Latest / Market Risk TR / 🔴🇹🇷 TFBANK.ST Analist Toplantısı Analizi 2025/4 | TF Bank AB

Transcript

🔴🇹🇷 TFBANK.ST Analist Toplantısı Analizi 2025/4 | TF Bank AB · Market Risk TR

• 0:00
  Herkese merhaba TF bankn 2.025 dördüncü çeyrek sonuçlarını
• 0:05
  masaya yatıracağımız bu analize hoş geldiniz.
• 0:07
  Vakit ayırdığınız için çok teşekkürler.
• 0:09
  Merhabalar bugün önce şirketin kendi hazırladığı sunumun bir
• 0:13
  özetine bakacağız. Sonrasında da analistlerin merak
• 0:17
  ettiği konulara ve soru cevap bölümüne odaklanacağız.
• 0:20
  Harika. O zaman hemen başlayalım.
• 0:22
  Şirketin sunumunda öne çıkan ana başlıklar nelerdi?
• 0:25
  Sunumun ana teması şirketin avarda markasına geçişi ve
• 0:30
  avrupadaki genişlemesiydi diyebiliriz.
• 0:33
  Finansal sonuçlara bakarsak operasyonel sonuçlar bir önceki
• 0:37
  yıla göre %29 artmış ve 242.000.000 isveç kronuna
• 0:40
  ulaşmış. Oldukça iyi bir artış.
• 0:44
  Kesinlikle ve bu büyümenin lokomotifi de şey kredi kartı
• 0:48
  segmenti olmuş en önemli nokta da şu.
• 0:51
  Gelirler maliyetlerden daha hızlı artıyor.
• 0:54
  Bu da iş modelinin iyi ölçeklendiğini gösteren en net
• 0:57
  işaret aslında. Anladım yani her yeni müşteri
• 1:01
  bir öncekinden daha karlı hale geliyor.
• 1:04
  Peki bu rakamların arkasındaki strateji ne?
• 1:07
  Işte en ilginç kısımda o şirket adını tamamen değiştiriyor.
• 1:12
  Ve avarda bank ab oluyor. Vay canına.
• 1:15
  Bu sadece bir isim değişikliği değil o zaman.
• 1:18
  Hiç değil. Bu şirketin artık kuzeyli bir
• 1:21
  niş oyuncu olmaktan çıkıp Avrupalı bir kredi ve ödeme
• 1:25
  platformuna dönüştüğünü gösteren bir hamle.
• 1:28
  Ve bu yeni kimliğin merkezi de Almanya.
• 1:31
  Almanya pazarı yani. Aynen kredi portföyünün yüzde
• 1:35
  kırkından fazlası artık almanya'dan geliyor.
• 1:38
  Kredi kartı segmenti orada yıldan yıla %48 gibi inanılmaz
• 1:43
  bir hızla büyümüş. E ticaret tarafında da işlem
• 1:46
  hacmi %37 artmış. Peki tüketici kredileri?
• 1:50
  O segmentte daha kontrollü bir büyüme ve marjlara odaklanma
• 1:55
  durumu var. Yani asıl motor kredi kartları
• 1:58
  hatta bu güçlü sonuçlara dayanarak yönetim kurulu hisse
• 2:02
  başına 5 kron temettü teklif ediyor.
• 2:05
  Bu da kârın neredeyse yarısı demek değil.
• 2:08
  Mi tam olarak öyle vergi sonrası kârın yok.
• 2:10
  Düşük yüzde ellisi gelecek içinde odak en büyük pazar
• 2:14
  olarak almanya'yla pan Avrupa işini büyütmek olacak diyorlar.
• 2:18
  Peki? Sunum gayet net ve pembe bir
• 2:21
  tablo çiziyor. Şimdi gelelim işin biraz daha
• 2:24
  sorgulandığı kısmı analistlerin soru cevap oturumunda merak
• 2:27
  ettiği konular nelerdi? Evet ilk soruyu ABG den
• 2:31
  patriqueus sormuş. Kredi kartı segmentindeki bu
• 2:34
  hızlı büyümenin faiz marjları üzerindeki etkisini merak etmiş.
• 2:38
  Yani bu kadar hızlı büyürken karlılıkla koruyabiliyor
• 2:42
  musunuz? Diye sormuş aslında.
• 2:43
  Kesinlikle şirketin cevabı da şöyle, evet, büyüme başlangıçta
• 2:47
  satış maliyetlerini arttırıyor ama.
• 2:49
  Daha iyi kredi kararları ve düşen fonlama maliyetleri
• 2:53
  sayesinde kârlılık zamanla artıyor.
• 2:55
  Hatta fonlama maliyetlerinde düşüş için hala yer olduğunu da
• 2:58
  eklemişler. Anladım.
• 3:00
  Bratselusun bir diğer sorusu da e ticaret segmentiyle ilgiliydi.
• 3:04
  Bu segmentteki zayıf performansın ne zaman
• 3:07
  düzeleceğini sormuş. Evet, orası biraz kanayan yara
• 3:10
  gibi duruyor. Cevapları da aslında biraz sabır
• 3:13
  istemek üzerine kurulu. Diyorlar ki yeni iş
• 3:16
  birliklerinin başlangıç maliyetleri var.
