Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #PINSU | Pınar Su Ve İçecek 2025/12 Faaliyet Raporu Analizi - Pınar Su'yun Dijital ve Sürdürülebilir Dönüşüm Stratejisi

Transcript

🔴🇹🇷 #PINSU | Pınar Su Ve İçecek 2025/12 Faaliyet Raporu Analizi - Pınar Su'yun Dijital ve Sürdürülebilir Dönüşüm Stratejisi · Market Risk TR

0:00
Su sadece şişelenmiş bir sıvı değil.
0:02
Iklim krizinin değişen tüketici alışkanlıklarının ve
0:06
sürdürülebilir bir geleceğin tam kesişim noktasında duran en
0:10
stratejik değerdir. Kesinlikle.
0:12
Hoş geldiniz, bugün masamızda oldukça hacimli rakamlarla ve
0:17
stratejilerle dolu bir kaynak var.
0:19
Pınar su ve ikiyecek a ş nin 2.025 yıllık faaliyet.
0:22
Raporu aynen öyle. Bu kapsamlı analizdeki
0:25
misyonumuz siz değerli perakende yatırımcıları için o yüzlerce
0:30
sayfalık tabloların hani o karmaşık dipnotların ve kurumsal
0:33
metinlerin ardındaki asıl hikayeyi çekip çıkarmak?
0:36
Çünkü yatırımcının ihtiyacı olan şey sadece sayılar değil.
0:40
Tabi. Raporu okurken karşımıza çıkan
0:43
karmaşık stratejileri basit metaforlarla masaya yatıracağız.
0:47
Anlatımımız adeta bir hikaye gibi akacak.
0:49
Önce şirketin temelini atacağımız bir girişle
0:52
başlayacağız. Sonrasında da.
0:54
Geçeceğiz ve son olarak da bizi nelerin beklediğini
0:57
konuşacağımız o gelecek vizyonuyla ilerleyeceğiz.
1:00
Finansal tablolar bize sadece geçmişi söyler.
1:03
Aslında bakarsanız oysa yatırım geleceği yapılır.
1:06
Doğru o tabloların arkasındaki yönetim aklını.
1:10
Insan kaynağını ve pazarın dinamiklerini okuyabilmek,
1:13
özellikle su gibi yeri doldurulamaz.
1:16
Bir tüketim maddesinde yatırım kararları alırken çok kritik
1:19
hatta bazen kar marjlarından bile daha belirleyici olabiliyor
1:22
o zaman. Hiç vakit kaybetmeden
1:24
başlayalım. Öncelikle bu şirketin kalbini,
1:27
özünü tanıyalım. Harika bir başlangıç noktası.
1:30
Pınar su hepimizin aşina olduğu market raflarında sürekli
1:33
karşılaştığımız çok köklü bir marka.
1:35
Ama faaliyet raporunun o derinliklerine indiğimizde bu
1:39
şirketin sadece yerin altından su çıkarıp şişeleyen bir fabrika
1:42
olmanın çok ötesine geçtiğini görüyoruz.
1:45
Çok farklı bir vizyon var artık ortada.
1:48
Temel amaçlarını, misyonlarını raporda çok sade bir türkçeyle
1:52
şöyle özetlemişler. Herkes için güvenilir ve
1:56
karşılanabilir içme suyuna evrensel ve adil erişim
2:00
sağlamak. Üstelik bu hikayeyi yeni de
2:03
başlamıyor aslında. 1.984 yılında türkiye'yi ilk kez
2:07
ambalajlı suyla tanıştıran marka onlar.
2:10
Evet, sektörün öncüsü konumundalar.
2:12
Bunu biraz açalım isterseniz, çünkü bugün rafta sadece o
2:16
bildiğimiz klasik pet şişe su görmüyoruz, işin boyutu ve
2:20
şirketin kimliği ciddi anlamda değişmiş durumda.
2:23
Sektördeki en kritik evrimlerden biri bu zaten sadece bir su
2:27
tedarikçisi olmaktan çıkıp kapsamlı bir içecek ve sağlıklı
2:32
yaşam tarzı ekosistemine dönüştüklerini net bir şekilde
2:35
görebiliyoruz. 2.010 dokuzdaki o unvan değişikliği.
