Latest / Market Risk TR / 🔵 LINK 2026-03 Faaliyet Raporu Analizi | Link Bilgisayar Sistemleri

Transcript

🔵 LINK 2026-03 Faaliyet Raporu Analizi | Link Bilgisayar Sistemleri · Market Risk TR

• 0:00
  Ya düşün 1984 yılında kurulmuş. Hani o bildiğimiz geleneksel
• 0:05
  klasörlerin arasında kaybolmuş bir türk yazılım şirketi var.
• 0:08
  Nasıl oldu da bir anda böyle blog zincir tabanlı muhasebe
• 0:13
  sistemleri yapay zeka asistanları hatta 30.000.000 $
• 0:17
  değerindeki bir oyun şirketine devasa yatırım yapan bir
• 0:20
  teknoloji canavarına dönüştü. Sadece dönüşmekle de kalmadı.
• 0:25
  Bunu yaparken sıfır banka kredisi stresi çekti.
• 0:28
  Tamamen kendi kasasından, kendi cebinden finanse etti.
• 0:31
  Bunu bugünkü aslında kapsamlı analizimizin de temel tezi tam
• 0:35
  olarak burada gizli link bilgisayar 2026 manşeti diyelim
• 0:38
  biz buna kökleri 40 yıl öncesine dayanan bir şirketin gazi
• 0:42
  teknoparkı rüzgarini ve o devasa öz kaynak gücünü arkasına
• 0:46
  alarak. Yapay zeka ve blok zincirle
• 0:50
  kendini küllerinden yeniden yaratması.
• 0:52
  Aynen öyle. Bizi dinleyenler için de baştan
• 0:56
  çerçeveyi çizelim. Bugün masamızda link
• 0:59
  bilgisayarın 2026 yılı birinci çeyrek faaliyet raporu var.
• 1:02
  Amacımız bir yatırım analisti titizliğiyle bu raporu lime lime
• 1:07
  etmek nereye gidiyorlar? Bu vizyon gerçek mi yoksa kağıt
• 1:11
  üzerinde mi? Kesinlikle.
• 1:14
  Raporu ilk okuduğumda benim de ilk dikkatimi çeken o dediğin
• 1:17
  finansman stratejisi oldu zaten. Çünkü etrafta sürekli bir
• 1:21
  dijital dönüşüm bütçesi açıklayan ama sonra o bütçeleri
• 1:25
  o yüksek faiz sarmalında eriten yığınla şirket var piyasada.
• 1:30
  Ama link bilgisayar banka kapılarında beklemiyor abi
• 1:34
  raporda okuyorum, bankalarda onaylanmış milyonlarca liralık
• 1:38
  kredi limitleri var. Hazır bekliyor ama
• 1:40
  kullanmıyorlar. Kullanmıyorlar çünkü şu anki o
• 1:44
  yüksek faizli makroekonomik iklimde o limitlere dokunmamak,
• 1:48
  dışarıdan gelecek her türlü şoka karşı şirkete inanılmaz bir
• 1:53
  kalkan yaratıyor. Aslında rapor çok net nakit
• 1:57
  ihtiyaçları tamamen kendi öz kaynaklarından dönüyor.
• 2:01
  Bu da bizi doğrudan yatırımcı için en kritik metriklere
• 2:04
  getiriyor. Yani favwok marjına ve net borç
• 2:08
  bölü favorisuna. Dur şu fawok kavramını bir
• 2:11
  netleştirelim. Önce finansal analizlerde hep
• 2:14
  konuşuyoruz ama herkesin böyle ezbere bildiği bir şey değil.
• 2:17
  Sonuçta faiz, amortisman ve vergi öncesi kar bize tam olarak
• 2:22
  neyi anlatıyor bu hikayede? Yani en kaba tabirle şöyle
• 2:26
  düşün, bir şirketin sadece ana işinden ne kadar çıplak nakit
• 2:30
  üretebildiğini gösteriyor. Ve bize.
• 2:32
  Çıplak nakit? Evet.
• 2:34
  Hani borçların faizini devlete ödenecek vergiyi ya da işte
• 2:38
  ofisteki eskimiş bilgisayarların defter üzerindeki değer kaybını
• 2:42
  falan işin içine hiç katmadan bu şirket sadece yazılım satarak ne
• 2:46
  kadar para kazanıyor sorusunun ne cevabı?
• 2:49
  Link bilgisayarın net borcu sıfıra yakın olduğu için de bu
• 2:53
  rasyon bilançoyu adeta çelik gibi sağlam yapıyor.
• 2:56
  Ana faaliyetten gelen para direkt kasada kalıyor, faize
• 3:00
  gitmiyor. Yani özetle, hani o lüks akıllı
• 3:04
  villayı yüksek faizli krediyle inşa etmiyorlar.
• 3:07
  Doğrudan yastık altındaki birikimler kendi paralarıyla
• 3:11
  yapıyorlar. Tam olarak öyle.
• 3:12
  Ancak bu inşaatı yaptıkları arsa da sıradan bir arsa değil ki.
• 3:16
  Gazi Üniversitesi teknoparka taşınmış durumdalar.
• 3:20
  Vergi avantajları da tam burada devreye giriyor sanırım. 10
• 3:24
  nakit akışını içeride tutup yastık altını sürekli besleyen
• 3:27
  motor bu olmalı. Işin sırrı kesinlikle o
• 3:30
  teknopark teşviklerinde zaten kurumlar vergisi gelir vergisi
• 3:33
  stopajı falan derken muazzam muafiyetler var orada.
