Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #BIGTK | Big Medya Teknoloji 2025/12 Bilanço Analizi

Transcript

🔴🇹🇷 #BIGTK | Big Medya Teknoloji 2025/12 Bilanço Analizi · Market Risk TR

0:00
Bir şirket düşünün, bir gecede zararını neredeyse üçe katlıyor
0:04
ama aynı gece eksi 8.000.000 liralık öz kaynağı bir anda artı
0:09
1,1 milyar liranın üzerine çıkıyor.
0:12
Bu bir bilmece gibi değil mi işte bugün sizinle paylaştığınız
0:16
big medya, teknolojinin 31 aralık 2025 tarihli finansal
0:19
raporlarını masaya. Yatırıyoruz.
0:22
Ve bu. Akıl almaz dönüşümün arkasında
0:25
ne var onu anlamaya çalışacağız. Istersen işe önce şirketin bu
0:29
yeni kimliğini tanıyarak başlayalım.
0:32
Çünkü bu bizim bildiğimiz hani o eski doğan burada dergi
0:35
yayıncılık 1.980 sekiz'de kurulmuş çok köklü bir yapı.
0:39
Kesinlikle köklü ama 2.020 beşte yaşanan şey bir kimlik değişimi.
0:45
Eskiden 25 farklı dergi basan bir medya kuruluşuyken şimdi
0:49
bambaşka bir şeye, bir teknoloji ve inovasyon şirketine dönüşmüş.
0:54
Adı bile. Değişmiş zaten.
0:56
Big medya, teknoloji Anonim Şirketi.
0:58
Aynen isim bile vizyonu gösteriyor ama asıl olay isim
1:02
değil. Bence mülkiyet yapısı tamamen
1:05
değişti. Yeni oyuncular girdi devreye.
1:07
Hem de ne oyuncular repa yatırım Holding, alt Capital gibi güçlü
1:13
fonlar ama en önemlisi. Birleşme sonrası en büyük
1:17
hissedar %40 ikiyle Muhammed görkem kuşçu oldu.
1:21
Peki kritik hamle neydi sence? Kesinliklewice yazılımı ile
1:25
devralma yoluyla birleşmeleri tarihte önemli. 27 Kasım 2025 o
1:30
gün şirket resmen dedi ki ben artık dergi basmıyorum, kod
1:33
yazıyorum. Anladım, yeni bir ruh, yeni bir
1:39
beden. Peki?
1:40
Çalışan sayısı ne durumda o da değişmiş mi?
1:42
Artmış, 2.025 sonu itibarıyla 191 çalışanı var.
1:47
Bir de big dijital teknoloji diye %100 bağlı bir ortaklıkları
1:51
oluşmuş. Yönetimde bayağı cömert
1:53
davranmış, kendine anlaşılan raporlarda üst yönetime sağlanan
1:57
faydaların toplamı yaklaşık 45 virgül. 8.
2:00
Milyon lira olarak görünüyor. Evet oda dikkat çekici bir
2:03
rakam. Peki?
2:05
Şimdi analizimize geçebiliriz. O zaman rakamlara bakınca
2:08
dediğim gibi benim kafam karışıyor.
2:11
Sanki 2 farklı. Hikaye anlatıyorlar.
2:13
Kesinlikle. Bir yanda operasyonel performans
2:16
var, yani şirketin ana işi. Orada işler, pek iyi gitmiyor
2:20
gibi hasılat 724 milyondan 584 milyona düşmüş.
2:25
Ciddi bir düşüş. Daha da kötüsü, net zarar 22.9
2:29
milyon liradan 64.6 milyon liraya fırlamış neredeyse üçe
2:34
katlanmış hisse başına zarar artmış.
2:36
Kasadaki nakit azalmış yani bu tabloya bakan biri pek de olumlu
2:41
düşünmez. Düşünmez haklısın.
2:43
Bu filmin ilk yarısı operasyonel gerçeklik.
2:47
Bu eski motor tekliyor hatta para yakıyor ama işte tam bu
2:52
zayıf performansa rağmen filmin ikinci yarısı başlıyor ve sihir
2:56
gerçekleşiyor. O sihir dediğin şey ne?
2:59
Şirketin toplam varlıkları o bahsettiğimiz birleşmenin
3:02
etkisiyle 309.000.000 liradan bir anda 1,6 milyar liraya