2:39
Aynen pınar su. Ve içecek olarak değiştirmeleri
2:43
sadece kozmetik bir hamle değildi.
2:45
Bugün portföylerine baktığınızda türkiye'nin ilk vegan
2:49
sertifikalı fonksiyonel içeceklerini görüyorsunuz.
2:52
Meyve aromalı maden suları soğuk çaylar.
2:55
Yani tüketici sadece susuzluğunu gidermek için almıyor bu
2:58
ürünleri. Kesinlikle bu dönüşüm özellikle
3:02
pandeminin ardından kalıcı hale gelen sağlıklı yaşam tarzı
3:06
trendine doğrudan stratejik bir yanıt.
3:09
Şirket, tüketicinin günlük sağlık rutinine beslenme
3:13
tercihine eşlik eden katma değerli bir aktör haline
3:16
geliyor. Peki bu genişleyen operasyon
3:18
fiziksel olarak nerede gerçekleşiyor?
3:20
Gelin bu üretim tesislerini işletmenin birer devasa makine
3:24
dairesi olarak düşünelim. Makine daireleri evet, güzel bir
3:27
benzetme. Ana merkez yani o kaptan köşkü
4:57
izmir bornova'da yer alıyor. Oradan çıkıp Türkiye haritasına
5:01
yayılan ileri teknolojiyle donatılmış makine daireleri var.
5:05
Aydın bozdağındaki pınar madden tesisi Sakarya ısparta, akçaağaç
5:09
ve Bursa inegöl'deki uludağ tesisleri. 4.
5:12
Piyana dağılmış. Durumdalar raporu okurken bu
5:15
makine dairelerinin iç işleyişine dair verilen bir
5:18
detay beni cidden çok etkili. Üretimin tamamen steril havayla
5:22
pozitif basınçlandırılmış dış ortamdan hava girişinin sıfıra
5:25
indirildiği tam hijyenik alanlarda yapıldığından
5:28
bahsediliyor. Yani tabiri caizse tamamen el
5:30
değmeden yapılıyor. O detay markanın güvenilirlik
5:34
algısının teknik karşılığıdır. Aslında bu tür tam hijyenik yani
5:38
adeta cerrahi düzeydeki üretim bantları inanılmaz derecede
5:42
maliyetlidir. Tabii yatırım gerektirir.
5:45
Ama su ve gıda güvenliğinin en ufak bir sarsıntı da markaları
5:49
yok edebildiği bir çağda yaşıyoruz.
5:52
Yönetimin bu üretim standardından taviz vermemesi.
5:56
Ve uluslararası sağlık ve gıda güvenliği uygunluk belgesini,
6:00
yani enes f belgesini alan ilk türk içecek markası unvanını
6:04
koruması çok önemli. Yatırımcıya ne diyor peki bu
6:06
durum? Yatırımcıya doğrudan şu mesajı
6:09
veriyor, biz operasyonel riskleri fabrikada sıfırlıyoruz.
6:12
Tabii bu makineler tek başına çalışmıyor.
6:14
Sonuçta işin bir de insan boyutu var.
6:17
Raporun insan kaynakları bölümünde yaklaşık 431 kişilik
6:20
bir ortalama çalışan kadrosundan bahsediliyor.
6:24
Şirketin asıl motoru o ekip. Şirket kültürünün kökleri Yaşar
6:28
holdingin insana değer, şeffaflık ve sürdürülebilirlik
6:32
ilkelerine dayanıyor. Burada benim ilgimi çeken şey şu
6:35
oldu, mavi yakasından beyaz yakasına kadar tüm çalışanlara
6:39
verilen karbon ayak izi hesaplama eğitimleri.
6:43
Ve Yaşar idea adındaki o kurum içi girişimcilik programı bir su
6:48
fabrikasının içinde adeta küçük girişimciler yaratmaya, içeriden
6:52
böyle bir inovasyon çıkarmaya çalışıyorlar.
6:54
Kurum içi girişimcilik programları bu kadar köklü ve
6:58
olgun şirketlerde hantallaşmayı önleyen en etkili araçlardan
7:03
biridir. Düşünsenize çalışan, sahada
7:06
gördüğü bir lojistik aksaklığı veya bir ambalaj israfını çözmek
7:10
için bir proje üretiyor. Ve bu doğrudan şirkete yarıyor.