• 3:37
  Yani normal sıradan bir şirketin devlete vergi diye ödeyeceği
• 3:41
  milyonlarca lira şirket kasasında kalıp doğrudan arge'ye
• 3:45
  o yeni teknolojilere kanalize ediyor.
• 3:47
  Hıhı ve arge demişken raporun o derinliklerine girdiğimizde 2020
• 3:52
  altının sadece ilk çeyreğinde bak tüm yıl değil tam
• 3:55
  127.357.000 liralık bir kaynaktan bahsediyoruz.
• 4:00
  Ya evet, o rakamın üzerinden öylece atlayıp geçemeyiz.
• 4:04
  127.000.000 TL sadece üç ay için.
• 4:07
  Tamam, bunu biraz açalım. Raporu okurken muhasebesel bir
• 4:11
  detay çok dikkatimi çekti. Orada şöyle diyor,
• 4:14
  gerçekleştirilen ar ge harcamaları aktifleştirilmiş
• 4:18
  olup gider yazılmaktadır. Evet, o çok.
• 4:20
  Kritik bir cümle. Şimdi kasadan 127.000.000
• 4:23
  çıkıyor ama bu bir zarar veya gider değil de bilançoda aktif
• 4:28
  bir varlık olarak kaydediliyor. Bunu bir film stüdyosunun devasa
• 4:33
  bütçeli bir Hollywood filmi çekmesine benzetebilir miyiz?
• 4:36
  Nasıl yani? Biraz daha açsana.
• 4:38
  Yani filmi çekmek için o milyonlara harcıyorsun.
• 4:41
  Setler kuruyorsun, para kasadan çıkıyor ama film henüz vizyona
• 4:45
  girmediği için bilançoda bu bir kayıp veya zarar değil.
• 4:48
  Stüdyonun sahip olduğu 127 milyonluk çok değerli bir eser
• 4:53
  bir varlık olarak duruyor. Kasada ta ki vizyona girip
• 4:56
  gişede batana kadar. Harika bir analoji gerçekten
• 4:59
  mekizmi tam olarak böyle çalışıyor.
• 5:01
  Şirket diyor ki ben elektrik, faturası öder gibi 127.000.000'u
• 5:05
  havaya savunmadım. Aynen.
• 5:06
  Benim elimde 127.000.000 TL değerinde yeni gıcır gıcır bir
• 5:11
  yazılımın kaynak kodu var diyor. Muhasebe standartları da zaten
• 5:15
  teknoloji şirketlerine bu hakkı tanıyor.
• 5:17
  Yeni bir yapay zeka algoritması yazıyorsan bu gelecekte sana
• 5:21
  para basacak bir makinedir. Senin örneğindeki gibi gişe
• 5:24
  rekorları kıracak bir filmdir. O yüzden anlık kârlılığı
• 5:27
  düşürmüyor, bilanço işidiriyor. Ama işte benim takıldığım yer de
• 5:31
  tam burası. O film vizyona girdiğinde ya
• 5:34
  kimse bilet almazsa. Risk orada işte.
• 5:37
  Işte o zaman o bilançodaki 127 milyonluk o değerli varlık tek
• 5:42
  bir gecede devasa bir zarara dönüşür.
• 5:45
  Bütün o aktifleştirilen rakamı çöpe atıp ağır bir bilanço
• 5:49
  zararı yazmak zorunda kalırsın. Asıl risk burada bence.
• 5:53
  Zaten giderlere baktığımızda ilk çeyrekte o koca üst yönetime
• 5:57
  sağlanan mali haklar sadece üç nokta 6.000.000 TL civarında
• 6:02
  kalmış. Yani adamlar parayı kendi
• 6:04
  lükslerine falan harcamıyor. Kesinlikle.
• 6:06
  Tamamen o bahsettiğimiz devasa filmlere yani ar ge projelerine
• 6:11
  gömüyorlar bütün parayı. Asıl heyecan verici hikaye de
• 6:14
  kesinlikle o ar ge masalarında dönüyor zaten.
• 6:17
  Yani rakamlar büyüdükçe projelerin ticari karşılık
• 6:20
  bulma, o gişede tutma zorunluluğu da inanılmaz
• 6:23
  artıyor. Kesinlikle şimdi birazdan bu
• 6:25
  şirketin neden 76 milyar liralık dev bir gayrimenkul şirketinde
• 6:30
  ve çok sürpriz bir mobil oyun şirketinde payı olduğuna parayı
• 6:34
  oralara niye park ettiğine bakacağız.
• 6:37
  O kısım gerçekten çok ilginç, çok ters köşe.
• 6:39
  Evet, o portföy yatırımları çok başka bir strateji.
• 6:42
  Ama önce şu 127 milyonluk ar ge bütçesinin nereye gittiğine, şu
• 6:47
  projelere bir bakalım istiyorum çünkü operasyonel performansı
• 6:51
  incelediğimde en büyük büyüme motoru olarak havaelsan iş
• 6:54
  ekosistemine dahil olmaları ve o onaylı tedarikçi listesine
• 6:58
  girmeleri görünüyor çok. Büyük bir adım o.
• 7:00
  Ama ben şunu anlamakta gerçekten zorlanıyorum abi muhasebe.
• 7:05
  I RP veya işte IK yazılımı yapan bir şirket.
