0722-大盘“拖而不举”，筹码极致洗牌：如何在震荡市中生存？

围炉财经 · Jul 22, 2026 · 2h 16m

本期直播深度解析A股变化趋势下的投资应对。两融爆仓已达4000亿，约30%平仓压力尚未释放，预计仍有二次探底。科技股前期跌50-60%后的反弹属筹码博弈，只有核心龙头能穿越周期，蹭概念股将永久出局。嘉宾提出"老登（价值股/红利股）"的防御配置逻辑：靠自由现金流自身造血，赎回潮结束后或砸出黄金坑。详解筹码干净度、估值极低、在手现金充足等五大筛选维度，并警惕ETF"伪分散"——买6只同质化行业ETF等于加杠杆，宽基ETF分批布局更稳妥。本期围炉好友：-才典：私募基金经理（P1065204100008）-刘彧：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740620040003）内容提要：00:00:00 市场震荡与价值股投资心态00:06:12 两融爆仓数据与市场筑底展望00:13:21 美股财报季担忧与科技分化00:17:46 波动率向好与科技股筛选契机00:21:33 逆向风控思维与估值框架00:29:00 投资风格定位与回撤控制方法论00:34:19 科技股抱团数据警示与反弹性质00:43:34 A股美股化与科技股缩圈策略00:51:36 输血型成长与造血型价值之辨00:59:01 价值股的底层估值逻辑01:08:00 消费与科技风格选择及底部逻辑01:14:15 拒绝情绪反噬，专注自洽投资01:20:11 美股化趋势下的去弱留强策略01:29:00 结构化行情起点再定义01:31:10…