Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #TKNSA Faaliyet Raporu Analizi 2025/12 | Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş.

Transcript

🔴🇹🇷 #TKNSA Faaliyet Raporu Analizi 2025/12 | Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. · Market Risk TR

0:00
Yüksek enflasyon fırtınalarının estiği ve tüketici bütçesinin
0:04
daraldığı 2.025 yılı. Kesinlikle çok zor bir yıldı.
0:08
Aynen öyle. Çeyrek asırlık bir teknoloji
0:11
devinin sadece fırtınada ayakta kalmaya değil, dijital bir
0:15
dönüşümle. Geleceği yeniden yazmaya
0:18
çalıştığı kritik bir yıl oldu. Hoş geldin.
0:21
Bugün gerçekten masamızda konuşulacak çok fazla detay var.
0:24
Evet, evet, bugün seninle verilerin ve stratejilerin tam
0:28
merkezine ineceğimiz yepyeni bir detaylı analiz seansındayız.
0:32
Hem de ne analiz. Bugün masamızda bireysel
0:34
yatırımcılar için gerçek bir altın madeni var.
0:38
Teknosa'nın 31 aralık 2025 tarihli yıllık faaliyet raporu.
0:40
Amacımız bu karmaşık finansal ve operasyonel verileri sıkıcı bir
0:45
ders kitabı olmaktan çıkarıp senin için sindirilebilir,
0:48
aydınlatıcı ve yatırım kararlarına yön verecek
0:52
içgörülere dönüştürmek. Tamam, hadi bunu paketinden
0:57
çıkaralım. Raporun kapağını kaldırdığımızda
1:00
sadece raflarında ürün sergileyen bir şirket
1:02
görmüyoruz. Kesinlikle görünmüyoruz.
1:05
Yepyeni bir teknoloji ekosistemi kurmaya çalışan ve bunu çok
1:10
zorlu şartlar altında yapan bir yapı var karşımızda.
1:13
Eğer. Bunu büyük resme bağlarsak,
1:16
2.025 yılı Türkiye ekonomisinde rekor seviyedeki finansman
1:20
maliyetlerinin damga vurduğu bir dönemdi.
1:23
Ve tabi ciddi şekilde daralan tüketici talebinin.
1:26
Tam olarak öyle şirketlerin büyük bir çoğunluğu bu süreçte
1:30
tamamen hayatta kalma ve küçülme moduna geçti.
1:33
Ama teknosa'nın bu dönemi stratejik bir hani yeniden
1:37
yapılanma fırsatı olarak kullanmaya çalıştığını raporun
1:40
satır aralarında net bir şekilde görebiliyoruz.
1:43
Yani krizi fırs. Çevirme çabası.
1:45
Aynen bu analizde o milyarlık ciro rakamlarının ötesine
1:49
geçeceğiz. O sayıların arkasındaki neden
1:52
sorusuna ve yönetim kararlarının mantığına odaklanacağız.
1:56
O zaman hiç beklemeden başlayalım.
1:58
Gel önce bu şirketin kalbini, ruhunu tanıyalım.
2:01
Bence de en doğru başlangıç noktası burası.
2:03
Çünkü rakamlar bize geçmişte ne olduğunu söyler ama bir şirketin
2:07
kültürü ve vizyonu. Gelecekte neye dönüşeceğinin 10.
2:11
Güçlü ipuçlarını barındırır. Kesinlikle katılıyorum.
2:14
Teknosa'nın temel amacı sadece kutu içinde elektronik alet
2:17
satıp kar marjı yakalamak değil. Yani vizyonlarını çok net bir
2:20
şekilde şöyle tanımlıyorlar, dünyanın teknolojisini herkesle
2:24
buluşturarak mutlu anlar yaşatmak.
2:26
Ve kendilerini yeni neslin Sabancı vizyonuyla
2:29
konumlandırıyorlar. Aynen öyle.
2:31
Yani teknolojiyi sadece belirli bir gelir grubunun erişebildiği
2:35
bir lüks olmaktan çıkarıyorlar. Toplumun her kesimi için
2:39
ulaşılabilir kılan bir köprü görevi görmeyi hedefliyorlar.