• 7:08
  Türkiye'nin dev savunma sanayi yüklenicisi havelsanın ne işine
• 7:12
  yarar? Yani füze sistemlerine veya
• 7:15
  otonom dronelara muhasebe modülü mü entegre edecekler?
• 7:18
  Nedir yani bu? Ya ilk bakışta o kadar alakasız
• 7:21
  duruyor ki haklısın ama işin mutfağına o operasyonel arka
• 7:25
  plana indiğinde çok kritik bir boşluğu dolduruyorlar.
• 7:29
  Haber sana dediğimiz kurum sadece füze veya radar komuta
• 7:32
  kontrol sistemleri yapmıyor ki. Ne yapıyorlar peki arka planda?
• 7:36
  Koca bir devletin askeri ve sivil lojistik zincirini, siber
• 7:39
  güvenliğini, diğer devlet kurumlarının dijitalleşmesini
• 7:42
  yönetiyorlar. Bir savunma projesinin arkasında
• 7:45
  binlerce alt yüklenici firma var.
• 7:48
  Devasa ve kusursuz işlemesi gereken bir tedarik zinciri var.
• 7:52
  Çok gizli tutulması gereken insan kaynakları verileri var.
• 7:56
  Anladım yani link bilgisayar hawellsa'nın yürüttüğü o devasa
• 8:00
  sivil veya askeri projelerdeki arka plan operasyonlarını,
• 8:04
  maliyet hesaplarını falan yönetecek.
• 8:06
  O kurumsal altyapıyı sağlayacak diyorsun.
• 8:09
  Beklenti tamamen bu yönde çünkü havelsanın onaylı tedarikçisi
• 8:13
  olmak demek piyasayı şu mesajı vermek demek.
• 8:15
  Benim yazdığım kod ve mimari, devletin en kritik projelerinin
• 8:20
  arka planında çalışacak kadar güvenli, hatasız ve dışarıdan
• 8:25
  denetlenebilirdir. Bu öyle basit bir ihale
• 8:28
  referansı falan değil. Linkin o geliştirdiği bulut
• 8:31
  tabanlı sistemlerin siber güvenlik testlerinden başarıyla
• 8:35
  geçtiğinin devlet eliyle bir nevi tescillenmesi.
• 8:38
  Bu çok ciddi bir ciro motoru ve prestij kaynağı.
• 8:41
  Peki o halde asıl şüpheci sorumu soruyorum sana.
• 8:45
  Bu onaylı tedarikçi olma durumunu o 127.000.000 liralık
• 8:50
  bütçeyle geliştirdikleri o yeni ürünler mi sağladı?
• 8:54
  Çünkü raporda projeleri sıralarken öyle kavramlar
• 8:57
  kullanmışlar ki okurken başım döndü, yemin ederim.
• 9:00
  Neler var mesela? Ya yapay zeka var.
• 9:03
  Blockchain var. Robotik süreç otomasyonu diyor.
• 9:06
  Rpa nesnelerin interneti ıotti. Şimdi her teknoloji şirketi
• 9:12
  yatırımcı sunumunu bu popüler kelimeleri hani bu bazword
• 9:15
  dediğimiz fiyakalı lafları doldurmayı çok sever.
• 9:19
  Bizi dinleyen bir haklı olarak şunu soracaktır, bu projelerin
• 9:21
  arkasında harbi harbi ciddi bir mühendislik var mı?
• 9:25
  Yoksa geleneksel muhasebe yazılımlarına yeni janjanlı
• 9:28
  isimler mi takıyorlar sadece? Ya burada asıl büyüleyici olan
• 9:32
  şey ne biliyor musun? Projelerin detayına bütçe
• 9:35
  kırılımlarına falan indiğimizde bunların sadece sunum makyajı
• 9:38
  olmadığını çok net görüyoruz. Mesela o saydığın arpa yani
• 9:42
  robotik süreç otomasyonu ve ı OT kavramları var ya links ve cloud
• 9:48
  ur p projelerinin resmen kalbini oluşturuyor.
• 9:51
  Çok ciddi mühendislik bütçeleri harcanıyor oraya.
• 9:54
  Iyi de rpa ve ıot muhasebede nasıl çalışıyor Allah aşkına?
• 9:58
  Şirketlerin ofislerinde böyle Boston Dynamics robotları
• 10:02
  dolaşıp klavyeye mi basacak, nasıl olacak o iş?
• 10:04
  Fiziksel robotlar değil tabi ki ama sanal robotlar tam olarak o
• 10:08
  klavyeye basma işini devralıyor. RPA dediğimiz şey şu, bir
• 10:11
  muhasebe çalışanının her sabah e-postadan gelen 500 tane
• 10:15
  faturayı tek tek açıp vergi numarasını, tutarını kopyalayıp
• 10:18
  excel'e girmesi yerine bir yazılım robotunun o faturaları
• 10:22
  taraması. Veriyi saniyeler içinde çekmesi
• 10:26
  ve sisteme kendi kendine tıkır tıkır işlemesi demek insanın
• 10:30
  saatlerini alan o amelelik kısmını yazılım yapıyor.
• 10:33
  Ioti yani nesnelerin interneti ise bunu alıp doğrudan fiziksel
• 10:37
  dünyaya fabrikaya bağlıyor. Fabrikadaki üretim bandından
• 10:40
  falan verimi çekiyorlar. Aynen öyle.
