Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #UFUK | Ufuk Yatırım 2025/12 Bilanço Analizi - Ufuk Yatırım'ın Sıfır Hasılatla Yarım Milyarlık Kârı

Transcript

🔴🇹🇷 #UFUK | Ufuk Yatırım 2025/12 Bilanço Analizi - Ufuk Yatırım'ın Sıfır Hasılatla Yarım Milyarlık Kârı · Market Risk TR

• 0:00
  Hoş geldiniz, bugün masamızda gerçekten de bir bulmaca gibi
• 0:04
  duran bir şirketin finansal raporları var.
• 0:07
  Evet, ilk bakışta her şey birbiriyle çelişiyor gibi.
• 0:10
  Kesinlikle şöyle düşünün, şirketin hasılatı yani satışı
• 0:15
  kocaman bir sıfır. Çalışanı yok, o da sıfır ve
• 0:18
  banka hesabında. Yani inanın bana bir ailenin
• 0:21
  aylık market alışverişini bile karşılamayacak kadar az para
• 0:24
  kalmış. Evet.
• 0:27
  Ama bütün bunlara rağmen şirket yarım milyar liranın üzerinde
• 0:31
  kâr açıklamış. Bu nasıl mümkün olabilir işte
• 0:35
  bugün ufuk yatırım yönetimi ve bayram menkul a ş nin bu
• 0:38
  finansal gizemini sizin için çözeceğiz.
• 0:41
  Gerçekten de bir bilmece gibi, yani bir yanda operasyonel
• 0:45
  olarak neredeyse tırnak içinde boş görünen bir yapı var.
• 0:49
  Diğer yandaysa yatırımcılarını sevindirecek devasa bir kâr.
• 0:53
  Aynen öyle. Bizim görevimiz de bu 2 tabloyu
• 0:57
  birleştiren o köprüyü bulmak bu rakamlar bize ne anlatıyor?
• 1:01
  Bu kar sürdürülebilir mi yoksa hani tek seferlik bir piyango
• 1:05
  mu? Güzel soru.
• 1:06
  Bir bireysel yatırımcı olarak sizin için bu şirketin
• 1:09
  röntgenini çekeceğiz. O zaman hiç vakit kaybetmeyelim
• 1:12
  diyorum. Bu ilginç yapıyı anlamak için
• 1:15
  önce şirketi biraz daha yakından tanımamız gerekiyor.
• 1:18
  Kimdir bu ufuk yatırım? Şirketin hikayesi aslında eskiye
• 1:22
  dayanıyor. 1.990 beşe site finansal kiralama adıyla
• 1:25
  başlıyor. Finansal kiralama yani.
• 1:28
  Ama yıllar içinde kabuk değiştirmiş, faaliyet alanını ve
• 1:31
  ismini güncelleyerek bugünkü ufuk yatırım yönetim ve
• 1:35
  gayrimenkul a ş kimliğine bürünmüş merkezleri de oldukça
• 1:38
  prestijli bir adreste. Istanbul, beşiktaştaki zorlu
• 1:41
  center'da. Peki ne iş yapıyorlar?
• 1:43
  Yani faaliyet konusu raporlarda her sektörde yatırım,
• 1:47
  danışmanlık, ticaret ve ihracat olarak geçiyor.
• 1:50
  Bu ııı oldukça geniş bir tanım. Çok geniş.
• 1:53
  Ama somut olarak ne üretiyorlar, nerede fabrikaları var?
• 1:57
  Işte gizemin ilk perdesi tam da burada aralanıyor.
• 2:00
  Raporlar bu konuda çok net. Şirketin herhangi bir fabrikası,
• 2:05
  üretim tesisi veya kendine bağlı bir iştiraki yani bir alt
• 2:09
  şirketi bulunmuyor. Hiçbir şey yok yani?
• 2:12
  Hiçbir şey bu durum bize neyi gösteriyor?
• 2:14
  Şirket aslında sanayi veya hizmet üreten o bildiğimiz
• 2:18
  klasik firmalardan değil, daha çok elindeki varlıkları yöneten
• 2:22
  bir portföy şirketi gibi çalışıyor.
• 2:24
  Bir benzetme yapsak. Şöyle diyelim, bir fırın
• 2:27
  işletmiyorlar ama en iyi fırınlara ortak olup kârından
• 2:30
  pay alıyorlar. Fırın benzetmesi güzel oldu.
• 2:33
  Ama bu işleri yapmak için bir ekip gerekmez mi?