2:42
Bu çok iddialı bir misyon ve bu vizyonun kağıt üzerinde kalmayıp
2:46
gerçeğe dönüştüğü operasyonun kalbine baktığımızda yani
2:50
fiziksel ayak izlerine baktığımızda devasa bir yapıyla
2:53
karşılaşıyoruz. Yani tam bir makine dairesi
2:56
diyebiliriz. Aynen öyle.
2:57
Şirketin yönetimsel kararları istanbul maltepe'deki karefursa
3:01
plazada alınıyor olabilir. Ancak asıl operasyonel motor
3:05
gebze'de çalışıyor. Düşünsene 30.000 metrekaresi
3:08
kapalı, 30.000 metrekaresi açık toplam 60.000 metrekarelik
3:12
devasa bir lojistik merkezinden bahsediyoruz.
3:15
Inanılmaz bir büyüklük gerçekten.
3:17
Ve bunun üzerine türkiye'nin 41 yanına yayılmış tam 108.000
3:21
metrekarelik satış alanına sahip 141 mağazalık fiziksel bir ağ
3:25
ekleniyor. Her yere ulaşabilmek için devasa
3:29
bir altyapı. Kendi sektöründe lojistik ve
3:31
tedarik zinciri operasyonlarını kendi kaynaklarıyla ve tek bir
3:35
merkezden bu ölçekte yönetebilen nadir oyunculardan biri
3:37
konumundalar. Ama tam bu noktada rapora
3:40
bakarken dikkatimi çeken ve bana biraz çelişkili gelen bir veri
3:45
var. Burası beni gerçekten şaşırttı.
3:47
Hangi veri o? Bu devasa çarkları döndüren
3:50
insan kaynağı 2.025 yılı sonu itibarıyla teknosa'nın 2.514
3:57
çalışanı olduğunu görüyoruz. Fakat geçen yılki verilere dönüp
4:00
baktığımda bu sayının 2.989 olduğunu fark ettim.
4:05
Evet. Orada belirgin bir düşüş var.
4:07
Neredeyse 500 kişilik bir azalma, %10 beşlik bu düşüş
4:11
ciddi bir kan kaybı değil mi? Yani biz operasyonu büyütüyoruz
4:14
derken ekibin küçülmesi işlerin o kadar da iyi gitmediğinin bir
4:20
sinyali olabilir mi? Yüzeyden bakıldığında bu çok
4:24
haklı bir endişe. Ancak perakende sektöründe makro
4:27
ekonomik kriz dönemlerini incelediğim.
4:29
Bu tarz personel azalmalarının bir panik hamlesinden ziyade
4:33
akıllıca bir optimizasyon süreci olduğunu görebiliriz.
4:36
Yani verimsizlikleri bu damak gibi mi?
4:39
Aynen öyle. Tüketici talebinin düştüğü bir
4:41
ortamda verimsiz mağazaların kapatılması veya operasyonel
4:45
süreçlerin yapay zeka ile otomatikleştirilmesi, doğal
4:48
olarak çalışan sayısına yansır. Anladım.
4:51
Peki burada kültür zarar görmüyor mu?
4:54
Ne havuzunu koruyabiliyor mu? Verilere baktığımızda merkez
4:58
kadın çalışan oranının %54 gibi çok ciddi bir seviyeye
5:02
ulaştığını görüyoruz. Evet, o veri benim de çok ilgimi
5:05
çekti. Sadece merkez çalışanlarında da
5:08
değil, üstelik genel müdürlük bünyesindeki yöneticilerin %50
5:12
ikisinin ve orta kademe yöneticilerin %40, birinin kadın
5:15
olması bir perakende devi için inanılmaz bir metrik.
5:19
Kesinlikle. Teknoloji satışının ve
5:22
yönetiminin genellikle erkek egemen olduğu düşünülen bir
5:25
düzende bu oranlar çok değerli. Şirketin fırsat eşitliği
5:29
konusunda sadece böyle süslü kurumsal iletişim bültenleri
5:32
yayımlamadığını, bunu doğrudan icraata döktüğünü kanıtlıyor
5:36
bence. Yönetim kurulu yapısındaki
5:38
şeffaflık da bu tabloyu tamamlıyor aslında.