• 3:19
  Yeni işlem hacimlerinin faiz getiren yani karlı bakiyelere
• 3:23
  dönüşmesi biraz zaman alıyor. Ne kadar bir zamandan
• 3:26
  bahsediyoruz? Birkaç çeyrek daha gerekeceğini
• 3:30
  söylemişler. Peki başka hangi konular öne
• 3:33
  çıktı? Dnb karne giden emir Johnson
• 3:36
  almanya'daki kredi kartı pazarındaki rekabet durumunu
• 3:40
  sormuş, şirket de rekabetin oldukça istikrarlı olduğunu
• 3:44
  belirtmiş. Yani yeni oyuncu girişi veya
• 3:47
  agresif bir fiyat savaşı beklemiyorlar.
• 3:49
  Aynen öyle. Johnsonın bir diğer sorusu da
• 3:52
  yine e ticaretle ilgiliydi. 2.000 yirmibeşte eklenen yeni
• 3:56
  satıcıların tam etkisinin gelirlere yansıyıp yansımadığını
• 4:00
  merak etmiş. Şirket ne dedi buna?
• 4:02
  Cevap net hayır, tam etki henüz görülmedi.
• 4:05
  Bir satıcının tam potansiyeline ulaşmasının 34 çeyrek sürdüğünü
• 4:09
  belirtmişler. Anladım beklemek gerekiyor yani?
• 4:14
  Sonra svb'den bion olsun devreye girmiş iskandinav tüketici
• 4:19
  kredileri işinin bir alt şirkete taşınmasının bu alanda yeniden
• 4:24
  büyümeyi hedefledikleri anlamına gelip gelmediğini sormuş.
• 4:27
  Stratejik bir hamle mi diye yoklamış.
• 4:30
  Tam olarak cevapları ise oldukça diplomatikti.
• 4:34
  Sermaye en yüksek değeri yaratacağı yere tahsis edilecek
• 4:38
  karar iskandinav pazarlarının gelecekteki koşullarına bağlı
• 4:42
  olacak. Yani kapıyı açık bırakıyorlar.
• 4:44
  Kesinlikle olsunun bir diğer merak ettiği konu da yeni
• 4:48
  teknoloji platformu yatırımlarının maliyetlere
• 4:51
  etkisiydi. Ekstra bir maliyet artışı olacak
• 4:54
  mı? Diye sormuş.
• 4:55
  Mantıklı bir soru. Şirket bu yatırımların sürekli
• 4:59
  yapıldığını ve zaten maliyetlere dahil edildiğini söyledi.
• 5:02
  Yani ekstra bir etki beklenmiyor.
• 5:05
  Hatta bu yeni platformun önümüzdeki 5 10 yılın temelini
• 5:09
  atacağını ve ölçeklenebilirliği artıracağını vurguladılar.
• 5:12
  Olsundan son bir soru daha vardı sanırım almanya'yla ilgili.
• 5:16
  Evet, en kritik sorulardan biriydi.
• 5:18
  Belki de dedi ki alman hane halkları baskı altındayken
• 5:22
  mevcut kart edinme hızını sürdürülebilir mi?
• 5:25
  Çok yerinde bir soru cevap ne oldu?
• 5:27
  Cevapları çok netti. Kesinlikle mevcut büyüme hızının
• 5:31
  sağlıklı olduğunu, geniş müşteri tabanlarının kredi kalitesini
• 5:35
  daha az hassas hale getirdiğini söylediler.
• 5:38
  Yani riski dağıttıklarını iğma ettiler.
• 5:40
  Peki tüm bu bilgiler ışığında genel çıkarımımız ne olmalı?
• 5:44
  Yatırımcı neyi bilmeli? Bence 3 ana tema öne çıkıyor.
• 5:48
  Birincisi stratejik dönüşüm TF bank ölüyor yerine avar da
• 5:53
  adında bir Avrupa ödeme platformu doğuyor.
• 5:56
  Odak noktası da net Almanya ve kredi kartları.
• 5:59
  Tamamdır bu bir. Ikincisi büyümenin motoru, kredi
• 6:03
  kartı, segmenti güçlü performansı ve
• 6:05
  ölçeklenebilirliğiyle şu anda şirketi taşıyan ana güç.
• 6:09
  Ve üçüncüsü. Ara dönüşmesi zaman alacak.
• 6:13
  Anladım özetle şirket, almanya'daki kredi kartı
• 6:16
  büyümesine tüm gücüyle odaklanmış durumda.
• 6:19
  E ticaretin meyvelerini toplamak içinse beklemek gerekecek.
• 6:22
  Aynen öyle. Şirket güçlü bir sermaye yapısı
• 6:26
  ve çok net bir büyüme stratejisiyle geleceğe bakıyor
• 6:29
  diyebiliriz. Bu detaylı ve harika analiz için
• 6:32
  çok teşekkürler. Dinlediğiniz için biz teşekkür
• 6:35
  ederiz. Eğer bu incelemeyi faydalı
• 6:37
  bulduysanız lütfen beyan butonuna tıklayın.
• 6:40
  Videoyu paylaşın ve tabii ki kanalımıza abone olun.
• 6:43
  Gelecek içeriklerimiz için takipte kalın.