Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #TUCLK | Tuğçelik Alüminyum Ve Metal 2025/9 Bilanço Analizi | Gelirlerinin Yarısı Otomotiv 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #TUCLK | Tuğçelik Alüminyum Ve Metal 2025/9 Bilanço Analizi | Gelirlerinin Yarısı Otomotiv 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz bazen bir şirketin bilançosuna baktığınızda
• 0:03
  rakamlar size bir hikaye anlatır ama bazen de o rakamların
• 0:08
  arkasında çok daha karmaşık, çok daha heyecanlı bir film döner.
• 0:13
  Kesinlikle. Işte bugün bir üretim devi olan
• 0:16
  Tuğçe, ligin finansal röntgenini çekeceğiz.
• 0:18
  Ve o filmin en can alıcı sahnelerini birlikte
• 0:22
  izleyeceğiz. Ve bu sadece bir bilanço analizi
• 0:25
  olmayacak. Aynen öyle.
• 0:26
  Bu bir şirketin geleceğe uzanan devasa hayallerinin aldığı
• 0:30
  cüretkar risklerin ve önündeki bıçak sırtı fırsatların
• 0:34
  hikayesi. Kesinlikle öyle ve bu hikayede
• 0:37
  her yatırımcının görmesi gereken adeta bir ders niteliğinde
• 0:41
  detaylar var. Yani özellikle şirketin borç
• 0:44
  yapısı ve nakit akışı gibi konular o parlak büyüme
• 0:48
  potansiyelinin ne kadar sağlam bir zemine oturduğunu anlamamız
• 0:51
  için birer pusula görevi görecek.
• 0:53
  Bu bir anda gaza sonuna kadar basarken, diğer yandan frenlerin
• 0:57
  tutup tutmadığını kontrol etme hikayesi aslında.
• 1:00
  Harika bir benzetme başlamadan önce hemen hatırlatalım.
• 1:03
  Bu tür derinlemesine analizleri hazırlamamıza destek olmak
• 1:06
  isterseniz kanalımıza üye olarak bize en büyük katkıyı
• 1:10
  sağlayabilirsiniz. Desteğiniz bizim için çok
• 1:12
  değerli. Ve tabii ki bu incelemeyi
• 1:15
  beğenip paylaşmanız ve yorumlarda kendi fikirlerinizi
• 1:18
  belirtmeniz. Bu platformu hep birlikte daha
• 1:20
  da geliştirmemizi sağlıyor. Şimdi hazırsanız, önce şirketi
• 1:24
  biraz tanıyalım, tunçelik kimdir?
• 1:27
  Ne yapar? Başlayalım.
• 1:28
  Tunçelik aslında yüksek teknolojili bir zanaatkar gibi
• 1:32
  otomotivden beyaz eşyaya, hatta savunma sanayine kadar çok
• 1:36
  kritik sektörler için alüminyum parçaları üretiyor.
• 1:39
  Yani oldukça niş bir alandalar. Kesinlikle kullandığı teknikse,
• 1:44
  yüksek basınçlı enjeksiyonve.cn c işleme yani kulağa karmaşık
• 1:48
  gelse de gündelik hayatta dokunduğumuz birçok şeyde
• 1:51
  onların imzası var. Mesela.
• 1:53
  Arabamızdaki bir batarya kapağı çamaşır makinemizdaki tambur
• 1:58
  kasnağı hepsi bu hassas üretim süreçlerinden geçiyor.
• 2:02
  Şirket 1.980 sekiz'de kurulmuş, yani sektörde oldukça köklü ve
• 2:08
  tecrübeli bir oyuncu. Genel Merkezi de istanbul
• 2:11
  sancaktepe'de. Evet.
• 2:12
  Köklü bir firma ama son yıllarda attığı adımlar oldukça dinamik.
• 2:17
  Özellikle üretim gücüne baktığınızda bu dinamizmi net
• 2:20
  görüyoruz. 3 ana tesisleri var sancaktepe'deki fabrika hem
• 2:24
  genel merkez hem de otomotiv parçaları için ana üretim, üssü
• 2:29
  ve aralıksız 3 vardiya çalışıyor. 2.020 ikide faaliyete
• 2:33
  geçen Gebze fabrikasıysa. Orası daha çok beyaz eşya, değil
• 2:36
  mi? Aynı beyaz eşya parçalarına
• 2:38
  odaklanmış ve orası da tam kapasite durmaksızın üretim
• 2:42
  yapıyor. Ama asıl heyecan verici olan
• 2:44
  sanırım henüz tam olarak devreye girmemiş olan o yeni yatırım.
