Latest / Market Risk TR / 2025 2. Çeyrek Bilanço Analizi - Mackolik İnternet Hizmetleri Ticaret AŞ | #MACKO

Transcript

2025 2. Çeyrek Bilanço Analizi - Mackolik İnternet Hizmetleri Ticaret AŞ | #MACKO · Market Risk TR

• 0:00
  Merhaba, makkolik internet hizmetlerinin finansal dünyasına
• 0:04
  daha yakından bakmaya hoş geldin elimizde. 2.025 ilk yarı yıl
• 0:08
  faaliyet raporu var. Kap bildirimleri ve tabi
• 0:11
  finansal tablolar. Bugün özellikle şirketin bilanço
• 0:14
  yapısına ve şey geleceğe dönük beklentilerine odaklanacağız.
• 0:18
  Senin için bakalım rakamlar ne diyor?
• 0:21
  Evet, evet, dijital spor medyasında önemli bir oyuncu
• 0:24
  makkolik bu incelemede sadece rakamların hani o soğuk yüzüne
• 0:28
  değil de biraz daha ar. Stratejilere kararlara şirketin
• 0:33
  gelecek planlarına bakacağız. Özellikle bilanço analizi ve
• 0:36
  gelecek arasındaki bağlantılar ilginç olacak diye düşünüyorum.
• 0:41
  Peki ilk yarı yıl performansıyla başlayalım.
• 0:43
  O zaman genel müdür emre uğurlu, zorluklara rağmen iyi bir dönem
• 0:47
  diyor. Rakamlar da fena değil sanki.
• 0:50
  Fena değil demek hafif kalır bence evet hasılat geçen yıla
• 0:53
  göre %30 artışla 521.6 milyon TL.
• 0:59
  Brütkar %33 artışla 380.4 milyon TL ama asıl dikkat çekici olan
• 1:03
  bence favork %40 artışla 312.4 milyon tl'ye ulaşmış.
• 1:12
  Vay %40 artış fav marjı'da yüzde altmışa yaklaşmış.
• 1:16
  O zaman bu oldukça iyi bir oran sanırım.
• 1:20
  Kesinlikle yani dijital medya gibi rekabetin yoğun olduğu bir
• 1:23
  alanda bu marjlar operasyonel verimliliğin ne kadar yüksek
• 1:27
  olduğunu gösteriyor. Ana iş modeli karlı yani
• 1:30
  gelirlerin de yüzde seksenbeşi hala türkiye'den geliyor.
• 1:34
  Maçolik ve sahadan'dan %15 Avrupa.
• 1:37
  Türkiye'nin payı artmış mı? Peki geçen sene göre?
• 1:40
  Evet, raporda öyle belirtilmiş, Türkiye operasyonları daha da
• 1:43
  güçlenmiş görünüyor. Anladım.
• 1:46
  Peki gelelim odaklanacağımız dediğimiz bilançoya varlıklar
• 1:50
  697.2 milyon tl'ye çıkmış ama dikkatimi çeken bir şey var.
• 1:53
  Nakit ve benzerleri 117.5 milyondan 29.2 mil.
• 1:59
  TL ye epey düşmüş buna kit nereye gitmiş olabilir.
• 2:02
  Güzel soru oraya geleceğiz. Şimdi nakit akışında varlık
• 2:06
  tarafında dediğin gibi nakit azalırken ticari alacaklar
• 2:09
  artmış. 261.3 milyon tl olmuş. Bir de duram varlıklarda ana
• 2:13
  ortak midyaz'dan 110.000.000 t l'lik uzun vadeli bir alacaklar.
• 2:20
  Ve fantazi gibi finansal yatırımlarda 79.5 milyon tl'ye
• 2:25
  yükselmiş. Yükümlülükler tarafı ne durumda?
• 2:27
  Borçlar artmış mı? Yükümlülükler de artmış, 102.9
• 2:32
  milyondan 173.8 milyon TL ye çıkmış.
• 2:36
  Bu artış endişe verici mi sence? Yani artışın ana kaynağı kısa
• 2:41
  vadeli yükümlülükler. Özellikle yine bu midyezı olan
• 2:44
  55.000.000 TL borç ve bir de vergi yükümlülüğü var 30.7
• 2:49
  milyon TL. Ama büyük resme bakınca kaldıraç
• 2:52
  oranı %25. Borç öz kaynak oranı %33 gibi.
• 2:55
  Bunlar hani sektör için gayet makul seviyeler, yani borçluluk
• 2:58
  şimdilik kontrol altında diyebiliriz.
• 3:01
  Öz kaynaklarda 523.4 milyon TL ile oldukça güçlü zaten.
• 3:08
  Orada bedelsiz, sermaye artırımı ve hisse geri alımı da etkili
• 3:12
  oldu sanırım değil mi? Aynen öyle %300 bedelsizle
• 3:16
  ödenmiş sarmayı 100 milyona çıktı.
• 3:19
  Bir de 108.4 milyon TL lik hisse geri alınmış.
• 3:23
  Bunların etkisi net. Bu medyazla olan ilişki biraz
• 3:26
  şey. Karmaşık geldi bana hem
• 3:31
  110.000.000 alacaklısın hem de 55.000.000 borçlusun.
• 3:34
  Bu nasıl oluyor, ne anlama geliyor bu?
• 3:36
  Evet ana ortak medyazla olan bu finansal alışveriş dikkat
• 3:40
  çekici. Gerçekten yani maçolik hem borç
• 3:44
  veriyor hem de borç alıyor gibi bir durum var.
• 3:47
  Raporda diyorlar ki bu işlemlerin faiz oranları
• 3:51
  piyasaya uygun bağımsız bir kurum bakmış falan ama tabi bu
• 3:55