7:14
Aynen öyle. Bu doğrudan bilançoda maliyet
7:17
tasarrufu veya yepyeni bir ürün hattı olarak karşımıza çıkıyor.
7:22
Tabii bu yenilikçi kültürün tepeden aşağı inmesi tesadüf
7:25
değil. Liderlikle çok alakası var.
7:28
Liderlik ve yönetişim demişken, geminin dümeninde Yönetim Kurulu
7:31
Başkanı Emine peyhan Yaşar var. Faaliyet raporundaki yönetim
7:35
kurulu yapısını incelediğimde 7 üyenin dördünün kadın olduğunu
7:39
gördüm. Bu çok çarpıcı bir oran.
7:41
Kurumsal dünyada bu oranda bir kadın temsiliyeti hâlâ maalesef
7:45
çok nadir rastlanan bir durum. Üstelik şirketin kurumsal
7:49
yönetim derecelendirme notu da 10 üzerinden 9,56 olarak teyit
7:54
edilmiş. Burada büyüleyici olan şey şu
7:56
ki, yönetim kurulundaki bu kadın ağırlıklı çeşitlilik yani o
8:01
dieversiti sadece rapora yazılacak güzel bir istatistik
8:05
değil. Şirket performansına da yansıyor
8:07
diyorsunuz? Kesinlikle farklı sosyolojik ve
8:10
profesyonel arka planların masada olması, kriz anlarında
8:14
tünel vizyonuna girilmesini engeller.
8:16
Riskleri çok daha geniş bir perspektiften yönetmeyi sağlar.
8:20
O 9,50 altılık kurumsal yönetim notu da tam olarak bunun
8:25
finansal piyasalardaki tescilidir aslında.
8:28
Perakende yatırımcılar genellikle bu nota pek dikkat
8:31
etmez ama. Ama etmeliler kurumsal fonlar
8:34
için bu not yönetimin şeffaflığı, azınlık pay
8:37
sahiplerinin haklarının korunması.
8:40
Ve çıkar çatışmalarının önlenmesi açısından hayati bir
8:44
filtredir. 9,56 seviyesi bu şirketin uluslararası
8:49
standartlarda yönetildiğinin çok çok güçlü bir kanıtı.
8:53
Minbu kapsayıcı vizyonu ve kurumsal yapısı kağıt üzerinde
8:58
harika duruyor. Peki ama bu vizyonla okyanus
9:02
misali o dalgalı ve acımasız pazara çıktıklarında ne oluyor?
9:06
Okyanus metaforu tam buraya uyuyor.
9:08
Evet. Sektörü bir okyanus gibi
9:10
düşünelim. Pınar su bu rekabette nerede
9:12
duruyor? Rapordan anladığım kadarıyla
9:15
şirket bu okyanusta hem 41 yıllık sarsılmaz geçmişiyle
9:20
gemiyi dalgalara karşı sabit tutan ağır bir çapa hem de değ.
9:24
Tüketici trendlerini o vegan ya da dijital trendleri anında
9:28
radarını alıp yön değiştirebilen hızlı bir keşif gemisi gibi
9:32
konumlanmış durumda. Çok doğru.
9:34
Sadece iç pazarda değil, türkiye'nin toplam su
9:37
ihracatının %16,10 birini tek başınana yapıyor olmaları bu
9:42
iddiayı destekliyor zaten. Bu ihracat oranı, şirketin en
9:46
güçlü kaslarından birini oluşturuyor.
9:48
Şöyle bir swot analizi, yani güçlü ve zayıf yönler analizi
9:52
yaparsak tam 28 ülkeye yayılan devasa bir ihracat ağından
9:57
bahsediyoruz. Ciddi bir pazar payı.
9:59
Iç pazarda makro ekonomik daralmalar yaşandığında veya
10:03
tüketici talebi yavaşladığında bu 28 ülkelik geniş portföy
10:07
şirkete muazzam bir doğal koruma kalkanı sağlıyor.