5:40
Orada kimler var dümende? Geminin dümeninde Yönetim Kurulu
5:44
Başkanı Gökhan ayyugün ve ceo site Sezgin var.
5:48
Yönetim kuruludaki çeşitlilik hedefleri doğrultusunda kadın
5:51
üye oranını her zaman yüzde otuzun üzerinde tutmayı taahhüt
5:54
etmişler. Ve şu anki oran %33 sanırım.
5:58
Tam olarak %33. Nev gülsel safkan ve Kamuran
6:02
uçar gibi çok deneyimli isimler bağımsız üye olarak görev
6:05
yapıyor. Bu yatırımcılar için güven.
6:07
Süreci bir tablo. Bireysel yatırımcıların bir
6:10
faaliyet raporunda en çok dikkat etmesi gereken detaylardan biri
6:13
de yönetici ücretlendirmeleridir.
6:15
Kesinlikle yönetim kendi cebini mi düşünüyor yoksa şirketi mi
6:19
sorusunun cevabı orada. Raporda, bağımsız üyelere aylık
6:22
brüt 135.000 TL ödendiği ve icracı yöneticilerin prim
6:26
sistemlerinin tamamen şeffaf ölçülebilir metriklerle
6:29
belirlendiği açıkça görülüyor. Yani hedefler tutarsa prim
6:32
alıyorlar. Evet, yönetimin maaş ve
6:36
primlerinin şirketin uzun vadeli başarısına endekslenmesi,
6:40
hissedarlarla aynı gemide olduklarının en net
6:43
göstergesidir. Aynı finansal hedeflere
6:46
hizalanmış durumdalar. Peki bu gemi tam olarak nasıl
6:50
bir denizde yüzüyor ve rakiplerine karşı nasıl bir
6:53
duruş sergiliyor? Rekabet ortamı şu an gerçekten
6:57
fırtınalı bir okyanus gibi. Pazar pozisyonuna baktığımızda
7:01
teknosa sektör okyanusu'nda sadece dijitalde avlanan agresif
7:05
ama kırılgan bir köpek balığı değil bence.
7:08
Doğru sadece bir e ticaret sitesi değiller.
7:11
Aynı zamanda sadece fiziksel devasa mağazalarına güvenip
7:14
geçmişin hantal iş modellerine takılıp kalmış ağır bir çapa da
7:19
değiller. Çok güzel bir benzetme.
7:21
Onlar daha ziyade çevik bir kılavuz gemi.
7:23
Evet, sektörün yönünü belirleyen çevik bir oyun kurucu rolünü
7:27
üstlenmiş durumdalar. Çok kanallı yani o meşhur omni
7:31
channel yapılarıyla ilerliyorlar.
7:34
O onni channel kavramını dinleyicilerimiz için biraz daha
7:37
boyutlandıralım bence. Çünkü bu sadece hemweb sitemiz
7:40
var. Hem mağazamız var demek
7:42
değildir. Evet, insanlar genelde bunu
7:44
basit bir çoklu satış kanalı zannediyor.
7:46
Mükemmel birçok kanalı deneyim şudur, bir müşteri pazar sabahı
7:50
evinde kahvesini içerken cep telefonundan teknosa
7:53
uygulamasını açıp bir tableti incelemeye başlar.
7:56
Öğleden sonra AV mye gidip o tableti fiziksel mağazada eline
8:00
alır ve dener. Sonra mağazadaki temsilci sürece
8:03
dahil olur. Ayan mağazadaki satış temsilcisi
8:06
müşterinin dijital profilini kendi tabletinden görüp 10'a
8:09
çıkart o an özel bir indirim tanımlar.
8:11
Kasa, sırası beklemeden hem de. Müşteri ödemeyi kasada beklemeye
8:15
gerek kalmadan dijital bir link üzerinden anında tamamlar.
8:19
Isterse ürünü mağazadan teslim alır isterse evine kargolatır
8:24
işte onun channel müşterinin kanallar arasında gezinirken
8:28
hiçbir sürtünme, kopukluk veya pürüz hissetmediği bu kusursuz
8:32
deneyimin adıdır. Teknosa'nın sektördeki en büyük
8:35
iddiası bu ekosistemi pürüzsüzleştirmek.