• 10:43
  Fabrikadaki bir üretim bandı depodaki akıllı bir raf sistemi
• 10:47
  ya da ring atan bir fortlist internete bağlıysa ne kadar
• 10:50
  yakıt tükettiğini, ne kadar mal ürettiğini anlık olarak
• 10:54
  saniyesinde linkin ır p sine gönderiyor.
• 10:56
  Vay be. Birilerinin sahaya inip sayaç
• 10:59
  okumasına sisteme manuel stok girmesine hiç gerek kalmıyor,
• 11:03
  insan hatası sıfıra iniyor. Veri gerçek zamanla akıyor.
• 11:07
  Ve sanırım tüm bu akan devasa veriyi anlamlandırmak için de o
• 11:11
  raporda gördüğüm link deşboard projesini yapıyorlar.
• 11:15
  Yanlış hatırlamıyorsam sadece o proje için 22.000.000 TL bütçe
• 11:19
  ayırmışlar. Evet 22.000.000 doğru.
• 11:22
  Tüm bu robotlardan ve cihazlardan akan veriyi gerçek
• 11:25
  zamanla işleyip yapay zekayla şirketteki anormallikleri tespit
• 11:29
  eden bir iş zekası platformu kuruyorlar.
• 11:31
  Anladığım kadarıyla. Ya, bu sadece basit bir gösterge
• 11:35
  panel falan değil, bütün şirketin sinir sistemini inşa
• 11:38
  ediyorlar aslında. Ama bak beni asıl ikna eden
• 11:42
  gerçekten vizyoner bulduğum proje link blockchain tabanlı
• 11:46
  muhasebe güvenlik sistemi oldu. 18.7 milyon liralık proje değil
• 11:50
  mi o? Aynen öyle.
• 11:52
  Rapor orada çok spesifik, çok teknik bir detay veriyor.
• 11:55
  Diyor ki dağıtık defter teknolojisi yani DLT ve pb FT
• 12:00
  uzun adıyla practicle bizan timeful tolerans alg.
• 12:04
  Kullanıyoruz diyor. Eğer sadece bazword satmak
• 12:08
  yatırımcıyı kandırmak isteselerdi.
• 12:10
  Yatırımcının yüzde doksanının hayatında duymadığı bu kadar
• 12:13
  derin bir konsensüs mimarisinden bahsetmezlerdi bence.
• 12:16
  Ya evet DL t'yi kripto paralardan falan biliyoruz.
• 12:19
  Az çok veriler tek bir sunucuda durmuyor.
• 12:22
  Ağdaki tüm bilgisayarlara kopyalanıyor ki biri çökerse
• 12:25
  diğeri devam etsin ama şu pb FT meselesi biraz daha derin bir
• 12:29
  konu. Evet, o biraz karışık.
• 12:31
  Harbi muhasebe sistemine nasıl uyarladıklarını anlamıyorum.
• 12:34
  Şöyle düşün, pbft'yi 10 kişilik bir şirket yönetim kurulu gibi
• 12:38
  hayalet kasadan 1.000.000 TL çıkması için klasik sistemde tek
• 12:43
  bir finans müdürünün onayı ve şifresi yeterlidir.
• 12:45
  Genelde eğer o müdür hacklenirse ya da kendi kötü niyetliyse
• 12:50
  şirket o parayı çaniyeler içinde kaybeder.
• 12:52
  Doğru. Ama PBFT tabanlı bir blog zincir
• 12:55
  sisteminde. Patron veya tek bir yetkili diye
• 12:58
  bir şey yoktur. Işlem onaylanmadan önce a'daki
• 13:01
  farklı düğümler yani farklı bilgisayarlar kendi aralarında
• 13:05
  matematiği bir kontrol eder. Sağlamasını yapıyorlar yani.
• 13:08
  Aynen sağlamasını yapıyorlar. Eğer ağın çoğunluğu evet bu
• 13:11
  fatura gerçektir. Geçmiş hesaplar tutuyor ve bu
• 13:14
  işlem tamamen meşrudur. Demezse o işlem reddedilir.
• 13:18
  Ya bu şey demek içeriden gıcık olduğum bir çalışan veya
• 13:22
  dışarıdan bir hacker. Sisteme sızıp geçmişe dönük bir
• 13:26
  veriye mesela geçen yılın vergi matrahını falan değiştirmeye
• 13:29
  çalışsa bile. Ağın geri kalanı elindeki o
• 13:33
  orijinal defterle bunu anında karşılaştırıp o değişikliği
• 13:37
  İptal edecek. Kesinlikle matematiksel olarak
• 13:40
  muhasebe hilesi veya manipülasyon imkansız hale
• 13:43
  geliyor. Şirketlerin yatırımcılara
• 13:46
  saatlerce bizim defterlerimizde usulsüzlük yok diye sunum
• 13:49
  yapmasına veya dışarıdan o koca denetçi ordularına milyonlar
• 13:53
  dökmesine gerek kalmıyor bir nevi.
• 13:55
  Hı hı güven dediğimiz şey bir vaat olmaktan çıkıyor.
• 13:59
  Yazılımın kendi doğası kendi matematiği haline geliyor.
• 14:02
  Ya bu harbi oyun değiştirici bir şey.
• 14:05
  Üstelik 1'de bunu lio projesiyle yani o yapay zekayla
• 14:08
  taçlandırıyorlar. Gördüğüm kadarıyla link sanal
• 14:11
  asistan 9 buçuk milyon lira bütçeli raporda diyordu ki,
• 14:16
  geleneksel ekran ve menü odaklı yapıdan çıkarak doğal dil
• 14:20
  üzerinden etkileşim kurulan bir yapı.