• 2:48
  Kesinlikle. Arslan bey, kocaeli'ndeki tesis
• 2:51
  burası şirketin geleceği oynadığı en büyük kumar, en
• 2:55
  stratejik hamle. Ne kadar büyük bir alandan
• 2:57
  bahsediyoruz. 2.020 ikide alınmış devasa bir alan, 40.000
• 3:03
  metrekarelik bir üretim alanı henüz faaliyete geçmedi.
• 3:07
  Yatırımlar sürüyor. Ama buranın hedefi çok net
• 3:10
  elektrikli araç pazarı yani geleceğin ta kendisi.
• 3:15
  Aynen geleceğin otomotiv endüstrisine parça üretmek için
• 3:18
  tasarlanmış bir üs. Burası insan kaynağı
• 3:21
  tarafındaysa 30 Eylül 2025 itibarıyla ortalama 394 çalışanı
• 3:24
  var. Bu da bu büyüklükteki bir
• 3:26
  operasyon için oldukça yetkin bir kadro olduğunu gösteriyor.
• 3:31
  Peki bu dev operasyonun dümeninde kimler var?
• 3:35
  Yönetim ve ortaklık yapısı bize ne anlatıyor?
• 3:37
  Yapıya baktığımızda köklerinin bir aile şirketine dayandığını
• 3:41
  hemen anlıyoruz. Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet
• 3:43
  Nergis, Başkan Yardımcısı Tuğba Nergis ve genel müdür de Burak
• 3:48
  Nergis. Bu bir avantaj olabilir tabii
• 3:50
  hızlı karar alma açısından. Kesinlikle ama kurumsallaşma
• 3:54
  adımı olarak kurulda ufuk çolpan ve Mehmet Tezcan denli isimli 2
• 3:59
  bağımsız üyenin de bulunması önemli bir denge unsuru yalnız
• 4:03
  dikkat çeken bir detay yönetim kurulu'ndaki 6 üyeden sadece
• 4:07
  biri kadın, bu da %16 nokta yedilik bir orana tekabül
• 4:10
  ediyor. Anladım.
• 4:13
  Peki yönetici ücretleri? Yılın ilk 9 ayında üst düzey
• 4:17
  yöneticilere ödenen brüt ücret, prim ikramiye gibi menfaatlerin
• 4:21
  toplamı 5. 2.000.000 TL. Sermaye yapısı da ilginç
• 4:25
  görünüyor. Ödenmiş sermaye 180.000.000 tl
• 4:28
  iken kayıtlı sermaye tavanı 900.000.000 TL.
• 4:30
  Arada ciddi bir fark var. Bu şirketin gelecekteki büyüme
• 4:33
  hamleleri için elini ne kadar rahatlattığını gösteriyor değil
• 4:37
  mi? Aynen öyle.
• 4:41
  Bu şirketin ihtiyaç duyarsam sermaye artırımı için hazır bir
• 4:45
  alanım var demesi anlamına geliyor ve birazdan göreceğiz.
• 4:49
  Bu alana neden ihtiyaç duyduklarının çok net finansal
• 4:52
  sebepleri var. Peki hisse dağılımı nasıl?
• 4:55
  Hisselerinde %58 nokta 30 üçü halka açık b grubu hisseler
• 5:00
  kalan A Grubu imtiyazlı paylar ise nersan Holding ve Nergis
• 5:04
  ailesi üyelerine ait. Bu da kontrolün kurucu ailede
• 5:08
  kaldığını gösteriyor. Anlaşıldı yani karşımızda köklü
• 5:12
  aile kontrolünde ama geleceğe, özellikle de elektrikli araç
• 5:17
  devrimine büyük yatırım yapan bir şirket var.
• 5:19
  Peki bu şirket rekabetin bu kadar yoğun olduğu otomotiv ve
• 5:24
  beyaz eşya gibi sektörlerde nerede duruyor?
• 5:26
  Işte bu çok önemli bir soru, gelirlerinin %50, biri beyaz
• 5:30
  eşya, %40 dokuzu otomotivden geliyor.