8:39
O zaman bu oyun kurucunun elindeki kartları biraz daha
8:42
yakından bakalım. Yani swot analizine girelim.
8:46
Güçlü yönlerle başlayalım o zaman.
8:48
Devasa bir marka güvenceleri var.
8:50
Dile kolay 25 yıllık bir geçmiş. Bunun yanında 5 milyonu aşan
8:55
teknoklub üyesi var. Bu inanılmaz bir sadakat ordusu
8:58
demek ve aynı zamanda devasa bir veri havuzu demek.
9:02
Üstelik kendi e ticaret sitelerini bir pazar yerine
9:05
dönüştürerek15.yedimilyar.tv gibi muazzam bir e ticaret brüt
9:11
işlem hacmine ulaşmışlar. Bunlar masadaki güçlü kartlar.
9:16
Fakat madalyonun diğer yüzünde yani zayıf yönlerde kapanan
9:20
mağazalar var. Mağaza sayısı 170, beşten 140
9:23
bire düşmüş. Dahası o zorlu ekonomik
9:27
şartlarda reel bazda ciro %8 daralarak 83 buçuk milyar TL
9:32
seviyesine inmiş. Yani ciro enflasyondan
9:35
arındırıldığında aslında küçülmüş.
9:37
Tüketicinin teknoloji gibi ertelenebilir harcamalardan
9:41
kısıp temel güdaya yönelmesi açıkça hissediliyor burada.
9:45
Bu daralma makroekonomik baskıların kaçınılmaz bir
9:48
sonucu. Yüksek enflasyon ve inatçı faiz
9:51
oranları sektördeki herkesi vuruyor.
9:54
Fakat başarılı şirketler kriz anlarında yeni fırsat
9:57
pencereleri açabilenlerdir. Fırsatlar tarafında ne var peki?
10:01
Mesela iklim sağ ile girdikleri güneş enerjisi santrali yani ges
10:05
projeleri bu sadece bir çevresel sürdürülebilirlik hamlesi değil
10:09
kârlı bir iş modeli. Tekno sanat de var.
10:12
Evet, teknosan eti markasıyla ev interneti pazarına girişleri
10:17
müşteriyi sadece yılda bir kez cihaz alırken değil, her ay
10:21
fatura öderken de kendi ekosistemlerinde tutma
10:23
çabasıdır. Aynı şekilde sıfır cihaz
10:26
fiyatlarının uçtuğu bir dönemde hızla büyüyen, yenilenmiş
10:30
telefon pazarına yaptıkları güçlü giriş krizin yarattığı
10:33
tüketici davranışını fırsata çevirme refleksidir.
10:36
Tehditleri de saydık. Aslında enflasyon ve faizler
10:39
diyerek. Işte işler burada gerçekten
10:42
ilginçleşiyor. Bu zorlu şartlarda mağazalar
10:45
kapanırken ve ciro reel olarak daralırken şirket geleceğin
10:49
mutfağında ne pişiriyor biliyor musun?
10:50
Inovasyon yatırımları çok çarpıcı.
10:52
Rapora göre dijital altyapılara tam 954.000.000 tl'lik rekor bir
10:55
yatırım bütçesi ayırmışlar. Neredeyse bir milyar lira bu
11:01
kadar zorlu bir yılda bu faturayı ödemek gerçekten büyük
11:03
bir cesaret işi. Kesinlikle bu devasa yatırımın
11:07
en dikkat çekici meyvesi ise bilge isimli yapay zeka
11:11
asistanı. Saha ekiplerinin yüzde sekseni
11:15
bu asistanı aktif olarak kullanıyormuş.
11:17
Burada büyüleyici olan şey şu. Bu asistan sadece müşteriye ürün
11:21
bulan bir arama motoru değil. Çok daha fazlası.
11:24
Çalışanın o anki satışa göre alacağı primi canlı olarak
11:27
hesaplıyor. Hangi ürünü hangi aksesuarla
11:30
birleştirirse daha yüksek gelir elde edeceğini söylüyor ve düşük
11:34
performans gösteren ekiplere anlık koçluk yapıyor.