• 2:36
  Raporun el şaşırtıcı kısımlarından biri de bu 31
• 2:39
  aralık 2025 itibarıyla şirketin bordrolu tek bir çalışanı bile
• 2:43
  yok. Sıfır.
• 2:45
  Sıfır. Bu nasıl işliyor?
• 2:47
  Bu özellikle Holding yapıları altında gördüğümüz son derece
• 2:52
  yalın bir model şirket işte operasyonel idari hukuki
• 2:56
  aklınıza ne gelirse? Bütün işleri.
• 2:58
  Bütün personeli ihtiyacını dış hizmet alımı yoluyla karşılıyor.
• 3:02
  Ve bu hizmeti aldığı ana kapı aynı zamanda en büyük ortağı
• 3:06
  olan lidya Holding a ş. Anladım avantajı ne peki bunun?
• 3:10
  Avantajı muazzam bir maliyet esnekliği, sabit personel
• 3:14
  giderleri diye bir şey yok ama bir dezavantajı da var.
• 3:16
  Tabi şirket işleyişi için tamamen ana ortağına bağımlı
• 3:20
  hale geliyor. Bu bir risk faktörü.
• 3:22
  Ana ortaktan bahsetmişken ortaklık yapısına da bir
• 3:25
  bakalım. Tablo net görünüyor.
• 3:27
  Hisselerin %62 nokta 90 altısı lidya holding'e ait.
• 3:32
  Hakim ortak onlar. Geriye kalan %30 7.0 dörtlük
• 3:36
  kısımsa sizin gibi bireysel ve kurumsal yatırımcıların elinde
• 3:40
  yani borsa istanbul'da işlem görüyor.
• 3:42
  Yönetim koltuğunda ise Enver çevik.
• 3:45
  Işıl Ayhan uğur gülen ve profesör doktor duygu aydın gibi
• 3:49
  isimler oturuyor. Burada 2 konuya dikkat çekmek
• 3:52
  isterim. Birincisi yönetim kurulunun
• 3:55
  kompozisyonu 4 üyeden ikisi kadın.
• 3:59
  Yani %50. Bu yüzde ellilik oran Türkiye
• 4:02
  ortalamasının çok çok üzerinde ve kurumsal yönetim ilkeleri
• 4:06
  açısından son derece pozitif bir sinyal.
• 4:09
  Kesinlikle. Ikincisi ise yöneticilere ödenen
• 4:12
  ücretler. 2.020 dörtte yönetim kuruluna ödenen toplam ücret ve
• 4:16
  menfaatler yaklaşık 568.000 TL iken, 2.020 beşte bu rakam 3,1
• 4:19
  milyon TL ye fırlamış. Bir dakika 5 katından sazda bir
• 4:26
  artış var inanılmaz. Aynen öyle.
• 4:29
  Bu ilk başta göze batan bir durum.
• 4:31
  Genellikle yatırımcılar bu tür artışları sorgular.
• 4:35
  Ama sanırım birazdan finansallara daldığımızda bu
• 4:38
  artışın sebebine dair bir ipucu bulacağız.
• 4:41
  Performansla bir ilgisi olmalı. Kesinlikle oraya geldiğimizde bu
• 4:45
  konuya geri döneceğiz ama önce bu genel tabloyu bir suat
• 4:49
  analizi ile yani şirketin güçlüğü ve zayıf yönleri
• 4:53
  fırsatları ve tehditleriyle bir çerçeveleyelim.
• 4:55
  Harika fikir büyük resmi daha net gösterir.
• 4:58
  Aynen. Güçlü yönlerle başlayalım o
• 5:01
  zaman. Benim aklıma ilk gelen o
• 5:04
  inanılmaz karlılık dönüşü ve borçsuz yapıları.
• 5:07
  Tam üstüne bastınız, en büyük gücü kaya gibi sağlam finansal
• 5:11
  yapısı varlıklarının yani sahip olduğu her şeyin yaklaşık %80
• 5:17
  sekizini öz kaynaklarıyla finanse ediyor.
• 5:19
  Kendi parasıyla yani. Kendi parasıyla bankalara
• 5:22
  neredeyse hiç borcu yok. Bu şirketi, faiz artışları gibi
• 5:26
  finansal şoklara karşı çok dayanıklı kılıyor ve tabii ki
• 5:30
  2.020 dörtteki o 315.000.000 liralık zarardan 2.020 beşte
• 5:32
  509.000.000 TL kara geçişi muazzam bir başarı.
• 5:39
  Peki madalyonun diğer yüzü zayıf yönlerine olabilir.