• 5:33
  Bu dengeli dağılım bir sektörde yaşanacak durgunluktan daha az
• 5:37
  etkilenmelerini sağlayabilir. Bu bir risk yönetimi aslında.
• 5:40
  Kesinlikle ama asıl olay müşteri portföyünde resmen devler
• 5:44
  ligi'nde oynuyorlar. Kimler var mesela?
• 5:47
  Otomotivde boş magna mahalle, valeo.
• 5:50
  Marelli, bunlar kendi alanlarının dünya devleri, hatta
• 5:54
  yerli gururumuz TO gog için Vestel üzerinden Porsche içinde
• 5:57
  magna üzerinden parça üretiyorlar.
• 5:59
  Bir dakika pors mu dedin? Evet, pors düşünün pors gibi bir
• 6:03
  markanın tedarik zincirinde yer almak başlı başına bir kalite
• 6:07
  onayıdır. Beyaz eşya tarafında da Vestel
• 6:10
  ve bss gibi pazarın hakimi firmalarla çalışıyorlar.
• 6:13
  Bu liste şirketin sadece bir parça üreticisi olmadığını,
• 6:17
  adeta bir teknoloji ortağı olduğunu gösteriyor.
• 6:20
  Kesinlikle milyonlarca euro'luk anlaşmalardan bahsediyoruz.
• 6:24
  Mesela mahle ile 35.000.000 € marelli ile yaklaşık 8.000.000
• 6:29
  €. TOGG projesi için 30.000.000 $
• 6:32
  ve Porsche için 20.000.000 euro'luk dev projeler söz
• 6:35
  konusu. Bu inanılmaz bir güç.
• 6:37
  Bu şirketin en büyük gücü bu noktada bir swot analizi yapmak.
• 6:42
  Tüm bu resmi daha net görmemizi sağlar.
• 6:44
  Harika bir fikir, güçlü yönlerinden başladık.
• 6:46
  Zaten müşteri güveni ve teknolojik yetkinlik başka neler
• 6:50
  var? Bir diğer önemli güçleri risk
• 6:52
  yönetimi kabiliyetleri alacaklarını, egzim bank
• 6:55
  sigortasıyla güvence altına alıyorlar.
• 6:58
  Yani paramı alabilir miyim? Endişeleri daha az.
• 7:01
  Benim başladığı yer burası. Bilançoları ciddi bir yabancı
• 7:04
  para borcu taşıyor. Bu da kur riskini şirketin aşil
• 7:08
  topuğu haline getiriyor. En büyük zaafı bu yani?
• 7:11
  Kesinlikle ikincisi de birazdan rakamlarda göreceğiz.
• 7:14
  Ana faaliyetlerinden nakit yaratmakta, yani kendi yağıyla
• 7:18
  kavrulmakta zorlanıyorlar. Anladım, fırsatlar ve tehditler
• 7:22
  ne durumda? Fırsatların başında elektrikli
• 7:24
  araç devrimi var sanırım. Aynen öyle.
• 7:27
  O devrimin tam kalbindeler, togg, mahalle gibi projelerle bu
• 7:30
  pazar büyüdükçe tulçelik de büyüyecek işte o bahsettiğimiz
• 7:34
  arslan beydeki yeni fabrika bu fırsatı altına çevirecek
• 7:37
  anahtar. Tehditler de muhtemelen daha çok
• 7:40
  dış saftörler. Tabii, enerji, elektrik,
• 7:43
  doğalgaz gibi girdi maliyetlerindeki artışlar
• 7:47
  kârlılığı törpülüyor. Türkiye'deki yüksek faiz ortamı,
• 7:51
  borçlanma maliyetlerini artırarak finansal bir baskı
• 7:54
  yaratıyor. Ve tabii ki avrupa'da veya
• 7:56
  dünyada yaşanacak bir durgunluk. Siparişleri doğrudan etkiler.
• 8:00
  Aynen siparişlerin azalması demek bu.
• 8:02
  Swot analizi şirketin adeta bir ipte yürüdüğünü gösteriyor.
• 8:07
  Bir yanda elektrikli araçlarla gelen devasa bir potansiyel,
• 8:11
  diğer yanda kur riski gibi ölümcül bir tehdit.