10:10
Şirket, gelir akışını çeşitlendirerek riskini dağıtmış
10:14
oluyor. Işte burası gerçekten
10:15
ilginçleşiyor. Yani ihracat ve güçlü bir marka
10:19
algısı var ama raporun o zayıf yönler veya zorluklar kısmında
10:23
küresel boyutta artan maliyet baskıları ve lojistik
10:27
dinamiklerdeki sert değişimlerden uzun uzun
10:30
bahsedilmiş. Enerji fiyatları, nakliye
10:33
maliyetleri derken bu baskılarla nasıl başa çıkıyorlar, nasıl
10:37
fırsata çevriliyor bu durum? Yönetimin bu maliyet
10:40
enflasyonuna karşı geliştirdiği refleks son derece rasyonel
10:44
tedarik zinciri, kırılganlıklarını aşmak için
10:47
satın almalarının %99 virgül, üçünü yerel tedarikçilerden
10:51
yapmışlar. Neredeyse tamamı yani?
10:53
Inanılmaz yüksek bir oran bu üretim sürecinde dışa
10:57
bağımlılığı bu derece minimize etmek.
10:59
Küresel lojistik krizlerin ve döviz kurlarındaki o sert
11:03
dalgalanmaların bilançoya vereceği hasarı ciddi anlamda
11:06
törpülüyor. Yani maliyetleri içeriden
11:09
kontrol altına alırken dışarıda da gelir arttırıcı fırsatlara
11:12
odaklanmışlar. O fırsatların başında da
11:15
herhalde sağlıklı yaşam bilincinin artması ve
11:19
fonksiyonel içeceklere yönelik küresel yönelim geliyor.
11:22
Kesinlikle. Raporda, özellikle ev dışı
11:25
tüketim yani sektördeki adıyla horeka kanalındaki %30 sekizlik
11:29
büyüme rakamı çok gözüme çarptı. E ticaret platformlarındaki
11:33
atılımlarla beraber bu büyüme şirketin tüketiciyle temas
11:37
noktalarının ne kadar artırdığını gösteriyor.
11:39
Çok daha fazla noktada tüketiciye ulaşıyorlar.
11:42
Ancak öte yandan tüm bu büyüme stratejisinin üzerinde sallanan
11:46
devasa bir kılıç var. Tehditler kısmında en başa
11:49
yazılmış iklim krizi ve su kaynakları üzerindeki artan
11:52
küresel baskı. Su kaynaklarının azalması, bu
11:55
sektördeki her şirket için var oluşsal bitt işte tam da bu
11:59
yüzden şirket sürekli olarak kaynak verimliliğine ve
12:02
sürdürülebilir teknolojiye yatırım yapmak zorunda.
12:05
Eğer kaynaklarınız sınırlıysa, o kaynaktan elde ettiğiniz ürünün
12:08
katma değerini artırmak zorundasınız.
12:11
Değerli hale getirmek zor mugazınız?
12:13
Aynen öyle. Ar ge ve inovasyon
12:16
yatırımlarının altında yatan temel ekonomik motivasyonda
12:20
budur aslında. Peki gelecek için mutfakta ne
12:23
pişiyor? Arge menüsünde nelerin piştiğine
12:26
bakarsak bu katma değer arayışını çok net görebiliyoruz.
12:30
2.020 beşte piyasaya sürülen pınar frifin ailesinin yeni
12:34
üyeleri var. Ananas kırmızı orman meyveleri
12:37
ve yeşil elma romaları. Tüketici trendlerine hızlı bir
12:40
yanıt. Ayrıca limonata ve cool lie
12:43
ürünlerinin artık cam şişede sunulmaya başlandığını
12:46
görüyoruz. Cam şişe detayı benim için çok
12:49
önemli çünkü rafta doğrudan premium bir algı yaratıyor.
12:53
Ve doğal olarak kar marjı potansiyelini de yükseltiyor
12:56
tabii. Üstelik inovasyon sadece üründe
12:59
değil, dağıtım ağında da var. Tüketici trendlerini yakalamak
13:03
içinwhatsapp sipariş hattı kurulmuş, yemek sepeti
13:06
entegrasyonu tamamlanmış, yani geleneksel bayi yapısından çıkıp
13:11
tüketici neredeyse oraya giden bir dijitalleşme adımı bu.
13:14
Bu dijital adımları sadece basit bir e ticaret satışı olarak
13:18
okumamak lazım. Nasıl okumalıyız peki?