• 5:43
  Sıfır çalışan ve sıfır hasılat bana en bariz zayıflıklar gibi
• 5:47
  geliyor. Kesinlikle öyle en temel
• 5:49
  zayıflığı gelir modelinin tek bir bacağa dayanması, yatırım
• 5:53
  gelirleri ana faaliyetlerinden yani bir ürün veya hizmet
• 5:57
  satışından tek kuruş geliri yok. Bu ne demek peki?
• 6:01
  Bu şu demek, şirketin kaderi tamamen piyasalardaki
• 6:04
  dalgalanmalara bağlı borsa çökerse gayrimenkul fiyatları
• 6:07
  düşerse bu şirketin kârı da buharlaşabilir.
• 6:11
  Anladım. Ayrıca o sıfır çalışanla ana
• 6:14
  ortağı olan tam bağımlılık ve birazdan detaylarına ineceğimiz
• 6:18
  kasadaki nakddin neredeyse tamamen tükenmiş olması da
• 6:21
  önemli birer zayıflık. Fırsatlar ve tehditler tarafında
• 6:24
  ise sanırım her şey yine bu esnek yapıyla ilgili.
• 6:27
  Aynen öyle. En büyük fırsatı o geniş yatırım
• 6:30
  yetkisi bir teknoloji startupından bir arsa projesine
• 6:34
  karlı gördükleri her olana anında yatırım yapabilirler.
• 6:37
  Bu çeviklik, hantal sanayi şirketlerinde yok tabii.
• 6:40
  Kesinlikle yok ana ortak lidya holding'in ve tecrübeli yönetim
• 6:44
  kurulunun piyasa tecrübesi de önemli bir potansiyel tehditler
• 6:48
  ise zayıflıklarının bir yansıması gibi ekonomideki bir
• 6:51
  yavaşlama, faizlerdeki veya döviz kurundaki ani bir sıçrama,
• 6:55
  onların yatırım portföyünü doğrudan ve sert bir şekilde
• 6:58
  vurabilir. Kârlılıkları yok tihendi.
• 7:00
  Kontrolleri dışındaki makro ekonomik koşullara fazlasıyla
• 7:04
  duyarlı yani. Tam olarak bu.
• 7:06
  Bu tablo şirketin. Çok net ortaya koydu.
• 7:10
  Yüksek risk iştahı olan piyasaları iyi okuduğuna inanan
• 7:14
  ve bütün yumurtalarını yatırım sepetine koymuş bir yapı.
• 7:18
  Işte bu kasadaki nakit konusu benim de aklıma takıldı.
• 7:21
  Evet, en kritik konulardan biri. Bir şirketin kasasının neredeyse
• 7:26
  boş olması kulağa çok tehlikeli geliyor.
• 7:29
  Gel şimdi rakamların içine dalalım ve o paranın tam olarak
• 7:32
  nereye gittiğini bulalım. Gelir tablosuyla başlayalım.
• 7:35
  Mı başlayalım gelir tablosu. Hani bir şirketin bir yıl
• 7:39
  boyunca ne kadar para kazandığını ve harcadığını
• 7:41
  anlatan bir film gibidir ve ufuk yatırımın filmi çok ilginç bir
• 7:45
  sahneyle başlıyor. Hasılat kalemi sıfır 2.020
• 7:49
  dörtte sıfır, 2.020 beşte yine kocaman bir sıfır şirket tek bir
• 7:53
  liralık bile satış yapmamış. Bu swot analizinde konuştuğumuz
• 7:58
  zayıflığı doğruluyor. Peki satış yoksa?
• 8:02
  Gider de mi yok? Keşke.
• 8:04
  Ama maalesef öyle değil, esas faaliyet kârı zararı kalemine
• 8:09
  indiğimizde 17,9 milyon liralık bir zarar görüyoruz.
• 8:13
  Bu nereden geliyor? Bu büyük ölçüde genel yönetim
• 8:16
  giderlerinden kaynaklanıyor. Yani şirketin zorlu center'daki
• 8:20
  ofisinin kirası. Ana ortaktan aldığı hizmetlerin
• 8:23
  bedeli, danışmanlık ücretleri gibi operasyonel maliyetler
• 8:27
  bunlar. Anladım kısacası şirket sadece
• 8:31
  var olmak için yılda yaklaşık 18.000.000 TL harcıyor.
