agresif konumlanıyorlar.
3:19
Yani zihnimizdeki o anadolu'da beton döken şirket imajından
3:22
çoktan sıyrılmışlar. Tamamen küresel bir oyuncuya
3:25
dönüşmüş durumdalar. Tabii bunu yönetmek için ciddi
3:28
bir insan kaynağı gerekiyor. Rakamlara bakarsak sahada ter
3:32
döken 1.243 mavi yakalı çalışanı var şirketin.
3:35
Beyaz yakalılar var tabii. Aynen stratejiyi belirleyen ofis
3:39
operasyonlarını yürüten 787 beyaz yakalı çalışanı.
3:43
Var toplamda 2.030 kişilik dev bir aileden bahsediyoruz.
3:47
Bu denge şirketin mühendislik ve yönetim tarafına ne kadar
3:50
ağırlık verdiğinin de bir göstergesi açıkçası.
3:53
Peki şey, bu yapının arkasında kim var?
3:56
Ortaklık yapısına baktığımızda aslan payının yani %54,50
4:01
dörtlük kısmının Sabancı holdinge ait olduğunu görüyoruz.
4:05
Çok güçlü bir destek. %8,90 sekizlik bir payda sektörün
4:10
diğer büyük oyuncusu akçansanın elinde.
4:13
Geriye kalan %36,40 sekizlik kısımda halka açık kısım zaten
4:17
borsa istanbul'da işlem gören paylar.
4:19
Arkasında Sabancı gibi bir sermaye gücünün olması.
4:23
Kantar arası piyasalarda onlara ciddi bir kredibilite
4:26
sağlıyordur herhalde. Kesinlikle özellikle yurt
4:29
dışında şirket satın alırken veya yabancı bankalarla kredi
4:33
pazarlığına otururken masadaki en büyük kozunuz budur.
4:36
Tabi bu gücün yönetimi de profesyonellik gerektiriyor.
4:39
Hazır yönetimden bahsetmişken raporda gözüme takılan ufak bir
4:43
detay var. Yatırımcıların genelde merak
4:46
ettiği bir konu. Üst yönetime 2.025 yılı
4:49
içerisinde toplam 381.000.000 TL civarında maaş ve menfaat
4:52
ödemesi yapılmış standart üst düzey paketler.
4:58
Bunun yanı sıra yaklaşık 35,8 milyon lirada prim ödenmiş.
5:03
Doğrudan sorayım, sence de fena bir prim değil.
5:05
Ilk bakışta göze büyük görünebilir.
5:07
Bu çok doğal bir tepki. Yani yatırımcı okuyunca yönetim
5:11
kendine iyi pay almış. Diyebilir ama bu primler.
5:15
Askere dağıtılmaz şirketin o yıl belirlediği agresif hedeflerin
5:18
başarıyla tamamlanmasının bir sonucudur.
5:21
Bu yurt dışı satın almalar falan.
5:22
Etkileyen aynen öyle. Irlanda ve ispanya gibi çok
5:26
regüle. Avrupa pazarlarında operasyon
5:28
genişletmek. Milyarlarca liralık satın
5:30
almaları entegre etmek kolay bir iş değil.
5:33
Değer yaratan yönetici o değerden payını alıyor diyorsun.
5:36
Kısaca öyle uluslararası standartlarda yarışan şirketler
5:40
için bunlar olağan seviyeler. Makul bir açıklama bence.
5:44
Peki şirketin genel durumuna yani kısa bir swot analizine
5:49
bakarsak güçlü yönleri bariz sanırım.
5:51
Küresel pazara güçlü giriş yapmaları ve gelir çeşitliliği
5:55
en büyük güçleri. Fırsatlar tarafında da
5:58
yenilenebilir enerji, alternatif yakıtlar ve teknolojik yapı
6:02
malzemelerine geçiş var. Tehditler kısmında ise her
6:06
global şirketin derdi olan kur dalgalanmaları ve yüksek faiz
6:10
ortamındaki finansman giderleri. Var, o zaman lafı daha fazla
6:14
uzatmadan sayılara asıl heyecanlı kısma geçelim.
6:18
Şimdi analizimize geçebiliriz. Geçelim, dinleyicimiz için
6:22
finansal tabloları biraz görselleştirelim istersen.
6:25
Çok iyi olur. Gelir tablosunu bir arabanın
6:28
motoruna benzetebiliriz. O motorun ne kadar güçlü
6:31
çalıştığını, tekerleklere ne kadar güç ilettiğini gösterir.