• 14:23
  Varya kurumsal yazılımların o en büyük.
• 14:26
  Edası olan kullanım zorluğunu kökten çözen anahtar aslında
• 14:30
  şunu mı? Anlamalıyım ben buradan yeni işe
• 14:33
  başlayan bir finans uzmanına işte muhasebe modülüne tıkla alt
• 14:39
  menüden şu raporları aç oradan tarih aralığını seç falan diye
• 14:43
  günlerce yazılım eğitimi vermek yerine.
• 14:45
  Çalışan sadece ekranında açacak. Evet ve diyecek ki bana
• 14:50
  geçemeyen mizanını hazırla ve bütçeyi aşan şüpheli giderleri
• 14:55
  kırmızıyla işaretle tıpkıwhatsapp'ta bir iş
• 14:58
  arkadaşıyla mesajlaşır gibi. Doğru mu anlıyorum?
• 15:01
  Işleyiş tam olarak bu doğal dil işleme yani ONLP dediğimiz
• 15:06
  teknolojinin gücü bu işte. O geleneksel 20 tane tık
• 15:10
  gerektiren karmaşık arayüzleri sıradan bir sohbet penceresini
• 15:14
  indirgiyor. Düşünsene yeni bir personelin
• 15:17
  yazılımı, öğrenme süresini haftalardan saatlere
• 15:20
  düşürüyorsun. Korkunç bir verimlilik sıçraması
• 15:23
  bu şirketler için. Ya projeler gerçekten kağıt
• 15:26
  üzerinde harika kurgulanmış. Peki tüm bu ar ge devriminin
• 15:31
  sonucunda raporun 2026 stratejik rehberliği yani o gıdens kısmı
• 15:35
  ne bekliyor? Bu geminin rotası nereye gidiyor
• 15:39
  finansal olarak? Rapor o konuda oldukça iddialı
• 15:42
  genişleyen iş ortaklıkları sayesinde 26 cirosunda çok
• 15:47
  önemli bir artış beklediklerinin net bir şekilde ifade etmişler.
• 15:51
  Artık tek başlarına bir ir p üreticisi olmaktan çıkmış
• 15:54
  durumdalar. Nasıl yani, kimlerle
• 15:56
  çalışıyorlar ki? Mesela kedi kam diye bir
• 15:59
  firmayla akıllı şehircilikte mikro deviyle endüstriyel
• 16:03
  dönüşümde adem bilişim ile e dönüşüm tarafında böyle
• 16:06
  bütünleşik bir teknoloji ekosistemi sunuyorlar piyasaya.
• 16:10
  Ama 26 yılının asıl ciro dinamosu asıl patlama
• 16:14
  yapacakları yer yeşil ERP stratejisi olacak.
• 16:17
  Heh, bak işte burada sana katılmakta biraz zorlanıyorum
• 16:20
  açıkçası link us g projesi diye bir şey var.
• 16:25
  Raporda, çevresel sosyal ve yönetişim yazılımı 16 buçuk
• 16:29
  milyon lira bütçe ayırmışlar. 1'de akıllı enerji yönetim
• 16:33
  sistemi var. 18 buçuk milyon lira.
• 16:36
  Şimdi bir yazılım şirketinin karbon ayak izini ölçüp dünyayı
• 16:41
  kurtarmaya çalışması vizyon olarak çok soylu çok güzel ama
• 16:45
  biraz gerçekçi olalım. Bizim sanayi şirketleri
• 16:48
  holdingler falan, sırf doğayı sevdikleri için veya kurumsal
• 16:52
  broşürlerinde o yeşil yaprak logosunu kullanmak için bu
• 16:56
  yazılımlara böyle 10 milyonlarca lira para gömer mi?
• 16:59
  Sence bu sürdürülebilirlik muhabbeti bir pazarlama balonumu
• 17:03
  yoksa acı bir zorunluluk mu? Sanayici için ya?
• 17:06
  Eskiden olsa PR faaliyeti derdim haklıydın ama artık tamamen
• 17:10
  acımasız bir ticaret kuralına kanununa dönüştü bu iş.
• 17:14
  Çünkü işin arkasında Avrupa yeşil mutabakatı var.
• 17:17
  Sınırda karbon düzenleme mekanizması diye bir gerçek var
• 17:20
  artık. Yani mesele çevre bilinci falan
• 17:23
  değil, uluslararası gümrük duvarlarını aşabilmek mi?
• 17:26
  Bizim buradaki ne bileyim? Kayseri'deki bir alüminyum
• 17:30
  üreticisini doğrudan etkiliyor mu bu anlattı?
• 17:33
  Hem de nasıl etkiliyor biliyor musun?
• 17:35
  Avrupa Birliği resmen şunu diyor, eğer sen benim sınırıma
• 17:39
  çelik, alüminyum tekstil neyse sokmak istiyorsan bu ürünü
• 17:43
  üretirken atmosfere ne kadar karbon saldığını bana şeffaf ve
• 17:47
  denetlenebilir bir sistemle kanıtlayacaksın.
• 17:49
  Hadi ya. Eğer o belirlenen sınırın
• 17:51
  üzerinde karbon salıyorsan fabrikanda sana sınırda devasa
• 17:55
  bir karbon vergisi kesiyorum diyor.