• 8:35
  Tam olarak bu. Işte şimdi en can alıcı noktaya
• 8:39
  geldik, satışı yok. Esas faaliyetinden 18.000.000 TL
• 8:43
  zarar ediyor. Ama tablonun en altına
• 8:46
  baktığımda net dönem kârı olarak tam 509,6 milyon TL görüyorum.
• 8:53
  Inanılmaz bir dönüşüm. Bir önceki yıl 315.000.000 TL
• 8:55
  zarardan bu yıl yarım milyar kara bu devasa sıçramanın
• 8:59
  kaynağı ne? Işte o sihirli kalem tam burada.
• 9:06
  Yatırım faaliyetlerinden gelirler şirket, 2.025 yılında
• 9:09
  yaptığı yatırımlardan tam 834.000.000 TL gelir elde etmiş.
• 9:15
  Vay canına. Bu inanılmaz bir rakam bu az
• 9:18
  önce bahsettiğimizi o operasyonel zararı ve diğer
• 9:21
  finansal giderleri siliyor. Üzerine de yarım milyar liranın
• 9:25
  üzerinde net kar bırakıyor. Hisse başına kârda bu sayede
• 9:28
  fırlıyor herhalde. Tabii hisse başına kârda eksi
• 9:31
  6,7 TL den artı 10,88 TL ye fırlıyor. 834.000.000 tl bu
• 9:39
  inanılmaz bir rakam rapor bu gelirin kaynağı hakkında daha
• 9:42
  fazla detay veriyor mu? Örneğin bu parayı tek bir büyük
• 9:45
  gayrimenkul satışından mı elde etmişler?
• 9:47
  Yoksa portföylerindeki hisse senetleri mi değerlenmiş?
• 9:50
  Bu çok çok önemli bir. Soru yani bu yönetimin yeteneği
• 9:54
  mi yoksa tek seferlik bir şans mı olduğunu anlamamız için
• 9:57
  kritik. Maalesef raporlar bu gelirin
• 9:59
  kurumunu detaylı olarak vermiyor.
• 10:02
  Bu gelirin finansal yatırımların satış karları ve yatırım amaçlı
• 10:06
  gayrimenkul satış karları gibi kalemlerden geldiğini anlıyoruz
• 10:10
  ama. Hangisi ne kadar belli değil?
• 10:12
  Hangisinin ne kadar katkı sağladığı bir sır perdesi
• 10:15
  arkasında işte bu yatırımcı için bir belirsizlik unsuru.
• 10:19
  O zaman yönetim kurulunun o 5 kat artan maaşının arkasında da
• 10:23
  bu başarı yatıyor diyebiliriz. Belli ki öyle yönetim biz
• 10:28
  şirketi zarardan devasa bir kâra taşıdık.
• 10:30
  Bunun primini de alırız demiş ve rakamlar da bunu destekliyor.
• 10:34
  Ama işte dediğim gibi bu başarının tekrarlanabilir olup
• 10:37
  olmadığını bilmek zor. Anladım yani yönetim bir hedefi
• 10:42
  10 ikiden vurmuş ama hedefin ne olduğunu ve bir sonraki atışta
• 10:46
  aynı başarıya gösterip gösteremeyeceğini tam olarak
• 10:49
  bilemiyoruz. Şimdi de bilançoya yani şirketin
• 10:53
  belirli bir andaki varlıklarının ve borçlarının fotoğrafına
• 10:56
  bakalım. Bilanço, şirketin finansal
• 10:59
  sağlığının anlık bir görüntüsünü verir.
• 11:01
  Toplam varlıklar 1,97 milyar TL den 2,78 milyar t l'ye
• 11:07
  yükselmiş. Yaklaşık %40 birlik bir büyüme
• 11:11
  var. Bu olumlu.
• 11:12
  Varlıkların çoğu da gayrimenkul anladığım kadarıyla.
• 11:15
  Aynen varlıkların önemli bir kısmının da adından da
• 11:18
  anlaşılacağı üzere yatırım amaçlı gayrimenkuller olduğunu
• 11:21
  görüyoruz. Şimdi bilançoda bir anomali
• 11:24
  görüyorum. Varlıklar artmış, karlılık tavan
• 11:27
  yapmış ama nakit ve nakit benzerleri kalemi 91,7 milyon TL
• 11:32
  den neredeyse sıfıra sadece 3.852 TL ye inmiş.