11:37
Satış sihirbazı gibi araçları var.
11:39
Bildiğin dijital bir yönetici gibi cebinde duruyor çalışanın.
11:43
Bu yapay zeka yatırımlarını değerlendirirken geleneksel
11:46
maliyet muhasebesi mantığından çıkmamız gerekiyor.
11:49
Bu 954.000.000 liralık yatırım şirketin bilançosunda sadece bir
11:52
gider kalemi olarak görülmemeli. Bu tam anlamıyla bir verimlilik
11:56
devrimidir. Kesinlikle zaten veriler de bunu
12:00
kanıtlıyor. Rapordaki veriler bilgeyi yüksek
12:03
oranda kullanan çalışanların sepet ortalamalarının ve bu
12:07
sepet. Dışa dönüştürme oranlarının
12:09
istatistiksel olarak çok daha yüksek olduğunu gösteriyor.
12:13
Bir de dm. P yatırımları var değil mi?
12:16
Dm p yani veri yönetim platformu yatırımlarıyla müşterinin o gün
12:21
o mağazaya girmeden ne isteyeceğini tahmin edebilen bir
12:24
altyapı kuruyorlar. Yapay zeka doğrudan kar marjı
12:28
yüksek ürünlerin çapraz satışını artırarak kendi devasa yatırım
12:33
maliyetini amorti etmeye başlamış bile.
12:35
Şimdi geçen yıl 2 yolculuğun nasıl geçtiğine bakalım.
12:40
Teknosa gemisi bu dalgalı sularda nasıl bir rota izledi?
12:44
Yönetim Kurulu Başkanı ve ceo'nun rapora yazdıkları
12:47
mektupları incelediğimde genellikle alışık olduğumuz o
12:51
her şey harika gidiyor diyen aşırı iyimser, kurumsal dilden
12:55
uzak olduklarını gördüm. Evet, oldukça gerçekçi bir
12:59
dilleri var. Tonları son derece şeffaf
13:02
temkinli ama dijital geleceğe güvenen bir tonda zorlu makro
13:06
ekonomik koşulları, yüksek enflasyonu ve artan finansman
13:10
maliyetlerini halının altını süpürmemişler.
13:13
Onların bu engelleri ele alış biçimini görmek çok ilginç.
13:17
Pazar payını agresifçe hani ne pahasına olursa olsun büyütmek
13:21
yerine karlılık odaklı, disiplinli bir fiyatlandırma
13:24
stratejisi uyguladıklarını açıkça belirtmişler.
13:28
Yani sadece çok satış yapmak için ürünleri zararına
13:32
eritmemişler. Aynen öyle.
13:33
Mevcut ekonomik düzende rasyonel olan da budur zaten 2.020 beşin
13:38
engelleri gerçekten sertti. Merkez bankasının faiz
13:41
politikaları nedeniyle artan borçlanma maliyetleri bilançoyu
13:45
çok ciddi şekilde zorladı. Mağaza sayısındaki düşüş ve reel
13:49
cirodaki daralma bunun net sonuçlarıydı.
13:51
Ancak yönetimin bu disiplinde duruşu sayesinde elde edilen
13:54
büyük kazançlar da var. Operasyonel yolculukta.
13:57
Neler o büyük kazançlar. Örneğin e ticaretin toplam
14:00
cirodaki payı %10 bire çıkmış durumda.
14:04
Mağazaları sadece ürün istiflenen depolar olmaktan
14:07
çıkarıp dijital konseptli deneyim odaklı mağazalara
14:11
dönüştürüyorlar. Ve bu mağazaların sayısı 70.
14:14
Dörde ulaşmış neredeyse yarı yarıya.
14:17
Bir diğer inovatif hamleyse bir link ile paylaş kazan modeli.
14:22
Bu sistemle sosyal ticareti tabana yayıyorlar.
14:25
Herhangi bir müşteri kendi oluşturduğu link üzerinden ürün
14:29
satıldığında komisyon alıyor. Çok akıllıca bir mikro
14:33
girişimcilik modeli bu pazarlama maliyetlerini düşürürken satış
14:37
ağını 10 binlerce insana çıkarıyorlar.