13:21
Şöyle ki bir tüketiciwhatsapp'tan veya yemek
13:25
sepetinden sipariş verdiğinde şirket o tüketicinin hangi
13:29
saatte? Hangi bölgede, hangi ürünü
13:32
tercih ettiğine dair muazzam bir büyük veri, yani big data havuzu
13:37
oluşturuyor. Doğrudan tüketici
13:39
alışkanlıklarını haritalandırıyorlar.
13:41
Evet, bu veriler anlık olarak arge ve pazarlama
13:44
departmanlarını besliyor. Yarın piyasaya sürülecek yeni
13:48
bir aromanın kararı işte bu dijital kanallardan toplanan
13:51
tüketici davranış modelleriyle alınıyor.
13:54
Yani dijitalleşme üretim hattını optimize eden bir beyin işlevi
13:58
görüyor diyebiliriz. Çok mantıklı.
14:00
Şimdi geçtiğimiz yıl bu yolculuğun nasıl geçtiğine bir
14:04
bakalım. Yönetim kurulu başkanının o
14:07
detaylı mektubuyla başlamak istiyorum.
14:09
Raporuna kısmına tonu son derece vizyoner ve kendinden emin geldi
14:13
bana. Mektupta, iklim krizinin ve
14:16
maliyet enflasyonunun getirdiği baskılara rağmen sadece kâr
14:20
odaklı olmadıklarını, kalite, şeffaflık, izlenebilirlik ve
14:24
çevresel sorumlu merkeze aldıklarını vurguluyor.
14:27
O markaya duyulan güvenin onların nasıl ayakta tuttuğunu
14:30
anlatmış. Bu vizyonun rakamlara yansıması
14:33
yani büyük kazançlar ve engellere bakarsak 2.025 oldukça
14:37
hareketli geçmiş. Temel kilometre taşlarına
14:40
baktığımızda o satış hacminde 402.000 tonluk bir gerçekleşme
14:43
görüyoruz. Ki bu çok ciddi bir hacim.
14:47
Tüketici alım gücünün daraldığı fiyat esnekliğinin zorlandığı,
14:51
öylesi yüksek enflasyonist bir ortamda satışlarda %4 virgül
14:55
dokuzluk reel bir hacim büyümesi yakalamak inanın gerçekten zor
14:59
bir iş. Ciro tarafına baktığımızdaysa
15:03
2,69 milyar liralık rekor bir net satış geliri söz konusu.
15:07
Büyük bir kazanç bu 2,69 milyar liralık pastanın içinde
15:12
ihracatın payı da eteği doyurucu.
15:15
Satışların %13 virgül, üçü doğrudan yurt dışı pazarlara
15:19
yapılmış ve kasaya 8,9 milyon dolarlık gelir girmiş.
15:23
Döviz girdisi çok kıymetli. Az önce bahsettiğiniz o doğal
15:27
koruma kalkanının nakit akışındaki karşılığını tam
15:30
olarak burada görüyoruz, işte zorlu engeller olarak da az önce
15:34
konuştuğumuz o şiddetli maliyet enflasyonu ve global lojistik
15:38
değişimleri başarıyla aşmışlar. Aynen öyle.
15:42
Peki şirket bu büyüme rakamlarına koşarken
15:45
kaynaklarını tükettiği gezegene ve topluma karşı nasıl bir sınav
15:49
veriyor? Gezegene nasıl davranıyorlar?
15:51
Sürdürülebilirlik ve eski başlığında benim en çok
15:54
dikkatimi çeken 2.050 yılında karbon nötür olma hedefleri
15:58
oldu. Sektörün doğası gereği bu artık
16:01
bir vizyon falan değil, doğrudan bir zorunluluk.
16:04
Kaldı ki 2.020 yılında karbon nötr sertifikalı ürüne sahip ilk
16:08
türk markası olarak zaten bu yola erken girmişlerdi.
16:11
Hammadde satın alımlarının %99 virgül üçünü yerel
16:15
tedarikçilerden yaparak yerel ekonomiyi de besliyorlar.
16:19
Bir de güncel raporda gördüğüm yapısal bir adım var.
16:22
TCRS uyumlu raporlamaya geçiş yapmışlar.
16:25
TCS kısmı biraz jargona giriyor. Bunu biraz basitleştirelim
16:28
isterseniz. Tabi yani Avrupa standartlarında
16:32
şeffaf, çevre ve sosyal etki raporlaması diyebiliriz kısaca.