• 17:57
  Avrupa, Türkiye gibi ihracatının aslan payını avrupa'ya yapan bir
• 18:01
  ülkedeki sanayiciler için bu varya resmen bir.
• 18:03
  Ölüm kalım meselesi. Ve anladığım kadarıyla
• 18:06
  sanayiciler koca fabrikanın karbon ayak izini öyle eski usul
• 18:10
  Excel dosyalarıyla tahmini rakamlarla hesaplayıp avrupa'nın
• 18:14
  önüne koyamazlar. Asla kabul etmiyorlar onu.
• 18:16
  Kanıtlanabilir blok zincirde belki de doğrulalabilir.
• 18:20
  Bir sisteme ihtiyaçları var. Yani link bilgisayar bu isc
• 18:25
  projesiyle aslında sanayicilere, uluslararası ticarette var olma
• 18:30
  vizesi satıyor bir nevi. Harika özetledin tam olarak
• 18:33
  vizelerini satıyor. Literatürde biz buna yasa uyum
• 18:36
  pazarı veya komplice market diyoruz zaten.
• 18:39
  Şirketler bu linkin yazılımlarını iyilik melekleri
• 18:42
  falan oldukları için değil, avrupa'yla o karlı ticarete
• 18:45
  devam edebilmek için almak zorundalar.
• 18:47
  Mecburiyet yani. Mecburiyet.
• 18:49
  Link bu yeşil yar p dediği sistemle şirketlerin o karbon
• 18:54
  verisini doğrudan makinalardan üretim aşamasından alıp anlık
• 18:58
  olarak raporluyor. Üstelik o akılla enerji yönetimi
• 19:02
  projesi var ya sadece salınımı falan hesaplamıyor.
• 19:05
  Sanayicinin belini en çok büken şey ne?
• 19:08
  Enerji tüketimi bunu makine öğrenmesiyle yapay zekayla
• 19:12
  optimize edip elektrik faturasını da düşürüyor.
• 19:15
  Aslında verimlilik ve yasal zorunluluk bir araya geliyor.
• 19:19
  Bence inanılmaz. Bakılıca bir pazar stratejisi
• 19:22
  bu. Peki teknolojiyi yeşil dönüşüm
• 19:25
  ayağını gayet iyi anladık ama raporunu sermaye dağıtma kısmına
• 19:30
  geldiğimde beni gerçekten şaşırtan hani yok artık bunun ne
• 19:34
  alakası var dediğim bazı iştiraklar, yatırımlar var.
• 19:37
  Oyun şirketi falan diyorsun herhâlde?
• 19:39
  Ya evet, beethobe ciddi kravatlı bir RP ve muhasebe yazılımı
• 19:44
  şirketi parasını neden gidip abra kadabra oyun teknolojileri
• 19:48
  diye bir şirkete yatırır. Orada %20 payları var ve rapora
• 19:53
  göre bu oyun şirketinin değerlenmesi tam 30.000.000 $.
• 19:56
  Mobil oyun sektöründe ne arıyor bu adamlar?
• 19:59
  Dışarıdan bakınca harbiden kopuk duruyor ama stratejik olarak
• 20:02
  okuduğunda iki tane çok mantıklı açıklaması var.
• 20:05
  Bunun birincisi oyunlaştırma vizyonu, game ofication
• 20:09
  dediğimiz olay, oyun sektörünün dünyadaki en büyük gücüne sence.
• 20:13
  Yani kullanıcıyı eğlendirmek herhalde.
• 20:16
  Eğlendirmek ve o ekranın başında saatlerce tutabilmek,
• 20:20
  kullanıcıyı sürekli psikolojik olarak ödüllendirmek, seviye
• 20:24
  atlatmak ve o en sıkıcı tekrarlayan görevleri bile bir
• 20:27
  bağımlılığa dönüştürmek. Eğer link bu abra kadabra'nın
• 20:32
  sahip olduğu o kullanıcı deneyimi gücünü o oyun tasarım
• 20:36
  mantığını, kendi kurumsal yazılımlarına entegre
• 20:38
  edebilirse. Ha, bak bu çok mantıklı bir
• 20:41
  senaryo. Yani bir ik veya finans çalışanı
• 20:44
  sabahtan akşama kadar binlerce satır veri girerken.
• 20:48
  O sıkıcı ekranda oyunlaştırılmış bir mekanikle böyle görev
• 20:52
  tamamlar gibi ek kasar gibi seviye atlar gibi motive
• 20:56
  edilecek. Aynen öyle.
• 20:57
  E 1'de o bahsettiğimizi lio yapay zeka asistanının gücüyle
• 21:01
  bu oyun mekanikleri birleşirse hakikaten o sıkıcı kurumsal
• 21:05
  yazılımlar çalışanlar için kullanımı keyifli bağımlılık
• 21:09
  yaratan platformlara dönüşebilir.
• 21:11
  E bu da rakiplerinden sıyrılmaları için muazzam çok
• 21:15
  yenilikçi bir farklılaşma noktası olur.
• 21:17
  Şirket için ikinci senaryoysa tamamen saf bir sermaye dağıtımı
• 21:21
  stratejisi yani değer yatırımı. Parayı korumak için diyorsun?