• 11:37
  Evet, şok edici bir düşüş. Bu şirketin ya çok büyük bir
• 11:40
  harcama yaptığını ya da parayı son derece agresif bir şekilde
• 11:44
  yeni yatırımlara bağladığını gösteriyor.
• 11:46
  Nakit akış tablosu bu hikayeyi doğrulamalı.
• 11:49
  Kesinlikle nakit akış tablosu pannın izini süren bir dedektif
• 11:53
  gibidir. Bize kârın nereden geldiğini
• 11:55
  değil, naklinin nereden gelip nereye gittiğini anlatır ve bu
• 11:59
  tablo bize her şeyi açıklıyor. Nedir?
• 12:02
  O. Birincisi işletme
• 12:04
  faaliyetlerinden nakit akışları kalemi eksi 96.6 milyon tl.
• 12:09
  Yani şirketin ana operasyonları kasadan 96 6.000.000 tl'nin
• 12:14
  çıkmasına neden olmuş. Tamam.
• 12:16
  Ikincisi yatırım faaliyetlerinden nakit akışları
• 12:19
  kalemi burada da 87.6 milyon tl'lilik yeni finansal
• 12:24
  yatırımlar yapıldığını görüyoruz.
• 12:26
  Anladım yani kasadaki o 90 küsur milyon lira buharlaşmamış.
• 12:30
  Buharlaşmamış büyük bir kısmı şirketin günlük operasyonlarını
• 12:34
  finanse etmek için harcanmış, geri kalanı da yeni yatırımlara
• 12:37
  yönlendirilmiş. Peki bu durum bir yatırımcı
• 12:40
  olarak sizin için ne anlama geliyor?
• 12:42
  Yönetim parayı kasada tutmak yerine onu daha fazla para
• 12:46
  kazanacak bir makineye yani yeni yatırımlara dönüştürmüş.
• 12:50
  Bu kendine güvenen, agresif bir strateji.
• 12:52
  Ama aynı zamanda riskli. Çok riskli.
• 12:55
  Tam olarak bu. Bu strateji para yatarak değer
• 12:58
  kaybeder, çalışarak kazanır felsefesine dayanıyor.
• 13:02
  Yönetim gelecekteki yatırım fırsatlarından daha yüksek
• 13:05
  getiri beklediği için elindeki tüm cephaniği kıllanmış.
• 13:09
  Ama bu şirketi acil durumlara karşı savunmasız bırakmıyor mu?
• 13:14
  Kesinlikle bırakıyor. Beklenmedik bir vergi borcu acil
• 13:18
  bir ödeme çıksa kasada para yok. Bu ip üstünde yürümeye benziyor.
• 13:23
  Başarılı olursanız alkışlanırsınız ama ayağınız
• 13:26
  kayarsa düşüş sert olabilir. Parayı çalıştırıyorlar ama
• 13:30
  emniyet kemerleri takılı değil gibi.
• 13:32
  Peki boş durumu nasıl? Belki de acil durumda borçlanma
• 13:36
  güçlerine güveniyorlardır. Bu da bir olasılık borçluluk
• 13:40
  tarafı oldukça rahat. Toplam varlıklarının sadece %10
• 13:43
  ikisi borç. Bu finansal olarak çok sağlam
• 13:46
  bir duruş sergilediklerini gösteriyor.
• 13:48
  Ama orada da bir artış var sanırım?
• 13:51
  Evet, burada da bir detay var. Bu oran bir önceki yıl sadece %1
• 13:55
  nokta beşmiş. Yani borçluluk 10 katına yakın
• 13:59
  artmış olsa da hala çok yönetilebilir ve düşük bir
• 14:03
  seviyede. Anladım.
• 14:04
  Şirketin finansal yapısı genel olarak güçlü öz kaynakları, yani
• 14:08
  şirketin net değeri 1,94 milyar tl'den 2,45 milyar TL ye
• 14:13
  yükselmiş. Bu da varlıkların 100. 80
• 14:15
  sekizini oluşturuyor. Bu oran çok yüksek.
• 14:18
  Son olarak raporların derinliklerinde o küçük
• 14:21
  yazılarla dolu dipnotlarda gözünüze çarpan başka kritik bir
• 14:25
  detay var mı? Hani derler ya şeytan ayrıntıda
• 14:28
  gizlidir diye. 2 önemli nokta var.