16:35
Bu standardizasyon yatırımcı için kritik çünkü şirketin o
16:39
çevresel beyanlarının bağımsız. Üçülebilir bir çerçeveye
16:43
oturduğunu gösteriyor. Yani şirket sürdürülebilirlik
16:46
kavramını sadece havalı bir pazarlama aracı olarak
16:48
kullanmıyor. Bunu doğrudan denetlenebilir bir
16:51
veri setine döküyor. Peki ya yatırımlar parayı nereye
16:54
koydular? O rekor cirodan elde edilen
16:57
kaynak nereye yönlendirilmiş? Faaliyet raporuna göre yıl
17:01
içinde toplam 112.000.000 liralık net yatırım harcaması
17:05
yapılmış, paranın adresi, kapasite artışı, operasyonel
17:10
verimlilik ve yaşam pınarım, sadakat programı gibi dijital
17:14
kanallar olmuş. Ayrıca 3 yüzden fazla bayinin
17:18
teknolojik altyapısını güçlendirmişler.
17:20
Eskiden sanayi şirketleri yatırımlarını sadece gidip yeni
17:24
makine ve teçhizat alımıyla sınırlı tutardı.
17:26
Daha fiziksel yatırımlar yani? Aynen burada 112 milyonluk
17:30
kaynağın bayi altyapısına ve dijital sadakat programlarına
17:34
kaydırılması modern perakende aklını gösteriyor.
17:37
Şirket dijitalleşmeyi sadece satış olarak değil, tüketiciyle
17:42
veri temelli çift yönlü bir iletişim köprüsü olarak görüyor.
17:45
Yaşam pınarın uygulamasıyla kendi müşteri tabanını elde
17:49
tutma maliyetini düşürüyorlar. Ve aynı zamanda o 3 yüzden fazla
17:53
bayinin altyapısını güçlendirerek lojistik
17:57
kırılganlıkları aşıyorlar. Kılcal damarlara kadar inen
18:01
veriyle yönetilen kesintisiz bir tedarik ağı inşa ediliyor.
18:06
Bu altyapı yatırımları aslında doğrudan geleceğe atılan
18:10
demirler, önümüzdeki yol nasıl görünüyor derseniz, bir hava
18:14
durumu metaforu kullanalım. Yönetimin 2.026 beklentilerini
18:18
bir hava durumu raporu gibi sunarsak, önümüzdeki yıl için
18:21
tahminler sürdürülebilir büyüme rüzgarlarıyla güneşli ve
18:25
dijitalleşme yatırımlarıyla açık bir gökyüzü gösteriyor.
18:28
Çok güzel bir özet oldu. Ancak küresel iklim krizinin ve
18:32
maliyet dalgalanmalarını yaratabileceği fırtınalara karşı
18:36
şemsiyeler de hazır tutuluyor. Odaklandıkları 3 ana nokta var.
18:40
Sürdürülebilir büyüme, dijital derinleşme ve küresel pazar
18:43
etkinliğini artırmak. Bunu büyük resimle
18:46
bağdaştırırsak, yönetimin bu iyimser ama temkinli
18:50
beklentilerinin ardındaki o finansal dayanağı o kritik
18:54
açıklamaları bilançoda okumamız gerekiyor.
18:57
O dipnotlardaki finansallara inelim o zaman.
19:00
Finansal tabloların derinliklerini indiğimizde çok
19:04
sağlam bir zeminle adeta gizli bir cevherle karşılaşıyoruz.
19:08
Şirketin borç öz kaynak rasyosu 0,65 seviyesinde.
19:13
Ayrıca öz kaynakları da 2,45 milyar lirayla son derece sağlam
19:18
bir duruş sergiliyor. Öz kaynakların 2,45 milyar
19:22
lirayla sağlam durması harika ama şu an türkiye'de ticari
19:26
kredi faizlerinin bu kadar yüksek olduğu finansmana
19:29
erişimin zorlaştığı bir iklimde bu. 0,60 beşlik rasyo tam olarak
19:34
ne ifade ediyor? Bizi dinleyen perakende
19:36
yatırımcısı bunun nasıl okumalı? Tam olarak şirketlerin kaderini
19:39
belirleyen detay bu 0,60 beşlik bir oran.
