Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 #KSTUR | Kuştur Kuşadası Turizm 2025/9 Bilanço Analizi | Silinen 19 Milyon TL'lik Gider 🧿

Transcript

🔴🇹🇷 #KSTUR | Kuştur Kuşadası Turizm 2025/9 Bilanço Analizi | Silinen 19 Milyon TL'lik Gider 🧿 · Market Risk TR

• 0:00
  Hoşgeldin bugün önümüzde kuşadasının köklü turizm
• 0:04
  şirketlerinden kuştur var. Elimizde de 2.024 ve 2.025
• 0:08
  yıllarının ilk 9 aylık dönemlerine ait 2 tane gelir
• 0:12
  tablosu duruyor. Amacımız da bu rakamların
• 0:17
  arkasındaki hikayeyi yani şirketin gerçekte ne yaptığını,
• 0:21
  performansının nereye gittiğini senin için çözmek.
• 0:24
  Kesinlikle. Unutma bu analizlere devam
• 0:27
  edebilmemiz için videoyu beğenmen kanala abone olman çok
• 0:31
  önemli. Yorumlarda da kendini mutlaka
• 0:33
  göster. Tabii başlamadan önce ufak ama
• 0:36
  önemli bir not düşeli mi? Lütfen.
• 0:38
  Bu tablolar hani bizim alıştığımız sermaye piyasası
• 0:42
  mevzuatına göre hazırlanan detaylı raporlar değil.
• 0:45
  Anladım. Bunlar şirketin vergi dairesine
• 0:48
  sunduğu tablolar. Yani bize genel bir fikir
• 0:50
  veriyorlar ama yatırım kararının tamamına buna dayandırmak doğru
• 0:54
  olmaz. Yani özetin özeti diyebiliriz.
• 0:57
  Tamamdır bu uyarıyı aklımızda tutalım.
• 1:00
  Aynen şimdi rakamlar ne diyor bakalım?
• 1:03
  Harika o zaman direkt dalalım ilk bakışta benim gözüme çarpan
• 1:07
  şey satışlardaki artış oldu. Evet en tepedeki rakam. 2.020
• 1:11
  dördün aynı döneminde yaklaşık 312.000.000 TL imiş net satışlar
• 1:13
  2.020 beşte 391.000.000 TL ye fırlamış.
• 1:20
  Yani kabaca bir %20 beşlik artış var.
• 1:22
  Aynen sağlam bir büyüme insan diyor ki ne güzel işler yolunda
• 1:27
  değil mi? Kesinlikle.
• 1:28
  Artışı her zaman olumlu bir sinyaldir ama hikayenin tamamı
• 1:32
  bu değil tabi. Işte orada işler ilginçleşiyor
• 1:35
  sanırım. Aynen öyle, çünkü burada işin
• 1:38
  ilginçleştiği yer dediğimiz nokta brüt karlılık bak satışlar
• 1:42
  %25 artarken, brütkar 145.000.000 liradan sadece
• 1:47
  155.000.000 liraya çıkmış. Yani artış çok cılız kalmış
• 1:50
  ciroya göre. Çok cılız, bu da bize brütkar
• 1:53
  marjının düştüğünü gösteriyor. 2.020 dörtte %46 buçuk gibi çok
• 1:58
  iyi bir seviyedeyken evet 2.020 beşte %39 buçuğa gerilemiş.
• 2:03
  Bu ciddi bir erime yani şirket sattığı her 100 liralık
• 2:07
  hizmetten artık daha az kâr ediyor.
• 2:09
  Tam olarak bu. Bununla temel sebebi satışların
• 2:13
  maliyetinin satış gelirlerinden çok daha hızlı artması.
• 2:17
  Peki faaliyet kârı ne durumda? Orada da herhalde benzer bir
• 2:21
  hikaye var. Tahmin ettiğin gibi 2.020 dörtte
• 2:24
  134.000.000 TL olan faaliyet kârı 2.020 beşte 141.000.000 TL
• 2:30
  ye yükselmiş. Yine bir artış var ama cirodaki
• 2:33
  o %20 beşlik sıçramanın çok ama çok gerisinde kalıyor.
• 2:37
  Aynen ama sonra. Işte en şaşırtıcı yere
• 2:40
  geliyoruz. Dönemin net karına bir bakıyorum
• 2:43
  bir sürpriz net kar. 158.000.000 liradan 214.000.000 liraya
• 2:47
  sıçramış. Bu nasıl oluyor?
• 2:51
  Yani ana işten gelenkar neredeyse yerinde sayarken bu
• 2:55
  devasa artış nereden geliyor? Işte bu finansal tabloları neden
• 2:59
  satır satır okumamız gerektiğini gösteren harika bir örnek.
• 3:03
  Merakla bekliyorum bu. Büyük farkın ana kaynağı
• 3:06
  şirketin ana faaliyetleri değil. Yani otelcilik değil dimi cevap,
• 3:11
  diğer faaliyetler kaleminde gizli, özellikle de kambiyo
• 3:15
  karları diye bir satır var. Yani döviz kurundan elde edilen
• 3:19
  gelir. Aynen öyle.
• 3:20
  Kurdaki artıştan elde edilen gelir 2.020 dörtte 29.000.000
• 3:25
  tl'ymiş. Tamam. 2.020 beşte ise bu rakam
• 3:28
  62.000.000 tl'ye çıkmış. Inanılmaz yani kardaki o
• 3:33
  etkileyici artışın önemli bir kısmı şirketin operasyonel
• 3:37
  başarısından değil kur hareketlerinden gelmiş.
• 3:40
  Tam olarak bu, bu da tabi insanın aklına şu soruyu
• 3:44
  getiriyor, bu gelir ne kadar sürdürülebilir?
• 3:47
  Kesinlikle. Özetle karşımızda satışlarını
• 3:50
  güçlü bir şekilde artıran ama operasyonel karlılık marjları
• 3:54
  yani ana işindeki verimliliği daralan bir şirket var.
• 3:58
  Doğru. Ve yıl sonu net karnındaki büyük
• 4:00
  artışta büyük ölçüde döviz kazançlarına dayanıyor.
• 4:04
  Evet analiz bu aslında. Çok net bir resim sunuyor.
• 4:07
  Bu analizimizin sonuna geldik sayılır.
• 4:09
  Şimdi sana bir düşünce bırakalım.
• 4:11
  O zaman bir şirketin karının ana işinden değil de kur farkı gibi
• 4:16
  tamamen kendi kontrolü dışındaki faktörlerden gelmesi uzun vadeli
• 4:21
  bir yatırımcı için ne ifade eder?
• 4:23
  Evet çok kritik bir soru. Bu durum senin risk iştahında ne
• 4:27
  kadar örtüşüyor işte. Bu soru üzerine düşünürken, eğer
• 4:31
  bu inceleme hoşuna gittiyse videoyu beğenmeyi kanala abone
• 4:35
  olmayı unutma. Görüşlerini de yorumlarda
• 4:38
  bizimle mutlaka paylaş. Aynen öyle kanalımızı katıl
• 4:41
  butonuyla destekleyerek daha fazla böyle derinlemesine analiz
• 4:45
  yapmamıza da yardımcı olabilirsin.
• 4:48
  Bir sonraki incelemede görüşmek üzere.