• 8:15
  Bu riskin bilançoda ne kadar belirgin olduğunu gerçekten
• 8:18
  merak ediyorum. Işte şimdi işin en can alıcı
• 8:21
  kısmına geliyoruz. Rakamlar bu ipteki cambazın ne
• 8:25
  kadar dengede durabildiğini veya ne kadar sallandığını bize
• 8:28
  gösterecek. O zaman bakalım 2.020 beşin ilk
• 8:31
  9 ayını geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıyoruz.
• 8:34
  Hasılat yani satışlar 1.62 milyar tl'den 1.42 milyar TL ye
• 8:40
  gerilemiş, ilk başta olumsuz bir sinyal gibi duruyor.
• 8:46
  Evet, satışlarda bir düşüş var ama.
• 8:48
  Ama 13 kâra bakınca durum değişiyor.
• 8:51
  Satışlar düşerken brüt kar 192.000.000 tl'den 203.000.000
• 8:56
  tl'ye yükselmiş. Bu nasıl oluyor?
• 8:58
  Yani daha az satıp daha çok mu çar etmişler.
• 9:06
  Aynen öyle. Bu ilk bakışta bir çelişki gibi
• 9:09
  görünse de aslında operasyonel başarının en net
• 9:12
  göstergelerinden biri. Şirketin karlılığını artırdığını
• 9:15
  gösteriyor. Brütkar marjı %11 nokta sekizden
• 9:19
  %14 nokta ikiye çıkmış. Peki sebebi ne olabilir?
• 9:23
  2 anlamı olabilir ya daha karlı katma değeri daha yüksek
• 9:27
  ürünlere ve projelere odaklanmışlar.
• 9:30
  Ya da o bahsettiğimiz hammadde maliyetlerini müşteriye yansıtma
• 9:35
  maddesi, tıkır tıkır işlemiş. Her 2 durumda da bu yönetimin
• 9:40
  işini iyi yaptığını gösteren çok olumlu bir sinyal anladım.
• 9:44
  Peki bu başarı operasyonların geneline yayılmış mı?
• 9:47
  Esas faaliyet kârı ne durumda? Iyileşme ne kelime inanılmaz bir
• 9:52
  sıçrama var. Geçen sene aynı dönemde
• 9:54
  37.000.000 TL olan esas faaliyet kârı bu sene tam 222.5 milyon.
• 10:01
  Fırlamış. Neredeyse 6 katı.
• 10:03
  Evet 6 katına çıkmış bu şirketin ana işini yani parça üretip
• 10:08
  satma operasyonunu ne kadar verimli hale getirdiğini
• 10:11
  gösteriyor. Buraya kadar her şey harika
• 10:13
  görünüyor değil mi? Tam bir başarı hikayesi.
• 10:16
  Kesinlikle buraya kadar tablo muhteşem ama bir ama gelecek
• 10:20
  gibi hissediyorum. Filmin koptuğu yer neresi?
• 10:23
  Filmin koptuğu yer en alttaki satır net kar faaliyet kârı bu
• 10:28
  kadar fırlamışken net kar. Geçen seneki 214.000.000 tl'den
• 10:31
  bu sene 97.000.000 TL ye yani yarıdan fazla düşmüş bir dakika.
• 10:34
  Bu nasıl olabilir? Faaliyet kârı neredeyse altıya
• 10:37
  katlanmışken net kar nasıl yarı yarıya eriyebilir?
• 10:40
  Aklıma tek bir şey geliyor borç bütün operasyonel kazanç oraya
• 10:45
  mı gitti? Tam üstüne bastın cevap tek bir
• 10:52
  kelim. Daha doğrusu 2 kelimede gizli
• 10:54
  finansman giderleri. Ne kadar artmış?
• 10:57
  Geçen sene 228.000.000 tl olan finansman giderleri bu sene tam
• 11:00
  740.000.000 tl'ye fırlamış. Aradaki yarım milyar TL lik fark
• 11:04
  şirketin operasyonlarda kazandığı her kuruşu silip
• 11:06
  süpürmüş. Inanılmaz bir rakam.
• 11:12
  Adeta bir cephede savaşı kazanırken, diğer cephede
• 11:15
  finansman masasında ağır bir yenilgi almışlar.
• 11:18
  Bu durum şirketin kasasını nasıl etkiliyor?