6:35
Nakit akış tablosu da o zaman arabanın deposundaki benzin
6:38
oluyor. Tam isabet motorun dünyanın en
6:41
iyi motoru olabilir ama depoda benzin yoksa yolda kalırsın,
6:45
kontak bile çeviremezsin. Şimdi bu arabanın motoruna ve
6:49
yakıtına yakından bakalım. Motordan yani gelir tablosundan
6:53
başlayalım. Bakalım hasılat ne durumda?
6:55
Şirketin kasasına giren toplam satış geliri 2.024 yılında 36,8
7:01
milyar lirayken, 2.020 beşte 45,9 milyar liraya fırlamış.
7:07
Bu gerçekten muazzam bir artış. Yaklaşık %20 beşlik bir ciro
7:11
büyümesi demek bu. Enflasyonist bir ortamda bile
7:14
hacimsel büyümeyi başarmışlar. Üstelik sadece satmakla
7:18
kalmamışlar. Maliyetleri de yönetebilmişler.
7:21
Rakamlara bakıyorum. Brütkar 7,9 milyar liradan 8,9
7:26
milyar liraya çıkmış. Esas faaliyet kârı da 4,6 milyar
7:30
liradan 4,9 milyar liraya yükselmiş, bu şirketin
7:34
operasyonel performansının en net göstergesidir.
7:37
Yani asıl işi olan çimento üretiminden para kazanmayı
7:41
sürdürüyor. Motor yüksek devirde ve sağlıklı
7:44
çalışıyor. Kesinlikle öyle.
7:46
Buraya kadar her şey harika, motor, saat gibi tıkır tıkır
7:51
işliyor. Satışlar artıyor, brütkar
7:54
artıyor. Esas faaliyet kârı da artıyor.
7:56
Evet. Ama işte tam burada raporu
7:59
okurken aklımı kurcalayan o kritik soruyu sormak zorundayım.
8:02
Tahmin edebiliyorum soruyu. Madem her şey bu kadar iyi
8:06
gidiyor, ana ortaklığa ait netkar neden 2.020 dörtte 3,5
8:11
milyar lirayken, 2.020 beşte 3,1 milyar liraya düştü.
8:16
En çok kafa karıştıran yer burası.
8:19
Hisse başına kazanç yani e ps de 3,70 ikiden 3,20 sekize
8:24
gerilemiş. Dinleyicimiz adına soruyorum,
8:27
bir şirket daha çok satıp nasıl daha az kar edebilir?
8:31
Çok yerinde bir soru finansal tabloları okurken yatırımcının
8:34
kafasını en çok bu karıştırır. Zaten bunun arkasında birkaç
8:37
temel dinamik var. Nedir onlar?
8:39
Ilk olarak finansman giderleri kalemine bakmamız lazım.
8:43
Şirket, 2.025 yılında net 2,2 milyar liranın üzerinde bir
8:48
finansman gideri yazmış. Ciddi bir rakam.
8:51
Globalleşmek avrupa'nın ortasında dev şirketler almak
8:55
bedava olmuyor maalesef. Bunun ciddi bir borçlanma ve
8:58
faiz yükü var. Bir de yatırım faaliyetlerinden
9:01
giderler kalemi var. Orada da 1,1 milyar liralık eksi
9:06
görüyorum. Doğru bir de ertelenmiş vergi
9:09
giderleri meselesi var ki o da net kârı aşağı çeker.
9:13
Orada bir araya gireyim, vergi ödemek karı düşürür.
9:16
Bunu anlıyorum ama bu ertelenmiş kısmı ne anlama geliyor tam
9:19
olarak? Bunu vergi dairesinin
9:21
kurallarıyla şirketin kendi muhasebe kuralları arasındaki
9:25
bir zamanlama farkı olarak düşünebilirsin.
9:27
Yani hemen bugün kasadan para çıkmıyor mu?
9:30
Aynen öyle. Şirket bugün cebinden nakit
9:32
olarak o vergiyi çıkarmıyor olabilir ama gelecekte öleceği
9:36
bir yükümlülük doğduğu için bunu bugünden bilançoya gider yazmak
9:39
zorunda kalıyor. Anladım, kağıt üzerinde kârı
9:42
düşüren muhasebesel bir kayıt aslında.