14:39
Yolculuğun çok kritik bir diğer durağı ise sürdürülebilirlik,
14:43
yani kısa adıyla ç SY kavramı çevre, sosyal ve yönetişim.
14:47
Açıkçası sürdürülebilirlik raporları çoğu zaman şirketlerin
14:51
sadece vicdan rahatlattığı kulağa hoş gelen ama 6 boş PR
14:55
çalışmaları gibi hissettiriyor bana.
14:57
Sence teknosa bu konuda samimi mi?
14:59
Rapor edilen metrikler oldukça somut bist sürdürülebilirlik
15:03
endeksine girdiklerini ve CDP iklim değişikliği programından a
15:08
eksi gibi çok prestijli bir not aldıklarını görüyoruz.
15:11
Sosyal projeleri de var. Habitat derneği ile 19 yıldır
15:16
yürüttükleri kadın için teknoloji projesiyle tam 40.000
15:19
kadına ulaşmışlar. Mağazalardaki tek kullanımlık
15:22
plastiklerin kaldırılması veya e atıkların toplanıp fidan
15:26
bağışına dönüştürülmesi güzel detaylar.
15:28
Bu önemli bir soruyu gündeme getiriyor.
15:31
Tüm bunlar şirketin ana operasyonuna yani para kazanma
15:35
becerisine nasıl bir katkı sağlıyor?
15:37
Sürdürülebilirliğe piar gözüyle bakmak eskide kaldı.
15:41
Bugün bu tamamen bir finansal hayatta kalma meselesidir.
15:44
Özellikle perakende sektörünün karbon ayak izini düşünelim.
15:48
Yüzlerce mağaza 10 binlerce metrekarelik aydınlatma, devasa
15:52
iklimlendirme sistemleri. Sürekli çalışan dev ekranlar.
15:56
Elektrik faturası devasa olmalı. Işte teknosa, buna sadece
16:00
mağazalara le dampul takarak cevap vermiyor.
16:03
Iklim sayıyla güneş enerjisi santralleri kurmalarının altında
16:06
yatan temel motivasyon, artan enerji maliyetlerine karşı
16:10
kendilerini korumak. Yani operasyonel giderleri
16:13
sabitlemektir. Çevreye fayda sağlarken
16:16
bilançoyu da koruyorlar. Nakit akışının yöneldiği diğer
16:19
büyük yatırım ise sap ı RP sistemlerinin yenilenmesi.
16:22
Kurumsal kaynak planlaması. Evet, bu sistemleri şirketin tüm
16:27
tedarik, stok ve finans süreçlerini uçtan uca birbirine
16:30
bağlayan dijital bir sinir sistemi olarak düşünebiliriz.
16:33
Buradaki her yüzde birlik verimlilik artışı doğrudan net
16:37
kâra yansır. Peki 2.026 ve ötesi için bizi ne
16:41
bekliyor? Yönetimin 2.026 için çizdiği
16:44
rehberliği, bir hava durumu, spikeri metaforuyla anlatmak
16:48
gerekirse görünüşe göre piyasada makro ekonomik fırtınalar,
16:52
yüksek faiz rüzgarları ve daralan tüketici bütçeleri
16:55
nedeniyle hava önümüzdeki dönemde de parçalı bulutlu ve
16:58
fırtınalı kalmaya devam edecek. Bu çok yerinde bir tahmin.
17:02
Rapor enflasyonist baskıların ve düşük alım gücünün bir süre daha
17:07
bizimle olduğunu net bir şekilde kabul ediyor.
17:10
Ancak teknosa gemisi su geçirmez, finansal disiplini
17:14
işletme sermayesini sıkı sıkıya yönetmesi ve o dijital first
17:19
yani önce dijital diyen sığınağı sayesinde bu hava koşullarına
17:24
tam donanımlı girdiğini iddia ediyor.
17:27
Ancak tam bu noktada yatırımcıların çok dikkatli
17:30
okuması gereken bilanço'nun derinliklerinden gelen ciddi bir
17:34
kırmızı bayrak var. Kırmızı bayrak mı nedir o?