• 11:20
  Yani bu kadar kar kağıt üstünde mi kalıyor yoksa kasaya
• 11:24
  gerçekten para giriyor mu? Nakit akışı ne söylüyor?
• 11:26
  Burası belki de analizin en kritik en can alıcı noktası.
• 11:31
  Çünkü bir şirketin sağlığının en iyi göstergesi kasasına giren
• 11:35
  paradır. Evet, işletme faaliyetlerinden
• 11:37
  nakit akışı kalemine bakıyoruz ve gördüğümüz rakam eksi
• 11:41
  437.000.000 TL. Eksi mi bu ne demek şirket ana
• 11:46
  işinden para mı kaybediyor? Aynen öyle.
• 11:49
  Şirket ana faaliyetlerinden yani parça üretip satmaktan para
• 11:53
  kazanmayı bırakın. Bu işi yapmak için cebinden
• 11:55
  437.000.000 TL harcamış. Inanılmaz peki neden operasyonel
• 12:01
  olarak bu kadar karlı görünen bir iş nasıl nakit yakar, para
• 12:05
  nereye gidiyor? Para 2 yere gidiyor.
• 12:07
  Stoklara ve alacaklara stoklarda tam 413.000.000 tl'nlik devasa
• 12:11
  bir artış var. Yani şirket harıl harıl üretim
• 12:15
  yapmış depolarını malla doldurmuş ama bunu henüz satıp
• 12:19
  paraya çevirememiş, henüz tahsil edememiş yani.
• 12:22
  Aynen aynı zamanda ticari alacakları da artmış.
• 12:26
  Yani sattığı malın parasını henüz tahsil edememiş.
• 12:29
  Kısacası üretim var, potansiyel var ama bu potansiyel henüz
• 12:33
  nakte dönüşmemiş. Peki bu 437.000.000 TL lik nakit
• 12:36
  açığı nasıl kapanmış? Şirket batmadıysa bu para bir
• 12:39
  yerden gelmiş olmalı. Işte orada da tablonun diğer
• 12:45
  yüzü devreye giriyor. Finansman faaliyetlerinden nakit
• 12:47
  akışına bakıyoruz. Orada da artı 566.000.000 tl
• 12:50
  görüyoruz. Yani borçlanma.
• 12:53
  Tam olarak o. Şirket operasyonlardaki nakit
• 12:57
  açığını ve yatırımlarını yeni borçlar alarak finanse ediyor.
• 13:01
  Sonuçta şirketin kasasındaki nakit yılbaşında 4.000.000 tl
• 13:06
  iken yıl sonunda 109.000.000 tl'ye çıkmış gibi görünüyor.
• 13:10
  Ama bu artış operasyonel bir başarıdan değil, tamamen yeni
• 13:14
  borçlanmadan kaynaklanıyor. Anladım, şirket büyümek için
• 13:19
  borçlanıyor ama operasyonları henüz bu büyümeyi finanse edecek
• 13:23
  nakdi üretemiyor. Mükemmel özet.
• 13:25
  Peki bu borç ne kadar büyük? O korkutucu finansman giderinin
• 13:29
  arkasındaki ana rakam nedir? Toplam finansal borç 2.3 milyar
• 13:34
  TL ye ulaşmış. Ve işin en kritik yanı.
• 13:37
  Bunun neredeyse tamamı euro cinsinden.
• 13:39
  Hepsi döviz yani? Neredeyse hepsi bu durum net.
• 13:43
  Yabancı para pozisyonunu eksi 1.9 milyar TL ye getiriyor.
• 13:48
  Bu rakamı bir an sindirmek lazım.
• 13:50
  Eksi 1.9 milyar TL. Bu ne anlama geliyor pratik
• 13:54
  olarak yani yarın kur %10 artsa ne olur?
• 13:57
  Çok basit bir hesapla euro TL kurundaki her yüzde onluk bir
• 14:01
  artış. Şirketin bilançosuna yaklaşık
• 14:03
  189.000.000 tl ek finansman gideri yani zarar yazdırabilir.
• 14:08
  Bu devasa bir risk. Bu yönetimin geceleri uykusunu
• 14:11
  kaçıracak bir seviye şirketin kaderi adeta döviz kuruna
• 14:15
  bağlanmış durumda. Risk çok çok yüksek.
• 14:17
  Diğer yandan şirketin varlıkları bu borcu karşılayacak güçte mi?