9:45
Şirket malını satamadığı için değil, küresel büyümenin o ağır
9:49
maliyetlerini ve finansman yükünü taşıdığı için net kârı
9:53
azalmış görünüyor. Uzun vadeli vizyonun kısa vadeli
9:57
bilançodaki faturası diyebiliriz buna.
9:59
Çok güzel bir özet oldu. O zaman az önceki benzetmene
10:02
dönersek şirket arabaya yepyeni ve çok güçlü bir motor takmak
10:07
için servise girmiş. O servisin faturası da bu yılki
10:11
kârı biraz törpülemiş. Tam olarak böyle.
10:13
Peki motor böyleyken depodaki benzin durumu nasıl nakit
10:18
akışına geçelim istersen hani nakit kraldır derler ya?
10:22
Şirketlerin can damarıdır. Nakit nakit akış tablosuna
10:25
baktığımızda adeta ders niteliğinde bir tablo var.
10:29
Rakamlar çok çarpıcı gerçekten. Şirket işletme faaliyetlerinden
10:33
tam 8,4 milyar lira gibi çok güçlü bir nakit yaratmış.
10:37
Fabrikalar tıkır tıkır çalışıyor, mallar satılıyor,
10:41
tahsilatlar yapılıyor ve kasaya sıcak para giriyor.
10:45
Evet ama yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan
10:48
nakit çıkışına baktığımızda eksi 8,5 milyar liralık dev bir çıkış
10:53
görüyoruz. Bir saniye orada durmak
10:55
istiyorum. Yani operasyondan gelen 8,4
10:58
milyarın tamamı hatta üzerine biraz daha borçlanıp yatırıma mı
11:02
gitmiş hepsi? Görünüşte cesurca değil mi?
11:05
Fazla agresif olmak şirket için riskli dimi, sence eldeki tüm
11:09
kurşunları yatırıma harcamışlar. Burada yatırımcı için serbest
11:13
nakit akışı kavramını biraz açalım bence.
11:15
Nedir serbest nakit akışı. Şirketin günlük masraflarını
11:19
ödeyip mevcut fabrikalarını ayakta tutacak standart
11:22
bakımları yaptıktan sonra kasasında kalan özgürce
11:25
kullanabileceği paradır. Çimsa bu paranın tamamını dev
11:29
satın almalara kanalize etmiş anlaşılan.
11:31
Aynen öyle parayı kasada atıl tutmak yerine hissedera uzun
11:36
vadede değer yaratacak yeni pazarlara yönlendirmiş.
11:39
Riskli mübach bu durum? Yönetilemediği takdirde evet
11:42
risklidir ama çimsa ölçeğindeki şirketler bu hesapları genelde
11:46
çok ince yapar. Bu kadar detayı, o dipnotları
11:49
eşelemek ve karmaşık verileri anlaşılır kılmak gerçekten mesai
11:54
istiyor. Bayağı bir emek var arkasında.
11:57
Bu arada lafını bölüyorum ama dinleyicimize ufak bir
12:00
hatırlatma yapmam lazım. Tabii buyur.
12:02
Eğer bu analiz senin de ufkunu açıyorsa videoyu beğenmeyi
12:06
kanala, abone olmayı ve arkadaşlarınla paylaşmayı lütfen
12:10
unutma. Desteğiniz bizim için çok
12:12
kıymetli. Ayrıca kanalın devamlılığı için
12:15
katıl butonuna tıklayarak üyeliği değerlendirebilir veya
12:19
süpertenkse bize doğrudan destek olabilirsin.
12:22
Biz burada senin için bu raporların altını üstüne
12:25
getiriyoruz. Kesinlikle şimdi istersen o
12:28
devasa 8,5 milyar liralık nakit çıkışının nereye gittiğine
12:33
yakından bakalım. Dip notları incelediğimde
12:35
karşıma harika detaylar çıktı. Birincisi irlanda'daki manok
12:40
holding'in satın alınması. Çok stratejik bir hamle.
12:44
Hollanda'daki bağlı ortaklıkları olan CBS in sermayesi, sırf bu
12:49
satın almayı fonlamak için devasal oranda artırılmış.
12:53
Yükü de çimsa nakit olarak karşılamış.
12:56
Doğru o şirkete tam 150.000.000 euroluk bir sermaye ödemesi
13:00
yapıldı. Inanılmaz bir rakam.
13:02
Bu kaynakla manokun hisselerinin %94 virgül yedisi satın alındı.