  tür ilişkili taraf işlemleri hani grup içinde paranın nasıl
• 3:59
  döndüğünü anlamak açısından önemli.
• 4:02
  Şeffaflık kritik burada. Yatırımcının dikkat etmesi
• 4:05
  gereken bir nokta yani. Kesinlikle bu ilişkilerin
• 4:08
  yakından takibi önemli olabilir. Peki en başta sorduğum soruya
• 4:12
  dönersek, o nakit düşüşünün sebebi neydi?
• 4:15
  Tam olarak nereye gitti bu para? Işte oradan nakit akış tablosu
• 4:19
  belleğe giriyor. Bak şirket operasyonlarından
• 4:23
  146.3 milyon tl nakit yaratmış, ilk 6 ayda bu gayet iyi.
• 4:29
  Evet fena değil. Ama finansman faaliyetlerinden
• 4:32
  tam 221.5 milyon tl nakit çıkışı var.
• 4:35
  Bu çok yüksek bir rakam. Neden peki?
• 4:39
  Bunun 110.000.000. Ailesi, kar payı ödemesi yani
• 4:43
  bildiğimiz temettü geri kalan 108.4 milyon tl'si de pay gir
• 4:49
  alın programları yani şirket kendi hisselerini piyasadan
• 4:53
  toplamış. Anladım yani şirket kazandığı
• 4:56
  parayı kasada tutmak yerine büyük ölçüde hissedarlarına
• 5:00
  dağıtmış ve bir kısmıyla da kendi hissesine yatırım yapmış.
• 5:03
  Aynen öyle. Bu bilinçli bir tercih biz
• 5:06
  strateji peki. Bu dönemde başka önemli
• 5:09
  gelişmeler var mı? Gelecek için ne gibi sinyaller
• 5:11
  alıyoruz raporlarda? Şey var, rekabet kurumunun bir
• 5:14
  cezası vardı. Onun indirimli ödeneceği
• 5:17
  belirtiliyor. Bir de jjre euroyadan a plus
• 5:21
  türe stabil not almışlar. Bu kredi notu olumlu bir
• 5:24
  gösterge tabii. Geleceğe yönelik adımlar neler?
• 5:28
  Orası daha heyecanlı, bence yurt dışına açılma hedefi var.
• 5:32
  Hollanda'da m sports BV kurulmuş.
• 5:35
  Daha da önemlisi türkiye'de makolik teknoloji a ş diye yeni
• 5:39
  bir şirket kurulmuş. Bu şirket yapay zeka yazılım
• 5:43
  geliştirme arge işlerine odaklanacak.
• 5:46
  Hmm. Yani teknolojiye ciddi bir
• 5:49
  yatırım var. Evet, bir de uygulamalarda bir
• 5:51
  sürü yenilik yapmışlar. Hakem profilleri f bir voleybol,
• 5:56
  tenis, canlı anlatımları, kişiselleştirme özellikleri
• 6:00
  falan kullanıcı deneyimine yatırım devam ediyor.
• 6:03
  Yani bir yandan mevcut işi hani o skor takibi vesaire tarafını
• 6:07
  parlatırken, diğer yandan teknoloji ve
• 6:10
  uluslararasılaşmayla yeni büyüme motorları yaratmaya
• 6:13
  çalışıyorlar. Tam olarak öyle beklentiler de
• 6:17
  bu teknoloji yatırımları ve yurt dışı açılımıyla büyüme
• 6:20
  potansiyeli yönünde şekillenebilir.
• 6:23
  Ama riskler de vardır mutlaka. Olmaz mı?
• 6:26
  Tabii ki var. Birincisi gelirler büyük ölçüde
• 6:29
  reklam pazarına ve dijital trendlere bağlı.
• 6:32
  Orada bir dalgalanma şirketi etkiler, ikincisi rekabet çok
• 6:37
  yoğun. Üçüncüsü de az önce konuştuğumuz
• 6:40
  o ilişkili taraf işlemleri ve bunların doğası bunlar dikkatle
• 6:44
  izlenmeli. O zaman özetlersek makolik 2.025
• 6:48
  ilk yarısında finansal olarak büyümüş, kâr etmiş ama nakit
• 6:53
  pozisyonu azalmış. Bunun sebebi de temettü ve hisse
• 6:57
  geri alımı, bilanço yapısı, güçlü borçluluk şimdilik kontrol
• 7:01
  altında gelecek için teknoloji ve yurtdışı yatırımları var ama
• 7:05
  riskler de mevcut. Çok güzel, özetledin.
• 7:08
  Finansal güç, hissedar odaklı bir nakit yönetimi ve stratejik
• 7:12
  gelecek yatırımları arasında bir denge kurmaya.
• 7:16
  Düşan bir şirket görüyoruz. Karşımızda başarıları da bu
• 7:20
  dengeyi sürdürüp o yeni girişimlerin potansiyeline ne
• 7:23
  kadar hayata geçirebileceklerine bağlı olacak.
• 7:26
  Peki bu değerlendirmeyi bitirirken sana şöyle bir soru
• 7:30
  bırakalım, o zaman makgorik'in kurduğu bu yeni teknoloji
• 7:33
  şirketi sence onu sadece popüler bir skor takip uygulamasından
• 7:38
  öteye taşıyıp bir spor teknolojisi, veri analizi gücüne
• 7:42
  dönüştürebilir mi gerçekten? Eğer bunu başarırsa bu durum
• 7:46
  şirketin sektördeki rekabet avantajının nasıl şekillendirir?
• 7:50
  Işte bunu da bir düşünelim. Bir sonraki incelemede tekrar
• 7:53
  buluşmak üzere.