17:38
Faaliyet raporunun finansal tablolarını incelediğimizde
17:42
şirketin öz kaynaklarının 2.020 dörtteki 2.9 milyar TL
17:45
seviyesinden 2.020 beşte 722.000.000 tl'ye gerilediğini
17:47
görüyoruz. Sert bir erime.
17:54
Inanılmaz bir düşüş. Ve dahası 2.025 yılını 2.25
17:59
milyar TL net dönem zararı ile kapatmışlar.
18:03
Burada finansal okuryazarlığı derimleştirmek adına favek yani
18:07
faiz, amortiman ve vergi öncesi kâr kavramına değinmemiz şart.
18:11
Olarak bilançoya baktığımda resmen dondum kaldım.
18:15
Hem 2.25 milyar lira zarar edip hem de operasyonların iyi
18:20
gittiğini nasıl savunabiliyorlar?
18:22
Favaq burada neyi değiştiriyor? Fawok bir şirketin asıl işinden
18:27
yani o günlük ticaretinden ne kadar kâr ettiğini gösterir.
18:30
Teknosanın fabrika aslında 4.2 milyar TL pozitif.
18:35
Yani operasyonel olarak kârdalar.
18:37
Kesinlikle yani şirket ürünlerini alıyor, raflara
18:41
koyuyor, satıyor ve bu ana operasyonundan tıkır tıkır kar
18:45
üretiyor. Sorun şu ki, yüksek faiz ortamı,
18:48
perakendeciler gibi sürekli stok tutmak ve bunu finanse etmek
18:52
zorunda olan şirketleri eziyor. Finansman giderleri bel büküyor
18:56
yani. Inanılmaz boyutlara ulaşan
18:58
finansman giderleri ve borçlanma maliyetleri bilançaya o kadar
19:02
büyük büyük bindirmiş ki. Mağazalardan elde edilen o 4.2
19:06
milyar liralık gerçek kar bankalara ve finansman yüküne
19:09
giderek erimiş ve günün sonunda 2.25 milyar liralık bir net
19:13
zarara dönüşmüş. Çok acı bir tablo.
19:16
Bu durum öz kaynakları eriyen bir şirketin faizler düşene
19:20
kadar ne kadar büyük bir baskı altında kalacağının çok net bir
19:24
uyarısıdır. Kırmızı bayraklar oldukça net ve
19:27
uyarıcı ama faaliyet raporunun daha derinlerine indiğimizde tam
19:32
da zeki yatırımcıların aradığı türden inanılmaz gizli cevherler
19:35
de karşımıza çıkıyor. Neler buldun orada?
19:38
Bunlardan ilki reedle midye yani perakende medya geliri bu
19:43
başlığın altındaki rakam bir yılda tam 55.000.000 tl'ye
19:47
fırlamış. Kendiweb sitelerindeki
19:49
uygulamalarındaki. Ve hatta fiziksel
19:52
mağazalarındaki dijital ekranları birer reklam alanına
19:55
dönüştürüp teknoloji markalarına satıyorlar.
19:58
Perakende medya konusundaki bu sıçramanın arkasındaki asıl gücü
20:01
anlamak için roes kavramına bakmalıyız.
20:04
Nedir bu roas? Ruas basitçe reklam
20:07
harcamalarının getirisi demektir.
20:10
Teknosa reklam verene öyle bir sistem sunuyor ki marka teknosa
20:14
eğer reklam için harcadığı her bir liranın karşılığında 75
20:18
liralık bir satış geliri elde ediyor.
20:20
Bire 75. Inanılmaz değil mi?
20:22
Bu olağanüstü bir verimliliktir ve marka için reddedilemez bir
20:26
tekliftir. Bu metrik bize şunu fasıl diyor.
20:29
Teknosa artık sadece üreticiden alıp tüketiciye satan klasik bir
20:33
dükkan değil. Kesinlikle değil.
20:34
Elindeki 5 milyonluk sadık müşteri verisini işleyen nokta
20:38
atışı hedefleme yapan ve bu veri üzerinden inanılmaz karlı bir
20:42
reklam alanı yaratan bir veri platformuna dönüşmüş.