13:07
Irlanda pazarı aslında ingiltere'ye açılan bir kapı
13:10
niteliğinde. Avrupa pazarında sadece bir
13:12
tedarikçi değil, kural koyucu olmak istiyorlar yani.
13:15
Aynen öyle. Avrupa'da büyümek güzel ama asıl
13:18
beni heyecanlandıran işin hikayesini tamamen değiştiren
13:22
ikinci büyük yatırım oldu. Kıratos yatırımından
13:25
bahsediyorsun? Evet, geleneksel çimento'nun o
13:28
ağır dünyasından çıkıp Afyon çimento üzerinden karsa'nın
13:33
inşaat çözümleri kolunu yani kıratosu tam 10.000.000 dolara
13:37
satın aldılar. Dinleyicilerimiz için biraz
13:39
açalım, bunu istersen. Kıratos dediğimiz şey bildiğimiz
13:43
harç değil. Sürdürülebilir hafifletilmiş
13:46
karbon fiber takviyeli ve yenilikçi yapı mı özlemeleri
13:49
demek bu. Şirket burada basbayağı ben
13:52
sadece çimento döken bir şirket olmayacağım, inşaatın
13:56
teknolojisine hükmedeceğim diyor.
13:57
Bu vizyon dönüşümü gerçekten takdire şayan senin dikkatini
14:01
çekti mi bu kısım? Raporu okurken benim de en çok
14:04
dikkatimi çeken yer burasıydı açıkçası.
14:06
Geleneksel işten kazandıkları istikrarlı geliri geleceğin
14:10
teknolojisine aktarıyorlar. Portföylerini geleceğin
14:14
regülasyonlarına karbon ayak izi kısıtlamalarına şimdiden
14:17
hazırlıyorlar aslında. Çok mantıklı ama masanın diğer
14:21
tarafına geçelim. Biraz da tüm bu satın almalar
14:24
beraberinde bir borç yükü de getiriyor.
14:26
Tabii ki orada tablo biraz düşündürücü olabilir.
14:29
Borçluluk durumuna baktığımızda şirketin toplam finansal borcu
14:33
29,2 milyar liraya ulaşmış. Kasadaki nakdi düştüğümüzde net
14:38
borç 19,4 milyar lira seviyesinde.
14:42
Kulağı ürkütücü geliyor, değil mi?
14:44
Evet, şunu sormak zorundayım, %45 gibi bir net borç öz kaynak
14:49
oranı kağıt üzerinde makul durabilir ama faizlerin bu kadar
14:53
yüksek olduğu bir dönemdeyiz. Şirketin dışarıdan bu kadar
14:57
borçlanması, onları kur şoklarına karşı savunmasız
15:00
bırakmaz mı? Çok haklı bir endişe bu 19,4
15:04
milyar lira net borç tek başına büyük bir rakam ama finansal
15:09
analizde mutlak rakamlar bizi yanıltır her zaman oran.
15:13
Bakmalıyız. Özkaynaklara oranlayacağız yani?
15:16
Evet, şirketin sahip olduğu varlıkların net değeri yani öz
15:20
kaynakları tam 43,4 milyar lira seviyesinde.
15:24
Ciddi bir varlık havuzu var arkada.
15:26
Bahsettiğin o net borç bölü öz kaynaklar oranı geçen yıla göre
15:31
%40 üçten %40 beşe hafif bir tırmanış göstermiş o kadar.
15:35
Pekia kur şokları. Şimsa yurt dışı gelirlerini çok
15:39
artırdı. Özellikle ispanya ve irlanda
15:41
üzerinden döviz bazlı gelir elde ediyor.
15:44
Borcu döviz olsa bile geliri de döviz yani.
15:47
Aynen öyle. Doğal bir korunma finans
15:50
tabiriyle bir hec mekanizmasına sahip şirket.
15:53
Bu büyüklükteki bir şirket için %45 borçluluk gayet
15:58
yönetilebilir diyorsun. Kesinlikle sağlıklı bir eşiktir.
16:01
Borcum var ama bunu ödeyecek. Döviz gelirim de var diyor
16:04
şirket. Anlaşıldı, şimdi seninle
16:07
bilançoda bireysel yatırımcı için adeta bir sinyal fişeği
16:11
olabilecek çok önemli bir diploma daha bakalım.
16:14
Sermaye tavanı konusu dimi. Ah evet, yatırımcıların
16:18
kesinlikle gözden kaçırmaması gereken bir detay.