• 21:25
  Evet, şirket çok güçlü nakit üretiyor ve kendi kasasındaki bu
• 21:29
  paranın enflasyonda falan erimesini engellemek için büyüme
• 21:33
  potansiyeli çok yüksek olan, üstelik döviz geliri yaratan
• 21:37
  global mobil oyun sektörüne parasını park ediyor.
• 21:40
  Finansal bir risk çeşitlendirmesi yapıyor.
• 21:42
  Aslında bunu zaten o rapordaki diğer çok dikkat çekici
• 21:45
  yatırımları olan ufuk yatırım yönetim hisselerinde de çok net
• 21:49
  okuyabiliyoruz. Evet, ufuk yatırım yönetim
• 21:51
  rapora baktığımda bu şirket 76.3 milyar liralık piyasa değerine
• 21:56
  sahip devasa bir Holding yapısı. Gayrimenkulden işletmeye falan
• 22:00
  pek çok alanı kapsıyor ancak linkin buradaki payı 1000'de
• 22:04
  4'ten bile az yüzde 0.39 gibi bir şey çok.
• 22:08
  Küçük bir pay. Ya bu kadar devasa bir şirketten
• 22:12
  bu kadar küçücük bir pay almanın mantığı ne, neden o parayı kendi
• 22:16
  işlerine ne bileyim yeni bir arge projesine falan
• 22:19
  yatırmıyorlar da. Gidip gayrimenkulü ağırlıklı bir
• 22:23
  holdingten 1000'de 4 pay alıyorlar.
• 22:25
  Bu tamamen profesyonel bir risk yönetimi ile ilgili teknoloji
• 22:29
  hisseleri, özellikle de o konuştuğumuz dev arge projeleri
• 22:32
  inanılmaz yüksek risk barındırır.
• 22:35
  Piyasa dalgalanmalarına, faiz şoklarına falan karşı çok
• 22:38
  hassastır. Sen eğer kasadaki nakdinin
• 22:41
  tamamını sadece ve sadece yazılıma teknolojiye yatırırsan
• 22:45
  yarın öbür gün sektörel bir kriz patladığında tamamen savunmasız
• 22:48
  kalırsın. Bütün parayı aynı masaya sürmek
• 22:51
  gibi. Kesinlikle o yüzden hacmi devasa
• 22:54
  fiziksel varlıklara, toprağa, gayrimenkul'e ve farklı
• 22:58
  endüstrilere yatırım yapan köklü bir Holding yapısında pozisyon
• 23:01
  almak lincin bilançosunda enflasyona karşı korunaklı,
• 23:05
  güvenli biliman yaratıyor. Sermayeyi çeşitlendiriyorlar.
• 23:09
  O meşhur laftaki gibi bütün yumurtaları asla aynı sepete
• 23:12
  koymuyorlar. Anladım şimdi taşlar yerine
• 23:15
  oturdu. Bak portföy mantığıyla
• 23:17
  yönetiyorlar kasayı. O zaman tüm bu derinlemesine
• 23:21
  analizin ardından hani o bölümün en başında vadettiğimiz yatırım
• 23:25
  analisti şapkamızı takalım ve işi sonuca bağlayalım.
• 23:29
  Dinleyicilerimiz için boğa görüşü ve ayı görüşünü yani bu
• 23:33
  raporun sunduğu o parlak fırsatları ve içerdiği karanlık
• 23:37
  riskleri net bir şekilde masaya yatıralım.
• 23:39
  Önce iyilerden başlayalım. Boğa görüşünü destekleyen ana
• 23:43
  faktörler neler sence? Var elimizde birincisi demin
• 23:47
  konuştuğumuz o havelsan ekosistemine onaylı tedarikçi
• 23:50
  olarak sızmış olmaları. Bu gelecekteki devasa, kamu ve
• 23:54
  savunma cirolarından pay alma potansiyelini inanılmaz
• 23:58
  güçlendiriyor. Kesinlikle.
• 24:00
  Ikincisi o çelik gibi dediğimiz finansman ve öz kaynak yapısı,
• 24:04
  yani yüksek faizli banka kredisini hiç bulaşmadan
• 24:08
  teknoparkın vergi avantajlarıyla kendi inovasyonlarını finanse
• 24:12
  etmeleri, onları krizlere karşı çok dayanıklı kılıyor.
• 24:15
  Üçüncüsü de projeler herhalde. Aynen üçüncüsü ise o geleneksel
• 24:20
  kodlama mantığından çıkıp yapay zeka, lio, blog zincir ve
• 24:25
  özellikle Avrupa pazarının kapısını sonuna kadar açan o
• 24:28
  yeşil ı RP alanlarına inanılmaz hızlı bir adaptasyon
• 24:32
  göstermeleri. Fırsatlar vizyon gerçekten
• 24:34
  parlak duruyor ama yatırımcı olarak madalyonun diğer yüzüne
• 24:38
  de bakmak o riskleri görmek zorundayız.
• 24:41
  Ayı görüşü nedir? Bir yatırımcının uykusunu
• 24:44
  kaçırabilecek radarında kırmızı yanması gereken temel engeller
• 24:49
  neler burada? Burada da iki tane çok hayati
• 24:51
  riskimiz var aslında. Ilk risk operasyonel darboğaz
• 24:55
  riski şirket aynı anda bütçeleri toplamı 100.000.000 lirayı
• 24:59
  çoktan aşan çok sayıda devasa ar ge projesi yürütüyor.
• 25:03
  Claude IRP desboard, blockchain, i asistan falan.