3:06
fırlıyor. Bir.
3:09
Dakika bir dakika. Hasılat düşerken zarar tavan
3:12
yapmışken varlıklar nasıl beşe katlanır bu?
3:16
Bu nasıl mümkün olabilir? Yani kasaya bir para mı girdi?
3:19
Aylık bir soru işte işin sırlı da burada hayır kasaya öyle bir
3:23
para girmedi. Büyümenin neredeyse tamamı
3:27
bilançodaki tek bir kalemden geliyor.
3:29
Maddi olmayan duran varlıklar. Maddi olmayan varlık kulağa çok
3:34
soyut geliyor. Ne demek bu tam olarak?
3:36
Şöyle düşünelim, eski şirketin değeri neydi?
3:39
Binası matbaa makineleri dimi elle tutulur şeyler ama
3:43
devraldıklarıwiress yazılım gibi bir teknoloji şirketinin asıl
3:47
hazinesi ofisindeki bilgisayarlar değildir.
3:50
Asıl hazinesi o bilgisayarların içindeki kodlar, patentler,
3:54
geliştirdiği algoritmalar. Yani elle tutamadığın ama para
3:58
kazanma potansiyeli olan o beyin anlıyorum işte o kalem yani bu
4:01
beyin 8 buçuk milyondan bir anda 1,16 milyar liranın üzerine
4:05
çıkıyor işte o sihir bu. Yani o.
4:10
Inanılmaz öz kaynak sıçraması, eksi 8 milyondan artı 1,168
4:14
milyara çıkış tamamen bu beyni satın alıp bilançoya yazmaktan
4:17
kaynaklanıyor. Aynen öyle.
4:18
Bu operasyonel bir başarı değil. Bu bir bilanço yeniden
4:23
yapılandırması. Tıpkı eski bir sahaf dükkanını
4:28
dev bir teknoloji firmasıyla birleştirmek gibi artık değer
4:33
kağıtta değil yazılım kodunda. Peki yatırımcı için asıl soru
4:37
ne? Burada bu.
4:38
Bir makyaj mı yoksa gerçek bir dönüşümün başlangıcı mı?
4:43
Işte meselenin özü bu. Bu bir makyajdan çok daha
4:46
fazlası bir kimlik inşası. Gelecekteki büyüme adımları için
4:51
de sermaye yapılarını güçlendirmişler.
4:54
Ödenmiş sermaye 19 buçuk milyondan 33,8 milyona çıkmış
4:59
mesela. Yani cephanelik dolduruyorlar.
5:01
Tam olarak öyle ama şimdi en zorlu görevleri başlıyor.
5:06
O 1,1 milyar liralık soyut görünmez varlığı somut ve
5:11
düzenli nakit akışına yani görünür paraya dönüştürmek.
5:15
Peki ya dönüştüremezlerse o değer bir anda buharlaşabilir
5:19
mi? Kesinlikle bu işin en büyük
5:21
riski o değerleme gelecekteki tahmini kazançlara dayanıyor.
5:26
Eğer o teknoloji pazarda tutmasa o 1,1 milyarlık varlığın değeri
5:31
silinir ve bilançodaki tüm o sihir bir gecede kaybolur.
5:36
Yani yatırımcı için asıl. Soru şu.
5:38
Evet, asıl soru şu, bu birleşme küllerinden doğan bir anka kuşu
5:43
hikayesi mi olacak, yoksa sadece çok pahalıya satın alınmış bir
5:48
hayal mi? Cevabı da zaman gösterecek
5:50
sanırım. Cevabı o 1,1 milyar liralık
5:54
görünmez varlığın önümüzdeki dönemde.
5:57
Ne kadar gerçek ve görünür bir nakit üreteceği belirleyecek.
6:01
Ağzına sağlık çok net bir analiz oldu.
6:03
Bu analizi faydalı bulduysanız, videoyu beğenmeyi kanalımıza
6:07
abone olmayı ve içeriği paylaşmayı lütfen unutmayın.
6:10
Ayrıca bu tarz içerikleri sürekli üretmemize destek olmak
6:13
isterseniz katıl butonunu değerlendirebilir ve süper
6:16
teşekkür ile de anında desteğinizi gösterebilirsiniz.
6:19
Bir sonraki bölümde görüşmek üzere.