16:21
Şirketin şu anki ödenmiş sermayesi 945 virgül 5.000.000
16:24
TL doğru. Ancak 2.025 yılı içerisinde
16:28
alınan bir kararla kayıtlı sermaye tavanını 350.000.000
16:31
liradan fırlatıp tam 10 milyar liraya çıkardılar.
16:36
Çok iddialı bir hamle. 350 milyondan 10 milyara bir
16:40
yatırımcı bunu okuduğunda kafasında nasıl bir senaryo
16:43
canlanmalı? Sence bu ne anlama geliyor?
16:46
Kayıtı sermaye tavanı şirket yönetim kurulunun genel kurulu
16:50
toplamaya gerek duymadan piyasa şartlarına göre hızlıca karar
16:54
alarak. Sermaye artırımı yapabileceği
16:56
yasal üst limittir. Yönetime inanılmaz bir esneklik
17:00
sağlıyor yani. Kesinlikle bu izin 2.020 beşle
17:03
2.029 arasını kapsıyor. Şirket aslında şunu söylüyor,
17:05
benim önümüzdeki 5 yıl içinde çok büyük planlarım var.
17:10
Belki yeni şirketler alacak teknolojiye dev yatırımlar
17:14
yapacak ve kaynağa ihtiyacı olacak.
17:16
Bireysel yatırımcı için bu ciddi bedelli veya bedelsiz sermaye
17:21
artırımlarının, yeni ortaklıkların kapıda
17:23
olabileceğinin çok net bir habercisidir.
17:26
Şirket kabına sömüyor ve kendine manevra alanı açıyor, resmen.
17:30
Tam olarak durum bu. Bu çok aydınlatıcı oldu.
17:32
O zaman bütün bu verileri toparlarsak o ormanın üzerine
17:36
çıkıp büyük resme baktığımızda. Karşımızda nasıl bir hikaye var?
17:40
Karşımızdaki tablo net çimsa artık sadece iç piyasanın inşaat
17:44
döngülerine bağımlı geleneksel bir şirket değil.
17:47
Hollanda merkezli finansal yönetimi, ispanya ve irlanda
17:51
operasyonlarıyla doğrudan Avrupa pazarını oynayan çok uluslu bir
17:55
yapı var artık. Dahası, kıratos hamlesi ile
17:57
çimento'nun ötesine geçip sürdürülebilirliğe yatırım yapan
18:00
inovatif bir aktöre dönüşüyorlar.
18:02
Borçlanma maliyetleri kısa vadede net kârı baskılamış
18:06
olabilir ama arka planda şirket bilançosunu varlık olarak
18:10
inanılmaz büyütüyor. Geleceğin tohumlarını bugünden
18:13
sağlam bir şekilde ekiyorlar diyebiliriz.
18:15
Gerçekten ufuk açıcı bir inceleme oldu.
18:17
Şirketin o yüksek teknolojili malzemelere ve yenilenebilir
18:21
enerji alternatiflerine yönelmesi işin kurallarını
18:24
değiştiriyor. Sektördeki konumlarını baştan
18:27
yazıyorlar resmen ama. Asıl kafa yorulması gereken ve
18:31
dinleyicimize bırakmak istediğim soru şu, bu devasa küresel satın
18:36
almalar ve teknoloji transferleri önümüzdeki 5 yıl
18:40
içinde çim sayı, bir çimento şirketi olmaktan tamamen çıkarıp
18:44
küresel bir inovatif yapı teknolojileri şirketine
18:48
dönüştürebilir mi? Çok güzel bir soru.
18:50
O eski tozlu ve gri imajı silip yerine.
18:54
Geleceğin yeşil binalarını inşa eden teknolojik bir Holding mi
18:58
izleyeceğiz? Sen ne dersin?
18:59
Bence düşünmeye kesinlikle değer.
19:01
Kesinlikle takipte kalmak lazım. Bugün bizimle birlikte bu analiz
19:05
yolculuğuna çıktığın o kalın raporların derinliklerine inmeye
19:09
vakit ayırdığın için çok teşekkür ederiz.
19:11
Umarız o karmaşık rakamlar artık senin için çok daha anlamlı
19:15
hikayelere dönüşmüştür. Yeni analizlerde şirketlerin
19:18
perde arkasındaki gerçek hikayelerinde görüşmek üzere
19:22
hoşça kal. Hoşça kal.
19:23
Verilere dayalı bilinçli yatırımlar dilerim.