• 25:07
  Bunların her biri kendi içinde ayrı bir odak, dev bir uzmanlık
• 25:11
  gerektirir. Hepsi ayrı bir şirket gibi
• 25:13
  resmen. Aynen öyle.
• 25:15
  Yönetimin dikkatinin dağılması veya bu projelerde yaşanacak
• 25:18
  ufak takvim sarkmaları, bütçe maliyetlerini bir anda
• 25:21
  patlatabilir. Odak kaybı büyük bir risk,
• 25:24
  ikinci ve bence en büyük risk ise o başta senle uzun uzun
• 25:28
  konuştuğumuz muhasebe matematiği.
• 25:30
  Filmin gişede batma riski. Harika dedin o aktifleştirilen
• 25:33
  arge harcamaları meselesi. O yatırımların sonunda ortaya
• 25:37
  çıkan kodlar eğer piyasada müşteriye satılan ticari başarı
• 25:41
  yakalayan bir ürüne dönüşmezse o bilançodaki şişkin varlıklar bir
• 25:44
  anda çöpe gider ve bilançoda çok sert, yıkıcı bir zarar olarak
• 25:48
  yatırımcının karşısına çıkar bir sabah.
• 25:50
  O halde artıları ve eksileri teraziye koyduğunda ekran
• 25:54
  başındaki yatırımcı için senin nihai analiz notun ne olur?
• 25:58
  Al tut izle üçgeninde nereye koyuyorsun?
• 26:01
  Tüm bu anlattığımız veriler ışığında link bilgisayar o
• 26:04
  dededen kalma, yavaş hareket eden geleneksel yazılım şirketi
• 26:07
  algısından tamamen sıyrılmış durumda.
• 26:10
  Agresif büyüyen ama finansal risklerini Holding ve oyun
• 26:13
  yatırımlarıyla çok zekice dengeleyen yenilikçi bir
• 26:16
  teknoloji portföyü haline gelmiş.
• 26:17
  Bence yani gerçek bir ciroya dönüşme hızını yakından takip
• 26:22
  etmek üzere. Net bir şekilde izle statüsünde
• 26:25
  olmalı. Eğer halihazırda yatırımcıysanız
• 26:28
  içerideyseniz bu teknolojik dönüşümün meyvelerini toplamak
• 26:31
  için tut stratejisi çok mantıklı görünüyor.
• 26:35
  Kesinlikle radarın tam ortasında en parlak noktasında durması
• 26:38
  gereken bir hisse. Ağzına sağlık, harika bir analiz
• 26:42
  oldu. Gerçekten o sıkıcı finansal
• 26:44
  veriyi alıp kullanılabilir bir bilgiye dönüştürdük hep beraber.
• 26:48
  Fakat bu dip die bitirirken böyle bölümün başından beri
• 26:52
  aklımın bir köşesinde dönüp duran ve sanırım seni de bir
• 26:55
  miktar rahatsız etmesi gereken o provokatif o can sıkıcı soruyu
• 26:59
  sormak istiyorum. Sor bakalım.
• 27:01
  Bizi dinleyen senin de bu düşünceyi alıp kendi içinde
• 27:04
  biraz sindirmeni üzerine düşünmeni istiyorum aslında.
• 27:08
  Şimdi biz az önce o değiştirilemez.
• 27:10
  Blog zincir tabanlı muhasebeden ve PBF algoritmalarından
• 27:14
  bahsettik ya. Geçmişe dönük olarak o rakamları
• 27:18
  değiştirmenin muhasebe hilesi yapmanın matematiksel olarak
• 27:21
  imkansız olduğu bir güven sisteminden konuştuk.
• 27:24
  Evet, peki eğer link bilgisayarın geliştirdiği bu
• 27:28
  sistem veya piyasadaki benzerleri gelecekte yeni pazar
• 27:33
  standardı olursa ne olacak? Yani dünyadaki tüm şirketlerin
• 27:37
  finansal işlemleri geriye dönük silinemeyen bloklara kodlanırsa.
• 27:42
  O çok güvendiğimiz geleneksel denetçilere yeminli mali
• 27:45
  müşavirlere veya aylarca süren o usulsüzlük denetimlerine falan
• 27:50
  ne olacak? Vay canına çok iyi soru.
• 27:52
  Belki de çok yakın bir gelecekte o ünlü global denetim
• 27:57
  firmalarındaki parlak zihinler devasa toplantı masalarının
• 28:01
  etrafına toplanıp kalın fatura klasörlerini veya bilanço
• 28:05
  kalemlerini saatlerce incelemeyecekler.
• 28:08
  Belki de gelecekte denetlenen şey, şirketlerin hesapları veya
• 28:13
  paranın kendisi bile olmayacak. Sadece o hesapları otomatik
• 28:17
  olarak tutan o blog zincir doğrulamasını yapan yapay zeka
• 28:21
  algoritmasının kaynak kodunu denetleyecekler.
• 28:25
  Hmm o kod bir kez hatasız olarak onaylandığında manipülasyona
• 28:29
  kapalı olduğu tescillendiğinde o 100 yıllık denetim süreci
• 28:33
  tamamen kapanacak. Teknoloji sadece iş yapış
• 28:36
  şeklimizi değil, 100 yıllık mesleklerin varlık sebebini
• 28:40
  tamamen siliyor, ortadan kaldırıyor olabilir mi?
• 28:43
  Bunu bir düşün. Bir sonraki derin analizimizde
• 28:46
  görüşmek üzere.