• 14:30
  Birincisi bu finansal tablolar enflasyon muhasebesi yani TMS 29
• 14:36
  standardına göre hazırlanmış. Bu ne demek peki dinleyicimiz
• 14:40
  için basitçe. Şu demek yüksek enflasyon olan
• 14:43
  bizim gibi ülkelerde geçen senenin bir lirasıyla bu senenin
• 14:46
  bir lirası aynı alım gücüne sahip değil.
• 14:49
  Bu standart geçmiş dönem rakamlarını bugünün değerini
• 14:52
  taşıyarak elmaları elmalarla karşılaştırmamızı sağlıyor.
• 14:55
  Anladım yani rakamlar makyajsız en saf haliyle karşımızda ikinci
• 15:01
  nokta neydi? Ikincisi az önce de değindiğimiz
• 15:04
  gibi varlıklarının büyük bir kısmını yatırım amaçlı
• 15:07
  gayrimenkullerin oluşturması, bu şirketin adının hakkını
• 15:11
  verdiğini ve ana oyun alanının gayrimenkul olduğunu teyit
• 15:14
  ediyor. O büyük karın önemli bir
• 15:16
  kısmının bu gayrimenkullerden gelmiş olması çok muhtemel.
• 15:19
  Peki tüm bu analizleri tüm bu rakamları bir araya
• 15:23
  getirdiğimizde dinleyicimiz için nasıl?
• 15:26
  Sonuç çıkıyor, ufuk yatırımın portresini nasıl çizebiliriz?
• 15:29
  Ufuk yatırım alıştığımız türden bir şirket değil, bir fabrika
• 15:32
  gibi düzenli üretim ve satış yapmıyor.
• 15:35
  Bir mağaza gibi müşteriyle doğrudan teması yok.
• 15:37
  Daha çok bir. O daha çok yeki ve tecrübeli bir
• 15:41
  satranç oyuncusuna benziyor. Elindeki taşları yani
• 15:45
  varlıklarını ve gayrimenkullerini piyasa
• 15:47
  tahtasında en doğru hamlelerle hareket ettirerek oyunu
• 15:51
  kazanmaya çalışıyor. 2.020 beşte ve çok başarılı bir hamleyle şah
• 15:56
  mat yapmış gibi görünüyor. Yani bu şirkete yatırım yapmak
• 16:00
  aslında bir ürüne veya bir markaya değil, doğrudan o
• 16:04
  satranç oyuncusunun yani yönetimin zekasına, öngörüsüne
• 16:08
  ve piyasa zamanlamasına yatırım yapmak anlamına geliyor.
• 16:11
  Kesinlikle bu yüzden dinleyicimize son bir düşünce
• 16:15
  bırakalım. Şirketin kasasındaki nakdi
• 16:18
  neredeyse tamamen sıfırlayıp yeni yatırımlara yönlendirmesi,
• 16:21
  yönetimin gelecekteki piyasa koşullarına ve kendi kararlarına
• 16:25
  olan sarsılmaz güvenini mi gösteriyor?
• 16:28
  Yoksa. Yoksa bu olası bir ekonomik
• 16:31
  fırtınada şirketi savunmasız bırakacak aşırı bir risk
• 16:35
  iştahımı işte bu her yatırımcının kendi risk
• 16:39
  toleransına ve gelecek beklentisine göre cevaplaması
• 16:42
  gereken kritik bir soru. Yönetimin kendine güveni mi
• 16:45
  yoksa büyük bir risk mi? Bu gerçekten de her yatırımcının
• 16:49
  kendi karar vermesi gereken bir denge bu derinlemesine
• 16:53
  incelemede bize katıldığınız için teşekkürler.
• 16:56
  Bu tür detaylı analizleri faydalı buluyorsanız içeriği
• 16:59
  beğenerek ve paylaşarak daha fazla yatırımcıya ulaşmamıza
• 17:03
  yardımcı olabilirsiniz. Ayrıca kanalımıza abone olarak
• 17:06
  yeni analizlerimizden anında haberdar olabilirsiniz.
• 17:10
  Bu tarz derinlemesine çalışmaların devam etmesi için
• 17:13
  katıl butonuyla bize destek olabilir veya her video için
• 17:16
  süper teşekkür özelliğini kullanarak katkıda
• 17:19
  bulunabilirsiniz. Desteğiniz bu analizleri
• 17:22
  yapabilmemiz için bizim en büyük motivasyon kaynağımız.
• 17:25
  Bir sonraki analizle görüşmek üzere hoşça kalın.
• 17:28
  Hoşça kalın.