0429-5月策略定调：行情半山腰，存量博弈下的主线坚守与切换

围炉财经 · Apr 29, 2026 · 2h 12m

本期聚焦5月A股策略与主线布局：行情运行至50分位，修复反弹尚在中段；光模块、锂电、芯片、创新药四大主线轮动，2.5万亿量能下维持结构性行情，3万亿方能催生第二主线。科创板内部确定性优于创业板外需敞口，红利防御打底、融资盘主导短期节奏。深度拆解猪周期被资本熨平、机器人成本曲线决定产业爆发时点、算力租赁伪概念仅宜短炒，并提示节前缺口抛压风险与节后电力板块布局方向。本期围炉好友：-陈阳凡：泰信达证券总部投资顾问（S1500622070001）-高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003）内容提要：00:00:00 行情定性:修复反弹与波段位置判断00:11:27 主线研判:光模块、锂电与芯片的业绩逻辑与轮动00:26:22 5月策略:成交量约束下的板块轮动与第二主线预期00:29:01 创业板轮动特征与5月第二主线预判00:31:55 5月历史规律、流动性特征与风格偏好00:35:31 指数空间受限下的结构机会:创业板vs科创板00:45:33 5月实操策略:利润垫构建与科技四方向分散配置00:53:19 结构性行情应对、PPI转正与产业链利润分配00:59:00 PPI转正预期、原油成本传导与红利防御策略01:01:57 表象回暖与资金谨慎博弈、财报季调仓逻辑01:05:41 历年资金形态对比与主线持仓纪律01:12:41…