19:43
Şirketin aşırı borçlu olmadığını, yani finans
19:46
literatüründeki o over lewerge durumuna düşmediğini gösteriyor.
19:50
Ken. Ayakları üzerinde durabiliyor.
19:52
Operasyonlarını ve demin konuştuğumuz o yatırımları
19:54
finanse ederken, ağırlıklı olarak banka kredilerini değil,
19:58
kendi yarattığı değere dayandığını gösteriyor.
20:01
Finansal krizlere karşı dayanıklı olduğunun en temel
20:04
garantisidir bu. Bilanço'nun bu güçlü tarafı çok
20:07
güven verici ancak dürüst, şeffaf ve analitik bir okuma
20:10
yapıyorsak raporun içindeki kırmızı bayraklara ya da dikkat
20:14
edilmesi gereken uyarılara da bakmalıyız.
20:16
Kesinlikle atlamamak lazım. Raporun finansal tablolarında
20:20
yer alan dava karşılıkları var. Özellikle Sakarya ve aydın'daki
20:24
üretim tesislerinin yıllık kira bedelinin belirlenmesine yönelik
20:28
davalar için 11,5 milyon liralık bir maliyet gider karşılığı
20:33
ayrılmış durumda. Açıkçası bu kısım beni gerçekten
20:36
şaşırttı. Riskleri bu kadar net bilançoya
20:39
yansıtmaları ilginç. Perakende yatırımcıları
20:42
genellikle bilançoda, dava veya karşılık kelimesine yani o
20:46
provizyonu gördüğünde bunu doğrudan bir batış sinyali bir
20:50
kriz olarak okuma eğilimindedir. Oysa burada durum tam tersi.
20:54
Nasıl yani? Yönetim devam eden hukuki
20:58
süreçlerin olası en kötü senaryosunu baştan hesaplıyor.
21:01
Eğer bu davalar aleyhimize sonuçlanırsa ödeyeceğimiz rakam
21:05
budur diyor ve bu 11,5 milyon lirayı şimdiden ayırıyor.
21:09
Parayı kenara koyuyorlar. Evet, bu şirketin batacağı
21:13
anlamına gelmez. Aksine riskleri önceden görüp
21:16
parayı kenara ayıracak kadar şeffaf ve ihtiyatlı olduklarını
21:20
kanıtlar. Programın başında konuştuğumuz o
21:23
9,50 altılık kurumsal yönetim notunun pratikteki yansıması
21:28
işte tam olarak budur. Harika bir açıklama oldu.
21:32
Peki tüm bunlar ne anlama geliyor?
21:34
Dünyanın en temel kaynağı olan suyun teknolojiyle,
21:37
dijitalleşmeyle ve sürdürülebilirlik vizyonuyla
21:40
nasıl premium, yenilikçi ve katma değerli bir tüketici
21:44
deneyimine dönüştüğünü gördük bugün.
21:46
Inanılmaz bir dönüşüm hikayesi gerçekten.
21:49
Siz değerli yatırımcılar gelecekte marketten bir şişe su
21:52
alırken aslında bir iklim ve teknoloji projesine yatırım
21:55
yapıp yapmadığınızı kendi kendinize sorgulayın derim.
21:59
Satın almalar. Sel tedarikçiyle yapan
22:02
karbonhayak izini sıfırlamaya odaklanan ve tüketici
22:05
davranışlarını dijital kanallarla anlık okuyan bir
22:07
şirket var karşınızda. Yatırım kararında bunları göz
22:10
önüne almak şart. Değerli dostlar bu analizi
22:13
faydalı bulduysanız, videoyu beğenmeyi kanalımıza abone
22:17
olmayı ve bu içerikten faydalanabilecek diğer perakende
22:20
yatırımcı dostlarınızla paylaşmayı unutmayın.
22:23
Ayrıca kanalımızın devamlılığını desteklemek adına kanal üyeliği
22:27
seçeneklerimizi değerlendirmenizi nazikçe rica
22:29
ediyoruz. Eğer analizimizi çok değerli
22:32
bulduysanız ekstra takdirlerinizi aşağıdaki süper
22:36
teşekkür butonuyla bize gösterebilirsiniz.
22:38
Yepyeni verilerin ardındaki hikayelerde görüşmek üzere merak
22:42
etmeye devam edin.