20:45
Ikinci gizli cevherse yine tüketici alışkanlıklarının
20:49
değişimiyle büyüyen yenilenmiş telefon pazarı.
20:53
Bu pazar teknosa için tam 578.000.000 tl'nlik devasa bir
20:56
işlem hacmine ulaşmış insanlar sıfır telefon almakta
21:00
zorlandıkça garantili yenilenmiş cihazlara yöneliyor ve şirket bu
21:05
ekonomik zorunluluğu kendi lehine devasa bir gelir kapısına
21:10
çevirmeyi başarmış. Peki tüm bunlar ne anlama
21:15
geliyor? 2.025 yıllık faaliyet raporu
21:18
bize teknosa'nın fırtınalı ve zorlu bir ekonomik iklimde
21:22
sadece küçülerek değil, akıllanarak ve veriyi kullanarak
21:26
ayakta kalmaya çalıştığını gösteriyor.
21:29
Yüksek finansman maliyetleri bilançoda çok ciddi bir yara
21:33
açmış ve net zarar yaratmış olsa da yapay zekaya dökülen 100
21:37
milyonlarca liralık yatırımlar pazar yeri dönüşümü, bir medya
21:42
şirketi gibi reklam satabilme yeteneği ve e ticaretteki inatçı
21:47
büyüme şirketin makro ekonomik fırtına dindiğinde faizler
21:51
normale döndüğünde çok daha hafif çevik ve inanılmaz karlı
21:55
bir yapıya kavuşabileceğini işaret ediyor.
21:58
Eğer senin için hazırladığımız bu detaylı şirket analizi sana
22:01
değer kattıysa ve bu tarz rapor okumalarının, karmaşık verilerin
22:06
arkasındaki gerçek iş hikayelerini anlattığımız
22:08
incelemelerin devamını istiyorsan, videoyu beğenmeyi
22:12
kanalımıza abone olmayı ve ilgisini çekeceğini düşündüğün
22:15
yatırımcı arkadaşlarınla paylaşmayı unutma.
22:18
Ayrıca bu araştırmaların ve tarafsız içeriklerimizin
22:21
devamlılığını doğrudan desteklemek istersen kanal
22:24
üyeliklerini inceleyebilir veya süper teşekkür butonuyla bize
22:28
ekstra takdirini gösterebilirsin.
22:30
Desteğin bizim bu derinlemesine araştırmalara devam etmemiz için
22:33
gerçekten çok değerli. Kapanışı yaparken bugün
22:37
incelediğimiz onca veri o can sıkıcı net zarar rakamları veya
22:41
gurur verici yapay zeka yatırımlarının ötesinde üzerine
22:45
düşünülmesi gereken yepyeni bir ufuk açmak istiyorum sana
22:49
teknosa'nın sadece koli koli mal alıp satan bir yer olmaktan
22:53
çıkıp perakende medyası kurması milyonlarca müşterinin davranış
22:57
verisini işlemesi ve yapay zekayı prim hesaplamasından
23:02
müşteri tahminine kadar her şeyin merkezini koyması şu.
23:06
Kırtıcı soruyu doğuruyor. Nedir o soru?
23:08
Acaba bundan 10 yıl sonra biz teknosa'yı raflarında bilgisayar
23:14
veya buzdolabı satan geleneksel bir teknoloji perakendecisi
23:18
olarak mı konuşacağız, yoksa milyonlarca müşterinin davranış
23:22
verisini analiz edip satan kendi reklam ağını yöneten devasa bir
23:27
veri tabanına sahip bir dijital teknoloji ve medya şirketi
23:31
olarak mı değerleyeceğiz? Şirketleri sadece bulundukları
23:34
sektöre göre değil, ellerindeki veriyi nasıl monotes ettiklerine
23:38
göre fiyatladığımız bir döneme giriyoruz.
23:41
Bunu düşünmek bir yatırımcı olarak oyunun kurallarını ve
23:44
şirket değerleme algınızı tamamen değiştirecek bir
23:47
adımdır. Bir sonraki detaylı analizde
23:50
görüşmek üzere.