• 14:22
  Öz kaynaklar ne durumda? O konuda biraz daha olumlu bir
• 14:26
  tablo var. Toplam varlıkların %40 dokuzu öz
• 14:28
  kaynaklardan oluşuyor. Bu oran yüzde elliye yakın kendi
• 14:32
  başına fena değil, şirketin bir varlık gücü olduğunu gösteriyor.
• 14:35
  Ama borcun yapısı. Ama borcun yapısı yani döviz
• 14:39
  cinsi olması ve operasyonel nakit akışının negatif olması bu
• 14:43
  gücü oldukça kırılgan hale getiriyor.
• 14:45
  Tam da bu tabloya paralel bir adım atıldığını görüyoruz.
• 14:47
  Sermaye artırımı. Aynen öyle.
• 14:50
  Hatırlarsan en başta şirketin kayıtlı sermaye tavanının
• 14:54
  900.000.000 tl olduğunu konuşmuştuk işte şirket o alanı
• 14:58
  şimdi kullanıyor. Ödenmiş sermayesini 180.000.000
• 15:00
  tl'den 540.000.000 tl'ye çıkarmak için bedelli sermaye
• 15:03
  artırımı sürecini başlatmış. Yani bu borçluluğu azaltmak ve
• 15:10
  yatırımları finanse etmek için kasaya taze para sokma hamlesi
• 15:15
  bu süreç adeta bu finansal fırtınadan çıkış bileti gibi.
• 15:19
  Aynen öyle. Bu şirketin bu yüksek riskli
• 15:22
  oyunda elindeki en güçlü kart bu sermaye artırımının başarılı
• 15:26
  olup olmaması, şirketin kısa ve orta vadedeki geleceği için
• 15:30
  hayati derecede kritik olacak. Evet, tuğçe'nin hikayesi
• 15:35
  gerçekten de 2 ucu keskin bir bıçak gibi bir tarafta
• 15:38
  elektrikli araç devrimiyle gelen muazzam bir büyüme fırsatı
• 15:43
  Porsche gibi devlerle yapılmış sağlam anlaşmalar ve kapasiteyi
• 15:47
  katlayacak. Yepyeni son teknoloji bir
• 15:50
  fabrika. Diğer taraftaysa operasyonel
• 15:53
  olarak henüz nakit üretemeyen bir yapı.
• 15:56
  Ve kurdaki her dalgalanmayla sarsılma potansiyeli olan devasa
• 16:00
  bir döviz borcu. Şirket büyüme motorlarını
• 16:03
  ateşlemek için yüksek oktanlı bir yakıt kullanıyor ama bu
• 16:07
  yakıt aynı zamanda çok yanıcı ve riskli.
• 16:09
  O sermaye artırımı da bu yangını söndürmek için atılmış en önemli
• 16:13
  adım. Kesinlikle en önemli ve belki de
• 16:16
  en zorunlu adımlardan biri olacak.
• 16:18
  Tuğçeğin bu riskli büyüme kumarı hakkında siz ne düşünüyorsunuz?
• 16:22
  Yorumlarda bize yazın bu tartışmalar hepimizi daha
• 16:26
  bilgili yatırımcılar yapıyor. Bu analizimizi faydalı
• 16:29
  bulduysanız beyan butonuna basmayı ve bu içeriği paylaşmayı
• 16:33
  unutmayın. Bu tür analizlerin devamı için
• 16:35
  abone olmanız ise bizim için en büyük motivasyon.
• 16:39
  Ayrıca kanalımızı doğrudan desteklemek ve bu tür
• 16:42
  derinlemesini içeriklerin devamını sağlamak için üyelik
• 16:45
  seçereklerimizi de değerlendirebilirsiniz.
• 16:48
  Desteğiniz bizim bu işi sürdürmemiz için gerçekten çok
• 16:51
  değerli ve son olarak aklınızda kalması için şu soruyu
• 16:55
  bırakalım. Bu kadar büyük bir potansiyel ve
• 16:58
  bu kadar belirgin bir risk varken sizce tuğçeikin
• 17:02
  geleceğinde terazi hangi yöne ağır basacak?
• 17:05
  Arslan bey fabrikasıyla şaha kalkacak bir büyüme mi yoksa
• 17:09
  döviz borcunun altında ezilecek bir finansal fırtına?